In this study we revisit the questi

In this study we revisit the question of whether firms' performance is driven primarily by industry or firm factors, extending past studies in two major ways. Firstly, in a departure from past research, we use value-based measures of performance (economic profit or residual income and market-to-book value) instead of accounting ratios (such as return on assets). We also use a new data set and a different statistical approach for testing the significance of the independent effects. Secondly, we examine whether the findings of past research can be generalized across all firms in an industry or whether they apply to a particular class of firms within the same industry. We find that a significant proportion of the absolute estimates of the variance of firm factors is due to the presence of a few exceptional firms in any given industry. In other words, only for a few dominant value creators (leaders) and destroyers (losers) do firm-specific assets seem to matter significantly more than industry factors. For most other firms, i.e., for those that are not notable leaders or losers in their industry, however, the industry effect turns out to be more important for performance than firm-specific factors.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในการศึกษานี้เรากลับมายังคำถามที่ว่าผลการดำเนินงาน บริษัท 'เป็นแรงผลักดันหลักจากปัจจัยอุตสาหกรรมหรือ บริษัท ขยายการศึกษาที่ผ่านมาในสองวิธีที่สำคัญ ประการแรกในการออกจากงานวิจัยที่ผ่านมาเราใช้มาตรการมูลค่าตามผลการดำเนินงาน (กำไรทางเศรษฐกิจหรือรายได้ที่เหลือและมูลค่าตลาดถึง-book) แทนบัญชีอัตราส่วน (เช่นผลตอบแทนต่อสินทรัพย์)เรายังใช้ข้อมูลชุดใหม่และวิธีการที่แตกต่างกันทางสถิติสำหรับการทดสอบความสำคัญของผลกระทบที่เป็นอิสระ ประการที่สองเราตรวจสอบไม่ว่าจะเป็นผลของการวิจัยที่ผ่านมาสามารถทั่วไปทั่วทุก บริษัท ในอุตสาหกรรมหรือว่าพวกเขานำไปใช้กับชั้นโดยเฉพาะของ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกันเราพบว่าเป็นสัดส่วนที่มีนัยสำคัญของประมาณการสัมบูรณ์ของความแปรปรวนของปัจจัยที่ บริษัท เป็นเพราะการปรากฏตัวของ บริษัท ที่โดดเด่นไม่กี่คนที่อยู่ในอุตสาหกรรมใดก็ตาม ในคำอื่น ๆ ที่ บริษัท สินทรัพย์เฉพาะทำเพียงไม่กี่ผู้สร้างคุณค่าที่โดดเด่น (ผู้นำ) และความมุ่งมั่น (แพ้) ดูเหมือนจะสำคัญอย่างมีนัยสำคัญมากกว่าปัจจัยอุตสาหกรรม สำหรับ บริษัท อื่น ๆ ส่วนใหญ่นั่น,สำหรับผู้ที่ไม่ได้เป็นผู้นำที่โดดเด่นหรือแพ้ในอุตสาหกรรมของพวกเขา แต่มีผลต่ออุตสาหกรรมจะออกมาเป็นสิ่งสำคัญมากสำหรับการทำงานกว่าปัจจัยเฉพาะ บริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในการศึกษานี้ เราบราว์คำถามที่ว่าการขับเคลื่อนประสิทธิภาพการทำงานของบริษัทหลักจากอุตสาหกรรมหรือบริษัทปัจจัย ขยายการศึกษาที่ผ่านมาในหลักการ ประการแรก ในการเดินทางจากงานวิจัย เราใช้ค่าโดยใช้มาตรการการดำเนินงาน (กำไรทางเศรษฐกิจ หรือรายได้ส่วนที่เหลือ และมูลค่าตลาดหนังสือ) แทนบัญชีอัตราส่วน (เช่นผลตอบแทนจากสินทรัพย์) เรายังใช้ชุดข้อมูลใหม่และวิธีทางสถิติต่าง ๆ สำหรับการทดสอบนัยสำคัญของผลอิสระ ประการที่สอง เราตรวจสอบว่าผลการวิจัยของงานวิจัยสามารถตั้งค่าทั่วไปในบริษัททั้งหมดในอุตสาหกรรมหรือว่าจะใช้กับระดับเฉพาะของบริษัทภายในอุตสาหกรรมเดียวกัน เราพบว่า สัดส่วนสำคัญของการประเมินแบบสัมบูรณ์ของผลต่างของปัจจัยของบริษัทเนื่องจากของไม่กี่บริษัทยอดเยี่ยมในอุตสาหกรรมใด ๆ นั้น ในคำอื่น ๆ เฉพาะสำหรับบางค่าหลักผู้สร้าง (ผู้นำ) และเรือพิฆาต (losers) ทำเฉพาะบริษัท สินทรัพย์ดูจะ สำคัญอย่างมีนัยสำคัญมากกว่าปัจจัยอุตสาหกรรม สำหรับบริษัทอื่น ๆ ส่วนใหญ่ เช่น สำหรับผู้ที่ไม่ใช่ผู้นำที่โดดเด่นหรือ losers ในอุตสาหกรรมของพวกเขา แต่ ผลกระทบอุตสาหกรรมจะออกมาสำคัญสำหรับประสิทธิภาพการทำงานมากกว่าปัจจัยเฉพาะของบริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในการศึกษาวิจัยนี้เราจะกลับมาเยือนอีกครั้งคำถามที่ว่าการทำงานของบริษัทเป็นหลักโดยปัจจัยบริษัทอุตสาหกรรมหรือการขยายการศึกษาผ่านมาในสองวิธีที่สำคัญ ประการแรกในการเดินทางที่ผ่านมาจากการสำรวจวิจัยเราใช้มาตรการความคุ้มค่าของการทำงาน(รายได้ส่วนที่เหลือหรือกำไรทางเศรษฐกิจและมีมูลค่าตลาด - การจอง)แทนการคิดเป็นอัตราส่วน(เช่นกลับไปในสินทรัพย์)นอกจากนั้นเรายังใช้ข้อมูลใหม่ที่ตั้งค่าและวิธีการทางสถิติที่แตกต่างสำหรับการทดสอบความสำคัญของผลอิสระ ประการที่สองเราจะตรวจสอบไม่ว่าผลการพิจารณาของการวิจัยสามารถผ่านมาได้โดยทั่วไปในบริษัททั้งหมดในอุตสาหกรรมหรือไม่ว่าจะใช้กับเฉพาะของบริษัทในอุตสาหกรรมเดียวกันได้เราจะพบว่ามีสัดส่วนอย่างมีนัยสำคัญของงบประมาณอย่างแท้จริงของความแตกต่างของบริษัทมีปัจจัยจากการมีอยู่ของบริษัทที่ดีเยี่ยมไม่กี่แห่งที่หนึ่งในอุตสาหกรรมได้ ในคำอื่นๆเท่านั้นสำหรับผู้สร้างความคุ้มค่ามีอิทธิพลเหนือกว่าไม่กี่ที่(ผู้นำ)และแล(เสียประโยชน์บ้าง)ทำบริษัท - สินทรัพย์โดยเฉพาะในเรื่องอย่างมีนัยสำคัญมากกว่าปัจจัยอุตสาหกรรม สำหรับบริษัทอื่นๆเช่นสำหรับผู้ที่ไม่ได้มีชื่อเสียงหรือผู้นำในอุตสาหกรรมของเขาเสียประโยชน์บ้างแต่ถึงอย่างไรก็ตามมีผลต่ออุตสาหกรรมที่จะออกไปเป็นสิ่งที่สำคัญมากสำหรับ ประสิทธิภาพ กว่าปัจจัยบริษัท - เฉพาะ