Survey evidence suggests that hurdl

Survey evidence suggests that hurdle rates used in DCF analysis are often considerably
in excess of any plausible estimate of firms’ cost of capital, and that top level decision
makers often impose additional short payback thresholds. This paper focuses on the value
loss that can arise under such ‘short termist’ decision criteria. It is shown that using such
decision rules can help to protect the firm against the total value loss that can arise from
the application of the naïve NPV decision rule, and that, for projects with growth prospects
and/or moderate or greater volatility in future operating cash flows, the value loss (relative to
‘optimal decision-making’) which arises when firms impose fixed ‘short termist’ thresholds
can be quite small.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สำรวจหลักฐานแนะนำว่า รั้วกระโดดข้ามราคาที่ใช้ในการวิเคราะห์ DCF เป็นบ่อยมากเกินกว่าใด ๆ ประมาณต้นทุนของบริษัทเงินทุน และการตัดสินใจระดับบนสุดที่เป็นไปได้ผู้ผลิตมักจะกำหนดขีดจำกัดในการคืนทุนสั้นเพิ่มเติม กระดาษนี้เน้นค่าขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นภายใต้เงื่อนไขตัดสินใจเช่น 'สั้น termist' มันจะแสดงที่ใช้เช่นกฎการตัดสินใจสามารถช่วยป้องกันบริษัทจากการสูญเสียมูลค่าที่อาจเกิดขึ้นจากแอพลิเคชันน่าขำน่า NPV ตัดสินใจกฎ ที่ สำหรับโครงการที่มีแนวโน้มเติบโตหรือปานกลาง หรือมากกว่าความผันผวนในอนาคตดำเนินการเงินทุนหมุนเวียน ขาดทุนค่า (สัมพันธ์กับ'ดีที่สุดตัดสินใจ') ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อบริษัทกำหนดคงขีดจำกัด 'สั้น termist'จะค่อนข้างเล็ก

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

หลักฐานการสำรวจแสดงให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทนที่ใช้ในการวิเคราะห์ DCF มักจะมาก
เกินกว่าประมาณการที่น่าเชื่อถือใด ๆ ของค่าใช้จ่ายของ บริษัท ได้เงินทุนและว่าการตัดสินใจระดับบนสุด
ผู้ผลิตมักจะกำหนดเพิ่มเติมเกณฑ์การคืนทุนสั้น บทความนี้มุ่งเน้นไปที่ค่า
การสูญเสียที่เกิดขึ้นภายใต้การดังกล่าว termist สั้น 'เกณฑ์การตัดสินใจ มันแสดงให้เห็นว่าการใช้เช่น
กฎการตัดสินใจที่สามารถช่วยในการปกป้อง บริษัท จากการสูญเสียมูลค่ารวมที่สามารถเกิดขึ้นจาก
การใช้กฎการตัดสินใจ NPV ไร้เดียงสาและว่าสำหรับโครงการที่มีแนวโน้มการเติบโต
และ / หรือปานกลางหรือมากขึ้นความผันผวนในการดำเนินงานในอนาคต กระแสเงินสดมูลค่าความสูญเสีย (เทียบกับ
'ดีที่สุดการตัดสินใจ') ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท กำหนดคงที่ 'termist สั้น' เกณฑ์
จะค่อนข้างเล็ก

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

หลักฐานการสำรวจแสดงให้เห็นว่า อัตราที่ใช้ในการวิเคราะห์ ซึ่งจะเป็นเครื่องกีดขวางบ่อยมาก
ในส่วนของใด ๆของบริษัทมาประเมินต้นทุนของเงินทุน และผู้ตัดสินใจ
ระดับบนมักจะกำหนดเพิ่มเติมสั้น มีธรณีประตู กระดาษนี้จะเน้นที่ค่า
การสูญเสียที่สามารถเกิดขึ้นภายใต้เกณฑ์การตัดสินใจ termist ' อย่าง ' มันแสดงให้เห็นว่าการใช้เช่น
กฎการตัดสินใจสามารถช่วยปกป้องบริษัทจากการสูญเสียมูลค่ารวมที่สามารถเกิดขึ้นจาก
ใบสมัครของ na ไตได้ NPV กฎการตัดสินใจ และว่า สำหรับโครงการที่มีการเติบโต
และ / หรือปานกลางหรือสูงกว่าความผันผวนในอนาคตงานกระแสเงินสด มูลค่าความสูญเสีย ( เทียบกับ
การตัดสินใจ ' 'optimal ) ที่เกิด เมื่อ บริษัท ครอบถาวร ' สั้น '
termist ซึ่งสามารถจะค่อนข้างเล็ก