A commodity option gives the holder

A commodity option gives the holder
the right, but not the obligation,
to take a futures position at a specified
price before a specified date.
The value of an option reflects the
expected return from exercising
this right before it expires and disposing
of the futures position
obtained. If the futures price
changes in favor of the option holder,
a profit may be realized either
by exercising the option or selling
the option at a price higher than
paid. If prices move so that exercising
the option is unfavorable, then
the option may be allowed to
expire. Options provide protection
against adverse price movements,
while allowing the option holder to
gain from favorable movements in
the cash price. In this sense,
options provide protection against
unfavorable events similar to that
provided by insurance policies. To
gain this protection, a hedger in an
options contract must pay a premium,
as one would pay for insurance.
Options markets are closely tied to
underlying futures markets.
Options that give the right to sell a
futures contract are known as
“put” options, while options that
give the right to buy a futures contract
are known as “call” options.
The price at which the futures contract
underlying the option may be
bought (for a call option) or sold
(for a put option) is called the
“exercise” or “strike” price. As an
example, suppose a wheat producer
purchases a put option having a
strike price of $3.00 per bushel. If
futures prices move to $2.80, the
option may be exercised for a net
profit of $0.20 ($3.00-$2.80), minus
the premium paid for the option. If
the harvest cash price is $2.70 per
bushel, the farmer’s return is $2.90
per bushel ($2.70 plus $0.20),
minus the premium.
The effects on realized returns
from hedging with futures and put
options are compared for a range
of possible futures price outcomes
in figure 7. In this example, corn is
stored in November and sold in
May, output risk is absent

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตัวเลือกสินค้าให้ด้านขวา แต่ไม่มีหน้าที่ดำรงตำแหน่งล่วงหน้าเวลาที่ระบุราคาก่อนวันที่ระบุสะท้อนให้เห็นถึงค่าของตัวเลือกผลตอบแทนจากการออกกำลังกายสิทธิ์นี้ก่อนมันหมดอายุและทิ้งตำแหน่งล่วงหน้ารับ ถ้าราคาซื้อขายล่วงหน้าการเปลี่ยนแปลงในความโปรดปรานของใส่ตัวเลือกกำไรอาจจะรับรู้อย่างใดอย่างหนึ่งตัวเลือกการออกกำลังกาย หรือการขายตัวเลือกที่ราคาสูงกว่าชำระเงิน ถ้าราคาย้ายเพื่อให้ออกกำลังกายตัวเลือกที่จะเสียเปรียบ แล้วตัวเลือกอาจได้รับอนุญาตให้วันหมดอายุ ตัวเลือกให้ความคุ้มครองกับการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่พึงประสงค์ยังช่วยให้ผู้ใช้เลือกกำไรจากการเคลื่อนไหวดีราคาเงินสด ในแง่นี้ตัวเลือกให้การป้องกันกิจกรรมไม่เอื้ออำนวยตามกรมธรรม์ประกันภัย ถึงได้รับการป้องกันนี้ hedger ในการเลือกสัญญาต้องจ่ายค่าพรีเมี่ยมเป็นหนึ่งจะจ่ายสำหรับการประกันภัยตลาดตัวเลือกได้อย่างใกล้ชิดกับต้นแบบตลาดฟิวเจอร์สตัวเลือกที่ให้สิทธิในการขายเรียกว่าสัญญาฟิวเจอร์ส"ใส่" ตัวเลือก ในขณะที่ตัวเลือกที่ให้สิทธิการซื้อสัญญาฟิวเจอร์สจะเรียกว่า "เรียก" ตัวเลือกราคาที่ของสัญญาฟิวเจอร์สภายใต้ตัวเลือกอาจจะ(สำหรับตัวเลือกการโทร) ซื้อ หรือขาย(สำหรับตัวเลือกการวาง) เรียกว่าการราคา "กาย" หรือ "ตี" เป็นการตัวอย่าง สมมติว่า ผู้ผลิตข้าวสาลีซื้อการมีตัวเลือกการวางแบบตีราคาของ $3.00 ต่อ bushel ถ้าอนาคตราคา $2.80 ย้ายสามารถใช้ตัวเลือกสำหรับสุทธิกำไรของ $0.20 ($3.00-$2.80), ลบพรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับตัวเลือก ถ้าราคาเงินสดที่เก็บเกี่ยวเป็น $2.70 ต่อbushel ชาวนาของคืนเป็น $2.90ต่อ bushel ($2.70 บวก $0.20),ลบ ด้วยพรีเมี่ยมผลกระทบต่อผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงจากเสี่ยงกับอนาคตและย้ายมีการเปรียบเทียบตัวเลือกสำหรับช่วงผลลัพธ์ล่วงหน้าได้ราคาในรูปที่ 7 ในตัวอย่างนี้ ข้าวโพดเป็นเก็บไว้ในเดือนพฤศจิกายน และขายในพฤษภาคม ความเสี่ยงผลผลิตจะหายไป

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ตัวเลือกสินค้าที่จะช่วยให้ผู้ถือ
สิทธิ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัด
ที่จะใช้ตำแหน่งฟิวเจอร์สที่ระบุ
ราคาก่อนวันที่ระบุ.
ค่าของตัวเลือกในการสะท้อนให้เห็นถึง
ผลตอบแทนที่คาดจากการออกกำลังกาย
ที่เหมาะสมนี้ก่อนที่จะหมดอายุและการกำจัด
ของตำแหน่งฟิวเจอร์ส
ที่ได้รับ ถ้าราคาฟิวเจอร์ส
การเปลี่ยนแปลงในความโปรดปรานของผู้ถือตัวเลือก
กำไรอาจจะตระหนักอย่างใดอย่างหนึ่ง
โดยการออกกำลังกายตัวเลือกหรือขาย
ตัวเลือกในราคาที่สูงกว่า
การชำระเงิน ถ้าราคาย้ายเพื่อให้การออกกำลังกาย
ทางเลือกที่จะเสียเปรียบแล้ว
ตัวเลือกที่อาจจะได้รับอนุญาตให้
หมดอายุ ตัวเลือกให้ความคุ้มครอง
กับการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่พึงประสงค์
ในขณะที่ให้ผู้ถือตัวเลือกที่จะ
ได้รับจากการเคลื่อนไหวที่ดีใน
ราคาเงินสด ในแง่นี้
ตัวเลือกให้ความคุ้มครองกับ
เหตุการณ์ที่ไม่เอื้ออำนวยคล้ายกับที่
จัดไว้ให้โดยนโยบายการประกัน ที่จะ
ได้รับการคุ้มครองนี้ Hedger ในสระ
สัญญาตัวเลือกจะต้องจ่ายค่าพรีเมี่ยม
เป็นหนึ่งจะจ่ายสำหรับการประกัน.
ตลาดตัวเลือกมีการเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับ
พื้นฐานตลาดฟิวเจอร์ส.
ตัวเลือกที่ให้สิทธิในการขาย
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เป็นที่รู้จักกัน
"ใส่" ตัวเลือก ในขณะที่ตัวเลือกที่
ให้สิทธิในการซื้อสัญญาฟิวเจอร์ส
เป็นที่รู้จักกันในนาม "เรียกว่า" ตัวเลือก.
ราคาที่สัญญาฟิวเจอร์ส
อ้างอิงทางเลือกที่อาจจะ
ซื้อ (สำหรับตัวเลือกของการโทร) หรือขาย
(สำหรับเลือกเอา) ที่เรียกว่า
"ออกกำลังกาย" หรือ "หยุด" ราคา ในฐานะที่เป็น
ตัวอย่างเช่นสมมติว่าผู้ผลิตข้าวสาลี
ซื้อเลือกเอามี
ตีราคาของ $ 3.00 ต่อบุชเชล หาก
ราคาฟิวเจอร์สย้ายไป $ 2.80 ที่
ตัวเลือกอาจจะใช้สิทธิสุทธิ
กำไรของ $ 0,20 ($ 3.00- $ 2,80) ลบ
พรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับตัวเลือก หาก
ราคาเงินสดเก็บเกี่ยวเป็น $ 2.70 ต่อ
บุชเชลผลตอบแทนของเกษตรกรคือ $ 2.90
ต่อบุชเชล ($ 2.70 บวก $ 0.20)
ลบพรีเมี่ยม.
ผลกระทบต่อผลตอบแทนที่ตระหนักถึง
จากการป้องกันความเสี่ยงด้วยฟิวเจอร์สและใส่
ตัวเลือกจะถูกเปรียบเทียบสำหรับช่วง
ของผลราคาฟิวเจอร์สที่เป็นไปได้
ใน รูปที่ 7 ในตัวอย่างนี้ข้าวโพด
ที่เก็บไว้ในเดือนพฤศจิกายนและขายใน
เดือนพฤษภาคมมีความเสี่ยงการส่งออกจะขาด

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ชุดตัวเลือกให้ผู้ถือใช่ , แต่ไม่ผูกพันการใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าในตำแหน่งที่ระบุราคาก่อนวันที่ที่ระบุค่าของตัวเลือกสะท้อนผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับจากการออกกำลังกายใช่นี้ก่อนที่จะหมดอายุ และกำจัดตำแหน่งของอนาคตที่ได้รับ หากราคาฟิวเจอร์สการเปลี่ยนแปลงในความโปรดปรานของตัวยึดกำไรอาจจะคิดได้เหมือนกันโดยการออกกำลังกายตัวเลือก หรือขายตัวเลือกในราคาที่สูงกว่าจ่าย ถ้าราคาขยับเพื่อให้ออกกำลังกายตัวเลือกจะเสียเปรียบแล้วตัวเลือกที่อาจได้รับอนุญาตให้หมดอายุ ตัวเลือกที่ให้การป้องกันกับการเคลื่อนไหวของราคาปรปักษ์ในขณะที่ให้เลือกถือบัตรได้จากการเคลื่อนไหวที่ดีในราคาเงินสด ในความรู้สึกนี้ตัวเลือกให้ป้องกันเหตุการณ์ร้าย คล้ายกับโดยนโยบายการประกัน เพื่อได้รับการคุ้มครองนี้ hedger ในตัวเลือกสัญญาต้องจ่ายพิเศษเป็นหนึ่งจะจ่ายสำหรับการประกันตลาดจะเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดเพื่อตัวเลือกเป็นต้นตลาดล่วงหน้าตัวเลือกที่ให้สิทธิขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นที่รู้จักกันเป็น" ใส่ " ตัวเลือก ในขณะที่ตัวเลือกที่ให้สิทธิในการซื้อสัญญาฟิวเจอร์สจะเรียกว่า " ตัวเลือกโทร "ราคาที่สัญญาฟิวเจอร์สพื้นฐานการเลือกอาจจะซื้อ ( สำหรับตัวเลือกการโทร ) หรือขาย( ออปชั่น ) เรียกว่า" การออกกำลังกาย " หรือ " โขกราคา " เป็นตัวอย่าง สมมติว่า ข้าวสาลี โปรดิวเซอร์ซื้อออปชั่นมีโขกราคา $ 3.00 ต่อ bushel ถ้าอนาคตราคาขยับไป $ 2.80 ,ตัวเลือกอาจจะใช้สำหรับการสุทธิกำไรของ $ 0.20 ( $ 3.00 $ 2.80 ) , ลบพรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับตัวเลือก ถ้าการเก็บเกี่ยวราคาเงินสด $ 2.70 บาทไว้กลับมาเป็นชาวนาเป็น $ 2.90ต่อบุชเชล ( $ 2.70 บวก $ 0.20 )ลบ พรีเมี่ยมผลเมื่อตระหนักได้จากการป้องกันความเสี่ยงล่วงหน้าและใส่กับตัวเลือกจะเทียบช่วงของผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ราคาฟิวเจอร์สในรูปที่ 7 ตัวอย่าง เช่น ข้าวโพด ,เก็บไว้ในเดือนพฤศจิกายน และขายในอาจเสี่ยง ขาด ออก เป็น