SALOMON BROTHERSIn 1991, the scanda

SALOMON BROTHERS

In 1991, the scandal that was dominating the financial pages involved Salomon Brothers, which had infuriated important parts of the federal government by its handling of a bond trader who had violated the rules for Treasury security auctions. Senior executives of the firm had not acted quickly when they learned of the problem. There was talk then that the Federal Reserve would suspend Salomon as a primary dealer in Treasury securities and that felony charges would be filed against the firm.

----------------------------------------------------------------

Salomon Brothers resolves its bond fraud case, agreeing to pay $250 million in fines for violations of US Treasury Department rules about bond sales. The company is also suspended from trading with the Federal Reserve Bank for Jun and Jul 1992. At the same time, the Treasury's Bureau of Public Debt introduces an electronic filing system that will allow banks, brokers and financial institutions to make bond bids through FedLine, a software package that allows access to the Federal Reserve Bank.

When billionaire financier Warren Buffett announced he was assuming the chairmanship of Salomon Brothers on an interim basis last week, he stepped into a morass that threatened to grow worse for the 81-year-old Wall Street firm before it got better. In fact, Buffett's salvage job began even before he was able to warm his new seat. The Treasury Department, in an attempt to restore confidence in the market, barred Salomon from bidding at further auctions. In a series of telephone calls with vacationing Treasury Secretary Nicholas Brady, Buffett successfully lobbied for leniency. Salomon was permitted to trade, but for its own account only, not on behalf of clients. The decision was more than symbolic, since Salomon, one of only 40 firms designated as primary dealers in T-bonds and T-bills, directly and indirectly counts on government securities for about 25% of its business. The firm participated in last week's auction under the watchful eye of Treasury officials. Buffett, who owns 16% of Salomon's preferred stock and a legendary reputation for his investing, if not his investment-banking, savvy, assumed Solly's chairmanship after the board forced chairman John Gutfreund and two other top executives to step down. Buffett immediately brought in Deryck C. Maughan, 43, who until recently ran Salomon's Asian operations from Tokyo, and jettisoned two bond traders. Executives admitted that the firm had violated the rules that prohibit any one bidder from buying more than 35% of a single issue at a Treasury auction, and that they had skirted regulations barring a firm from submitting bids in its customers' names without their authorization in order to conceal such illegal efforts to influence the market.
For decades, the government securities market has been considered the world's safest haven for investors. Unlike stocks and bonds, both of which were plagued by a series of insider-trading cases during the 1980s, the $2.2 trillion market for Treasury instruments was thought to be too big to rig. The Salomon scandal shook that conventional wisdom and aroused suspicion that other firms might be playing similar games. Consequently, an intimidating array of investigations by the Federal Reserve Bank, the Justice Department, the Securities and Exchange Commission -- where enforcement director William McLucas is personally heading the inquiry -- and the New York Stock Exchange were launched. Next month Representative Edward Markey, who heads a subcommittee that oversees Treasury-bond trading, will hold hearings on the Salomon scandal.
The SEC is seeking detailed information from all dealers, brokerages and commercial banks authorized to trade Treasuries, as well as from individual bond traders employed at those firms. The Treasury Department is re-examining the records of every auction since 1986, a total of more than 200, searching for evidence of collusion with customers to violate the 35% rule. Industry analysts expect only minor infractions to turn up. Still, says Howard Sirota, a New York City securities attorney, "this proves that the market isn't quite as pristine and squeaky clean as its participants would have us believe."
Salomon's more urgent problem is customer defections, which threaten the firm's liquidity. The World Bank and at least two state treasuries and four state pension funds said they would all stop buying Treasury bonds through Salomon until questions about auction violations are resolved. The British Treasury is also considering sanctions against the investment house. More desertions are expected.
Salomon already faces about a dozen lawsuits filed by investors who charge they either overpaid for securities because of artificially inflated prices or were paid less interest income because of deflated yields. In anticipation of financial damages arising out of litigation, the firm is setting aside reserves that almost certainly will exceed its profits, which have totaled $451 million so far this year. To head off a liquidity crisis, the investment house triggered its emergency financing plan, which calls for a shift from short-term IOU's to secured loans that pay higher rates.
Buffett's internal reforms, announced shortly after he and Maughan took up their posts, could cost Salomon some of its high-flying bond traders, who could bolt from the firm once they receive this year's bonuses. If individual bonuses are decoupled from the performance of business units in order to eliminate the motivation for overly aggressive trading, some traders may jump ship. Says a former Salomon trader: "People who have had deals like that know they can get them someplace else."

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

พี่น้องของซาโลมอนในปี 1991 เรื่องอื้อฉาวที่ถูกมีอำนาจเหนือหน้าเงินที่เกี่ยวข้องกับพี่น้อง Salomon ซึ่งได้ทำส่วนที่สำคัญของรัฐบาล โดยการจัดการของผู้ค้าพันธบัตรได้ละเมิดกฎสำหรับคลังความปลอดภัยประมูล ผู้บริหารระดับสูงของบริษัทได้ทำหน้าที่ได้อย่างรวดเร็วเมื่อพวกเขาได้เรียนรู้ปัญหา ได้พูด แล้วว่า เฟดจะระงับ Salomon เป็นตัวแทนจำหน่ายหลักในการซื้อคืนหลักทรัพย์ และค่าธรรมเนียม felony จะยื่นกับบริษัท----------------------------------------------------------------พี่น้อง Salomon แก้ไขกรณีทุจริตของพันธบัตร ยอมจ่าย $250 ล้านในค่าปรับสำหรับการละเมิดกฎกระทรวงการคลังของเราเกี่ยวกับการขายพันธบัตร บริษัทยังถูกระงับจากการซื้อขายกับธนาคารกลางมิ.ย.และ 1992 ก.ค. ของกระทรวงการคลังสำนักการสาธารณะหนี้แนะนำระบบการจัดเอกสารอิเล็กทรอนิกส์ที่จะช่วยให้ธนาคาร โบรกเกอร์ และสถาบันการเงินให้ประมูลพันธบัตรผ่าน FedLine แพคเกจซอฟต์แวร์ที่ช่วยให้เข้าถึงธนาคารกลาง ในเวลาเดียวกันเมื่อนักการเงินมหาเศรษฐีวอร์เรนบัฟเฟตต์ประกาศเขาถูกสมมติว่าสัญลักษณ์ของพี่น้อง Salomon ในระหว่างสัปดาห์ เขาก้าวเข้าสู่ morass ที่ขู่จะเติบโตยิ่งบริษัทสต 81 ปีก่อนได้ดี ในความเป็นจริง งานซากของบัฟเฟตต์เริ่มก่อนเขาได้อบอุ่นที่นั่งของเขาใหม่ กรมธนารักษ์ ในความพยายามที่ฟื้นฟูความเชื่อมั่นในตลาด กติกา Salomon จากประมูลทอดตลาดเพิ่มเติม ในชุดของโทรศัพท์กับมาธนารักษ์เลขานุการนิโคลัสเบรดี้ บัฟเฟตต์สำเร็จ lobbied สำหรับผุ้ Salomon ไม่อนุญาต การค้า แต่ สำหรับบัญชีของตนเองเท่านั้น ในนามของไคลเอนต์ไม่ การตัดสินใจเป็นสัญลักษณ์มากกว่า ตั้งแต่ Salomon, 40 บริษัทเป็นตัวแทนจำหน่ายหลักในพันธบัตร T และ T-ตั๋ว อย่างใดอย่างหนึ่งโดยตรง และทางอ้อมนับหลักทรัพย์ของรัฐบาลประมาณ 25% ของธุรกิจ บริษัทได้เข้าร่วมประมูลในสัปดาห์สุดท้ายของหนู ๆ ของเจ้าหน้าที่กระทรวงการคลัง บัฟเฟตต์ เจ้า 16% ของหุ้นบุริมสิทธิของ Salomon และชื่อเสียงของเขาลงทุน ถ้าไม่มีเขาลงทุนธนาคาร เข้าใจ ตำนานสันนิษฐานมารีซอลลิ ของสัญลักษณ์หลังจากที่คณะกรรมการบังคับประธานจอห์น Gutfreund และสองผู้บริหารระดับสูงอื่น ๆ การลง บัฟเฟตต์นำ Deryck C. Maughan, 43 ทันทีที่จนเพิ่งวิ่งงานเอเชียของ Salomon จากโตเกียว และ jettisoned ผู้ค้าตราสารหนี้สอง ผู้บริหารยอมรับว่า บริษัทได้ละเมิดกฎที่ห้ามประมูลใด ๆ หนึ่งซื้อมากกว่า 35% ของฉบับเดียวที่ประมูลซื้อคืน และที่ พวกเขามี skirted ระเบียบลำบริษัทจากประมูลในชื่อของลูกค้าโดยไม่มีการตรวจสอบเพื่อปกปิดความพยายามดังกล่าวไม่ถูกต้องจะมีอิทธิพลต่อตลาด ทศวรรษ ตลาดหลักทรัพย์ของรัฐบาลได้รับการพิจารณาสภาพที่ปลอดภัยที่สุดในโลกสำหรับนักลงทุน ซึ่งแตกต่างจากหุ้นและพันธบัตร ซึ่งทั้งสองได้ประสบจากคดีซื้อขายภายในช่วงทศวรรษ 1980 ตลาด $2.2 ล้านคลังเครื่องมือคิดว่า จะใหญ่เกินไปให้ เรื่องอื้อฉาว Salomon ส่ายที่ภูมิปัญญาดั้งเดิม และกระตุ้นความสงสัยที่ว่า บริษัทอื่น ๆ อาจเล่นเกมที่คล้ายกัน ดังนั้น อันข่มขู่ตรวจสอบโดยธนาคารกลาง กระทรวงยุติธรรม ทรัพย์และหลักทรัพย์ - ที่บังคับผู้กำกับ William McLucas ตนมุ่งหน้าคำถาม - และตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กถูกเปิดตัว เดือนหน้า Edward Markey แทน ที่หัวเป็นอนุกรรมการที่ดูแลการซื้อขายพันธบัตรซื้อคืน จะยึด hearings เรื่องอื้อฉาว Salomon ก.ล.ต.กำลังหารายละเอียด จากตัวแทนจำหน่าย ซื้อขาย และธนาคารพาณิชย์ที่ได้รับอนุญาตให้ค้าขุมทั้งหมด รวม ทั้ง จากผู้ค้าแต่ละตราสารหนี้จ้างที่บริษัทเหล่านั้น กรมธนารักษ์เป็นการตรวจสอบระเบียนของการประมูลทุกครั้งตั้งแต่ 1986 รวมกว่า 200 ค้นหาหลักฐานของฮั้วกับลูกค้าละเมิดกฎ 35% นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมคาดว่าละเมิดกฎเกณฑ์เพียงเล็กน้อยซึ่งจะเปิดขึ้น ยัง ว่า Howard Sirota ทนายความหลักทรัพย์นครนิวยอร์ก "นี้พิสูจน์ว่า ตลาดไม่ได้ค่อนข้างเป็นธรรมชาติ และสุทธ์สะอาดของผู้เข้าร่วมจะมีเราเชื่อ" ปัญหาเร่งด่วนมากขึ้นของ Salomon เป็นลูกค้า defections ซึ่งคุกคามต่อสภาพคล่องของบริษัท ธนาคารโลก และขุมน้อยสองรัฐ และกองทุนบำนาญรัฐสี่กล่าวว่า พวกเขาจะทั้งหมดหยุดซื้อพันธบัตรซื้อคืนผ่าน Salomon จนกว่ามีแก้ไขเกี่ยวกับการละเมิดการประมูล คลังอังกฤษยังได้พิจารณาบทลงโทษกับบ้านลงทุน เพิ่มเติม desertions คาดไว้ Salomon แล้วหน้าเกี่ยวกับโหลยื่น โดยนักลงทุนที่ชาร์จพวกเขาอย่างใดอย่างหนึ่งแทนหลักทรัพย์เนื่องจากของเทียมราคาสูงเกินจริง หรือได้จ่ายดอกเบี้ยน้อยลงเนื่องจากผลผลิต 145x160x110 ชม เมื่อความเสียหายทางการเงินที่เกิดขึ้นจากการดำเนินคดี บริษัทเป็นการสำรองที่เกือบแน่นอนจะเกินกำไร ซึ่งมีรวม 451 ล้านเหรียญจนปีนี้ สกัดวิกฤตสภาพคล่อง บ้านลงทุนทริกเกอร์การเงินแผนฉุกเฉิน ซึ่งเรียกร้องกะจากระยะสั้น IOU's ไปยืมที่จ่ายราคาสูง ปฏิรูปภายในของบัฟเฟตต์ ประกาศหลังเขาและ Maughan เอาค่าโพสต์ สามารถละ Salomon บางของผู้ค้าพันธบัตรบินสูง ที่สามารถกลอนจากบริษัทเมื่อได้รับโบนัสในปีนี้ ถ้าโบนัสแต่ละเป็น decoupled จากประสิทธิภาพของหน่วยธุรกิจเพื่อขจัดแรงจูงใจในการซื้อขายสูงเกินไป เดอร์บางอาจข้ามเรือ กล่าวว่า ผู้ประกอบการ Salomon อดีต: "ผู้ที่มีข้อเสนอต้องการรู้จักพวกเขาได้ไปสถานที่อื่น"

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

Salomon Brothersในปี 1991 , เรื่องอื้อฉาวที่ถูกควบคุมการเงินหน้าเกี่ยวข้องกับซาโลมอนบราเดอร์ , ซึ่งมีโกรธมากส่วนที่สำคัญของรัฐบาล โดยการจัดการของนักค้าพันธบัตรที่ละเมิดกฎสำหรับการประมูลระบบคลัง ผู้บริหารระดับสูงของ บริษัท ได้ทำอย่างรวดเร็วเมื่อพวกเขาได้เรียนรู้จากปัญหา มันพูดแล้วว่าเฟดจะระงับซาโลมอนเป็นหลัก ตัวแทนจำหน่ายในตั๋วเงินคลังหลักทรัพย์และค่าใช้จ่ายร้ายกาจจะยื่นต่อสำนักงาน----------------------------------------------------------------พี่น้องช่วยแก้ปัญหากรณีพันธบัตรฉ้อโกงซาโลมอน , ตกลงที่จะจ่าย $ 250 ล้านบาทในการปรับสำหรับการละเมิดของสหรัฐอเมริกากรมธนารักษ์กฎเกี่ยวกับพันธบัตรขาย . บริษัท ยังถูกระงับจากการซื้อขายกับ Federal Reserve ธนาคารสำหรับจุนและก.ค. 2535 ในเวลาเดียวกัน , ธนารักษ์ สำนักหนี้สาธารณะแนะนำระบบจัดเก็บเอกสารอิเล็กทรอนิกส์ที่จะช่วยให้ธนาคาร , โบรกเกอร์ และสถาบันการเงินเพื่อให้พันธบัตรการเสนอราคาผ่าน fedline , แพคเกจซอฟต์แวร์ที่ช่วยให้เข้าถึงการ Federal Reserve ธนาคารเมื่อมหาเศรษฐีนักการเงิน Warren Buffett ประกาศเขาสมมติว่าเป็นประธานของซาโลมอนพี่น้องบนพื้นฐานชั่วคราวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เขาก้าวเข้าไปในหล่มที่ขู่จะเติบโตแย่ลงสำหรับ Wall Street บริษัท อายุ 81 ปี ก่อนที่มันจะดีขึ้น ในความเป็นจริง Buffett เป็นงานกู้เริ่มแม้กระทั่งก่อนที่เขาสามารถอุ่นที่นั่งใหม่ของเขา กรมธนารักษ์ ในความพยายามที่จะฟื้นฟูความเชื่อมั่นในตลาด มี ซาโลมอน จากประมูลในการประมูลเพิ่มเติม ในชุดของโทรศัพท์กับพักผ่อนหย่อนใจธนารักษ์เลขานุการนิโคลัส แบรดี้ บัฟเฟตต์ประสบความสำเร็จในการสนับสนุนให้ผ่อนผัน ซาโลมอนได้รับอนุญาตเพื่อการค้า แต่สำหรับบัญชีของตนเองเท่านั้น ไม่ใช่ในนามของลูกค้า การตัดสินใจเป็นมากกว่าสัญลักษณ์ ตั้งแต่ซาโลมอน , หนึ่งใน 40 บริษัทเขตการค้าและ t-bonds ตั๋วเงิน - T ทั้งทางตรงและทางอ้อมขึ้นอยู่กับหลักทรัพย์รัฐบาล ประมาณ 25 % ของธุรกิจของ บริษัทที่เข้าร่วมในการประมูลสัปดาห์สุดท้ายของใต้ตาอย่างใกล้ชิดของเจ้าหน้าที่คลัง บัฟเฟต , ผู้ที่เป็นเจ้าของร้อยละ 16 ของซาโลมอนเป็นหุ้นบุริมสิทธิและชื่อเสียงในตำนานการลงทุนของเขา ถ้าไม่ใช่ธนาคารเพื่อการลงทุน เขาเข้าใจว่าซอลลี่ เป็นประธาน หลังจากคณะกรรมการบังคับประธานจอห์น gutfreund และสองผู้บริหารอื่น ๆที่จะก้าวลง บัฟเฟตทันทีนำ deryck C maughan 43 ที่จนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ วิ่งงานเอเชียซาโลมอนมาจากโตเกียว และ jettisoned สองพันธบัตร traders ผู้บริหารยอมรับว่าบริษัทได้ละเมิดกฎ ว่าห้ามประมูลใด ๆจากการซื้อมากกว่า 35 % ของปัญหาเดียวในการประมูลตั๋วเงินคลัง และ ที่ พวก เขา เลาะ กฎระเบียบ ยกเว้นบริษัทจากการยื่นประมูลในชื่อของลูกค้าโดยไม่ได้รับอนุญาตของพวกเขาเพื่อที่จะปกปิดดังกล่าวผิดกฎหมายความพยายามที่จะมีอิทธิพลต่อตลาดสำหรับทศวรรษที่ผ่านมา , ตลาดหลักทรัพย์รัฐบาลได้รับการพิจารณาของโลกที่ปลอดภัยสวรรค์สำหรับนักลงทุน ซึ่งแตกต่างจากหุ้นและพันธบัตร ซึ่งทั้งสองเป็น plagued โดยชุดของกรณีการค้าภายในในช่วงปี 1980 , $ 2.2 ล้านตลาดตราสารการเงิน พบว่ามีขนาดใหญ่เกินไปที่จะเจาะ . เรื่องอื้อฉาวซาโลมอนก็ว่าปัญญาปกติและกระตุ้นความสงสัยที่ บริษัท อื่น ๆอาจจะได้เล่นเกมที่คล้ายกัน จากนั้น ข่มขู่เรย์ของการสืบสวนโดยธนาคารกลาง , กระทรวงยุติธรรม , คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ที่ ผู้กำกับ วิลเลี่ยม mclucas การบังคับใช้เป็นส่วนตัวไปถาม . . . และตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กได้เปิดตัว . เดือนถัดไปแทน เอ็ดเวิร์ด มาร์คีย์ หัวหน้าคณะอนุกรรมการที่ดูแลการซื้อขายพันธบัตรรัฐบาล จะจัดการประชุมเกี่ยวกับเรื่องอื้อฉาวซาโลมอน .ก.ล.ต. คือการแสวงหาข้อมูลจากตัวแทน , โบรกเกอร์และธนาคารพาณิชย์ที่ได้รับอนุญาตเพื่อการค้าในภูมิภาค รวมทั้งพันธบัตรที่บริษัทผู้ค้าจ้างจากบุคคลเหล่านั้น กรมธนารักษ์เป็นตรวจสอบระเบียนของทุกการประมูลตั้งแต่ 1986 รวมมากกว่า 200 , ค้นหาหลักฐานการสมรู้ร่วมคิดกับลูกค้าที่ฝ่าฝืน 35% ครอง นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมคาดว่า infractions เล็กน้อยเท่านั้นที่จะเปิดขึ้น ยังกล่าวว่า โฮเวิร์ด ซิโรทา , นิวยอร์กหลักทรัพย์ทนายความ " นี้พิสูจน์ว่า ตลาดไม่ได้ค่อนข้างเป็นที่บริสุทธิ์และสะอาดเป็นผู้เข้าร่วมจะมีเราเชื่อ "ปัญหาเร่งด่วนเพิ่มเติมซาโลมอนเป็นละทิ้งลูกค้าซึ่งคุกคามของสภาพคล่อง ธนาคารโลกและอย่างน้อยสองและสี่รัฐกองทุนบำเหน็จบำนาญของรัฐคลังกล่าวว่าพวกเขาทั้งหมดจะหยุดซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังผ่าน ซาโลมอน จนคำถามเกี่ยวกับการละเมิดการประมูล มีการแก้ไข คลังอังกฤษจะพิจารณาการลงโทษต่อการลงทุนบ้าน desertions มากขึ้น คาดหวังซาโลมอนแล้วหน้าเกี่ยวกับคดีที่ยื่นโดยนักลงทุนโหล ใครจ่ายมากสำหรับพวกเขา เพราะพองเทียมราคาหลักทรัพย์หรือจ่ายดอกเบี้ยน้อยลงเนื่องจากกิ่วผลผลิต ในความคาดหมายของความเสียหายทางการเงินที่เกิดขึ้นจากการฟ้องร้องของ บริษัท คือการตั้งค่าสำรองที่เกือบจะแน่นอนจะ 3