Without such direct fiscal backing,

Without such direct fiscal backing,markets might view any capital market borrowing by subnational government as implicitly backed by the central government.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

โดยไม่ต้องสำรองเงินดังกล่าวโดยตรง ตลาดอาจดูตลาดใด ๆ ทุนกู้ยืมรัฐบาล subnational นัยเป็นสนับสนุนจากรัฐบาลกลาง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

โดยการสนับสนุนงบการเงินดังกล่าวโดยตรงตลาดอาจดูใด ๆ การกู้ยืมในตลาดทุนโดยรัฐบาลได้รับการสนับสนุนเป็น subnational โดยปริยายโดยรัฐบาลกลาง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

โดยการสนับสนุนงบประมาณโดยตรง เช่น ตลาดอาจจะดูตลาดทุนการกู้ยืมโดยรัฐ subnational โดยปริยายได้รับการสนับสนุนโดยรัฐบาลกลาง