Cost of equity capital is a natural

Cost of equity capital is a natural application for cluster analysis based on two existing bodies of finance research. First, the usefulness of cluster analysis in financial research generally and the specific applicability of cluster analysis to the measurement of financial risk is well documented by Elton and Gruber (1970), Martin et al.(1979), Gibson (2002) and others. Second, using cluster analysis as an approach to equity cost of capital captures the intuition of the pure-play technique of Fuller and Kerr (1981). Like the pure-play approach, cluster analysis attempts to select proxies for a target by finding other firms with similar attributes. Unlike the pure-play proxy approach, however, it is more useful because it is an objective, quantitative procedure with fixed criteria. The cluster approach may be used to select only a few or several suitable proxies by stopping the clustering algorithm at the appropriate time. The approach is more likely to meet with acceptance in practice because of its relative simplicity and intuitive appeal. It does not require that a model of expected returns be postulated nor does it require any distributional assumptions. It does not analyze variable interrelationships or covariance structures, although this may be considered by some to be a drawback. It allows the use of numerous measures from each firm, and then groups together those firms which exhibit the most similar observations on these variables. Every firm grouped in a cluster with the target firm is a potential proxy for the target, hence the cost of equity of the firms in the cluster provides an estimate of the cost of equity of the target.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ต้นทุนของเงินทุนส่วนได้เสียเป็นโปรแกรมธรรมชาติสำหรับวิเคราะห์การเกาะกลุ่มบนพื้นฐานของทั้งสององค์กรที่มีอยู่ของการวิจัยทางการเงิน ครั้งแรกที่มีประโยชน์ของการวิเคราะห์กลุ่มในการวิจัยทางการเงินโดยทั่วไปและการบังคับใช้ที่เฉพาะเจาะจงของการวิเคราะห์คลัสเตอร์เพื่อวัดความเสี่ยงทางการเงินเป็นเอกสารที่ดีเอลตันและกรูเบอร์ (1970), มาร์ติน, et al. (1979), กิบสัน (2002) และอื่น ๆ ที่สอง,โดยใช้การวิเคราะห์คลัสเตอร์เป็นวิธีการค่าใช้จ่ายในส่วนของทุนจับสัญชาตญาณของเทคนิคบริสุทธิ์เล่นของฟูลเลอร์และเคอร์ (1981) เช่นเดียวกับวิธีการเล่นที่บริสุทธิ์, วิเคราะห์กลุ่มพยายามที่จะเลือกผู้รับมอบฉันทะสำหรับเป้าหมายโดยการหา บริษัท อื่น ๆ ที่มีคุณลักษณะที่คล้ายกัน ซึ่งแตกต่างจากวิธีการที่บริสุทธิ์เล่นพร็อกซี่ แต่มันจะมีประโยชน์มากขึ้นเพราะเป็นเป้าหมาย,ขั้นตอนเชิงปริมาณด้วยเกณฑ์คงที่ วิธีการของคลัสเตอร์ที่อาจถูกใช้เพื่อเลือกเพียงไม่กี่หรือหลายผู้รับมอบฉันทะที่เหมาะสมโดยการหยุดขั้นตอนวิธีการจัดกลุ่มในเวลาที่เหมาะสม วิธีการที่มีแนวโน้มที่จะตอบสนองกับการยอมรับในทางปฏิบัติเพราะความเรียบง่ายและใช้งานง่ายอุทธรณ์มันไม่จำเป็นต้องให้รูปแบบของผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับการกล่าวอ้างหรือไม่ก็ต้องใช้สมมติฐานการกระจายใด ๆ มันก็ไม่ได้วิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปรหรือโครงสร้างความแปรปรวนร่วมแม้ว่าเรื่องนี้อาจมีการพิจารณาโดยที่จะเป็นอุปสรรค มันช่วยให้การใช้มาตรการมากมายจากแต่ละ บริษัทแล้วร่วมกันกลุ่ม บริษัท เหล่านั้นซึ่งแสดงให้สังเกตที่คล้ายกันมากที่สุดในตัวแปรเหล่านี้ บริษัท ในกลุ่มคลัสเตอร์กับ บริษัท เป้าหมายที่ทุกคนเป็นพร็อกซี่ที่มีศักยภาพสำหรับเป้าหมายดังนั้นค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้นของ บริษัท ในกลุ่มให้การประมาณการของค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้นของเป้าหมาย

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ต้นทุนของหุ้นทุนเป็นโปรแกรมธรรมชาติสำหรับแบ่งตามร่างกายที่มีอยู่สองงานวิจัยทางการเงิน แรก ประโยชน์ของการแบ่งในทางการเงินวิจัยโดยทั่วไป และความเกี่ยวข้องของเฉพาะคลัสเตอร์วิเคราะห์การประเมินความเสี่ยงทางการเงินดีเป็นเอกสารโดยเอลตัน Gruber (1970), มาร์ตินเอ็ด al.(1979) กิบสัน (2002) และอื่น ๆ ที่สอง ใช้การแบ่งตามวิธีการต้นทุนส่วนของทุนจับสัญชาตญาณเทคนิคเล่นบริสุทธิ์ของ Fuller และเคอร์ (1981) เช่นวิธีเล่นบริสุทธิ์ วิเคราะห์คลัสเตอร์พยายามเลือกพร็อกซีสำหรับเป้าหมาย โดยการหาบริษัทอื่น ๆ ที่ มีคุณลักษณะเหมือนกัน ซึ่งแตกต่างจากวิธีพร็อกซีบริสุทธิ์เล่น อย่างไรก็ตาม เป็นประโยชน์มากขึ้นเนื่องจากเป็นวัตถุประสงค์ กระบวนการเชิงปริมาณ ด้วยเกณฑ์คง วิธีการคลัสเตอร์อาจถูกใช้เพื่อเลือกผู้รับมอบฉันทะของเหมาะสมกี่เท่า หรือหลาย โดยหยุดอัลกอริทึมระบบคลัสเตอร์ในเวลาที่เหมาะสม วิธีการจะขึ้นกับการยอมรับในทางปฏิบัติเนื่องจากความเรียบง่ายแบบย่อความอุทธรณ์ง่าย ไม่ต้องรูปแบบของผลตอบแทนที่คาดไว้เป็น postulated หรือต้องใช้ข้อสันนิษฐานใด ๆ ขึ้น นอกจากนี้จะไม่วิเคราะห์ตัวแปร interrelationships หรือโครงสร้างความแปรปรวนร่วม แม้ว่านี้อาจเป็นอาการทาง การคืนเงิน จะช่วยให้การใช้มาตรการต่าง ๆ จากแต่ละบริษัท กลุ่มด้วยกันแล้ว บริษัทเหล่านั้นที่สังเกตส่วนใหญ่คล้ายกับตัวแปรเหล่านี้จัดแสดง ทุกบริษัทที่กลุ่มคลัสเตอร์กับบริษัทเป้าหมายเป็นพร็อกซี่เป็นไปได้สำหรับเป้าหมาย ดังนั้น ต้นทุนของหุ้นของบริษัทในคลัสเตอร์มีการประเมินต้นทุนของส่วนของเป้าหมาย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ประหยัดค่าใช้จ่ายของเงินทุนส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นแอพพลิเคชันเป็นธรรมชาติในการวิเคราะห์เป็นกลุ่มที่ใช้ทั้งสองหน่วยงานที่มีอยู่ในการวิจัยด้านการเงิน เป็นครั้งแรกถึงประโยชน์ของการวิเคราะห์เป็นกลุ่มในการวิจัยทางการเงินโดยทั่วไปและการใช้เฉพาะของการวิเคราะห์เป็นกลุ่มเพื่อการวัดที่มีความเสี่ยงทางการเงินอยู่ในเอกสารโดย elton และ gruber ( 1970 ), Martin et al .( 1979 ),( 2002 )และอื่นๆเป็นอย่างดี ที่สองโดยใช้การวิเคราะห์กลุ่มเป็นวิธีการที่ประหยัดค่าใช้จ่ายในส่วนของผู้ถือหุ้นของเงินทุนสามารถดักจับสัญชาตญาณของเทคนิคบริสุทธิ์ - การเล่นของฟูลเลอร์และศูนย์กลาง Kerr Drugs Distribution ( 1981 ) เหมือนกับวิธีการบริสุทธิ์ - การเล่นที่เป็นกลุ่มความพยายามในการวิเคราะห์เพื่อเลือกผู้รับมอบอำนาจสำหรับกลุ่มเป้าหมายโดยการค้นหาบริษัทอื่นๆพร้อมด้วยแอททริบิวความเหมือน ไม่เหมือนกับวิธีการผู้รับมอบอำนาจบริสุทธิ์ - เล่นอย่างไรก็ตามมันจะเป็นประโยชน์อยู่มากเพราะมันเป็นเป้าหมายหลักที่ขั้นตอนในเชิงปริมาณด้วยเกณฑ์ที่กำหนด. การใช้กลุ่มที่อาจจะใช้ในการเลือกเพียงไม่กี่หรือหลายผู้รับมอบอำนาจเหมาะสมโดยการหยุดอัลกอริธึมคลัสเตอร์ที่เวลาที่เหมาะสม วิธีการนี้จะมีแนวโน้มมากขึ้นที่จะได้พบกับการยอมรับในการปฏิบัติเพราะความน่าดึงดูดใจและใช้งานได้ง่ายมีความสัมพันธ์กันของความเรียบง่ายโดยไม่ต้องมีว่ารุ่นที่คาดว่าจะได้รับผลตอบแทนของ human utilization of the Earth ' s photosynthetic และไม่ต้องใช้สมมุติฐานซับซ้อนผลกระทบเชิงใดๆ แต่จะไม่วิเคราะห์โครงสร้างความเกี่ยวเนื่องสัมพันธ์กันหรือ covariance ปรับเปลี่ยนแม้ว่าที่แห่งนี้อาจได้รับการพิจารณาให้เป็นโดยบางส่วนจะเป็นข้อเสียเปรียบที่ ช่วยให้การใช้มาตรการจำนวนมากจากบริษัทแต่ละคนและแล้วกลุ่มด้วยกันที่บริษัทซึ่งจัดแสดงนิทรรศการการสังเกตการณ์มากที่สุดเหมือนที่เป็นตัวแปรสำคัญเหล่านี้. บริษัททุกกลุ่มในกลุ่มที่มีบริษัทกลุ่มเป้าหมายที่เป็นผู้รับมอบอำนาจอาจเกิดขึ้นได้สำหรับเป้าหมายดังนั้นราคาของหุ้นของบริษัทที่อยู่ในกลุ่มที่มีประมาณการค่าใช้จ่ายในส่วนของผู้ถือหุ้นของลูกหนี้กลุ่มเป้าหมายที่