An Evaluation of the Thai Governmen

An Evaluation of the Thai Government Performance along Thailand’s Economic Path and in Response to the Crisis.

The Thai governments had not done a very good job. They had not dared to be far-sighted as they were still concerned much about politics. They had stuck to the goal held since the first time of capital account liberalization, a goal which had aimed at the expansion of the economy. The economy did expand, however, not quite healthily. It was like a bubble, continuously inflated, but the bigger it became, the more easily it would explode even with a soft touch of a rough surface.

The liberalization of the financial sector had been proved to be too reckless. Statistics such as ratio of foreign liabilities to foreign assets, non-performing loans, contribution of inward FDI to current account financing, had been evidences of the recklessness. However, even a good statistics like high GDP growth could not have made the economy joyful. Thailand’s GDP growth had been high at around 8.5% during the first half of 1990s. Nevertheless, a large contribution of the growth had come from production of non-tradable good and from pure speculative capital inflow. The structure of the Thai economy was still not ready for that large amount of capital not to be used in real investment. If Thailand had run current account surplus and balance of trade surplus as high as that of Taiwan or Singapore (table9 and table 10), it might have a reason and want to liberate itself that much in the financial world.

Politics seemed to be much influential in policy making of the government. The majority of Thai people who walked on the street had been made to see only a prosper side of the economy. It had only been shown to them the growing of the cities and business sectors, and statistics such as high GDP growth, high saving rate, government fiscal balance surpluses, high volume of exports, a claim that Thailand had become one of the Asian Tigers. But it had not been shown to them how serious the country had become indebted, and how recklessly capital had been transferred and used in the economy. Thai people should be better informed and made sophisticated. The Thai government had tried to maintain its popularity even in the last minute when it decided not to ask IMF for a rescue package immediately after the devaluation of the baht was announced, but waited until 26 days later to eventually called in the IMF. This delay had a serious consequence as it exacerbated the situation of bank run. According to Frederic S. Mishkin, it was believed that the faster the lending was done, the lower was the amount that actually had to be lent.[3] The action of the government, thus, was highly disadvantageous to the economy. Whereas the US Federal Reserve Bank could engage in a lender of last resort operation in a day in the event of stock market crash of 1987, the Bank of Thailand had postponed for another 26 days before it engaged in a lending operation.

Another government conduct worth to be discussed was its loose monetary policy during the period right after the first devaluation of the baht. Committing to that policy, the government showed its steadfast attempt to promote the production and thus the growth of the economy, an objective which had never been set aside. It had kept interest rate low so that the amount of money supply in the economy would be high which would encourage domestic consumption and investment. This conformed to the ‘Laffer curve’ condition saying that a fall not a rise of interest rate would have strengthen the economy and restored confidence. Unfortunately, the problem of bank panic was so serious that no matter how much money supply the economy had, the creditors would attempt their best to take money out of the system and did not invest. This resulted in a continuous spiral of currency depreciation that dramatically increased the real burden of the foreign-currency liabilities. Seeing that a loose monetary did not work, the government later on had switched to tighten its monetary policy. It raised domestic interest rate, hoping to retain money in the system. However, the policy turned out to be propelling a more serious contraction of the Thai economy and credit crunch.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การประเมินประสิทธิภาพของรัฐบาลไทย ตามเส้นทางเศรษฐกิจของไทย และวิกฤติ รัฐบาลไทยได้ทำงานดีมาก นอกจากนี้พวกเขาไม่มีกว่าจะมองการณ์ไกลเป็นพวกเขายังกังวลมากเกี่ยวกับการเมือง พวกเขาก็ติดอยู่ที่เป้าหมายจัดขึ้นตั้งแต่ครั้งแรกของการเปิดเสรีบัญชีทุน เป้าหมายซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อการขยายตัวของเศรษฐกิจ เศรษฐกิจไม่ขยาย อย่างไรก็ตาม ไม่ยองใยค่อนข้าง มันเป็นเหมือนฟอง อย่างต่อเนื่องสูงเกินจริง แต่ที่ใหญ่กว่ามันเป็น ยิ่งง่ายมันจะกระจายได้ ด้วยสัมผัสของพื้นผิวหยาบ เปิดเสรีภาคการเงินได้รับการพิสูจน์จะเสี่ยงเกินไป สถิติเช่นอัตราส่วนของหนี้สินต่างประเทศสินทรัพย์ต่างประเทศ ด้อย สัดส่วนของ FDI เข้าด้านในการบัญชีการเงิน ได้รับหลักฐานของอำนาจที่ อย่างไรก็ตาม แม้สถิติดีเช่นเจริญเติบโตของ GDP สูงไม่ได้ทำเศรษฐกิจยฟู เจริญเติบโตของ GDP ของไทยได้สูงประมาณ 8.5% ช่วงครึ่งแรกของทศวรรษที่ 1990 อย่างไรก็ตาม ส่วนใหญ่ของการเจริญเติบโตได้มา จากการผลิตไม่ใช่-tradable ดี และบริสุทธิ์เก็งกำไรเงินทุนไหลเข้า โครงสร้างของเศรษฐกิจไทยยังไม่พร้อมสำหรับการที่จำนวนมากของเงินกองทุนไม่สามารถใช้ในการลงทุนจริงได้ ถ้าประเทศไทยมีการเรียกใช้บัญชีดุลและเกินดุลการค้าสูงที่สุดเป็นของไต้หวันหรือสิงคโปร์ (table9 และตาราง 10), มันอาจมีเหตุผล และต้องการปลดปล่อยตัวเองให้มากในโลกการเงิน เมืองที่ดูเหมือน จะมีอิทธิพลมากในนโยบายของรัฐบาล ส่วนใหญ่ของคนไทยที่เดินบนถนนได้ถูกทำให้ดูเฉพาะ prosper ด้านของเศรษฐกิจ มันมีเพียงการแสดงไปเจริญเติบโตของเมือง และภาคธุรกิจ และสถิติเช่นสูงเศรษฐกิจ สูงบันทึกอัตรา surpluses ดุลบัญชีรัฐบาล ส่งออกปริมาณมาก ข้อเรียกร้องที่ไทยได้กลายเป็นเสือแห่งเอเชีย แต่มันไม่ได้ถูกแสดงไปอย่างจริงจังว่าประเทศได้กลายเป็นใคร และวิธี recklessly ทุนการโอนย้าย และใช้เศรษฐกิจ คนไทยควรจะดีกว่าทราบ และทำซับซ้อน รัฐบาลไทยได้พยายามรักษานิยมแม้ในนาทีสุดท้ายเมื่อมันตัดสินใจไม่ขอ IMF แพคเกจช่วยเหลือทันที devaluation บาทประกาศ แต่รอจนถึงวันที่ 26 ในภายหลังเรียกใน IMF ในที่สุด หน่วงเวลานี้มีสัจจะอย่างจริงจังเป็นเรื่องเลวร้ายสถานการณ์ของธนาคารที่ทำงาน มันไม่เชื่อว่าที่เร็วกว่าการให้ยืมทำ ล่างเป็นยอดที่จริง มีให้ยืมตามเฟรเด S. Mishkin [3] การดำเนินการของรัฐบาล ดังนั้น ได้สูง disadvantageous เศรษฐกิจ ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ สามารถเข้าร่วมในผู้ให้ยืมของรีสอร์ทดำเนินงานสุดท้ายในวันในกรณีที่ตลาดหุ้นล้มของ 1987 ธนาคารแห่งประเทศไทยได้เลื่อนออกไปอีก 26 วันก่อนจะหมั้นในการดำเนินการให้กู้ยืม มูลค่าปฏิบัติรัฐบาลอื่นจะอภิปรายได้มีนโยบายเงินหลวมช่วงขวาหลัง devaluation แรกบาท ยอมรับว่านโยบาย รัฐบาลแสดงให้เห็นว่าความพยายามของ steadfast เพื่อส่งเสริมการผลิต และการเจริญเติบโตของเศรษฐกิจ วัตถุประสงค์ซึ่งก็ไม่ได้ตั้งไว้ จะได้เก็บอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อให้ยอดเงินของเงินในเศรษฐกิจจะสูงซึ่งจะส่งเสริมการบริโภคภายในประเทศและการลงทุน ซึ่งตามเงื่อนไข 'โค้ง Laffer' พูดว่าฤดูใบไม้ร่วงที่ไม่การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะมีการเสริมสร้างเศรษฐกิจ และเรียกคืนความเชื่อมั่น อับ ปัญหาของธนาคารตกใจถูกจังว่า ไม่จัดหาเงินจำนวนมีเศรษฐกิจ งานราชการพยายามที่ดีที่สุดเพื่อนำเงินออกจากระบบ และไม่ได้ลงทุน ส่งผลให้เกลียวที่ต่อเนื่องของค่าเงินที่จริงภาระหนี้สินสกุลเงินต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก เห็นว่าการหลวมเงินไม่ทำงาน รัฐบาลในภายหลังได้เปลี่ยนไปกระชับนโยบายการเงินของการ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศ หวังจะเก็บเงินไว้ในระบบ อย่างไรก็ตาม นโยบายการเปิดออกจะสามารถขับเคลื่อนการหดตัวที่รุนแรงมากขึ้นของวิกฤติด้านการเศรษฐกิจและเครดิตไทย

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การประเมินผลการปฏิบัติงานของรัฐบาลไทยพร้อมเส้นทางเศรษฐกิจไทยและการตอบสนองต่อวิกฤติ. รัฐบาลไทยไม่ได้ทำงานที่ดีมาก พวกเขาไม่เคยกล้าที่จะได้รับการมองการณ์ไกลที่พวกเขายังคงมีความกังวลมากเกี่ยวกับการเมือง พวกเขาติดอยู่กับเป้าหมายที่จัดขึ้นตั้งแต่ครั้งแรกของการเปิดเสรีบัญชีทุนเป้าหมายซึ่งได้มุ่งเป้าไปที่การขยายตัวของเศรษฐกิจที่ เศรษฐกิจไม่ขยาย แต่ไม่มากยองใย มันเป็นเหมือนฟองที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ที่ใหญ่กว่ามันก็กลายเป็นได้ง่ายขึ้นก็จะเกิดการระเบิดแม้จะมีสัมผัสนุ่มของพื้นผิวที่ขรุขระ. การเปิดเสรีภาคการเงินที่ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นประมาทเกินไป สถิติดังกล่าวเป็นอัตราส่วนของหนี้สินต่อสินทรัพย์ต่างประเทศต่างประเทศสินเชื่อด้อยคุณภาพ, มีส่วนร่วมของการลงทุนโดยตรงเข้าบัญชีเงินทุนในปัจจุบันได้รับหลักฐานของความประมาท อย่างไรก็ตามแม้สถิติที่ดีเช่นการเติบโตของ GDP ที่สูงไม่สามารถได้ทำให้เศรษฐกิจมีความสุข เจริญเติบโตของ GDP ของประเทศไทยที่ได้รับสูงที่ประมาณ 8.5% ในช่วงครึ่งแรกของปี 1990 แต่ผลงานที่มีขนาดใหญ่ของการเจริญเติบโตได้มาจากการผลิตที่ไม่ได้ซื้อขายที่ดีและจากเงินทุนไหลเข้าเก็งกำไรบริสุทธิ์ โครงสร้างของเศรษฐกิจไทยยังคงไม่พร้อมสำหรับการที่จำนวนมากของเงินทุนที่จะไม่ถูกนำมาใช้ในการลงทุนที่แท้จริง ถ้าประเทศไทยได้วิ่งเกินดุลบัญชีเดินสะพัดและความสมดุลของยอดเกินดุลการค้าสูงเป็นที่ของไต้หวันหรือสิงคโปร์ (table9 และตารางที่ 10) มันอาจจะมีเหตุผลและต้องการที่จะปลดปล่อยตัวเองที่มากในโลกการเงิน. การเมืองดูเหมือนจะมากมีอิทธิพล ในการกำหนดนโยบายการของรัฐบาล ส่วนใหญ่ของคนไทยที่เดินบนถนนที่ได้รับการทำดูด้านที่ประสบความสำเร็จของเศรษฐกิจ มันได้รับการแสดงให้เห็นว่าพวกเขาเจริญเติบโตของเมืองและภาคธุรกิจและสถิติเช่นการเจริญเติบโตของจีดีพีสูงอัตราการประหยัดสูงของรัฐบาลเกินดุลยอดดุลงบประมาณที่มีปริมาณสูงของการส่งออกที่มีการเรียกร้องว่าประเทศไทยได้กลายเป็นหนึ่งในเสือเอเชีย แต่มันก็ไม่ได้รับการแสดงให้เห็นว่าพวกเขาวิธีการที่รุนแรงของประเทศได้กลายเป็นหนี้บุญคุณและวิธีการที่เงินทุนมุทะลุถูกย้ายและใช้ในทางเศรษฐกิจ คนไทยควรจะทราบดีกว่าและทำให้มีความซับซ้อน รัฐบาลไทยได้พยายามที่จะรักษาความนิยมได้แม้ในนาทีสุดท้ายเมื่อตัดสินใจที่จะไม่ขอให้กองทุนการเงินระหว่างประเทศสำหรับแพคเกจการช่วยเหลือทันทีหลังจากที่การลดค่าของเงินบาทที่มีการประกาศ แต่รอจนถึงวันที่ 26 วันต่อมาเรียกว่าในที่สุดกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ความล่าช้านี้มีผลอย่างรุนแรงในขณะที่มันเลวร้ายสถานการณ์ของการดำเนินการของธนาคาร ตามที่เฟรเดริกเอส Mishkin ก็เชื่อว่าการให้กู้ยืมเงินได้เร็วขึ้นได้ทำที่ต่ำกว่าเป็นจำนวนเงินที่จริงจะต้องมีการยืม. [3] การกระทำของรัฐบาลจึงเป็นไปได้มากที่จะเสียเปรียบทางเศรษฐกิจ ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐธนาคารอาจจะมีส่วนร่วมในผู้ให้กู้ของการดำเนินงานสุดท้ายในวันที่ในกรณีที่เกิดความผิดพลาดของการลงทุนในตลาดหุ้นของปี 1987 ธนาคารแห่งประเทศไทยได้เลื่อนออกไปอีก 26 วันก่อนที่จะมีส่วนร่วมในการดำเนินการให้กู้ยืม. การดำเนินการของรัฐบาลที่คุ้มค่าอีก ที่จะกล่าวถึงนโยบายการเงินหลวมในช่วงระยะเวลาที่เหมาะสมหลังจากที่การลดค่าเงินครั้งแรกของเงินบาท เพื่อนำไปสู่นโยบายที่รัฐบาลได้แสดงให้เห็นความพยายามที่ยึดมั่นในการส่งเสริมการผลิตและทำให้การเจริญเติบโตของเศรษฐกิจวัตถุประสงค์ซึ่งไม่เคยได้รับการตั้งสำรอง มันยังคงอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อให้ปริมาณของปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจจะสูงซึ่งจะสนับสนุนให้การบริโภคภายในประเทศและการลงทุน ซึ่งสอดคล้องกับสภาพ 'โค้ง Laffer' บอกว่าฤดูใบไม้ร่วงไม่ได้เพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะมีสร้างความเข้มแข็งทางเศรษฐกิจและความเชื่อมั่นในการบูรณะ แต่น่าเสียดายที่ปัญหาของความหวาดกลัวของธนาคารจึงร้ายแรงที่ไม่ว่าเงินเท่าไหร่จัดหาเศรษฐกิจมีเจ้าหนี้จะพยายามอย่างดีที่สุดที่จะใช้เงินออกจากระบบและไม่ได้ลงทุน ส่งผลให้เป็นเกลียวอย่างต่อเนื่องของค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างมากภาระที่แท้จริงของหนี้สินต่างประเทศสกุลเงิน เห็นว่าผ่อนคลายทางการเงินไม่ได้ทำงานของรัฐบาลในภายหลังได้เปลี่ยนเพื่อกระชับนโยบายการเงินของ มันยกขึ้นอัตราดอกเบี้ยในประเทศหวังที่จะเก็บเงินในระบบ อย่างไรก็ตามนโยบายเปิดออกจะได้รับการผลักดันการหดตัวที่รุนแรงมากขึ้นของเศรษฐกิจไทยและวิกฤตสินเชื่อ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การประเมินผลการปฏิบัติราชการไทย ตามแนวเส้นทางเศรษฐกิจของประเทศไทยและในการตอบสนองต่อวิกฤต

รัฐบาลได้กระทำงานที่ดีมาก พวกเขาไม่กล้าที่จะไกลสายตาเช่นที่พวกเขายังคงกังวลมากเกี่ยวกับการเมือง พวกเขาได้ติดอยู่กับเป้าหมายที่จัดขึ้นตั้งแต่ครั้งแรกของการเปิดเสรีบัญชีทุน ซึ่งมีเป้าหมายที่มุ่งการขยายตัวของเศรษฐกิจเศรษฐกิจไม่ขยายตัว แต่ไม่ใช่ยองใย มันเหมือนฟองที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ยิ่งใหญ่มันก็ยิ่งง่ายมันก็อาจจะระเบิดได้ด้วยสัมผัสนุ่มของพื้นผิวขรุขระ

เปิดเสรีภาคการเงินได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นประมาทเกินไป สถิติ เช่น อัตราส่วนของหนี้สินต่อสินทรัพย์หนี้ต่างประเทศ , ต่างประเทศ ,สนับสนุนการลงทุนทางตรงจากต่างประเทศ สำหรับบัญชีปัจจุบันมีหลักฐานของความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม แม้ดีสถิติเช่นการเจริญเติบโตของ GDP สูงอาจทำให้เศรษฐกิจเบ่งบาน การเจริญเติบโตของ GDP ในประเทศไทยมีสูงประมาณ 8.5 % ในช่วงครึ่งแรกของปี อย่างไรก็ตามผลงานขนาดใหญ่ของการเจริญเติบโตที่ได้มาจากการผลิตที่ไม่ซื้อขายที่ดีและบริสุทธิ์เก็งกำไรจากเงินทุนไหลเข้า . โครงสร้างของเศรษฐกิจไทย ยังไม่พร้อมสำหรับจำนวนมากของเงินทุนที่จะใช้ในการลงทุนจริง ถ้าประเทศไทยมีการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดและดุลวิ่งเกินดุลการค้าสูงของไต้หวันหรือสิงคโปร์ ( table9 และตารางที่ 10 )มันอาจจะมีเหตุผลและต้องการปลดปล่อยตัวเองมากที่ในโลกการเงิน

การเมืองดูเหมือนจะเป็นผู้มีอิทธิพลในการกำหนดนโยบายของรัฐบาล คนไทยส่วนใหญ่ที่เดินบนถนนได้เห็นเพียงความเจริญด้านของเศรษฐกิจ มันก็แค่แสดงให้พวกเขาเติบโตของเมืองและภาค ธุรกิจ และสถิติ เช่น การเติบโตของ GDP สูงอัตราการออมสูงเกินดุลการคลัง , รัฐบาล , ปริมาณสูงของการส่งออก เรียกร้องว่า ประเทศไทยได้กลายเป็นหนึ่งของเสือในเอเชีย แต่มันก็ไม่ได้แสดงให้เห็นว่าพวกเขาจริงจังยังไงประเทศก็กลายเป็นหนี้บุญคุณและวิธีการอย่างถูกโอนและใช้ทุนในระบบเศรษฐกิจ คนไทยควรทราบดีและทำให้ซับซ้อน