As capital markets have become more

As capital markets have become more global integrated and liquid, investors can
diversify by themselves at low cost rather than delegating this task to managers. Most
analysts have become hostile to the concept of a conglomerate and have come to believe
in the importance of focus. Comment and Jarrell (1995) document a shift toward focus
and find that the percentage of firms listing one business segment increased from 36.2%
to 63.9% and that the average number of segments fell from 2.59 to 1.72. The average
number of SIC codes per firm fell from 4.17 to 2.95. The buyout boom of the 1990s has
also presented obstacles for some conglomerates and many of the major diversified
business firms are struggling to justify their existence. As an example on October 23,
2005, Cendant Corporation separated into four separate entities. The company sold three
of the four business lines, leaving a nicely focused entity. The Cendant name was
completely dissolved and the company changed its name to Avis Budget Group. Altria
Group, the parent company of Kraft Foods and Philip Morris International, Philip Morris
USA and Philip Morris Capital Corp spun-off all its shares in Kraft Foods, which became
an independent firm in 2007, and has announced its intention to also spin-off its
ownership of Philip Morris. Tyco, a conglomerate beset by scandal that was active in

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตลาดทุนเป็นอย่างสากลรวม และของเหลว นักลงทุนสามารถ มากมาย ด้วยตัวเองที่ต้นทุนต่ำกว่าการมอบหมายงานนี้ให้ผู้จัดการ มากที่สุด นักวิเคราะห์ได้กลายเป็นศัตรูกับแนวคิดของการเป็นหินกรวดมน และมาเชื่อ ความสำคัญของความ ข้อคิดเห็นและ Jarrell (1995) เอกสารกะต่อมา และพบว่า เปอร์เซ็นต์ของรายการกลุ่มธุรกิจหนึ่งของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 36.2% 63.9% และ จำนวนเฉลี่ยของเซ็กเมนต์ตกจาก 2.59 การ 1.72 ค่าเฉลี่ย รหัส SIC ต่อบริษัทจำนวนตกจาก 4.17 2.95 มีบูม buyout ของปี 1990 นอกจากนี้ยัง นำเสนออุปสรรค conglomerates บางและวิชาที่มีความหลากหลายมากมาย บริษัทธุรกิจกำลังดิ้นรนในการดำรงอยู่ของพวกเขา เป็นตัวอย่างบน 23 ตุลาคม 2005, Cendant Corporation แบ่งออกเป็นสี่แยกเอนทิตี บริษัทที่ขายสาม ธุรกิจ 4 บรรทัด ออกจากเอนทิตีที่เน้นอย่างดี ชื่อ Cendant สังเกต และบริษัทเปลี่ยนชื่อเป็น กลุ่มงบประมาณ Avis Altria กลุ่ม บริษัทแม่ของคราฟท์ฟู้ดส์และฟิลิปมอร์ริสอินเตอร์เนชั่นแนล ฟิลิปมอร์ริส สหรัฐอเมริกาและฟิลิปมอร์ริสทุน Corp ปั่นเศษถือหุ้นทั้งหมดในอาหาร คราฟท์ที่กลายเป็น อิสระของบริษัทในปี 2007 และได้ประกาศเจตนารมณ์ที่จะยังสปินออกนั้น ความเป็นเจ้าของฟิลิปมอร์ริส Tyco หินกรวดมนที่รุมเร้า โดยสแกนดัลที่ใช้งานอยู่ใน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ขณะที่ตลาดทุนได้กลายเป็นแบบบูรณาการทั่วโลกมากขึ้นและของเหลวนักลงทุนสามารถ
กระจายการลงทุนด้วยตัวเองที่มีต้นทุนต่ำมากกว่าการมอบหมายงานนี้ให้กับผู้จัดการ ส่วนใหญ่
นักวิเคราะห์ได้กลายเป็นศัตรูกับแนวคิดของกลุ่ม บริษัท ในเครือและได้มาเชื่อ
ในความสำคัญของการมุ่งเน้น แสดงความคิดเห็นและ Jarrell (1995) เอกสารการเปลี่ยนแปลงไปสู่การมุ่งเน้น
และพบว่าร้อยละของรายชื่อ บริษัท ส่วนธุรกิจหนึ่งเพิ่มขึ้นจาก 36.2%
63.9% ไปและว่าจำนวนเฉลี่ยของกลุ่มลดลง 2.59-1.72 เฉลี่ย
จำนวนรหัส SIC ต่อ บริษัท ลดลง 4.17-2.95 บูมการกู้ยืมเงินของปี 1990 ได้
นำเสนออุปสรรคยังกลุ่ม บริษัท บางส่วนและอีกหลายแห่งที่สำคัญมีความหลากหลาย
บริษัท ธุรกิจกำลังดิ้นรนเพื่อแสดงให้เห็นถึงการดำรงอยู่ของพวกเขา ตัวอย่างเช่นเมื่อวันที่ 23 ตุลาคม,
2005, Cendant คอร์ปอเรชั่นแยกออกเป็นสี่แยก บริษัท ขายสาม
ในสี่ของสายธุรกิจออกเป็นนิติบุคคลที่มุ่งเน้นเป็นอย่างดี ชื่อ Cendant ถูก
เลือนหายไปอย่างสมบูรณ์และ บริษัท ได้เปลี่ยนชื่อเป็นเอวิงบประมาณกลุ่ม Altria
Group, บริษัท แม่ของคราฟท์ฟู้ดส์และฟิลิปมอร์ริสอินเตอร์เนชั่นแนลฟิลิปมอร์ริส
สหรัฐอเมริกาและฟิลิปมอร์ริสคอร์ปปั่นทุนออกหุ้นทั้งหมดในคราฟท์ฟู้ดส์ซึ่งเป็น
บริษัท ที่เป็นอิสระในปี 2007 และได้ประกาศความตั้งใจที่จะยังหมุนออก ที่
เป็นเจ้าของของฟิลลิปมอร์ริส Tyco, กลุ่มรุมเร้าด้วยเรื่องอื้อฉาวที่กำลังทำงานอยู่ใน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เป็นตลาดทุนได้กลายเป็นสากลมากขึ้นรวมและของเหลว นักลงทุนสามารถกระจายการลงทุนได้ด้วยตนเอง
ในราคาต่ำ แทนที่จะมอบหมายงานนี้ให้กับผู้จัดการ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่
ได้เป็นมิตรกับแนวคิดของกลุ่ม และต้องเชื่อ
ในความสำคัญของโฟกัส ความคิดเห็นและจาร์เรล ( 1995 ) เอกสารการเปลี่ยนแปลงไปยังโฟกัส
และพบว่าร้อยละของ บริษัท รายการหนึ่งซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 36.2%
ถึงร้อยละ 63.9 และตัวเลขเฉลี่ยของกลุ่มลดลงจาก 2.59 ถึง 1.72 . มีหมายเลขของ SIC รหัสต่อ
บริษัทลดลงจาก 4.17 ถึง 2.95 . buyout บูมของปี 1990 มี
ยังนำเสนออุปสรรคบางด้าน และหลายของ
หลากหลายสาขาบริษัทธุรกิจดิ้นรนปรับการดำรงอยู่ของพวกเขา เป็น ตัวอย่าง ในวันที่ 23 ตุลาคม
2005 เซ็นแดนท์ บริษัทออกเป็น 4 นิติบุคคลที่แยกต่างหาก บริษัทขาย 3
จากสี่สายธุรกิจออกดีๆ เน้นระบบ ชื่อเซ็นแดนท์ คือ
ยุบทั้งหมด และบริษัทฯ เปลี่ยนชื่อเป็น กลุ่มงบประมาณ เอวิส ลเทรีย
กลุ่มบริษัทแม่ของอาหารคราฟท์และฟิลิปมอร์ริสอินเตอร์เนชั่นแนล , ฟิลลิปมอร์ริส
สหรัฐอเมริกาและฟิลลิปมอร์ริส CAPITAL CORP ปั่นหุ้นทั้งหมดในคราฟท์อาหาร ซึ่งเป็น บริษัท อิสระ
ในปี 2007 และได้มีการประกาศเจตนารมณ์ที่จะยังปั่นไปความเป็นเจ้าของ
ของฟิลิป มอร์ริส บริษัท Tyco รุมเร้าด้วยเรื่องอื้อฉาวที่ถูกใช้งานใน