Covered bonds with extendable matur

Covered bonds with extendable maturities are becoming more and more common on the covered bond market.
In the meantime, you can find them in almost every covered bond jurisdiction. The largest share goes to softbullets
where extension periods are typically 12 months. Another interesting addition to the existing soft- and
hard-bullet structures are CPTCBs. In most scenarios, the cash flows of the various redemption profiles would
be similar, all else equal. In a worst-case scenario, after issuer default and in a situation where their cover pool
is not sufficiently liquid, CPTCB promise a lower nominal loss at the expense of investors accepting a potentially
much longer deferral period compared to those of hard-bullet and typical soft-bullet structures. Hence, investors
have to make up their minds, which adverse event they are more inclined to accept, i.e. payment deferral
or technical default. From a regulatory perspective, CPTCB offer higher ratings and higher rating stability. The
higher complexity, as well as the fact that CBTCB could switch into pass-through mode, and their very long
theoretical final maturity dates, represent a big hurdle for many investors. But instead of this, we have seen
a higher acceptance for both – soft-bullets and CBTCB – in the last few months.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ครอบคลุมพันธบัตรกับครบกำหนดขยายจะกลายเป็นมากขึ้นทั่วไปในตลาดตราสารหนี้ครอบคลุมในขณะเดียวกัน คุณสามารถค้นหาได้ในเกือบทุกเขตอำนาจครอบคลุมพันธบัตร หุ้นใหญ่ไป softbulletsที่ขยายระยะเวลาได้โดยปกติ 12 เดือน อื่นที่น่าสนใจนี้อยู่อ่อน - และกระสุนหนักโครงสร้างเป็น CPTCBs ในสถานการณ์ส่วนใหญ่ กระแสเงินสดของส่วนกำหนดค่าไถ่ต่าง ๆ จะคล้าย ทั้งหมดเท่ากับ ในการ ปฎิ หลังจากออกเริ่มต้น และ ในสถานการณ์ที่ครอบคลุมสระจะไม่เพียงพอของเหลว CPTCB สัญญาระบุต่ำสูญเสียค่าใช้จ่ายของนักลงทุนที่ยอมรับอาจระยะเวลาการ deferral นานกว่าที่เปรียบเทียบโครงสร้างน้ำย่อย ย่อยยาก และทั่วไป ดังนั้น นักลงทุนจะต้องทำจิตใจของพวกเขา เหตุการณ์ร้ายที่จะกินมากขึ้นเพื่อยอมรับ เช่นชำระเงิน deferralหรือเริ่มต้นทางด้านเทคนิค จากมุมมองการกำกับดูแล CPTCB มีจัดอันดับที่สูงขึ้นและความมั่นคงอันดับสูง ที่ความซับซ้อนสูง เป็นความจริงที่ว่า CBTCB สามารถเปลี่ยนเป็นโหมดพาส-ทรู และความยาวมากวันที่ครบกำหนดสุดท้ายทฤษฎี เป็นตัวแทนรั้วกระโดดข้ามขนาดใหญ่สำหรับนักลงทุนจำนวนมาก แต่แทนที่นี้ เราได้เห็นการยอมรับสูง –อ่อนสัญลักษณ์และ CBTCB – ในไม่กี่เดือน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

พันธบัตรปกคลุมด้วยระยะเวลาครบกำหนดขยายมีมากขึ้นและร่วมกันมากขึ้นในตลาดที่ครอบคลุมพันธบัตร.
ในขณะเดียวกันคุณสามารถค้นหาได้ในเกือบทุกเขตอำนาจครอบคลุมพันธบัตร หุ้นใหญ่ที่สุดไป softbullets
ที่ขยายระยะเวลาโดยทั่วไปจะมี 12 เดือน นอกจากนี้ที่น่าสนใจอีกประการหนึ่งที่จะนุ่มที่มีอยู่และโครงสร้างยากกระสุนมี CPTCBs ในสถานการณ์ส่วนใหญ่กระแสเงินสดของโปรไฟล์ไถ่ถอนต่างๆจะคล้ายกันทั้งหมดเท่ากับอื่น ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดกรณีหลังจากที่ผู้ออกค่าเริ่มต้นและในสถานการณ์ที่สระว่ายน้ำปกไม่ได้เป็นของเหลวพอ CPTCB สัญญาว่าการสูญเสียน้อยที่ต่ำกว่าค่าใช้จ่ายของนักลงทุนยอมรับที่อาจเกิดขึ้นมากในช่วงเวลาเลื่อนอีกต่อไปเมื่อเทียบกับผู้ที่ยากกระสุนและทั่วไปโครงสร้างนุ่มกระสุน ดังนั้นนักลงทุนต้องทำให้จิตใจของพวกเขาซึ่งเหตุการณ์ไม่พึงประสงค์ที่พวกเขามีแนวโน้มมากกว่าที่จะยอมรับเช่นการเลื่อนชำระดอกเบี้ยหรือค่าเริ่มต้นด้านเทคนิค จากมุมมองของการกำกับดูแลให้การจัดอันดับ CPTCB ที่สูงขึ้นและความมั่นคงให้คะแนนที่สูงขึ้น ความซับซ้อนสูงเช่นเดียวกับความจริงที่ว่า CBTCB สามารถเปลี่ยนเข้าสู่โหมดการส่งผ่านและระยะยาวของพวกเขาในทางทฤษฎีวันที่ครบกําหนดขั้นสุดท้ายเป็นตัวแทนของอุปสรรค์ที่ยิ่งใหญ่สำหรับนักลงทุนจำนวนมาก แต่แทนที่จะนี้เราได้เห็นการยอมรับที่สูงขึ้นสำหรับทั้งสอง - กระสุนนุ่มและ CBTCB - ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ครอบคลุมพันธบัตรกับยืดระยะเวลาจะกลายเป็นมากขึ้นและทั่วไปที่ครอบคลุมพันธบัตรในตลาดในขณะเดียวกันคุณสามารถพบพวกเขาในเกือบทุกปกคลุมบอนด์สังกัด หุ้นใหญ่ที่สุดไป softbulletsที่ขยายมักจะมีระยะเวลา 12 เดือน นอกจากนี้ที่น่าสนใจที่มีอยู่ในนุ่ม - และโครงสร้างสัญลักษณ์ที่ยากจะ cptcbs . ในสถานการณ์ส่วนใหญ่ กระแสเงินสดของโปรไฟล์จะไถ่ถอนต่าง ๆเป็นเหมือนกัน ทุกอย่างเท่าเทียมกัน ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด หลังจากเพิ่มค่า และในสถานการณ์ที่ครอบคลุมของพวกเขา สระไม่ใช่ของเหลวเพียงพอ cptcb สัญญาต่ำกว่าปกติ การสูญเสียที่ค่าใช้จ่ายของนักลงทุนอาจยอมรับนานกว่าระยะเวลาการเปรียบเทียบกับกระสุนหนักและโครงสร้างกระสุนเบาทั่วไป ดังนั้น นักลงทุนต้องตัดสินใจ ซึ่งจากเหตุการณ์ที่พวกเขาจะกินมากขึ้นเพื่อรับชำระเงินกู้ เช่นหรือเริ่มต้นเทคนิค จากมุมมองด้าน cptcb ให้คะแนนสูงและเสถียรภาพอันดับที่สูงขึ้น ที่ความซับซ้อนสูง เช่นเดียวกับความจริงที่ว่า cbtcb อาจเปลี่ยนเป็นผ่านโหมดและของพวกเขาที่ยาวมากทฤษฎีวุฒิภาวะช่องสุดท้าย เป็นตัวแทนของ อุปสรรค์ใหญ่สำหรับนักลงทุนจำนวนมาก แต่เรื่องนี้ เราได้เห็นยอมรับทั้งนุ่มและสูงกว่า ) กระสุน cbtcb –ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา