While not a focus of our analysis,

While not a focus of our analysis, we also examine how option values from the
utility-based model compare to those calculated from a simple extended American
option pricing model with an exogenous stopping state. We examine the stopping
state model because Carpenter (1998) concludes that it calibrates well to the data and
produces objective values for ESOs that are similar to those produced by the more
elaborate utility model. See Carpenter for more details about the stopping state
model. In our sample, we find that the random stopping state model produces model forecasts of exercise behavior that are further away from the sample values when
compared to the utility-based model. Moreover, the objective option values from the
stopping state model are significantly different from those produced by the utility
model calibrations.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในขณะที่ไม่เน้นการวิเคราะห์ของเรา เรายังตรวจสอบว่าตัวเลือกค่าจากการเปรียบเทียบแบบจำลองโดยใช้โปรแกรมอรรถประโยชน์ที่คำนวณได้จากอเมริกาขยายตัวอย่างเลือกรูปแบบราคา มีสถานะหยุดบ่อย เราตรวจสอบการหยุดรัฐรุ่นเนื่องจากช่างไม้ (1998) สรุปว่า มัน calibrates กันกับข้อมูล และสร้างค่าวัตถุประสงค์สำหรับ ESOs ที่คล้ายกับผู้ผลิตมากกว่าแบบจำลองโปรแกรมอรรถประโยชน์อย่างประณีต เห็นช่างไม้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับสถานะหยุดแบบจำลอง ในตัวอย่างของเรา เราพบว่า รูปแบบรัฐแบบสุ่มหยุดสร้างคาดการณ์รูปแบบของพฤติกรรมการออกกำลังกายที่เพิ่มเติมจากตัวอย่างค่าเมื่อเมื่อเทียบกับแบบจำลองโดยใช้โปรแกรมอรรถประโยชน์ นอกจากนี้ ตัววัตถุประสงค์ค่าจากการหยุดจำลองสถานะแตกต่างอย่างมากจากผู้ผลิต โดยโปรแกรมอรรถประโยชน์รุ่นเสริม