During 2013 economic recovery in em

During 2013 economic recovery in emerging Europe continued to be driven by external demand, except in the cases of Turkey and the Baltic countries, where growth was led by private consumption. In contrast, the rise in private consumption reflected mostly procyclical macroeconomic policies in Turkey, and in the Baltic countries it reflected better labor market conditions. After an initial improvement, financial market volatility has increased since early fall in most countries. As a result, the region, excluding Turkey, experienced capital outflows (Figure 2.4).
Stronger growth in the euro area is expected to lift activity in most of emerging and developing Europe. However, the region as a whole will see slightly weaker growth in 2014 than it did in 2013, mainly on account of Turkey, whose economy is much more cyclically advanced than those of other countries in the region (Table 2.2).
• Despite a projected improvement in net exports, growth in Turkey is expected to weaken in 2014 to 2.3 percent from 4.3 percent in 2013, mainly as a result of a sharp slowdown in private consumption driven by macroprudential measures, the sizable exchange rate adjustment, and interest rate hikes. Public investment will likely hold up in line with the 2014 budget targets.
• Growth in Hungary and Poland is forecast to strengthen in 2014 to 2.0 and 3.1 percent, from 1.1 and 1.6 percent in 2013, respectively. In both economies the strengthening is being driven by a pickup in domestic demand, supported by monetary easing, improvements in the labor market, and higher EU funds, which are expected to boost public investment. In Hungary, still-high external vulnerabilities, although declining, could weigh on growth.
• As was the case last year, the growth pickup in southeastern Europe will be moderate in 2014 at about 1.9 percent, mostly on account of improving external demand. Domestic demand in a few countries will benefit from EU spending. However, demand will remain constrained because of slow progress in resolving nonperforming loans, persistent unemployment, and the need for fiscal consolidation in some countries.
Inflation is expected to decline or remain moderate in most countries in the region. Core inflation is low in several countries and has been decreasing in Bulgaria, Croatia, and Romania, reflecting a still negative output gap, depressed domestic demand, weak bank credit, and negative external price developments, among other factors (Figure 2.4). Deflation risks, however, are low for emerging Europe as domestic demand takes hold and the effects of one-off factors dissipate. Delayed recovery in the euro area and renewed volatility in financial markets resulting from geopolitical events or the onset of Federal Reserve tapering are the main downside risks across the region. Regional growth is highly correlated with euro area growth, and with strong financial links, the euro area remains the main source of shocks for emerging and developing Europe. With large declines in portfolio investment, gross capital inflows to central and southeastern Europe turned sharply negative in the third quarter of 2013 and dropped substantially for Turkey (Figure 2.4). Accelerated outflows become a risk if financial market volatility spikes again, with negative consequences for financing still-sizable fiscal deficits in many countries and external deficits in some. In addition, a further escalation of geopolitical risks related to Ukraine could have significant negative spillovers for the region through both financial and trade channels. Finally, uncertainties associated with the resolution of foreign-currency-denominated mortgages in Hungary, financial sector and corporate restructuring in Slovenia, and achieving the needed fiscal discipline in Serbia also weigh negatively on the outlooks for these countries.
Policies aimed at raising potential growth, including by addressing high structural unemployment, making progress in resolving the large stock of nonperforming loans, and enhancing the role of the tradables sector, remain a priority. Low growth largely reflects structural rigidities in many countries, although negative output gaps in most countries in the region also point to cyclical weaknesses. However, room for policy maneuvering is available only to a few: already-low policy rates and the risk of renewed financial turmoil reduce the scope for further monetary easing in most countries. At the same time, elevated public debt and high headline fiscal deficits highlight the need for consolidation, largely relying on expenditure cuts, in several countries.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในระหว่างปี 2013 ฟื้นตัวของเศรษฐกิจในยุโรปที่เกิดขึ้นยังคงถูกขับเคลื่อน โดยอุปสงค์ ยกเว้นในกรณีของตุรกีและประเทศบอลติก ซึ่งนำเจริญเติบโต โดยการบริโภคภาคเอกชน ในทางตรงข้าม เพิ่มขึ้นในปริมาณการใช้ส่วนตัวประจำส่วนใหญ่ procyclical เศรษฐกิจมหภาคนโยบายในตุรกี และในบอลติกใน ประเทศมันสะท้อนให้เห็นแรงงานดีกว่าตลาดเงื่อนไข หลังจากการปรับปรุงเริ่มต้น ความผันผวนทางการเงินได้เพิ่มขึ้นตั้งแต่ช่วงต้นฤดูใบไม้ร่วงในประเทศส่วนใหญ่ ดัง ภูมิภาค รวมตุรกี มีประสบการณ์ทุนต่าง ๆ (รูปที่ 2.4)เจริญเติบโตแข็งแกร่งในเขตยูโรคาดว่าจะยกกิจกรรมส่วนใหญ่เกิดขึ้น และพัฒนายุโรป อย่างไรก็ตาม ภูมิภาคทั้งจะดูเล็กน้อยแข็งแกร่งเติบโตในปี 2014 กว่าจะได้ในปี 2013 ส่วนใหญ่ในบัญชีตุรกี เศรษฐกิจที่มีอยู่มาก cyclically ขั้นสูงกว่าของประเทศอื่น ๆ ในภูมิภาค (ตาราง 2.2)•แม้ มีการปรับปรุงที่คาดการณ์ไว้ในการส่งออกสุทธิ เจริญเติบโตในตุรกีคาดว่าจะอ่อนตัวลงในปี 2557 ร้อยละ 2.3 จากร้อยละ 4.3 ในปี 2013 ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความล่าช้าที่คมชัดในการบริโภคภาคเอกชนขับเคลื่อนมาตรการการ macroprudential การปรับปรุงอัตราแลกเปลี่ยนที่ยากลำบาก และ hikes อัตราดอกเบี้ย ลงทุนภาครัฐจะมีแนวโน้มถือตามเป้าหมายงบประมาณ 2014•เจริญเติบโตในประเทศฮังการีและโปแลนด์ได้คาดการณ์เพื่อสร้างความเข้มแข็งในปี 2014 2.0 และร้อย ละ 3.1 จาก 1.1 และร้อย ละ 1.6 ในปี 2013 ตามลำดับ ในเศรษฐกิจทั้ง แข็งแกร่งเป็นกำลังขับเคลื่อน ด้วยการเบิกสินค้าในการบริโภคภายในประเทศ สนับสนุนทางการเงินผ่อนคลาย ปรับปรุงในตลาดแรงงาน และสูง EU เงิน ซึ่งคาดว่าจะกระตุ้นการลงทุนสาธารณะ ประเทศฮังการี ช่องโหว่ภายนอกยังคงสูง แม้ลดลง สามารถชั่งน้ำหนักในการเจริญเติบโต•เป็นคนปี รถกระบะเติบโตในยุโรปตะวันออกเฉียงใต้จะปานกลางในปี 2557 ที่ประมาณ 1.9 เปอร์เซ็นต์ ส่วนใหญ่ในบัญชีการปรับปรุงความ อุปสงค์ภายในประเทศบางประเทศจะได้รับประโยชน์จากการใช้จ่ายใน EU อย่างไรก็ตาม ความต้องยังคงมีข้อจำกัดเนื่องจากความคืบหน้าช้าในการแก้ไขสินเชื่อ nonperforming ว่างงานแบบถาวร และความจำเป็นสำหรับการรวมบัญชีทางการเงินในประเทศบางอัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะลดลง หรือยังคงเป็นกันเองในประเทศส่วนใหญ่ในภูมิภาค เฟ้ออยู่ในระดับต่ำในหลายประเทศ และได้รับการลดลงในบัลแกเรีย โครเอเชีย และโรมาเนีย สะท้อนให้เห็นถึงช่องว่างผลผลิตยังคง หดหู่อุปสงค์ภายในประเทศ สินเชื่อธนาคารที่อ่อนแอ และราคาติดลบภายนอก พัฒนา ระหว่างปัจจัยอื่น ๆ (รูปที่ 2.4) ความเสี่ยงของภาวะเงินฝืด อย่างไรก็ตาม ได้ต่ำในยุโรปที่เกิดขึ้น ตามอุปสงค์ในประเทศจะค้าง และผลกระทบของปัจจัยที่ใช้ครั้งเดียวกระจายไป กู้คืนล่าช้าในเขตยูโรและต่ออายุความผันผวนในตลาดการเงินที่เกิดจากกิจกรรมภูมิศาสตร์การเมืองหรือของธนาคารกลางเรียวมีความเสี่ยงข้อเสียหลักข้ามภูมิภาค ระดับภูมิภาคเติบโตได้สูง correlated กับยูโรตั้งเจริญเติบโต และ มีการเชื่อมโยงทางการเงินแข็งแกร่ง เขตยูโรยังคงเป็น แหล่งที่มาหลักของแรงกระแทกที่เกิดขึ้น และพัฒนายุโรป มีขนาดใหญ่ลดอัตราการลงทุน เงินทุนไหลรวมไปยังยุโรปกลาง และตะวันออกเฉียงใต้เปิดลบอย่างรวดเร็วในไตรมาสสามของปี 2013 และลดลงมากในตุรกี (รูปที่ 2.4) ต่าง ๆ เร็วขึ้นกลายเป็น ความเสี่ยงหากความผันผวนของตลาดการเงิน spikes อีกครั้ง กับผลลบสำหรับเงินยากลำบากยังคงขาดดุลการคลังในประเทศและขาดดุลภายนอกในบาง นอกจากนี้ เลื่อนระดับเพิ่มเติมของภูมิศาสตร์การเมืองความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับยูเครนอาจมี spillovers ลบอย่างมีนัยสำคัญโดยใช้ทั้งเงินและช่องทางการค้า สุดท้าย ความไม่แน่นอนเกี่ยวข้องกับการแก้ไขปัญหาของต่างประเทศสกุลเงินใบ mortgages ในฮังการี ภาคการเงินของบริษัทปรับโครงสร้างในสโลวีเนีย และบรรลุวินัยทางการเงินจำเป็นในเซอร์เบียยังน้ำหนักส่งบน outlooks ประเทศเหล่านี้นโยบายที่มุ่งเพิ่มศักยภาพเติบโต รวมถึงงานโครงสร้างสูง ทำให้ความคืบหน้าในการแก้ไขหุ้นขนาดใหญ่ของเงินให้สินเชื่อ nonperforming และเพิ่มบทบาทของภาค tradables โดยยังคง มีความสำคัญ เจริญเติบโตต่ำสะท้อน rigidities โครงสร้างในหลายประเทศ ส่วนใหญ่แม้ว่าช่องว่างผลผลิตเป็นค่าลบในประเทศส่วนใหญ่ในภูมิภาคยังชี้ไปที่จุดอ่อนแบบ อย่างไรก็ตาม ห้องสำหรับนโยบายหลบหลีกมีเพียงไม่กี่: แล้วต่ำนโยบายราคาและความเสี่ยงของความวุ่นวายทางการเงินใหม่ลดขอบข่ายสำหรับเติม เงินผ่อนคลายในประเทศส่วนใหญ่ ในเวลาเดียวกัน พาดหัวสูงขาดดุลการคลังและหนี้สาธารณะสูงเน้นจำเป็นสำหรับการรวมบัญชี ส่วนใหญ่พึ่งตัดรายจ่าย ในหลายประเทศ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในช่วง 2013 การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในยุโรปยังคงได้รับแรงผลักดันจากอุปสงค์ภายนอกยกเว้นในกรณีของตุรกีและประเทศบอลติกที่การเจริญเติบโตที่นำโดยการบริโภคภาคเอกชน ในทางตรงกันข้ามการเพิ่มขึ้นของการบริโภคภาคเอกชนส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นถึงนโยบายเศรษฐกิจมหภาค procyclical ในตุรกีและในประเทศบอลติกมันสะท้อนให้เห็นถึงสภาพที่ดีขึ้นของตลาดแรงงาน หลังจากการปรับปรุงเริ่มต้นความผันผวนของตลาดการเงินได้เพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นฤดูใบไม้ร่วงในประเทศส่วนใหญ่ เป็นผลให้ภูมิภาคนี้ไม่รวมตุรกี, เงินทุนไหลออกที่มีประสบการณ์ (รูปที่ 2.4).
การเจริญเติบโตที่แข็งแกร่งในเขตยูโรคาดว่าจะยกกิจกรรมในส่วนของที่เกิดขึ้นใหม่และการพัฒนายุโรป อย่างไรก็ตามภูมิภาคโดยรวมจะเห็นการเติบโตที่อ่อนแอกว่าเล็กน้อยในปี 2014 กว่ามันในปี 2013 ส่วนใหญ่ในบัญชีของตุรกีซึ่งมีเศรษฐกิจที่สูงขึ้นมากวนกว่าประเทศอื่น ๆ ในภูมิภาค (ตารางที่ 2.2).
•แม้จะมีการคาดการณ์ การปรับปรุงในการส่งออกสุทธิเจริญเติบโตในตุรกีคาดว่าจะลดลงในปี 2014 อยู่ที่ร้อยละ 2.3 จากร้อยละ 4.3 ในปี 2013 ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการชะลอตัวของความคมชัดในการบริโภคภาคเอกชนผลักดันโดยมาตรการ macroprudential การปรับอัตราแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่และดอกเบี้ยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย การลงทุนภาครัฐมีแนวโน้มที่จะถือขึ้นในทิศทางเดียวกับปี 2014 เป้าหมายงบประมาณ.
•การเจริญเติบโตในฮังการีและโปแลนด์คาดว่าจะสร้างความเข้มแข็งใน 2014-2.0 และร้อยละ 3.1 จาก 1.1 และร้อยละ 1.6 ในปี 2013 ตามลำดับ ในการเสริมสร้างเศรษฐกิจของทั้งสองจะถูกขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ในประเทศโดยการสนับสนุนจากการผ่อนคลายทางการเงิน, การปรับปรุงในตลาดแรงงานและเงินทุนที่สูงขึ้นในสหภาพยุโรปซึ่งคาดว่าจะเพิ่มการลงทุนภาครัฐ ในฮังการียังคงสูงช่องโหว่ภายนอกแม้จะลดลงอาจจะมีน้ำหนักต่อการเจริญเติบโต.
•ในฐานะที่เป็นกรณีที่เกิดขึ้นเมื่อปีที่แล้วรถกระบะการเจริญเติบโตในทิศตะวันออกเฉียงใต้ยุโรปจะเป็นในระดับปานกลางในปี 2014 อยู่ที่ประมาณร้อยละ 1.9 ส่วนใหญ่อยู่ในบัญชีของการปรับปรุงความต้องการภายนอก อุปสงค์ในประเทศในไม่กี่ประเทศที่จะได้รับประโยชน์จากการใช้จ่ายของสหภาพยุโรป อย่างไรก็ตามความต้องการจะยังคง จำกัด เพราะความคืบหน้าช้าในการแก้ไขเงินกู้ยืม nonperforming ว่างงานถาวรและความจำเป็นในการรวมงบการเงินในบางประเทศ.
อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะลดลงหรือยังคงอยู่ในระดับปานกลางในประเทศส่วนใหญ่ในภูมิภาค ส่วนอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ในระดับต่ำในหลายประเทศและได้รับการลดลงในบัลแกเรีย, โครเอเชีย, โรมาเนียและสะท้อนให้เห็นถึงช่องว่างการส่งออกเชิงลบยังคงมีความต้องการความสุขในประเทศ, สินเชื่อของธนาคารที่อ่อนแอและลบการพัฒนาราคาภายนอกท่ามกลางปัจจัยอื่น ๆ (รูปที่ 2.4) ความเสี่ยงภาวะเงินฝืด แต่อยู่ในระดับต่ำที่เกิดขึ้นใหม่สำหรับยุโรปขณะที่ความต้องการในประเทศจะถือและผลกระทบของปัจจัยหนึ่งออกกระจาย การกู้คืนล่าช้าในเขตยูโรและความผันผวนใหม่ในตลาดการเงินที่เกิดจากเหตุการณ์ทางการเมืองหรือการโจมตีของ Federal Reserve เรียวเป็นความเสี่ยงที่สำคัญทั่วทั้งภูมิภาค การเจริญเติบโตในภูมิภาคมีความสัมพันธ์อย่างมากกับการเจริญเติบโตของพื้นที่ยูโรและมีการเชื่อมโยงทางการเงินที่แข็งแกร่งในกลุ่มประเทศยูโรยังคงเป็นแหล่งที่มาของแรงกระแทกสำหรับตลาดเกิดใหม่และการพัฒนายุโรป ด้วยการลดลงของขนาดใหญ่ในการลงทุน, เงินทุนไหลเข้าขั้นต้นกลางและยุโรปตะวันออกอย่างรวดเร็วกลายเป็นลบในไตรมาสที่สามของปี 2013 และลดลงอย่างมีนัยสำคัญสำหรับตุรกี (รูปที่ 2.4) ไหลออกเร่งกลายเป็นความเสี่ยงถ้าแหลมตลาดการเงินผันผวนอีกครั้งกับผลกระทบเชิงลบสำหรับการจัดหาเงินทุนการขาดดุลการคลังยังคงมีขนาดใหญ่ในหลายประเทศและการขาดดุลภายนอกในบาง นอกจากนี้การขยายเพิ่มเติมของความเสี่ยงทางการเมืองที่เกี่ยวข้องกับยูเครนอาจจะมีการถ่ายทอดทางลบอย่างมีนัยสำคัญสำหรับภูมิภาคทั้งทางการเงินและช่องทางการค้า สุดท้ายความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับความละเอียดของการจำนองต่างประเทศสกุลเงินในสกุลเงินฮังการี, ภาคการเงินและการปรับโครงสร้างของ บริษัท ในสโลวีเนียและประสบความสำเร็จจำเป็นต้องมีระเบียบวินัยการคลังในเซอร์เบียยังมีน้ำหนักทางลบต่อแนวโน้มสำหรับประเทศเหล่านี้.
นโยบายที่มุ่งสร้างการเจริญเติบโตที่มีศักยภาพ รวมถึงที่อยู่ว่างงานโครงสร้างสูงทำให้ความคืบหน้าในการแก้ไขหุ้นขนาดใหญ่ของ nonperforming เงินให้กู้ยืมเงินและเพิ่มบทบาทของภาค tradables ยังคงมีความสำคัญ การเจริญเติบโตต่ำส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นถึงโครงสร้างเข้มงวดในหลายประเทศแม้จะมีช่องว่างการส่งออกเชิงลบในประเทศส่วนใหญ่ในภูมิภาคนี้ยังชี้ไปที่จุดอ่อนของวัฏจักร แต่ห้องพักสำหรับการหลบหลีกนโยบายจะใช้ได้เฉพาะกับไม่กี่: อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่แล้วต่ำและความเสี่ยงของความวุ่นวายทางการเงินการต่ออายุลดขอบเขตสำหรับการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติมในประเทศส่วนใหญ่ ในขณะเดียวกันหนี้สาธารณะสูงและพาดหัวที่สูงการขาดดุลการคลังเน้นถึงความจำเป็นสำหรับการรวมส่วนใหญ่อาศัยการตัดค่าใช้จ่ายในหลายประเทศ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในระหว่างการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในยุโรป 2013 ใหม่ยังคงได้รับแรงหนุนจากความต้องการภายนอก เว้นแต่ในกรณีของตุรกีและประเทศบอลติก ซึ่งการนำโดยการบริโภคภาคเอกชน ในทางตรงกันข้าม การเพิ่มขึ้นของการบริโภคภาคเอกชนสะท้อนส่วนใหญ่ procyclical นโยบายเศรษฐกิจมหภาคในประเทศตุรกี และประเทศในแถบบอลติกสะท้อนภาวะตลาดแรงงานดีขึ้นหลังจากการปรับปรุงครั้งแรก ความผันผวนในตลาดการเงินเพิ่มขึ้นตั้งแต่ช่วงต้นฤดูใบไม้ร่วงในประเทศส่วนใหญ่ ผลคือ ภูมิภาค ยกเว้นตุรกีไหลทุนที่มีประสบการณ์ ( รูปที่ 2.4 ) การเจริญเติบโต
แข็งแกร่งในพื้นที่ยูโรที่คาดว่าจะยกกิจกรรมส่วนใหญ่ในตลาดเกิดใหม่ และพัฒนายุโรป อย่างไรก็ตาม ภูมิภาคโดยรวมจะเห็นการเติบโตลดลงเล็กน้อยในปี 2014 มากกว่าที่เคยใน 2013 ,ส่วนใหญ่ในบัญชีของตุรกี ซึ่งมีเศรษฐกิจที่เป็นขั้นสูง cyclically มากขึ้นกว่าประเทศอื่นในภูมิภาค ( ตารางที่ 2.2 )
- แม้จะคาดการณ์การปรับปรุงในการส่งออกสุทธิ , การเจริญเติบโตในตุรกีคาดว่าจะอ่อนตัวลงในปี 2014 ถึงร้อยละ 2.3 จากร้อยละ 4.3 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการชะลอตัวของการบริโภค คม ขับเคลื่อนโดยมาตรการ macroprudential ส่วนตัว , the sizable exchange rate adjustment, and interest rate hikes. Public investment will likely hold up in line with the 2014 budget targets.
• Growth in Hungary and Poland is forecast to strengthen in 2014 to 2.0 and 3.1 percent, from 1.1 and 1.6 percent in 2013, respectively. In both economies the strengthening is being driven by a pickup in domestic demand, supported by monetary easing,การปรับปรุงในตลาดแรงงาน และสูงกว่าอียูกองทุน ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มการลงทุนภาครัฐ ในฮังการียังสูงภายนอกช่องโหว่แม้จะลดลง อาจกดดันการเติบโต
- เป็นกรณีที่เมื่อปีที่แล้ว โดยรถกระบะในยุโรปตะวันออกเฉียงใต้ในปี 2014 จะอยู่ที่ประมาณ 1.9 เปอร์เซ็นต์ ส่วนใหญ่ในบัญชีของการอุปสงค์ภายนอก Domestic demand in a few countries will benefit from EU spending. However, demand will remain constrained because of slow progress in resolving nonperforming loans, persistent unemployment, and the need for fiscal consolidation in some countries.
Inflation is expected to decline or remain moderate in most countries in the region.อัตราเงินเฟ้อต่ำในหลายประเทศและได้รับการลดลงในบัลแกเรีย โครเอเชีย และโรมาเนีย ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงช่องว่างผลผลิตยังลบกดดันอุปสงค์ในประเทศ สินเชื่อธนาคารที่อ่อนแอ และลบภายนอกราคาการพัฒนา ระหว่างปัจจัยอื่น ๆ ( รูปที่ 2.4 ) ความเสี่ยงต่ำ ภาวะเงินฝืด อย่างไรก็ตาม จะเกิดขึ้นใหม่ยุโรป อุปสงค์ในประเทศจะถือ และอิทธิพลของปัจจัยที่จะสลายไปความล่าช้าในการกู้คืนพื้นที่ยูโรและสร้างความผันผวนในตลาดการเงินที่เป็นผลมาจากเหตุการณ์ทางการเมืองหรือการโจมตีของ Federal Reserve เรียวเป็นหลัก ความเสี่ยงในภูมิภาค การเติบโตในภูมิภาคสูง มีความสัมพันธ์กับการเจริญเติบโตของพื้นที่ยูโรและมีการเชื่อมโยงทางการเงินที่แข็งแรง เขตยูโรยังคงเป็นแหล่งที่มาหลักของแรงกระแทกที่เกิดขึ้นใหม่และพัฒนายุโรป With large declines in portfolio investment, gross capital inflows to central and southeastern Europe turned sharply negative in the third quarter of 2013 and dropped substantially for Turkey (Figure 2.4). Accelerated outflows become a risk if financial market volatility spikes again, with negative consequences for financing still-sizable fiscal deficits in many countries and external deficits in some. In addition, a further escalation of geopolitical risks related to Ukraine could have significant negative spillovers for the region through both financial and trade channels. Finally,ความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับความละเอียดของเงินตราต่างประเทศ ธนาคารการจำนองในฮังการี , ภาคการเงินและการปรับโครงสร้างองค์กรในสโลวีเนียและบรรลุความต้องการ วินัยการคลังในเซอร์เบียยังหนักในทางลบต่อแนวโน้มสำหรับประเทศเหล่านี้ มุ่งสร้างศักยภาพ
นโยบาย รวมถึงที่อยู่สูงโครงสร้างการว่างงาน making progress in resolving the large stock of nonperforming loans, and enhancing the role of the tradables sector, remain a priority. Low growth largely reflects structural rigidities in many countries, although negative output gaps in most countries in the region also point to cyclical weaknesses. However, room for policy maneuvering is available only to a few:แล้วนโยบายราคาต่ำและความเสี่ยงของการวุ่นวายทางการเงินลดขอบเขตสำหรับการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติมในประเทศส่วนใหญ่ ในขณะเดียวกัน ระดับหนี้สาธารณะและขาดดุลการคลังปรับตัวสูงเน้นความต้องการรวม ส่วนใหญ่อาศัยการตัดค่าใช้จ่าย ในหลายประเทศ