In this paper, we examine the assoc

In this paper, we examine the association between financial reporting quality, measured by assessing the quality of accounting accruals, and levels and changes in equity option implied volatility around quarterly earnings announcements. We employ accruals quality as a proxy for firm information risk, in accordance with past research (Francis et al., 2005; Ecker et al., 2006). This is because the quality of accruals is expected to inform investors about the mapping of accounting earnings into cash flows, and since investors value securities by assessing future cash flows (and their risk), poor accruals quality is expected to weaken this mapping and, as a result, increase information risk (Francis et al., 2005).
Unlike previous research, that investigates the association between information risk and stock return historic volatility (e.g., Rajgopal and Venkatachalam, 2011), this study focuses on stock return volatility as implied by the prices at which investors transact in the equity options market. Even though many studies hypothesize and conclude that more knowledgeable investors prefer to trade through the options market and that option market traders are more sophisticated than investors in the stock market (Diavatopoulos et al., 2012; Jin et al., 2012; Goodman et al., 2012), this is not the main reason that makes the association between accounting quality (hereafter AQ) and implied volatility an important one to investigate.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในเอกสารนี้ เราตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างคุณภาพรายงานทางการเงิน วัด โดยประเมินคุณภาพของการรับรู้ทางบัญชี และระดับและการเปลี่ยนแปลงในตัวเลือกส่วนนัยความผันผวนสถานประกาศกำไรไตรมาส เราใช้การรับรู้คุณภาพเป็นพร็อกซีสำหรับความเสี่ยงข้อมูลบริษัท ตามงานวิจัย (Francis et al., 2005 Ecker และ al., 2006) ทั้งนี้เนื่องจากคุณภาพของการรับรู้ต้องแจ้งนักลงทุนเกี่ยวกับการแม็ปบัญชีรายได้เป็นเงินทุนหมุนเวียน และเนื่องจากนักลงทุนมูลค่าหลักทรัพย์ โดยประเมินกระแสเงินสดในอนาคต (และความเสี่ยง), คุณภาพการรับรู้ที่ดีคาดว่า การลดลงการแมปนี้ เป็นผล เพิ่มข้อมูลความเสี่ยง (Francis et al., 2005)ซึ่งแตกต่างจากงานวิจัยก่อนหน้านี้ ที่ตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างข้อมูลความเสี่ยงและหุ้นคืนประวัติศาสตร์ความผันผวน (เช่น Rajgopal และ Venkatachalam, 2011), การศึกษานี้เน้นในหุ้นผันผวนที่ส่งคืนเป็นโดยนัยโดยราคาที่นักลงทุนไว้้ในตัวตลาดหุ้น ถึงแม้ว่าศึกษาหลาย hypothesize และสรุปว่า นักลงทุนมีความรู้เพิ่มเติมต้องการค้าผ่านตัว และว่า เลือกผู้เป็นซับซ้อนกว่านักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ (Diavatopoulos และ al., 2012 จิ al. et, 2012 คลา et al., 2012) นี่ไม่ใช่เหตุผลหลักที่ทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างคุณภาพบัญชี (โดย AQ) และความผันผวนโดยนัยหนึ่งเป็นสำคัญการตรวจสอบ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในบทความนี้เราตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างการรายงานทางการเงินที่มีคุณภาพวัดโดยการประเมินคุณภาพของรายการคงค้างการบัญชีและระดับและการเปลี่ยนแปลงในส่วนของตัวเลือกที่ผันผวนโดยนัยรอบประกาศผลประกอบการรายไตรมาส เรามีพนักงานที่มีคุณภาพคงค้างเป็นพร็อกซี่สำหรับความเสี่ยงที่ข้อมูล บริษัท ให้สอดคล้องกับการวิจัยที่ผ่านมา (ฟรานซิส et al, 2005;.. Ecker et al, 2006) นี้เป็นเพราะคุณภาพของรายการคงค้างที่คาดว่าจะแจ้งให้นักลงทุนเกี่ยวกับการทำแผนที่ของกำไรทางบัญชีเข้าสู่กระแสเงินสดและเนื่องจากนักลงทุนค่าหลักทรัพย์โดยการประเมินกระแสเงินสดในอนาคต (และความเสี่ยงของพวกเขา), คุณภาพที่คงค้างที่ไม่ดีที่คาดว่าจะลดลงการทำแผนที่นี้และเป็น ส่งผลให้เพิ่มความเสี่ยงสารสนเทศ (ฟรานซิส et al., 2005).
ซึ่งแตกต่างจากการวิจัยก่อนหน้านี้ที่สำรวจความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงข้อมูลและหุ้นกลับมาผันผวนประวัติศาสตร์ (เช่น Rajgopal และ Venkatachalam 2011) การศึกษาครั้งนี้มุ่งเน้นไปที่ความผันผวนของผลตอบแทนจากหุ้นเป็นนัย โดยราคาที่นักลงทุนทำธุรกรรมในส่วนของตลาดตัวเลือก แม้ว่าการศึกษาจำนวนมากตั้งสมมติฐานและสรุปได้ว่านักลงทุนที่มีความรู้มากขึ้นชอบที่จะซื้อขายผ่านตลาดตัวเลือกและการที่ผู้ค้าตลาดตัวเลือกที่มีความซับซ้อนมากขึ้นกว่าที่นักลงทุนในตลาดหุ้น (Diavatopoulos et al, 2012;. จิน et al, 2012;. กู๊ดแมน, et al . 2012) นี้ไม่ได้เป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างคุณภาพการบัญชี (ต่อ AQ) และความผันผวนโดยนัยที่สำคัญอย่างหนึ่งในการตรวจสอบ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

งานวิจัยนี้ได้ศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างการรายงานทางการเงินที่มีคุณภาพ วัดจากการประเมินคุณภาพด้านการบัญชี และระดับการเปลี่ยนแปลงในตัวเลือกหุ้นและความผันผวนโดยนัยรอบผลประกอบการประกาศ เราใช้คุณภาพเป็นพร็อกซี่สำหรับบริษัทด้านข้อมูลความเสี่ยงสอดคล้องกับงานวิจัยที่ผ่านมา ( ฟรานซิส et al . , 2005 ; เอ็กเคอร์ et al . , 2006 )นี้เป็นเพราะคุณภาพของรายการคงค้างไว้เพื่อแจ้งให้นักลงทุนเกี่ยวกับแผนที่ของกำไรทางบัญชีให้เป็นกระแสเงินสด และเนื่องจากนักลงทุนมูลค่าหลักทรัพย์โดยการประเมินกระแสเงินสดในอนาคต ( และความเสี่ยงของตนเอง ) คุณภาพด้านไม่ดีคาดว่าจะอ่อนตัวลงแผนที่นี้ และ ผล เพิ่มความเสี่ยงของข้อมูล ( ฟรานซิส et al . , 2005 ) .
ซึ่งแตกต่างจากงานวิจัยก่อนหน้านี้ที่ศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงและความผันผวนของหุ้นคืนข้อมูลประวัติศาสตร์ ( เช่น rajgopal และ venkatachalam 2011 ) การศึกษานี้มุ่งเน้นผลตอบแทนหุ้นผันผวนโดยนัยโดยราคาที่นักลงทุนทำธุรกิจในตัวเลือกหุ้นตลาดแม้ว่าหลายการศึกษาพบว่า นักลงทุนมีความรู้เพิ่มเติมและสรุปชอบการค้าผ่านตัวเลือกและตัวเลือกที่ตลาดค้าตลาดที่มีความซับซ้อนมากขึ้นกว่าที่นักลงทุนในตลาดหุ้น ( diavatopoulos et al . , 2012 ; จิน et al . , 2012 ; Goodman et al . , 2012 )นี่ไม่ใช่เหตุผลหลักที่ทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างคุณภาพการบัญชี ( ต่อ AQ ) และความผันผวนโดยนัยสำคัญเพื่อศึกษา .