This study examines how the sell-si

This study examines how the sell-side analysts interpret firms' corporate social responsibility (CSR) activities. Specifically, we examine the differential impact of overall, legal, and normative CSR on the analysts' earnings forecast dispersion, stock return volatility, cost of equity capital, and firm value. Employing a sample of U.S. public firms during 1993-2009, we find that overall CSR intensities reduce analyst dispersion of earnings forecast, volatility of stock return and cost of capital (COC), and increase firm value. However, its impact is reduced for firms with better accounting and disclosure quality. When we disaggregate CSR into legal and normative CSR, we find that legal (normative) CSR decreases (increases) analysts' dispersion, stock return volatility, and COC, while legal (normative) CSR increases (decreases) firm value. The sell-side analysts tend to have less (greater) information asymmetry regarding the net benefits of pursuing CSR that is (not) required by laws. We find, however, that the benefit of having normative CSR realized in 1 year lag such that analyst dispersion, stock return volatility, COC decrease, respectively, and firm value increases. Furthermore, we find that the benefit of normative CSR is offset for firms with higher accounting and disclosure quality. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การศึกษานี้ตรวจสอบวิธีการที่นักวิเคราะห์ฝั่งขายแปลกิจกรรมองค์กรเพื่อสังคม (CSR) ของบริษัท โดยเฉพาะ เราตรวจสอบผลกระทบที่แตกต่างของ CSR โดยรวม กฎหมาย และ normative ในนักวิเคราะห์กำไรคาดการณ์เธน หุ้นผันผวนส่งคืนสินค้า ต้นทุนหุ้นทุน และมูลค่าของบริษัท ใช้ตัวอย่างของบริษัทสาธารณะของสหรัฐอเมริกาในระหว่างปี 1993-2009 เราพบว่า นักวิเคราะห์การกระจายตัวของรายได้ที่คาดการณ์ลดการปลดปล่อยก๊าซเพื่อสังคมโดยรวม ความผันผวนของหุ้นกลับ และต้นทุนของเงินทุน (COC), และเพิ่มมูลค่าของบริษัท อย่างไรก็ตาม ผลกระทบลดลงสำหรับบริษัทดีบัญชีและเปิดเผย เมื่อเรา disaggregate CSR เป็น normative และกฎหมาย CSR เราพบว่า กฎหมายเพื่อสังคม (normative) ลด (เพิ่ม) นักวิเคราะห์ของเธน ผันผวนหุ้นคืน และคอ ช ในขณะที่กฎหมาย (normative) CSR เพิ่มขึ้น (ลดลง) ยืนยันค่า นักวิเคราะห์ฝั่งขายมักจะ มี asymmetry ข้อมูลน้อย (มาก) เกี่ยวกับผลประโยชน์สุทธิของใฝ่หา CSR ที่ (ไม่) ต้องการกฎหมาย เราค้นหา อย่างไรก็ตาม ว่า ประโยชน์ของ CSR normative ตระหนักในความล่าช้า 1 ปีให้กระจายตัวนักวิเคราะห์ หุ้นกลับผันผวน คอช ตามลำดับ ลด และเพิ่มมูลค่าของบริษัทนั้น นอกจากนี้ เราพบว่า ประโยชน์ของ normative CSR ออฟเซ็ตสำหรับบริษัทที่มีคุณภาพสูงขึ้นบัญชีและการเปิดเผย [บทคัดย่อจากผู้เขียน]

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การศึกษาครั้งนี้จะตรวจสอบวิธีการที่นักวิเคราะห์ด้านการขาย บริษัท ตีความ 'ความรับผิดชอบต่อสังคม (CSR) กิจกรรม โดยเฉพาะเราตรวจสอบผลกระทบโดยรวมของความแตกต่างของกฎหมายและความรับผิดชอบต่อสังคมกฎเกณฑ์เกี่ยวกับผลประกอบการที่นักวิเคราะห์คาดการณ์การกระจายตัวของความผันผวนของผลตอบแทนหุ้นค่าใช้จ่ายของเงินทุนและความคุ้มค่าของ บริษัท พนักงานตัวอย่างของ บริษัท สหรัฐประชาชนในช่วง 1993-2009 เราจะพบว่าความเข้มของความรับผิดชอบต่อสังคมโดยรวมลดการกระจายตัวของนักวิเคราะห์คาดการณ์ผลประกอบการผันผวนของผลตอบแทนจากหุ้นและค่าใช้จ่ายของเงินทุน (COC) และเพิ่มมูลค่าของ บริษัท อย่างไรก็ตามผลกระทบของมันจะลดลงสำหรับ บริษัท ที่มีบัญชีที่มีคุณภาพที่ดีขึ้นและการเปิดเผยข้อมูล เมื่อเราเข้าไปในความรับผิดชอบต่อสังคม disaggregate ความรับผิดชอบต่อสังคมตามกฎหมายและกฎเกณฑ์เราจะพบว่ากฎหมาย (กฎเกณฑ์) คว​​ามรับผิดชอบต่อสังคมลดลง (เพิ่มขึ้น) การกระจายตัวของนักวิเคราะห์ความผันผวนของผลตอบแทนหุ้นและ COC ในขณะที่ตามกฎหมาย (กฎเกณฑ์) การเพิ่มขึ้นของความรับผิดชอบต่อสังคม (ลดลง) มูลค่า บริษัท นักวิเคราะห์ด้านการขายมีแนวโน้มที่จะมีน้อย (มากขึ้น) ไม่สมดุลข้อมูลเกี่ยวกับผลประโยชน์สุทธิของการใฝ่หาที่มีความรับผิดชอบต่อสังคม (ไม่ได้) ตามที่กฎหมายกำหนด เราพบ แต่ที่ประโยชน์ของการมีความรับผิดชอบต่อสังคมกฎเกณฑ์ตระหนักใน 1 ปีความล่าช้าดังกล่าวว่าการกระจายตัวของนักวิเคราะห์ความผันผวนของผลตอบแทนหุ้นลดลง COC ตามลำดับและการเพิ่มขึ้นของมูลค่า บริษัท นอกจากนี้เราพบว่าประโยชน์ของความรับผิดชอบต่อสังคมกฎเกณฑ์ชดเชยสำหรับ บริษัท ที่มีคุณภาพสูงการบัญชีและการเปิดเผยข้อมูล [บทคัดย่อจากผู้เขียน]

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาถึงวิธีการขาย ด้านนักวิเคราะห์ตีความบริษัท ' ความรับผิดชอบต่อสังคม ( CSR ) กิจกรรม โดยเฉพาะ เราศึกษาความแตกต่างของกฎหมายและผลกระทบโดยรวมต่อบรรทัดฐานที่นักวิเคราะห์ ' ล้านบาท เพิ่มขึ้นการกระจายผลตอบแทนหุ้นผันผวน ต้นทุนของหุ้นทุน และมูลค่าของบริษัท การใช้ตัวอย่างของบริษัทสหรัฐในช่วง 1993-2009 สาธารณะ ,เราพบว่า ความเข้มของ CSR โดยรวมลดการกระจายตัวของรายได้ นักวิเคราะห์คาดการณ์ความผันผวนของผลตอบแทนหุ้นและต้นทุนของเงินทุน ( COC ) และเพิ่มมูลค่าของบริษัท อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของมันจะลดลงสำหรับบริษัทที่มีบัญชีที่ดีและคุณภาพของการเปิดเผย เมื่อเรา disaggregate CSR เป็นบรรทัดฐานทางกฎหมายและสังคม พบว่า กฎหมาย ( normative ) ลดลง ( เพิ่มขึ้น ) นักวิเคราะห์ของบริษัทกระจายความผันผวนของผลตอบแทนหุ้น และก๊ก ในขณะที่ กฎหมาย ( normative ) เพิ่ม CSR ( ลดลง ) มูลค่าของบริษัท ขาย ด้านนักวิเคราะห์มักจะมีเวลาน้อย ( มาก ) ความไม่สมดุลข้อมูลเกี่ยวกับผลประโยชน์สุทธิของการใฝ่หา CSR ที่ ( ไม่ ) บังคับใช้โดยกฎหมาย เราพบ อย่างไรก็ตาม ประโยชน์ของการมีบรรทัดฐานสังคมตระหนักใน 1 ปีร่างกายเช่นที่นักวิเคราะห์การกระจาย หุ้นกลับผวน ก๊ก ลดตามลำดับ และเพิ่มมูลค่าของบริษัท นอกจากนี้ เราพบว่า ประโยชน์ของมาตรฐาน CSR จะชดเชยสำหรับ บริษัท ที่มีคุณภาพสูง บัญชีและการเปิดเผยข้อมูล จากผู้เขียน [ บทคัดย่อ ]