Existing literature employs two app

Existing literature employs two approaches to assess the validity of alternative proxies for firm-specific cost of equity capital. One approach relies on the theoretical link between future realized returns and cost of equity capital, while the second approach relies on the theoretical link between cost of equity capital and priced risk. The results of these two streams of literature are conflicting. The first approach provides no support for the construct validity of any of the cost of equity capital proxies examined, while the second approach provides strong support for certain proxies. In this paper, we assess the construct validity of twelve alternative proxies, and realized returns before and after controlling for news. Using both approaches, we find support for the construct validity of two proxies (rDIV v and rPEG), and show that prior research fails to demonstrate the theoretical link between several of the proxies and future realized returns due to empirical misspecification. Based on our evidence, we recommend that researchers requiring a valid proxy for cost of equity capital employ either rDIV or rPEG, and we caution against the use of realized returns to proxy for cost of equity capital before or after controlling for cash flow news.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

วรรณคดีที่มีอยู่มีสองวิธีในการประเมินความถูกต้องของพร็อกซีอื่นสำหรับทุนหุ้นเฉพาะบริษัท วิธีหนึ่งอาศัยการเชื่อมโยงทฤษฎีระหว่างกลับเกิดขึ้นในอนาคตและทุนหุ้น ในขณะที่วิธีสองอาศัยทฤษฎีเชื่อมโยงระหว่างส่วนของทุนและความเสี่ยงด้านราคา ผลของกระแสเหล่านี้สองวรรณกรรมขัดแย้งกัน วิธีการแรกให้ไม่มีการสนับสนุนสำหรับความถูกต้องของโครงสร้างของต้นทุนของหุ้นทุนโปรแกรมตรวจสอบ วิธีสองให้แรงสนับสนุนสำหรับพร็อกซี ในกระดาษนี้ เราต้องประเมินความถูกต้องของโครงสร้างของพร็อกซีอื่นที่สิบสอง และกลับรับรู้ก่อน และหลังการควบคุมข่าวสาร ใช้ทั้งสองวิธี เราค้นหาการสนับสนุนสำหรับการสร้างความถูกต้องของพร็อกซีที่สอง (rDIV v และ rPEG), และแสดงว่า ก่อนการวิจัยล้มเหลวแสดงให้เห็นถึงการเชื่อมโยงทฤษฎีหลาย ๆ proxies และรู้อนาคตกลับเนื่องจาก misspecification เชิงประจักษ์ จากหลักฐานของเรา เราขอแนะ นำให้ นักวิจัยที่ต้องใช้พร็อกซีที่ถูกต้องสำหรับหุ้นทุนจ้าง rDIV หรือ rPEG เราขอเตือนกับการรับรู้กลับไปยังพร็อกซีสำหรับทุนหุ้นก่อน หรือ หลังการควบคุมกระแสเงินสดข่าว

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

วรรณกรรมที่มีอยู่มีพนักงานสองวิธีในการประเมินความถูกต้องของผู้รับมอบฉันทะทางเลือกสำหรับค่าใช้จ่ายของ บริษัท ที่เฉพาะเจาะจงของทุน วิธีการหนึ่งที่อาศัยการเชื่อมโยงระหว่างทฤษฎีอนาคตตระหนักถึงผลตอบแทนและค่าใช้จ่ายของเงินทุนส่วนในขณะที่วิธีการที่สองอาศัยการเชื่อมโยงทฤษฎีระหว่างค่าใช้จ่ายของเงินทุนและความเสี่ยงราคา ผลที่ได้จากทั้งสองลำธารของวรรณกรรมที่มีการขัดแย้งกัน วิธีแรกให้การสนับสนุนไม่มีความตรงตามโครงสร้างของใด ๆ ของค่าใช้จ่ายของผู้รับมอบฉันทะทุนตรวจสอบในขณะที่แนวทางที่สองให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งสำหรับผู้รับมอบฉันทะบางอย่าง ในบทความนี้เราจะประเมินความตรงตามโครงสร้างของผู้รับมอบฉันทะสิบสองทางเลือกและตระหนักถึงผลตอบแทนก่อนและหลังการควบคุมสำหรับข่าว การใช้วิธีการทั้งสองเราจะพบการสนับสนุนสำหรับการสร้างความถูกต้องของทั้งสองผู้รับมอบฉันทะ (rDIV โวลต์และ rPEG) และแสดงให้เห็นว่าการวิจัยก่อนที่ล้มเหลวในการแสดงให้เห็นถึงการเชื่อมโยงระหว่างทฤษฎีหลายผู้รับมอบฉันทะและอนาคตได้ตระหนักถึงผลตอบแทนที่เกิดจากการ misspecification เชิงประจักษ์ บนพื้นฐานของหลักฐานของเราเราขอแนะนำให้นักวิจัยที่ต้องใช้พร็อกซี่ที่ถูกต้องสำหรับค่าใช้จ่ายของเงินทุนส่วนการจ้างงานอย่างใดอย่างหนึ่งหรือ rDIV rPEG และเราระมัดระวังต่อการใช้งานของผลตอบแทนที่ได้ตระหนักถึงพร็อกซีสำหรับค่าใช้จ่ายของเงินทุนส่วนก่อนหรือหลังการควบคุมสำหรับข่าวกระแสเงินสด