When using the event study methodol

When using the event study methodology, the initial task is to
identify the events and the event window, the period over which
stock prices are examined. In our case we define an event as the arrival
of news related to the crisis in Indonesia. This is a difficult and
manual job. As described in the data section below we use a number
of data sources and hand collect the events. Choice of the event
window entails some arbitrariness in a study like this (Kho and
Stulz, 2000). One difficulty with defining the event window is that
it is not always clear when an event takes place. As we describe in
detail in the data section we take into account the time differences;
for example, an event taking place in the US on day t gets incorporated
into prices in Indonesia on day t + 1. Still we do not know the
intraday timing of the announcements. Therefore we use a conservative
approach. We use a 2-day event window (t = 0, 1), covering
the day of the announcement and the day after the announcement
to capture the price effects of announcements, which occur after
the stock market closes on the announcement day.16 A second difficulty
is when event windows overlap in calendar time. Due to the nature of the crisis, sometimes news arrival is fast, and in consecutive
days we have a series of news of a different nature. For example,
the IMF makes an announcement and the government reacts to it
and then the public reacts further and riots erupt. We calculate
ARs for such event clusters by using extended event windows. In
Table 3 we give the details of such extended event windows in historical
sequence of events.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เมื่อใช้วิธีการศึกษาเหตุการณ์ งานแรกคือการระบุเหตุการณ์ และหน้าต่างเหตุการณ์ ระยะเวลาที่ราคาหุ้นมีการตรวจสอบ ในกรณีของเรา เรากำหนดเหตุการณ์ที่เป็นมาข่าวที่เกี่ยวข้องกับวิกฤตในอินโดนีเซีย นี้เป็นเรื่องยาก และงานด้วยตนเอง ตามที่อธิบายไว้ในส่วนข้อมูลด้านล่าง เราใช้หมายเลขแหล่งข้อมูลและมือรวบรวมเหตุการณ์ หลากหลายเหตุการณ์หน้าต่างมี arbitrariness บางอย่างในการศึกษานี้ (คอ และStulz, 2000) ปัญหาเดียวกับการกำหนดหน้าต่างเหตุการณ์คือมันไม่เสมอชัดเจนเมื่อเกิดเหตุการณ์ ขณะที่เราอธิบายรายละเอียดในส่วนของข้อมูลที่เราใช้เป็นบัญชีความแตกต่างของเวลาตัวอย่าง ได้รับการรวมเหตุการณ์ขึ้นสหรัฐอเมริกาในวันทีเป็นราคาในประเทศอินโดนีเซียในวันที่ t + 1 ยัง เราไม่ทราบการกำหนดเวลาที่กราฟราย เราใช้แบบอนุรักษนิยมแนวทางการ เราใช้หน้าต่างเหตุการณ์ 2 วัน (t = 0, 1), ครอบคลุมวันประกาศและวันหลังจากประกาศการจับผลราคาของประกาศ ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากตลาดหุ้นที่ปิดใน day.16 ประกาศปัญหาที่สองคือเมื่อ windows เหตุการณ์เหลื่อมเวลาปฏิทิน ธรรมชาติของวิกฤต บางครั้งมาถึงข่าวเป็นอย่างรวดเร็ว และต่อเนื่องวันที่เรามีชุดของข่าวของธรรมชาติแตกต่างกัน ตัวอย่างทำให้ IMF ที่ประกาศและรัฐบาลปฏิกิริยาจะแล้ว ประชาชนทำปฏิกิริยาเพิ่มเติม และจลาจลปะทุ เราคำนวณอาอาร์สสำหรับคลัสเตอร์โดยเหตุการณ์ดังกล่าวขยาย windows เหตุการณ์ ในตาราง 3 เราให้รายละเอียดของ windows เช่นขยายเหตุการณ์ในประวัติศาสตร์ลำดับของเหตุการณ์

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เมื่อใช้วิธีการศึกษากรณีที่งานแรกคือการระบุเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นและหน้าต่างเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในช่วงระยะเวลาที่ราคาหุ้นมีการตรวจสอบ ในกรณีที่เรากำหนดเป็นเหตุการณ์ที่มาถึงข่าวที่เกี่ยวข้องกับวิกฤตในประเทศอินโดนีเซีย นี่คือความยากลำบากและงานคู่มือ ตามที่อธิบายไว้ในส่วนของข้อมูลดังต่อไปนี้เราจะใช้จำนวนของแหล่งที่มาของข้อมูลและมือในการเก็บรวบรวมเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น ทางเลือกของเหตุการณ์หน้าต่างรายละเอียดบางอย่างเด็ดขาดในการศึกษาเช่นนี้ (ค้อและ STULZ, 2000) ความยากลำบากเป็นหนึ่งเดียวกับการกำหนดหน้าต่างเหตุการณ์ก็คือว่ามันไม่ชัดเจนเสมอเมื่อเหตุการณ์เกิดขึ้น ในฐานะที่เราจะอธิบายในรายละเอียดในส่วนของข้อมูลที่เราคำนึงถึงความแตกต่างของเวลานั้นตัวอย่างเช่นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาในวันทีได้รับการจัดตั้งขึ้นไปยังราคาในอินโดนีเซียบนเสื้อ+ 1 วันเรายังคงไม่ทราบว่าระยะเวลาระหว่างวันของประกาศ ดังนั้นเราจึงใช้อนุรักษ์นิยมวิธีการ เราใช้หน้าต่างเหตุการณ์ 2 วัน (t = 0, 1) ครอบคลุมวันของการประกาศและหลังจากวันที่ประกาศในการจับภาพผลกระทบราคาของการประกาศที่เกิดขึ้นหลังจากที่ตลาดหุ้นปิดประกาศday.16 ก ความยากลำบากที่สองคือเมื่อหน้าต่างเหตุการณ์ทับซ้อนในเวลาปฏิทิน เนื่องจากลักษณะของวิกฤตบางครั้งมาถึงข่าวที่เป็นไปอย่างรวดเร็วและต่อเนื่องเป็นวันที่เรามีชุดของข่าวที่มีลักษณะที่แตกต่างกัน ยกตัวอย่างเช่นกองทุนการเงินระหว่างประเทศทำให้การประกาศและรัฐบาลทำปฏิกิริยากับมันและจากนั้นประชาชนที่ตอบสนองต่อการปะทุและการจลาจล เราคำนวณARS สำหรับกลุ่มเหตุการณ์ดังกล่าวโดยใช้ขยายหน้าต่างเหตุการณ์ ในตารางที่ 3 เราจะให้รายละเอียดของหน้าต่างขยายเหตุการณ์ดังกล่าวในประวัติศาสตร์ลำดับเหตุการณ์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เมื่อใช้งานวิธีการศึกษา งานแรกคือการระบุเหตุการณ์และหน้าต่าง

เหตุการณ์ ช่วงที่ราคาหุ้นมีการตรวจสอบ ในกรณีของเราเรากำหนดเหตุการณ์มาถึง
ข่าวเกี่ยวข้องกับวิกฤตในอินโดนีเซีย นี่เป็นยากและ
คู่มือการใช้งาน ตามที่อธิบายไว้ในข้อมูลส่วนด้านล่างเราใช้เลข
แหล่งข้อมูลมือและเก็บรวบรวมเหตุการณ์เลือกหน้าต่างเหตุการณ์
ใช้บางตามอำเภอใจในการศึกษาแบบนี้ ( คอและ
stulz , 2000 ) ปัญหาหนึ่งที่มีการกำหนดหน้าต่างเหตุการณ์นั่น
มันไม่ชัดเจนเสมอเมื่อมีเหตุการณ์เกิดขึ้น ตามที่เราได้อธิบายในรายละเอียดในข้อมูลส่วน
เราคำนึงถึงเวลาความแตกต่าง ;
ตัวอย่างเช่นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาในวันที่ T
ได้รับรวมในราคาในอินโดนีเซียในวันที 1 เรายังไม่ทราบว่า
เวลา intraday ของประกาศ ดังนั้นเราจึงใช้วิธีการอนุรักษ์

เราใช้ 2 วันเหตุการณ์หน้าต่าง ( t = 0 , 1 ) ครอบคลุม
วันประกาศวันหลังจากประกาศ
จับราคาผลของประกาศ ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากที่
ตลาดหุ้นปิดในประกาศ day.16
ปัญหาที่สองเมื่อ Windows เหตุการณ์ซ้อนทับกันในเวลา ปฏิทิน เนื่องจากธรรมชาติของวิกฤต บางครั้งมาถึงข่าวรวดเร็ว และในวันติดต่อกัน
เรามีชุดของข่าวในลักษณะที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น
IMF ทำให้ประกาศ และรัฐบาลจะตอบสนองกับมัน
แล้วประชาชนตอบสนองต่อและการจลาจลปะทุ เราคำนวณ
Ars สำหรับเหตุการณ์ดังกล่าวกลุ่มโดยการขยายหน้าต่างงาน ใน
ตารางที่ 3 เราให้รายละเอียด เช่น การขยายหน้าต่างในลำดับเหตุการณ์ประวัติศาสตร์
ของเหตุการณ์