What does it imply regarding the We

What does it imply regarding the Weighted Average Cost of Capital
WACC? Simple. If the firm has a given cash flow, the present value of it
at WACC (the firm total value) does not change if the capital structure
changes. If this is true, it implies that the WACC will remain constant no
matter how the capital structure changes. This situation happens when
no taxes exist. To maintain the equality of the unlevered and levered
firms, the return to the equity holder (levered) must change with the
amount of leverage (assuming that the cost of debt is constant)
One of the major market imperfections are taxes. When corporate taxes
exist (and no personal taxes), the situation posited by MM is different.
They proposed that when taxes exist the total value of the firm does
change. This occurs because no matter how well managed is the firm, if
it pays taxes, there exists what economists call an externality. When the
firm deducts any expense, the government pays a subsidy for the
expense. It is reflected in less tax. In particular, this is true for interest
payments. The value of the subsidy (the tax saving) is TdD, where the
variables have been defined above.
Hence the value of the firm is increased by the present value of the tax
savings or tax shield.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

มันจะมีอะไรบ่งบอกเกี่ยวกับต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทุน
WACC? ที่เรียบง่าย หาก บริษัท
มีกระแสเงินสดที่กำหนดมูลค่าปัจจุบันของมันที่WACC (มูลค่ารวม บริษัท )
ไม่เปลี่ยนแปลงหากโครงสร้างของทุนการเปลี่ยนแปลง ถ้าเป็นจริงก็หมายความว่า WACC
จะยังคงอยู่อย่างต่อเนื่องไม่ว่าการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุน
สถานการณ์เช่นนี้เกิดขึ้นเมื่อภาษีไม่อยู่ เพื่อรักษาความเท่าเทียมกันของ Unlevered และงัด
บริษัท ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ที่งัด)
ต้องเปลี่ยนกับจำนวนเงินของการงัด(สมมติว่าค่าใช้จ่ายของหนี้ที่คงที่)
หนึ่งในความไม่สมบูรณ์ของตลาดที่สำคัญภาษี เมื่อภาษีนิติบุคคลอยู่ (และไม่มีภาษีส่วนบุคคล) สถานการณ์ posited โดย MM ที่แตกต่างกัน. พวกเขาเสนอว่าเมื่อภาษีอยู่มูลค่ารวมของ บริษัท ไม่เปลี่ยนแปลง นี้เกิดขึ้นเนื่องจากว่าไม่มีการจัดการที่ดีเป็น บริษัท ถ้าจะจ่ายภาษีมีอยู่สิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกภายนอก เมื่อบริษัท หักค่าใช้จ่ายใด ๆ ที่รัฐบาลจ่ายเงินอุดหนุนสำหรับค่าใช้จ่าย มันสะท้อนให้เห็นในภาษีน้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งนี่คือความจริงที่ให้ความสนใจการชำระเงิน ค่าของเงินอุดหนุน (ประหยัดภาษี) เป็น TDD ที่ตัวแปรได้รับการกำหนดดังกล่าวข้างต้น. ดังนั้นมูลค่าของ บริษัท ที่จะเพิ่มขึ้นตามมูลค่าปัจจุบันของภาษีเงินฝากออมทรัพย์หรือภาษี

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

อะไรที่บ่งบอกเกี่ยวกับต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน WACC
? ง่าย ๆ ถ้าบริษัทมีให้กระแสเงินสด ค่าปัจจุบันของ
ที่ WACC ( มูลค่ารวมบริษัท ) ไม่ได้เปลี่ยน ถ้าโครงสร้าง
ทุนเปลี่ยนแปลง ถ้าเป็นจริง มันหมายความว่ารายได้จะคงที่ไม่
ไม่ว่าโครงสร้างทุนเปลี่ยนแปลง สถานการณ์นี้เกิดขึ้นเมื่อ
ไม่มีภาษีอยู่เพื่อรักษาความเสมอภาคของ unlevered และ levered
บริษัท กลับไป ส่วนผู้ถือ ( levered ) ต้องเปลี่ยนกับ
จํานวน leverage ( สมมติว่าต้นทุนของหนี้สิน คือ คงที่ )
หนึ่งในตลาดหลักที่ไม่สมบูรณ์มีภาษี เมื่อภาษีนิติบุคคล
อยู่ ( และไม่มีภาษีส่วนบุคคล ) , สถานการณ์โดย mm คือสิ่งที่แตกต่างกัน .
พวกเขาเสนอว่าเมื่อภาษีมีมูลค่ารวมของบริษัทไม่
เปลี่ยน ปัญหานี้เกิดขึ้นเนื่องจากไม่ว่าวิธีที่ดีที่จัดการคือบริษัท ถ้า
มันจ่ายภาษี มีสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่าเป็นปัจจัยภายนอก . เมื่อ
บริษัทหักค่าใช้จ่ายใด ๆ รัฐบาลจ่ายเงินอุดหนุน
ค่าใช้จ่าย มันสะท้อนให้เห็นในภาษีน้อยลง โดยเฉพาะ นี้เป็นจริงสำหรับดอกเบี้ย

ค่าของเงินอุดหนุน ( ประหยัดภาษี ) คือ TDD ซึ่งตัวแปรที่ได้กำหนดไว้ข้างต้น
.
เพราะมูลค่าของ บริษัท ได้เพิ่มขึ้น โดยปัจจุบันมูลค่าของภาษีที่ประหยัดภาษี
หรือโล่