show the optimal insurance purchase

show the optimal insurance purchase under uncertain life spans

and demonstrates how current wealth and future income affect

optimal insurance. Later studies, including Pliska and Ye (2007),

extend the model by relaxing assumptions and adopting more

sophisticated modeling methods. This line of research highlights

the relationship between the present value of human capital and

the demand for life insurance, and how changes in the wealth

and income affect purchase decisions.

It is also proposed in the literature that households use both the

life insurance and (risky and riskless) financial assets to smooth

consumption, and that the demand for the insurance and the assets

are jointly determined in an asset allocation problem (Headen and

Lee, 1974; Mayers and Smith, 1983; Doherty, 1984; Borch, 1990).

In recent studies (e.g., Chen et al., 2006 and Huang and Milevsky,

2008), the asset allocation problem has been casted in a life-cycle

model, where the allocation decision may change at different

stages of the main wage -earners life cycle. One of the important

implications derived from these models is that because of the cor-
relations between the returns of human capital and other financial

assets, the demand for life insurance would changes along with the

financial market performance.

We employ the China Household Income Project (CHIP) dataset

of the year 2002 to test the various hypotheses. Our purpose is not

to test one theory against another. Quite contrary, since the litera-
ture provides complementary rather than competing hypotheses,

our goal is to see how each of the hypotheses holds in the largest

emerging market in the world China and to investigate the main

determinants of life insurance purchase decisions in China.

We are the first to use the CHIP dataset to test life insurance

demand hypotheses presented in the literature. This dataset is

known for its high quality and rich information on household

income, asset portfolios, consumption, and social networks. Owing

to the social and economic conditions in the early 2000s in China,

the 2002 dataset is particularly suitable for testing the demand for

life insurance. In the early 2000s, China’s country-wide social secu-
rity system was still poorly developed,3 while at the same time the

insurance market in China was thriving. China’s annual growth rate

of insurance premiums peaked in 2002, at an unprecedented 37%

during the period from 1998 to 2012.4 Life insurance products were

also fully developed in 2002, and they remained in the market in the

following decade. With an inadequate social security system to pro-
tect human capital and a less than well-developed capital market to

diversify the risk, the insurance market was an attractive alternative

that drew strong demand. This background sets up an ideal stage for

testing the hypotheses in the literature.

Consistent with the classic theory, we find that the need to pro-
tect the wage earner’s human capital underlies the demand for life

insurance in China. The demand increases with the return to edu-
cation as well as the education level of the household head, with

experience and health status controlled. The evidence also points

to asset allocation as another important factor affecting the house-
hold’s purchase of life insurance in China. In particular, we find in

our sample that life insurance complements rather than substi-
tutes other financial assets, such as stocks, bonds, and deposits.

This finding echoes the insight of Headen and Lee (1974) that

insurance demand tends to be positively correlated with the

demand for other financial assets, particularly during periods of

rapid economic growth.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แสดงการซื้อประกันที่ดีที่สุดภายใต้ความไม่แน่นอนช่วงชีวิตและแสดงให้เห็นถึงวิธีการที่ความมั่งคั่งในปัจจุบันและส่งผลกระทบต่อรายได้ในอนาคตการประกันภัยที่ดีที่สุด การศึกษาต่อมารวมทั้ง Pliska และเจ้า (2007), ขยายรูปแบบโดยสมมติฐานที่ผ่อนคลายมากขึ้นและการใช้วิธีการสร้างแบบจำลองที่มีความซับซ้อน สายงานวิจัยนี้ไฮไลท์ความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าปัจจุบันของทุนมนุษย์และความต้องการสำหรับการประกันชีวิตและวิธีการเปลี่ยนแปลงในความมั่งคั่งและรายได้ส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจซื้อ. มันยังมีการเสนอในวรรณคดีที่ผู้ประกอบการใช้ทั้งสองประกันชีวิตและ (ที่มีความเสี่ยง และ riskless) สินทรัพย์ทางการเงินให้เรียบการบริโภคและการที่ความต้องการสำหรับการประกันภัยและสินทรัพย์ที่มีความมุ่งมั่นร่วมกันในปัญหาการจัดสรรสินทรัพย์ (Headen และลี1974; Mayers และสมิ ธ 1983; โดเฮอร์ตี้ 1984. Borch, 1990) ใน การศึกษาล่าสุด (เช่นเฉิน et al., 2006 และหวางและ Milevsky, 2008) ปัญหาการจัดสรรสินทรัพย์ที่ได้รับการหล่อในวงจรชีวิตรุ่นที่ตัดสินใจจัดสรรอาจมีการเปลี่ยนแปลงที่แตกต่างกันขั้นตอนของค่าจ้างหลัก-earners วงจรชีวิต . หนึ่งที่สำคัญผลกระทบมาจากรูปแบบเหล่านี้ก็คือว่าเพราะอุปความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนของทุนมนุษย์และการเงินอื่นๆสินทรัพย์ความต้องการสำหรับการประกันชีวิตจะมีการเปลี่ยนแปลงพร้อมกับประสิทธิภาพของตลาดการเงิน. เราจ้างจีนครัวเรือนรายได้โครงการ ( CHIP) ชุดของปี2002 เพื่อทดสอบสมมติฐานต่างๆ วัตถุประสงค์ของเราคือไม่ได้ที่จะทดสอบทฤษฎีหนึ่งกับอีก ตรงกันข้ามค่อนข้างตั้งแต่ litera- ture ให้สมบูรณ์มากกว่าสมมติฐานการแข่งขันเป้าหมายของเราคือการดูว่าแต่ละสมมติฐานถือที่ใหญ่ที่สุดในตลาดเกิดใหม่ในโลกที่ประเทศจีนและการตรวจสอบหลักปัจจัยในการตัดสินใจซื้อประกันชีวิตในประเทศจีน. เรา เป็นคนแรกที่ใช้ชุดชิปเพื่อทดสอบประกันชีวิตความต้องการสมมติฐานที่นำเสนอในวรรณคดี ชุดนี้ที่รู้จักสำหรับคุณภาพสูงและอุดมไปด้วยข้อมูลเกี่ยวกับการใช้ในครัวเรือนรายได้พอร์ตการลงทุนสินทรัพย์การบริโภคและเครือข่ายทางสังคม เนื่องจากสภาพทางเศรษฐกิจและสังคมในช่วงต้นยุค 2000 ในประเทศจีนปี2002 ชุดข้อมูลที่เหมาะอย่างยิ่งสำหรับการทดสอบความต้องการสำหรับการประกันชีวิต ในยุค 2000 ของจีนทั่วประเทศปลอดภัยทางสังคมระบบรักษาความก็ยังคงพัฒนาได้ไม่ดี3 ขณะที่ในเวลาเดียวกันตลาดประกันภัยในประเทศจีนได้เจริญรุ่งเรือง อัตราการเติบโตของจีนของยอดเบี้ยประกันในปี 2002 ที่เป็นประวัติการณ์ 37% ในช่วงระยะเวลา 1998-2012.4 ผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตที่ถูกพัฒนาอย่างเต็มที่ในปี2002 และพวกเขายังคงอยู่ในตลาดในทศวรรษต่อไปนี้ ด้วยระบบรักษาความปลอดภัยไม่เพียงพอทางสังคมเพื่อโปรทุนมนุษย์ Tect และน้อยกว่าตลาดทุนการพัฒนาที่ดีในการกระจายความเสี่ยงที่ตลาดประกันภัยเป็นอีกทางเลือกหนึ่งที่น่าสนใจที่ดึงความต้องการที่แข็งแกร่ง พื้นหลังนี้กำหนดขึ้นเวทีที่เหมาะสำหรับการทดสอบสมมติฐานในวรรณคดี. สอดคล้องกับทฤษฎีคลาสสิกที่เราจะพบว่าจำเป็นที่จะต้องโปรTect ทุนมนุษย์รายได้ค่าจ้างที่รองรับความต้องการสำหรับชีวิตประกันในประเทศจีน ความต้องการที่เพิ่มขึ้นกับการกลับมา edu- ไอออนบวกเช่นเดียวกับระดับการศึกษาของหัวหน้าครัวเรือนที่มีประสบการณ์และสถานะสุขภาพควบคุม หลักฐานยังชี้ไปที่การจัดสรรสินทรัพย์เป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อ House- ซื้อถือของประกันชีวิตในประเทศจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเราพบในตัวอย่างของเราที่ประกันชีวิตเติมเต็มมากกว่าการแทนที่tutes สินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ เช่นหุ้นพันธบัตรและเงินฝาก. การค้นพบนี้สะท้อนความเข้าใจของ Headen และลี (1974) ที่ความต้องการประกันภัยมีแนวโน้มที่จะมีความสัมพันธ์ในเชิงบวกกับความต้องการสำหรับสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงระยะเวลาของการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็ว

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การแสดงที่ดีที่สุดซื้อประกันภายใต้ความไม่แน่นอนชีวิตขยาย

และแสดงให้เห็นว่าปัจจุบันความมั่งคั่งและในอนาคตรายได้มีผลต่อ

ที่ดีที่สุดประกันภัย การศึกษาในภายหลัง รวมทั้งภายในและเจ้า ( 2007 ) ,

ขยายรูปแบบโดยสมมติฐานและการผ่อนคลายมากขึ้น

ที่ซับซ้อนแบบวิธี สายของงานวิจัยนี้เน้น

ความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าปัจจุบันของทุนมนุษย์และ

ความต้องการประกันชีวิตและวิธีการเปลี่ยนแปลงในความมั่งคั่งและรายได้ ส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจซื้อ



มันเป็นยังเสนอในวรรณคดีที่ครัวเรือนใช้ทั้ง

ประกันชีวิต ( มีความเสี่ยง และ riskless ) สินทรัพย์ทางการเงินให้เรียบ

การบริโภค และความต้องการประกันภัยและสินทรัพย์

จะร่วมกันตัดสินใจในปัญหาการจัดสรรสินทรัพย์ ( headen และ

ลี ไมเยอร์ และ สมิธ , 1974 ;1983 ; โดเฮอร์ตี้ , 1984 ; บอร์ก , 2533 ) .

ในการศึกษาล่าสุด ( เช่น Chen et al . , 2006 และหวง และ milevsky

, 2008 ) , การจัดสรรสินทรัพย์ปัญหาได้รับเลือกในวงจรชีวิต

นางแบบ ที่จัดสรร การตัดสินใจอาจจะเปลี่ยนที่แตกต่างกัน

ขั้นตอนของหลักค่าจ้าง - ศึกษาวงจรชีวิต ที่สำคัญ

ความหมายมาจากรุ่นเหล่านั้น เพราะของตกแต่ง -
ความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนของทุนมนุษย์และสินทรัพย์ทางการเงิน

อื่น ๆความต้องการประกันภัยชีวิตจะเปลี่ยนแปลงตามตลาดการเงินงาน



เราจ้างจีนรายได้ครัวเรือนโครงการ ( ชิป ) ข้อมูล

ของปี 2002 เพื่อทดสอบสมมติฐานต่าง ๆ วัตถุประสงค์ของเราไม่ใช่

เพื่อทดสอบทฤษฎีหนึ่งต่ออีก ค่อนข้างตรงกันข้าม เนื่องจาก litera -
ture ให้เสริมมากกว่าสมมติฐานการแข่งขัน

เป้าหมายของเราคือเพื่อดูว่าแต่ละสมมติฐานถือในที่ใหญ่ที่สุด

ตลาดเกิดใหม่ในโลกของจีน และศึกษาหลัก

ปัจจัยของการตัดสินใจซื้อประกันชีวิตในประเทศจีน

เราเป็นที่แรกที่ใช้ชิปชุดข้อมูลทดสอบประกันชีวิต

ความต้องการสมมติฐานที่เสนอในวรรณคดี ข้อมูลนี้

เป็นที่รู้จักสำหรับคุณภาพสูงและอุดมไปด้วยข้อมูลเกี่ยวกับครัวเรือน

รายได้ สินทรัพย์ การลงทุน การบริโภค และเครือข่ายทางสังคม เพราะ

กับเงื่อนไขทางสังคมและเศรษฐกิจ ในยุค 2000 ต้นในประเทศจีน

2002 ข้อมูลมีความเหมาะสมสำหรับการทดสอบความต้องการ

ชีวิตประกันภัย ในช่วงต้นทศวรรษ 2000 , จีนเป็นประเทศที่กว้าง สังคม secu -
บความเหมือนระบบยังไม่ดีขึ้น3 ในขณะที่ในเวลาเดียวกัน

ตลาดประกันภัยในจีนกำลังเฟื่องฟู อัตราการเจริญเติบโตของจีนประจำปี

ของเบี้ยประกันสูงสุดในปี 2002 ที่

ประวัติการณ์ 37% ในช่วงระยะเวลาตั้งแต่ปี 1998 ถึง 2012.4 ผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตได้

ยังพัฒนาอย่างเต็มที่ในปี 2002 และพวกเขายังคงอยู่ในตลาดใน

ตามทศวรรษ มีไม่เพียงพอ ระบบประกันสังคมเพื่อ Pro -
ป้องทุนมนุษย์และทุนน้อยกว่าการพัฒนาตลาด

กระจายความเสี่ยง ตลาดประกันภัยเป็นทางเลือกน่าสนใจ

ที่ดึงดูดความต้องการที่แข็งแกร่ง พื้นหลังชุดนี้ขึ้นเวที

เหมาะสำหรับการทดสอบสมมติฐานในวรรณคดี

ที่สอดคล้องกับทฤษฎีคลาสสิก เราพบว่า ต้องโปร -
ป้องค่าจ้างรายได้เป็นทุนมนุษย์แผ่นอยู่ความต้องการชีวิต

ประกันภัยในประเทศจีน ความต้องการเพิ่มขึ้น ด้วยการกลับไป Edu -
การเช่นเดียวกับระดับการศึกษาของหัวหน้าครัวเรือน ด้วย

ประสบการณ์และภาวะสุขภาพ ควบคุม หลักฐานยังจุด

การจัดสรรสินทรัพย์เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อบ้าน -
ถือซื้อประกันชีวิตในจีน โดยเฉพาะ เราหาใน

ตัวอย่างของเราที่ประกันชีวิตเสริมมากกว่า substi -
tutes อื่นสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น พันธบัตร และเงินฝาก

นี้ค้นหาก้องลึกของ headen และลี ( 1974 )

ประกันความต้องการมีแนวโน้มที่จะมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับความต้องการอื่น ๆ

สินทรัพย์ทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงระยะเวลาของ

อย่างรวดเร็วการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ .