Switching costs are non-existent in

Switching costs are non-existent in grocery retail, and competing on price while sustaining excess returns is a tough proposition.
Moaty defensive retailers tend to have clear cost advantages, and because Tesco's competitors have sufficient scale to remain competitive on price while touting points of differentiation – many of which could be replicated over a decade, we don't think Tesco has a material leg up on its peers.
Tesco is the largest food retailer in the U.K., where it also sells gasoline and higher-margin general merchandise in multiple channels, including large-store formats, online, and convenience stores. The £170 billion U.K. grocery industry is highly consolidated, with Tesco’s market share at just less than 30%, Asda and Sainsbury’s have 17% each, and Morrisons with 11%.
The industry is very competitive, and rivalry has intensified over the past few years. Most firms spent the better part of the past decade increasing square footage to drive sales growth, but some of these investments failed to produce expected returns, particularly when the global economy slowed and consumers started spending more in alternative channels.
Tesco also operates more than 3,500 stores in Europe and Asia (30% of sales and profits). We think the firm remains well positioned in Korea, Malaysia, and Thailand, but results in other regions have been more challenging. The company recently decided to exit the U.S., where its Fresh & Easy concept failed to gain enough traction to support adequate returns on invested capital.
It also exited Japan in 2011, as deflationary pressures, cost-conscious consumers, and fierce competition weighed on profitability. China and India remain areas of opportunity, but achieving results comparable to those in the U.K. will be no small feat given regional market dynamics.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ต้นทุนเปลี่ยนเป็นไม่มีอยู่ในร้านขายของชำขายปลีก และแข่งขันราคาเสริมส่วนเกินกลับเป็น ข้อเสนอที่ยากMoaty ป้องกันร้านค้าปลีกมักจะ มีข้อได้เปรียบต้นทุนชัดเจน และเนื่องจากคู่แข่งของเทสโก้มีขนาดเพียงพอเพื่อแข่งขันราคาในขณะที่จุดสร้างความแตกต่าง – จำนวนมากที่ได้ถูกจำลองมานานกว่าทศวรรษ touting เราไม่คิดว่า เทสโก้มีเลกวัสดุขึ้นกับเพื่อนของมันเทสโก้เป็นผู้ขายอาหารที่ใหญ่ที่สุดในสหราชอาณาจักร ที่จะยังขายสูงกำไรและน้ำมันทั่วไปสินค้าในหลายช่องทาง รวมถึงรูปแบบการจัดเก็บขนาดใหญ่ ออนไลน์ และร้านสะดวกซื้อ อุตสาหกรรมร้านขายของชำของอังกฤษ £170 พันล้านเป็นอย่างสูง รวม มีส่วนแบ่งการตลาดของห้างเพียงไม่เกิน 30%, Asda และ Sainsbury ของได้ 17% แต่ละ และ Morrisons กับ 11%อุตสาหกรรมมีการแข่งขัน และแข่งขันได้ intensified ไม่กี่ปีผ่านมา บริษัทส่วนใหญ่ใช้เวลาหนึ่งทศวรรษเพิ่มตารางฟุตการไดรฟ์เติบโตขายดี แต่บางลงทุนเหล่านี้ล้มเหลวในการผลิตที่คาดไว้ กลับ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเศรษฐกิจโลกชะลอตัว และผู้บริโภคเริ่มใช้จ่ายเพิ่มเติมในช่องอื่นเทสโก้ดำเนินกว่า 3500 ร้านค้าในยุโรปและเอเชีย (30% ของการขายและผลกำไร) เราคิดว่า ยังคงยืนยันที่ดีแห่งเกาหลี มาเลเซีย และประเทศไทย แต่สิ่งที่ท้าทายเพิ่มเติมผลลัพธ์ในภูมิภาคอื่น ๆ ได้ เมื่อเร็ว ๆ นี้บริษัทตัดสินใจออกจากสหรัฐอเมริกา แนวคิดของเฟรชแอนด์อีซี่ล้มเหลวเพื่อลากเพียงพอเพื่อสนับสนุนการส่งคืนเพียงพอในทุนที่มันยังออกจากญี่ปุ่นใน 2011 แรงกดดันจาก ผู้บริโภคที่ใส่ใจต้นทุน และน้ำหนักในกำไรจากการแข่งขันที่รุนแรง จีนและอินเดียยังคง พื้นที่โอกาส ได้บรรลุผลการเปรียบเทียบได้กับในอังกฤษจะได้เพลงขนาดเล็กไม่รับสถานการณ์ระดับภูมิภาค

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ค่าใช้จ่ายในการสลับที่ไม่ได้มีอยู่ในร้านขายของชำร้านค้าปลีกและการแข่งขันด้านราคาในขณะที่ยั่งยืนผลตอบแทนส่วนเกินเป็นเรื่องที่ยากลำบาก.
Moaty ร้านค้าปลีกป้องกันมีแนวโน้มที่จะได้ประโยชน์จากค่าใช้จ่ายที่ชัดเจนและเพราะคู่แข่งของเทสโก้มีขนาดเพียงพอที่จะอยู่ในการแข่งขันด้านราคาในขณะที่มลทินจุดของความแตกต่าง - หลายแห่งซึ่งอาจจะมีการจำลองแบบในช่วงทศวรรษที่เราไม่คิดว่าเทสโก้มีขาขึ้นไปบนวัสดุที่เพื่อนของมัน.
เทสโก้เป็นร้านค้าปลีกอาหารที่ใหญ่ที่สุดในสหราชอาณาจักรที่ยังขายน้ำมันเบนซินและอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าสินค้าทั่วไปในหลายช่องทาง รวมทั้งรูปแบบขนาดใหญ่ร้านค้าออนไลน์และร้านค้าสะดวกซื้อ £ 170,000,000,000 อุตสาหกรรมร้านขายของชำสหราชอาณาจักรรวมสูงมีส่วนแบ่งการตลาดเทสโก้ที่เพียงน้อยกว่า 30% แอสดาและเซนส์มี 17% ในแต่ละครั้งและมอร์ริสันกับ 11%.
อุตสาหกรรมมีการแข่งขันสูงมากและการแข่งขันมีความรุนแรงในช่วงที่ผ่านมาไม่กี่คน ปี บริษัท ส่วนใหญ่ใช้เวลาส่วนที่ดีของทศวรรษที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นเป็นตารางฟุตที่จะผลักดันการเติบโตของยอดขาย แต่บางส่วนของการลงทุนเหล่านี้ไม่ก่อให้ผลตอบแทนที่คาดว่าโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเศรษฐกิจโลกชะลอตัวและผู้บริโภคเริ่มใช้จ่ายมากขึ้นในช่องทางทางเลือก.
เทสโก้ยังทำงานมากกว่า 3,500 ร้านค้าในยุโรปและเอเชีย (30% ของยอดขายและผลกำไร) เราคิดว่า บริษัท จะยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ดีในเกาหลีมาเลเซียและไทย แต่ผลในภูมิภาคอื่น ๆ ได้รับความท้าทายมากขึ้น บริษัท เพิ่งตัดสินใจที่จะออกจากสหรัฐอเมริกาที่สดและแนวคิดง่ายของมันล้มเหลวที่จะได้รับการลากพอที่จะรองรับผลตอบแทนที่เพียงพอในการลงทุน.
นอกจากนี้ยังเดินออกมาจากประเทศญี่ปุ่นในปี 2011 ในขณะที่แรงกดดัน deflationary ผู้บริโภคที่คำนึงถึงต้นทุนและการแข่งขันที่รุนแรงส่งผลกระทบต่อการทำกำไร . จีนและอินเดียยังคงอยู่ในพื้นที่ของโอกาส แต่การบรรลุผลเทียบได้กับผู้ที่อยู่ในสหราชอาณาจักรจะไม่มีฝีมือขนาดเล็กได้รับการเปลี่ยนแปลงของตลาดในระดับภูมิภาค

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เปลี่ยนค่าใช้จ่ายมีอยู่ในร้านขายของชำค้าปลีก และแข่งขันราคา ในขณะที่รักษาผลตอบแทนส่วนเกินเป็นโจทย์ที่ยาก .
moaty ร้านค้าปลีกรับมักจะมีข้อได้เปรียบค่าใช้จ่ายที่ชัดเจน และเนื่องจากห้างคู่แข่งของไทยมีขนาดเพียงพอที่จะยังคงแข่งขันในราคาในขณะที่ touting จุดของความแตกต่าง - หลายแห่งซึ่งอาจเป็นจำนวนกว่าทศวรรษเราไม่คิดว่า เทสโก้มีวัสดุขาขึ้นเพื่อนของมัน .
เทสโก้ คืออาหารที่ผู้ค้าปลีกที่ใหญ่ที่สุดใน UK ที่ยังขายน้ำมันเบนซินและ margin ที่สูงขึ้น สินค้าทั่วไปในช่องทางต่างๆ รวมทั้งรูปแบบร้านค้าออนไลน์ขนาดใหญ่ และร้านสะดวกซื้อ ที่กว่า 170 พันล้านสหราชอาณาจักรร้านขายของชำอุตสาหกรรมเป็นอย่างมาก รวมกับเทสโก้ ส่วนแบ่งการตลาดที่น้อยกว่า 30 เปอร์เซ็นต์อัษฎา และ Sainsbury ได้ 17 % แต่ละ และ morrisons 11% .
อุตสาหกรรมมีการแข่งขันสูงมาก และการแข่งขันได้ทวีความรุนแรงมากกว่าไม่กี่ปีที่ผ่านมา บริษัทส่วนใหญ่ใช้จ่ายส่วนที่ดีของทศวรรษที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นตารางฟุต เพื่อผลักดันการเติบโตยอดขาย แต่บางส่วนของการลงทุนเหล่านี้ไม่ได้สร้างผลตอบแทนที่คาดหวังโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเศรษฐกิจโลกชะลอตัว และผู้บริโภคเริ่มที่จะใช้เวลามากขึ้นในช่องทางอื่น
เทสโก้ ยังทำงานมากกว่า 3 , 500 ร้านค้าในยุโรปและเอเชีย ( 30% ของยอดขายและผลกำไร ) เราคิดว่า บริษัท ยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ดีในเกาหลี มาเลเซีย และไทย แต่ผลลัพธ์ในภูมิภาคอื่น ๆที่ได้รับความท้าทายมากขึ้น บริษัท เมื่อเร็ว ๆนี้ตัดสินใจที่จะออกจากสหรัฐอเมริกาที่&สดง่ายแนวคิดล้มเหลวที่จะได้รับการลากพอที่จะรองรับผลตอบแทนที่เพียงพอในการลงทุนเงินทุน .
ยังออกจากญี่ปุ่นในปี 2554 เป็นแรงกดดัน deflationary , ค่าใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ใส่ใจ และการแข่งขันที่รุนแรงหนักในผลกำไร จีนและอินเดียยังคงพื้นที่แห่งโอกาส แต่ให้ผลใกล้เคียงกับผู้ที่อยู่ใน UK จะไม่เล็กเลยให้พลวัตของตลาดในภูมิภาค