In a costly state verification mode

In a costly state verification model under commitment, the principal may acquire a costly public and imperfectly revealing signal before or after contracting. If the project remains profitable after all signal realizations, optimally the signal is collected, if at all, only after contracting, and it may be acquired randomly or deterministically. Moreover, audit is deterministic and targeted on some signal-state combinations.The paper provides a detailed characterization of the optimal contract and performs a comparative static analysis of signal acquisition strategy and payoffs with respect to enforcement costs and informativeness of the signal. We explore the robustness of the results, including commitment issues. The results are interpreted in light of the observed features of financial contracts, showing that the optimality of the standard debt contract with deterministic audit extends to a setting with random audit.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในแบบยืนยันค่าใช้จ่ายรัฐภายใต้ความมุ่งมั่น หลักอาจรับสัญญาณสาธารณะ และไม่เปิดเผยค่าใช้จ่ายก่อน หรือหลัง จากทำสัญญา ถ้าโครงการยังคงมีกำไรหลังจากหมดสัญญาณว่า การรับรู้ เหมาะสมที่สุดสัญญาณมีการรวบ รวม ถ้า มี หลังจากทำสัญญา และมันอาจได้มาโดยการสุ่ม หรือ deterministically นอกจากนี้ สอบเป็น deterministic และเป้าหมายบนบางชุดสถานะสัญญาณ กระดาษมีการจำแนกลักษณะรายละเอียดของสัญญาที่เหมาะสม และทำการเปรียบเทียบแบบคงที่ของสัญญาณซื้อกลยุทธ์และผลตอบแทนตามต้นทุนการบังคับใช้และ informativeness ของสัญญาณ เราสำรวจความทนทานผล รวมถึงปัญหาความมุ่งมั่น ผลการแปลความหมายในแง่การสังเกตคุณสมบัติของสัญญาทางการเงิน แสดงว่า optimality ของสัญญามาตรฐานตราสารหนี้พร้อมตรวจสอบ deterministic ขยายการตั้งค่าพร้อมสุ่มตรวจ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในรูปแบบการตรวจสอบค่าใช้จ่ายของรัฐภายใต้ความมุ่งมั่นหลักอาจได้รับสัญญาณของประชาชนและการเปิดเผยค่าใช้จ่ายไม่สมบูรณ์ก่อนหรือหลังการทำสัญญา หากโครงการยังคงทำกำไรหลังจากที่ทุกคนเข้าใจสัญญาณได้อย่างดีที่สุดสัญญาณจะถูกเก็บรวบรวมถ้าทุก แต่หลังจากทำสัญญาและมันอาจจะได้มาโดยการสุ่มหรือ deterministically นอกจากนี้ตรวจสอบมีกำหนดขึ้นและตรงเป้าหมายในบางสัญญาณรัฐกระดาษ combinations.The มีลักษณะรายละเอียดของสัญญาที่ดีที่สุดและดำเนินการวิเคราะห์แบบคงที่เปรียบเทียบของกลยุทธ์การเข้าซื้อกิจการของสัญญาณและผลตอบแทนที่เกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการบังคับใช้และ informativeness ของสัญญาณ เราสำรวจความทนทานของผลรวมทั้งปัญหาความมุ่งมั่น ผลที่จะตีความในแง่ของการสังเกตลักษณะของสัญญาทางการเงินที่แสดงให้เห็นว่า optimality ของสัญญาหนี้กับมาตรฐานการตรวจสอบที่กำหนดขยายไปถึงการตั้งค่าที่มีการตรวจสอบแบบสุ่ม

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในการตรวจสอบค่าใช้จ่ายรัฐรูปแบบภายใต้ความมุ่งมั่น ครูใหญ่จะได้รับค่าใช้จ่ายสาธารณะและเหนื่อยล้าเผยสัญญาณก่อนหรือหลังจากการทําสัญญา ถ้าโครงการยังคงทำกำไรหลังรับรู้สัญญาณทั้งหมด ได้อย่างดีที่สุด สัญญาณจะถูกเก็บรวบรวม , ถ้าที่ทั้งหมด หลังเกร็ง และอาจจะได้มาแบบสุ่มหรือ deterministically . นอกจากนี้ การตรวจสอบเป็น deterministic และเป้าหมายในบางรัฐผสมสัญญาณ กระดาษมีลักษณะรายละเอียดของสัญญาที่เหมาะสมและดำเนินการวิเคราะห์แบบคงที่เปรียบเทียบกลยุทธ์ซื้อสัญญาณและเงินเดือนส่วนต้นทุนการบังคับใช้และสารประโยชน์ของสัญญาณ เราสำรวจความแข็งแรงของผล รวมทั้งปัญหาความผูกพัน ผลลัพธ์จะถูกตีความในแง่ของการตรวจสอบคุณสมบัติของสัญญาทางการเงินที่แสดงให้เห็นว่าคุณภาพของหนี้สัญญามาตรฐานกับการตรวจสอบการติดตั้งเครื่องขยายการตั้งค่ากับการตรวจสอบแบบสุ่ม