At the end of 2008, GM was already

At the end of 2008, GM was already in considerable financial distress. To understand how much indirect financial distress cost is borne by a healthy car manufacturer, we compute what the expected cost of financial distress would be for car manufacturers with different credit ratings. We first compute the expected CDS of firms with different credit ratings. We use estimates of risk-neutral five-year default probabilities from Almeida and Philippon (2007) and the recovery rate of 0.413 they use to obtain these estimates. The expected CDS spreads are presented in Table 11, Panel A.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ที่สุดของปี 2008, GM ได้แล้วตกทุกข์ได้ยากทางการเงินมาก เข้าใจต้นทุนเท่าใดทุกข์ทางการเงินทางอ้อมจะเสียตามผู้ผลิตรถยนต์เพื่อสุขภาพ เราคำนวณว่าต้นทุนทางการเงินทุกข์จะเป็นผู้ผลิตรถยนต์ด้วยการจัดอันดับเครดิตต่าง ๆ เราต้องคำนวณซีดีคาดของบริษัทด้วยการจัดอันดับเครดิตต่าง ๆ เราใช้การประเมินความเสี่ยง-กลางห้าปีเริ่มกิจกรรมจาก Almeida และ Philippon (2007) และอัตราการกู้คืนของ 0.413 ใช้เพื่อขอรับการประเมินเหล่านี้ แพร่กระจายในซีดีที่คาดว่าจะแสดงในตาราง 11 แผงอ.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในตอนท้ายของปี 2008 จีเอ็มอยู่แล้วในความทุกข์ทางการเงินมาก ที่จะเข้าใจว่าค่าใช้จ่ายทางอ้อมมากความทุกข์ทางการเงินเป็น borne โดยผู้ผลิตรถยนต์ที่มีสุขภาพดี, เราคำนวณสิ่งที่คาดว่าค่าใช้จ่ายของความทุกข์ทางการเงินจะเป็นผู้ผลิตรถยนต์ที่มีการจัดอันดับเครดิตที่แตกต่างกัน ครั้งแรกที่เราคำนวณ CDS ที่คาดหวังของ บริษัท ที่มีการจัดอันดับเครดิตที่แตกต่างกัน เราใช้การประเมินความเสี่ยงที่เป็นกลางน่าจะเริ่มต้นห้าปีจากไมย์และ Philippon (2007) และอัตราการฟื้นตัวของ 0.413 ที่พวกเขาใช้ที่จะได้รับการคาดการณ์เหล่านี้ กระจาย CDS คาดว่าจะมีการแสดงในตารางที่ 11 แผง A.

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ปลายปี 2008 จีเอ็มอยู่ในความทุกข์ทางการเงินมาก เพื่อให้เข้าใจวิธีการมากค่าใช้จ่ายทางอ้อมทางการเงินเป็น borne โดยผู้ผลิตรถยนต์สุขภาพ เราคำนวณแล้วคาดว่าต้นทุนทางการเงินจะเป็นผู้ผลิตรถยนต์อันดับเครดิตที่แตกต่างกัน แรกที่เราคำนวณไว้ ซีดี ของ บริษัท มีการจัดอันดับเครดิตที่แตกต่างกันเราใช้ประมาณการความเสี่ยงเป็นกลางปีเริ่มต้น probabilities จาก อัลเมด้า และ philippon ( 2007 ) และอัตราการกู้คืนของพวกเขาใช้ในการขอรับการประเมิน 0.413 เหล่านี้ คาดว่าจะกระจาย CDS จะแสดงในตารางที่ 11 , แผง .