What China needs to do is to shift

What China needs to do is to shift the growth paradigm from demand-led to innovation-based. Only when the growth is based on innovation and creation, can supply automatically lead to demand and the Chinese-style overcapacity be overcome. However, this is no longer simply an economic issue and the change will take time. Even if China can embark on such adjustment, some long-term unfavorable factors such as aging will creep in and create large uncertainty for China’s economic future.
==================

In short, on the one hand, due to the overcapacity, the Chinese economy will continue to slowdown; on the other hand, growth in infrastructure investment and household consumption can partially fill in the demand deficiency left by the fall in growth of real estate investment. As a result, the Chinese economy should be able to obtain a growth rate of 7 percent in 2015.
==================

China’s financial situation in 2015 is more precarious. The specter of a financial crisis will continue to loom over the economy. However, it is difficult to judge whether, when, and how a financial crisis will be triggered in China. There are many potential triggers. Among them are a real estate bubble, shadow-bank activities, defaults of local government finance vehicles (LGFV), and capital flight. Whatever the trigger is, the fundamental cause of the financial crisis is, almost without exception, attributable to the unsustainability of debts. China’s total debt-to-GDP ratio has surpassed 250. Its corporate debt-to-GDP ratio is around 120 to150 percent, by far the highest in the world. Fortunately, on top of its very strong external position, China’s household debt-to-GDP ratio is low and its public debt on the whole is still in a good shape. In my view, the biggest challenge facing China in 2015 and beyond is the high corporate debt ratio compounded by the slowdown of the economy.
==================

All in all, 2015 will be a very challenging year for China. However, no one should forget China’s extraordinary ability to muddle through challenges and keep the economy going. To bet on the coming collapse of the Chinese economy is a very dangerous business. China observers should have learned this lesson.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สิ่งที่จีนต้องทำคือการ เปลี่ยนกระบวนทัศน์ที่เติบโตจากนำความต้องการใช้นวัตกรรม เมื่อเจริญเติบโตตามนวัตกรรมและสร้าง สามารถจัดหาลูกค้าเป้าหมายโดยอัตโนมัติต้องการ overcapacity สไตล์จีนเอาชนะ อย่างไรก็ตาม นี้ไม่ได้เพียงแค่ปัญหาเศรษฐกิจ และการเปลี่ยนแปลงจะใช้เวลา แม้ว่าจีนจะเริ่มดำเนินการในการปรับปรุงดังกล่าว ปัจจัยร้ายระยะยาวเช่นอายุจะคืบใน และสร้างความไม่แน่นอนขนาดใหญ่สำหรับอนาคตทางเศรษฐกิจของจีน==================ในระยะสั้น มือ เพราะ overcapacity เศรษฐกิจจีนจะยังคงชะลอตัว บนมืออื่น ๆ เจริญเติบโตในปริมาณการใช้ครัวเรือนและการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานสามารถเติมบางส่วนในขาดอุปสงค์โดยตกอยู่ในการเจริญเติบโตของการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ เป็นผล เศรษฐกิจจีนควรจะได้รับอัตราการเติบโตร้อยละ 7 ในปี 2015==================สถานการณ์การเงินของจีนในปี 2015 จะล่อแหลมมาก หวาดของวิกฤตทางการเงินจะยังเหนือเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม มันยากที่จะตัดสินว่า เวลา และวิกฤตการณ์ทางการเงินจะทริกเกอร์ในประเทศจีน มีทริกเกอร์ที่มีศักยภาพมาก ในหมู่พวกเขามีฟองอสังหาริมทรัพย์ กิจกรรมเงาธนาคาร ค่าเริ่มต้นของภาคการเงินและยานพาหนะ (LGFV), บินทุน สิ่งทริกเกอร์ สาเหตุของวิกฤตการเงินพื้นฐานคือ เกือบจะไม่ มีข้อยกเว้น การ unsustainability หนี้สิน อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP รวมของจีนมี surpassed 250 อัตราหนี้สินต่อ GDP ขององค์กรคือ 120 เปอร์เซ็นต์ to150 โดยไกลสุดในโลก โชคดี บนตำแหน่งภายนอกแรงมาก อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ในครัวเรือนของจีนอยู่ในระดับต่ำ และชำระหนี้สาธารณะบนทั้งหมดยังคงอยู่ในรูปร่างที่ดี ในมุมมองของฉัน ใหญ่ที่สุดท้าทายหันจีน ใน 2015 และมีอัตราส่วนหนี้สินของบริษัทสูงมากตามการชะลอตัวของเศรษฐกิจ==================ทั้งหมดในทุก 2015 จะเป็นปีที่ท้าทายมากสำหรับจีน อย่างไรก็ตาม ไม่ควรลืมความสามารถพิเศษของจีนคลุกท้าทาย และทำให้เศรษฐกิจไป การเดิมพันในการล่มสลายมาของจีน เศรษฐกิจคือ ธุรกิจอันตรายมาก ผู้สังเกตการณ์จีนควรได้เรียนรู้บทเรียนนี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สิ่งที่จีนต้องการจะทำคือการปรับเปลี่ยนกระบวนทัศน์การเติบโตจากความต้องการที่จะนำไปสู่การสร้างสรรค์นวัตกรรมที่ใช้ เฉพาะเมื่อการเจริญเติบโตอยู่บนพื้นฐานของนวัตกรรมและการสร้างสามารถจัดหาโดยอัตโนมัตินำไปสู่ความต้องการและล้นสไตล์จีนจะเอาชนะ แต่นี้ไม่เพียงเป็นปัญหาทางเศรษฐกิจและการเปลี่ยนแปลงจะต้องใช้เวลา แม้ว่าจีนจะสามารถเริ่มดำเนินการในการปรับตัวดังกล่าวบางปัจจัยที่ไม่เอื้อในระยะยาวเช่นริ้วรอยจะคืบคลานเข้ามาและสร้างความไม่แน่นอนที่มีขนาดใหญ่สำหรับอนาคตทางเศรษฐกิจของจีน.
================== ในระยะสั้น บนมือข้างหนึ่งเนื่องจากการล้น, เศรษฐกิจจีนจะยังคงชะลอตัว; บนมืออื่น ๆ , การเจริญเติบโตในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและการบริโภคในครัวเรือนบางส่วนสามารถกรอกข้อมูลในการขาดความต้องการด้านซ้ายโดยตกอยู่ในการเจริญเติบโตของการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ เป็นผลให้เศรษฐกิจจีนควรจะสามารถที่จะได้รับอัตราการเติบโตร้อยละ 7 ในปี 2015 ================== สถานการณ์ทางการเงินของจีนในปี 2015 เป็นที่ล่อแหลมมากขึ้น ปีศาจของวิกฤตการณ์ทางการเงินจะยังคงทอผ้ามากกว่าเศรษฐกิจ แต่มันเป็นเรื่องยากที่จะตัดสินว่าเมื่อใดและวิธีการที่วิกฤตการเงินจะถูกเรียกในประเทศจีน มีทริกเกอร์ที่อาจเกิดขึ้นจำนวนมาก ในหมู่พวกเขาเป็นฟองอสังหาริมทรัพย์กิจกรรมเงาธนาคารเริ่มต้นของยานพาหนะทางการเงินของรัฐบาลท้องถิ่น (LGFV) และเงินทุน สิ่งที่ทริกเกอร์ที่เป็นสาเหตุสำคัญของวิกฤตการณ์ทางการเงินที่เป็นเกือบจะไม่มีข้อยกเว้นส่วนที่ไม่ยั่งยืนของหนี้ อัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีของจีนทั้งหมดได้ทะลุ 250 อัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีขององค์กรอยู่ที่ประมาณ 120 to150 เปอร์เซ็นต์โดยไกลที่สูงที่สุดในโลก โชคดีที่ด้านบนของตำแหน่งภายนอกที่แข็งแกร่งมากในครัวเรือนอัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีของจีนอยู่ในระดับต่ำและหนี้สาธารณะในภาพรวมยังคงอยู่ในรูปร่างที่ดี ในมุมมองของความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดหันหน้าไปทางประเทศจีนในปี 2015 และเกินเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อองค์กรสูงประกอบกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจ. ================== ทั้งหมดในทุก 2015 จะเป็นปีที่ท้าทายมากสำหรับประเทศจีน แต่ไม่มีใครควรลืมความสามารถพิเศษของจีนที่จะยุ่งเหยิงผ่านความท้าทายและทำให้เศรษฐกิจที่เกิดขึ้น การเดิมพันกับการล่มสลายมาของเศรษฐกิจจีนเป็นธุรกิจที่อันตรายมาก ผู้สังเกตการณ์จีนควรจะได้เรียนรู้บทเรียนนี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สิ่งที่จีนต้องการที่จะทำคือการเปลี่ยนกระบวนทัศน์การเติบโตจากความต้องการที่จะนำนวัตกรรมที่ใช้ เมื่อการเจริญเติบโตจะขึ้นอยู่กับนวัตกรรมและการสร้างโดยอัตโนมัติทำให้สามารถจัดหาความต้องการและล้นแบบจีนให้ได้ อย่างไรก็ตาม , นี้ไม่เพียงเป็นปัญหาทางเศรษฐกิจ และการเปลี่ยนแปลงจะใช้เวลา แม้ว่าจีนจะเริ่มต้นเช่นปรับบางระยะยาวที่ปัจจัยเช่นอายุจะคืบคลานเข้ามาและสร้างความไม่แน่นอนที่มีอนาคตทางเศรษฐกิจของจีน==================ในระยะสั้นในมือข้างหนึ่งเนื่องจากการล้น เศรษฐกิจจีนจะยังคงขยายตัว ; บนมืออื่น ๆ , การเจริญเติบโตในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน และการบริโภคในครัวเรือนบางส่วนสามารถกรอกในการขาดอุปสงค์ด้านซ้าย โดยมีการเจริญเติบโตของการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ เป็นผลให้เศรษฐกิจจีนน่าจะสามารถมีอัตราการเติบโตร้อยละ 7 ในปี 2015==================สถานการณ์การเงินของจีนในปี 2015 ล่อแหลมมากกว่า สางของวิกฤตการณ์ทางการเงินจะยังคงคลุมเครือกว่าเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม เป็นการยากที่จะตัดสินได้ว่า เมื่อไหร่ และอย่างไร วิกฤตทางการเงินจะถูกเรียกในประเทศจีน มีทริกเกอร์ที่มีศักยภาพมาก ในหมู่พวกเขามีฟองอสังหาริมทรัพย์ , กิจกรรมเงาธนาคารเริ่มต้นของยานพาหนะการเงินรัฐบาลท้องถิ่น ( lgfv ) และทุนการบิน สิ่งที่เรียกคือต้นตอของวิกฤตการเงิน , เกือบจะไม่มีข้อยกเว้นเมื่อเทียบกับ unsustainability ของหนี้สิน อัตราส่วนหนี้ต่อ GDP ของประเทศจีนรวมได้เกิน 250 บริษัท อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ประมาณ 120 to150 เปอร์เซ็นต์ โดยไกลที่สุด ใน โลก โชคดีที่ด้านบนของตำแหน่งของภายนอกที่แข็งแกร่งมากของประเทศจีนในอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ต่ำ และหนี้สาธารณะของทั้งหมดยังอยู่ในรูปร่างที่ดี ในมุมมองของผม ความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดซึ่งประเทศจีนในปี 2015 และเกินคือสูงอัตราส่วนหนี้ของบริษัทเพิ่มมากขึ้น โดยการชะลอตัวของเศรษฐกิจ==================ทั้งหมด 2015 จะเป็นปีที่ท้าทายมากสำหรับจีน แต่หนึ่งไม่ควรลืมจีนพิเศษ ความสามารถในการประสบความสำเร็จและความท้าทายให้เศรษฐกิจไป พนันถึงการล่มสลายของเศรษฐกิจจีนเป็นธุรกิจที่อันตรายมาก ผู้สังเกตการณ์ จีนควรได้เรียนรู้บทเรียนนี้