his paper develops a theory of stra

his paper develops a theory of strategic information disclosure with disagreement. Managers of firms are voluntarily communicating subjective information, and prior beliefs about the strategy to maximize project value are rational but heterogeneous, potentially generating fundamental disagreement. Three main results are derived. First, not all firms disclose (subjective) information about strategy. Second, more valuable firms, and those whose strategies investors are more likely to agree with, disclose less information in equilibrium. Third, improved corporate governance leads to lower executive compensation and less information disclosure. An implication of the analysis for banks is that greater strategic information disclosure may increase the probability of bank runs—banks may choose to be opaque because transparency makes them fragile.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กระดาษของเขาพัฒนาทฤษฎีเปิดเผยข้อมูลเชิงกลยุทธ์ด้วยกัน ผู้จัดการของบริษัทจะสื่อสารข้อมูลตามอัตวิสัยโดยสมัครใจ และความเชื่อก่อนหน้านี้เกี่ยวกับกลยุทธ์การเพิ่มมูลค่าโครงการเชือด แต่ต่าง ชนิด อาจสร้างพื้นฐานกัน ผลลัพธ์ 3 หลักจะได้รับ ครั้งแรก บริษัทไม่เปิดเผยข้อมูล (ตามอัตวิสัย) เกี่ยวกับกลยุทธ์ บริษัทสอง ค่า และกลยุทธ์นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะยอมรับ ผู้เปิดเผยข้อมูลที่น้อยลงในสมดุล กำกับสาม ปรับปรุงเป้าหมายการลดค่าตอบแทนผู้บริหารและเปิดเผยข้อมูลน้อย ปริยายการวิเคราะห์สำหรับธนาคารจะเปิดเผยข้อมูลเชิงกลยุทธ์มากขึ้นอาจเพิ่มความน่าเป็นของการทำงานของธนาคารซึ่งธนาคารอาจเลือกที่จะทึบแสงเนื่องจากความโปร่งใสทำให้พวกเขาเปราะบางได้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กระดาษของเขาพัฒนาทฤษฎีของการเปิดเผยข้อมูลทางยุทธศาสตร์กับความขัดแย้ง ผู้จัดการของ บริษัท ที่จะสมัครใจในการสื่อสารข้อมูลส่วนตัวและความเชื่อก่อนเกี่ยวกับกลยุทธ์เพื่อเพิ่มมูลค่าโครงการมีเหตุผลที่แตกต่างกัน แต่อาจสร้างความขัดแย้งพื้นฐาน สามผลหลักจะได้มา ครั้งแรกไม่ได้ทั้งหมด บริษัท เปิดเผย (ส่วนตัว) ข้อมูลเกี่ยวกับกลยุทธ์ ประการที่สอง บริษัท ที่มีคุณค่ามากขึ้นและผู้ที่มีกลยุทธ์นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเห็นด้วยกับการเปิดเผยข้อมูลน้อยอยู่ในภาวะสมดุล ประการที่สามการกำกับดูแลกิจการที่ดีขึ้นนำไปสู่​​การลดค่าตอบแทนผู้บริหารและการเปิดเผยข้อมูลน้อย ความหมายของการวิเคราะห์ของธนาคารคือการเปิดเผยข้อมูลเชิงกลยุทธ์มากขึ้นอาจเพิ่มขึ้นน่าจะเป็นของธนาคารวิ่ง-ธนาคารอาจเลือกที่จะเป็นสีขาวขุ่นความโปร่งใสเพราะทำให้พวกเขาเปราะบาง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

กระดาษของเขาได้พัฒนาทฤษฎีของการเปิดเผยข้อมูลเชิงกลยุทธ์กับความขัดแย้ง ผู้จัดการของ บริษัท เป็นผู้สื่อสารข้อมูลอัตนัย และความเชื่อเดิมเรื่องกลยุทธ์เพื่อเพิ่มมูลค่าโครงการมีเหตุผลแต่ต่างกัน อาจสร้างความขัดแย้งพื้นฐาน สามหลักผลจะได้เป็น ครั้งแรกบริษัท ไม่ทั้งหมด ( อัตนัย ) เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับกลยุทธ์ ประการที่สอง บริษัท มีคุณค่ามากขึ้น และผู้ที่มีกลยุทธ์ นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเห็นด้วยกับ เปิดเผยข้อมูลไม่สมดุล 3 ปรับปรุงบรรษัทภิบาลไปสู่ล่างค่าตอบแทนผู้บริหารและข้อมูลน้อยกว่าการเปิดเผยความนัยของการวิเคราะห์สำหรับธนาคารที่มากขึ้นกลยุทธ์การเปิดเผยข้อมูลอาจเพิ่มความน่าจะเป็นของธนาคารวิ่งธนาคารอาจเลือกจะทึบแสง เพราะความโปร่งใสทำให้พวกเขาเปราะบาง