The tenets of agency theory suggest

The tenets of agency theory suggest that: 1) managers may pursue investment strategies that are at
odds with shareholder value, and 2) effective governance mechanisms can improve the quality of
managerial decision-making and enhance the outcomes of corporate investment. Accordingly, using an
agency theory lens, we hypothesize that the financial outcomes of global diversification are contingent
on the quality of themultinational firm’s corporate governance: high (poor) quality corporate governance
is associated with positive (negative) financial consequences attributable to global diversification. Using
a sample of 5985 firm-year observations over the period 2002 through 2006, we find support for our
hypothesis. The results are robust to using three different measures of global diversification, three
different measures of financial outcomes (one accounting-based and two market-based measures), and
two econometric methods to control for the endogeneity of the diversification decision.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

Tenets ของทฤษฎีตัวแทนแนะนำที่: 1) ผู้บริหารอาจดำเนินการกลยุทธ์การลงทุนที่อยู่ในราคาค่าหุ้น และ 2) กลไกกำกับดูแลที่มีประสิทธิภาพสามารถปรับปรุงคุณภาพของตัดสินใจบริหารจัดการ และเพิ่มประสิทธิภาพผลของการลงทุนขององค์กร ใช้ตาม การแทนทฤษฎีเลนส์ เรา hypothesize ผลลัพธ์ทางการเงินของวิสาหกิจสากลผูกพันกับคุณภาพของการกำกับดูแลกิจการของบริษัท themultinational: กำกับคุณภาพสูง (ไม่ดี)เชื่อมโยงกับบวก (ลบ) ทางการเงินผลกระทบรวมวิสาหกิจสากลอยู่ โดยใช้ตัวอย่างของการสังเกตที่ 5985 บริษัทปี 2002 ถึง 2006 ระยะเวลา เราค้นหาสนับสนุนของเราสมมติฐาน ผลลัพธ์มีประสิทธิภาพการใช้มาตรการสามแตกต่างกันของการกระจายทั่วโลก สามมาตรการต่าง ๆ ของผลลัพธ์ทางการเงิน (หนึ่งตามบัญชีและมาตรการตามตลาดสอง), และสอง econometric วิธีควบคุม endogeneity ของการตัดสินใจของวิสาหกิจนั้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

หลักการของทฤษฎีหน่วยงานชี้ให้เห็นว่า 1) ผู้บริหารอาจจะติดตามกลยุทธ์การลงทุนที่มีความ
ขัดแย้งกับผู้ถือหุ้นและ 2) กลไกการกำกับดูแลที่มีประสิทธิภาพสามารถปรับปรุงคุณภาพของ
การตัดสินใจในการบริหารจัดการและเพิ่มผลลัพธ์ของการลงทุนของ บริษัท ดังนั้นการใช้
เลนส์ทฤษฎีหน่วยงานเราตั้งสมมติฐานว่าผลลัพธ์ทางการเงินของการกระจายการลงทุนทั่วโลกมีความผูกพัน
อยู่กับคุณภาพของการกำกับดูแลกิจการ บริษัท ของ themultinational: สูง (แย่) ที่มีคุณภาพการกำกับดูแลกิจการ
ที่เกี่ยวข้องกับการบวก (ลบ) ผลกระทบทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับการกระจายการลงทุนทั่วโลก ใช้
ตัวอย่างของการสังเกต 5985 บริษัท ปีในช่วงปี 2002 ผ่านปี 2006 เราพบว่าการสนับสนุนของเรา
สมมติฐาน ผลการค้นหาที่มีประสิทธิภาพในการใช้สามมาตรการที่แตกต่างกันของการกระจายทั่วโลกสาม
มาตรการที่แตกต่างกันของผลลัพธ์ทางการเงิน (หนึ่งบัญชีที่ใช้และสองมาตรการการตลาดที่ใช้) และ
สองวิธีการทางเศรษฐมิติในการควบคุมสำหรับ endogeneity ของการตัดสินใจการกระจายความเสี่ยง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

หลักการของทฤษฎีตัวแทนแนะนำว่า 1 ) ผู้จัดการอาจจะไล่ตามกลยุทธ์การลงทุนที่
ราคากับมูลค่าผู้ถือหุ้น และ 2 ) กลไกธรรมาภิบาลที่มีประสิทธิภาพสามารถปรับปรุงคุณภาพของการตัดสินใจและบริหาร
เพิ่มผลของการลงทุนขององค์กร ดังนั้นการใช้
หน่วยงานทฤษฎีเลนส์ เราพบว่า ผลลัพธ์ทางการเงินของวิสาหกิจทั่วโลกผูกพัน
ในคุณภาพของ บริษัท themultinational บรรษัทภิบาล : สูง ( ยากจน )
บรรษัทภิบาลที่มีคุณภาพที่เกี่ยวข้องกับบวก ( ลบ ) ผลจากการกระจายทั่วโลก ทางการเงิน การใช้ตัวอย่างของบริษัทปี
5985 สังเกตช่วง 2002 ผ่าน 2006 , เราพบว่าสนับสนุนสมมติฐานของเรา

ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งเพื่อใช้ 3 มาตรการต่าง ๆของวิสาหกิจระดับโลก 3
มาตรการต่าง ๆของผลทางการเงิน ( หนึ่งและสองตลาดตามบัญชีตามมาตรการ )
2 วิธีทางเศรษฐมิติและการควบคุมสำหรับ endogeneity ของความหลากหลายในการตัดสินใจ