บทคัดย่อ การศึกษาครั้งนี้ได้ศึกษาถึ

บทคัดย่อ

การศึกษาครั้งนี้ได้ศึกษาถึงอัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติและปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กรณีที่บริษัทประกาศการเพิ่มทุนแบบจัดสรรให้กับบุคคลในวงจำกัด ช่วงระยะเวลา 13 ปี (ปี พ.ศ.2545 – 2557) จำนวนทั้งสิ้น 139 เหตุการณ์ โดยกำหนดให้วันเกิดเหตุการณ์ (Event Date) คือ วันที่ที่ประชุมกรรมการบริษัทมีมติอนุมัติการเพิ่มทุนแบบจัดสรรให้กับบุคคลในวงจำกัด(Private Placement: PP) พบว่า อัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมและปริมาณซื้อขายที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมมีค่าเป็นบวก ในช่วงก่อนวันที่ประกาศ 1 วัน และก่อนวันที่ประกาศ 2 วัน ตามลำดับซึ่งความไม่มีประสิทธิภาพของตลาดในการรับรู้ข้อมูลข่าวสาร อีกทั้งวัตถุประสงค์ของการใช้เงินที่ได้จากการเพิ่มทุนที่ต่างกัน ผลการศึกษายังแตกต่างกันคือ ถ้าใช้ในการขยายกิจการและ/หรือใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของกิจการ(Investment,Working Capital) อัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมเป็นบวกก่อนวันประกาศข่าวเพิ่มทุน 1 วัน ส่วนถ้าใช้ในการปรับโครงสร้างทุน โดยการชำระคืนหนี้ (Debt Repayment) จะมีทิศทางตรงกันข้าม เหตุที่เป็นเช่นนั้นเนื่องจากการส่งสัญญาณ(Signaling) ของผู้บริหารที่ส่งไปยังนักลงทุนเพื่อช่วยลดปัญหาความไม่เท่าเทียมกันของข้อมูล(Asymmetric Information) โดยผ่านการแจ้งวัตถุประสงค์ในการใช้เงินเพิ่มทุนของแต่ละวัตถุประสงค์มีผลต่ออัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมที่แตกต่างกัน ซึ่งสอดคล้องกับการศึกษา Market Discount and Shareholder Gain ของMichael Hertzel ,Richard L. Smith (1993)ในกรณีที่อัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเป็นบวก แต่ถ้าเป็นลบจะสอดคล้องกับงานศึกษาเกี่ยวกับ Financial Structure ของ Stephen A. Ross (1977)

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทคัดย่อ การศึกษาครั้งนี้ได้ศึกษาถึงอัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติและปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกรณีที่บริษัทประกาศการเพิ่มทุนแบบจัดสรรให้กับบุคคลในวงจำกัดช่วงระยะเวลา 13 ปี (ปี พ.ศ.2545 – 2557) จำนวนทั้งสิ้น 139 เหตุการณ์โดยกำหนดให้วันเกิดเหตุการณ์ (กิจกรรมวัน date) คือวันที่ที่ประชุมกรรมการบริษัทมีมติอนุมัติการเพิ่มทุนแบบจัดสรรให้กับบุคคลในวงจำกัด (ส่วนตัวตำแหน่ง: PP) พบว่าอัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมและปริมาณซื้อขายที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมมีค่าเป็นบวกในช่วงก่อนวันที่ประกาศ 1 วันและก่อนวันที่ประกาศ 2วันตามลำดับซึ่งความไม่มีประสิทธิภาพของตลาดในการรับรู้ข้อมูลข่าวสารอีกทั้งวัตถุประสงค์ของการใช้เงินที่ได้จากการเพิ่มทุนที่ต่างกันผลการศึกษายังแตกต่างกันคือ ถ้าใช้ในการขยายกิจการและ/หรือใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของกิจการ(Investment,Working Capital) อัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมเป็นบวกก่อนวันประกาศข่าวเพิ่มทุน 1 วันส่วนถ้าใช้ในการปรับโครงสร้างทุน (หนี้ค่า) โดยการชำระคืนหนี้จะมีทิศทางตรงกันข้าม เหตุที่เป็นเช่นนั้นเนื่องจากการส่งสัญญาณ(Signaling) ของผู้บริหารที่ส่งไปยังนักลงทุนเพื่อช่วยลดปัญหาความไม่เท่าเทียมกันของข้อมูล (Asymmetric ข้อมูล) โดยผ่าของMichael Hertzel โครงสร้างทางการเงินแต่ถ้าเป็นลบจะสอดคล้องกับงานศึกษาเกี่ยวกับในกรณีที่อัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเป็นบวกริชาร์ด L. Smith (1993) ได้รับส่วนลดตลาดซึ่งสอดคล้องกับการศึกษานการแจ้งวัตถุประสงค์ในการใช้เงินเพิ่มทุนของแต่ละวัตถุประสงค์มีผลต่ออัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมที่แตกต่างกันและผู้ถือหุ้นนั้น ๆ Stephen A. รอสส์ (1977)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ช่วงระยะเวลา 13 ปี (ปี พ.ศ. 2545-2557) จำนวนทั้งสิ้น 139 เหตุการณ์โดยกำหนดให้วันเกิดเหตุการณ์ (Event Date) คือ ตำแหน่ง: PP) พบว่า ในช่วงก่อนวันที่ประกาศ 1 วันและก่อนวันที่ประกาศ 2 วัน ผลการศึกษายังแตกต่างกันคือ Capital) 1 วันส่วนถ้าใช้ในการปรับโครงสร้างทุนโดยการชำระคืนหนี้ (ชําระหนี้) จะมีทิศทางตรงกันข้าม ข้อมูล) ซึ่งสอดคล้องกับการศึกษาส่วนลดการตลาดและผู้ถือหุ้นกำไรของไมเคิล Hertzel ริชาร์ดสมิ ธ ลิตร โครงสร้างทางการเงินของสตีเฟนเอรอสส์ (1977)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บทคัดย่อ

การศึกษาครั้งนี้ได้ศึกษาถึงอัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติและปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกรณีที่บริษัทประกาศการเพิ่มทุนแบบจัดสรรให้กับบุคคลในวงจำกัดช่วงระยะเวลา( พ . . .ศ 2545 – 2557 ) จำนวนทั้งสิ้น 139 เหตุการณ์โดยกำหนดให้วันเกิดเหตุการณ์ ( วันงาน ) ความวันที่ที่ประชุมกรรมการบริษัทมีมติอนุมัติการเพิ่มทุนแบบจัดสรรให้กับบุคคลในวงจำกัด ( Private Placement :PP ) พบว่าอัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมและปริมาณซื้อขายที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมมีค่าเป็นบวกในช่วงก่อนวันที่ประกาศ 1 ได้รับเลือกตั้งผ่านกระบวนการประชาธิปไตยของพม่าและก่อนวันที่ประกาศ 2 ได้รับเลือกตั้งผ่านกระบวนการประชาธิปไตยของพม่า