The flexibility and spending hypoth

The flexibility and spending hypotheses predict opposite relations between the control of agency conflicts
and cash reserves. The flexibility hypothesis predicts that poorly controlled managers will be observed to have
larger cash reserves and the spending hypothesis predicts they will have smaller cash reserves. As we noted in
the introduction, which one is correct depends on managers’ tradeoff between current overinvestment versus
future flexibility and the probability of discipline associated with each alternative. The shareholder power
hypothesis predicts that there will be a negative relation between agency problems and cash reserves, similar to
the spending hypothesis, but its prediction is primarily driven by better-controlled managers holding larger
cash reserves rather than worse-controlled managers holding smaller reserves

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ยืดหยุ่นและสมมุติฐานที่ใช้ทายตรงกันข้ามความสัมพันธ์ระหว่างการควบคุมของหน่วยงานขัดแย้งและเงินสดสำรอง สมมติฐานความยืดหยุ่นทำนายว่า จะพบผู้จัดการควบคุมงานได้สำรองเงินสดที่มีขนาดใหญ่ และสมมติฐานใช้ทำนายจะมีทุนสำรองเงินสดขนาดเล็ก ตามที่เราระบุไว้ในแนะนำ ที่หนึ่งถูกต้องขึ้นอยู่กับผู้จัดการยอม overinvestment ปัจจุบันเมื่อเทียบกับความยืดหยุ่นในอนาคตและความน่าเป็นวินัยที่เกี่ยวข้องกับแต่ละทางเลือก อำนาจผู้ถือหุ้นสมมติฐานทำนายว่า จะมีความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างปัญหาหน่วยงาน และเงินสด สำรอง คล้ายกับสมมติฐานใช้ แต่การคาดเดาเป็นหลักขับเคลื่อน ด้วยดีควบคุมจัดการจับใหญ่เงินสดสำรองแทนแย่ลงควบคุมผู้จัดการเก็บสำรองขนาดเล็ก

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ความยืดหยุ่นและใช้ทำนายความสัมพันธ์ระหว่างสมมติฐานตรงกันข้ามควบคุมความขัดแย้งระหว่างตัวแทน
และเงินสดสำรอง ความยืดหยุ่นสมมติฐานคาดการณ์ว่าผู้จัดการการควบคุมไม่ดีจะสังเกตได้
ขนาดใหญ่เงินสดสำรองและใช้สมมติฐานคาดการณ์จะได้สำรองเงินสดขนาดเล็ก ในฐานะที่เราตั้งข้อสังเกตใน
เบื้องต้นอันไหนที่ถูกต้องขึ้นอยู่กับผู้จัดการแลกเปลี่ยนระหว่างปัจจุบันกับอนาคต overinvestment ความยืดหยุ่น
และความน่าจะเป็นของวินัยที่เกี่ยวข้องกับแต่ละอื่น พลัง
ผู้ถือหุ้นสมมติฐานคาดการณ์ว่า จะมีความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างปัญหาหน่วยงานและเงินสดสำรอง คล้ายกับ
ใช้สมมติฐานแต่การพยากรณ์เป็นหลักขับเคลื่อนด้วยดีกว่าควบคุมผู้จัดการถือเงินสดขนาดใหญ่
สำรองมากกว่ารุนแรงควบคุมผู้จัดการถือสำรองขนาดเล็ก