This paper studies recurring annual

This paper studies recurring annual events potentially introducing
seasonality into gold prices. We analyze gold returns for each
month from 1980 to 2010 and find that September and November
are the only months with positive and statistically significant gold
price changes. This “autumn effect” holds unconditionally and conditional
on several risk factors. We argue that the anomaly can
be explained with hedging demand by investors in anticipation of
the “Halloween effect” in the stock market, wedding season gold
jewelery demand in India and negative investor sentiment due to
shorter daylight time. The autumn effect can also be characterized
by a higher unconditional and conditional volatility than in other
seasons.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การศึกษางานวิจัยนี้เกิดขึ้นปีเหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นแนะนำฤดูกาลลงในราคาทองคำ
เราวิเคราะห์ผลตอบแทนทองสำหรับแต่ละเดือน 1980-2010 และพบว่าเดือนกันยายนและพฤศจิกายนเป็นเดือนเท่านั้นที่มีทองคำในเชิงบวกและมีนัยสำคัญการเปลี่ยนแปลงราคา นี้ "ผลฤดูใบไม้ร่วง" ถือโดยไม่มีเงื่อนไขและเงื่อนไขในหลายปัจจัยเสี่ยง เรายืนยันว่าความผิดปกติสามารถอธิบายได้มีความต้องการการป้องกันความเสี่ยงของนักลงทุนในความคาดหมายของ"ผลฮาโลวีน" ในตลาดหุ้นฤดูกาลแต่งงานทองความต้องการเครื่องประดับในประเทศอินเดียและนักลงทุนเชิงลบเนื่องจากการเวลากลางวันสั้น ผลฤดูใบไม้ร่วงยังสามารถโดดเด่นโดยไม่มีเงื่อนไขความผันผวนที่สูงขึ้นและมีเงื่อนไขอื่น ๆ กว่าในฤดูกาล

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ศึกษาเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นนี้ กระดาษอาจแนะนำ
ฤดูกาลในราคาทอง เราวิเคราะห์ผลตอบแทนในแต่ละเดือนทอง
ตั้งแต่ปี 1980 ถึงปี 2010 และพบว่าเดือนกันยายนและพฤศจิกายน
เป็นเพียงเดือนกับบวกอย่างมีนัยสำคัญ
ราคาทองเปลี่ยนแปลง " ฤดูใบไม้ร่วงผล " มีเงื่อนไขและไม่มีเงื่อนไข
หลายปัจจัยเสี่ยง . เรายืนยันว่าเราสามารถ
จะอธิบายกับการป้องกันความเสี่ยงความต้องการจากนักลงทุนในความคาดหมายของ
" ผล " ฮาโลวีนในตลาดหุ้น งานแต่งงานฤดูทอง
jewelery ความต้องการในอินเดียและนักลงทุนเชิงลบเนื่องจาก
ช่วงเวลากลางวันสั้นลง ฤดูใบไม้ร่วงผลยังสามารถถูกกำหนดโดยเงื่อนไขและไม่มีเงื่อนไข
สูงกว่าความผันผวนมากกว่าในฤดูอื่น ๆ