During earnings announcements, mana

During earnings announcements, managers disclose information that leads to changes in expectations of future earnings.
Share prices then react, and analysts often revise their valuations. As each analyst interprets information independently,
analysts make different predictions of future developments and derive valuation estimates that may diverge from the
market's valuation.
4
Consequently, variations in analysts' information processing can yield recommendation revisions. These
revisions also may happen when the market's valuation shifts to align with the analyst's valuation.
Prior research examines the value and timing of analysts' activities in relation to earnings announcements. Ivkovic and
Jegadeesh (2004) find that many recommendation revisions happen within a few days of earnings announcements. They
show that the price reaction to recommendation revisions is weakest during the week after earnings announcements.
Altinkilic and Hansen (2009) likewise find that nearly a quarter of analysts' recommendation revisions follow earnings
announcements and another eighth of the revisions follow earnings guidance. They examine intra-day returns and
demonstrate that the returns previously shown to be associated with recommendations are contaminated by the effects of
pre-event news. Their results imply that analysts' recommendations are “information-free” for investors. Collectively, recent
evidence brings into question the value of analyst recommendations after earnings announcements and raises the question
as to why analysts issue revisions shortly after earnings are reported.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในระหว่างที่ประกาศกำไร ผู้จัดการเปิดเผยข้อมูลที่นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังของรายได้ในอนาคตราคาหุ้นตอบสนองแล้ว และนักวิเคราะห์มักจะปรับปรุงการประเมินค่า เป็นนักวิเคราะห์แต่ละแปลข้อมูลอย่างอิสระนักวิเคราะห์ทำการคาดการณ์ต่าง ๆ ของการพัฒนาในอนาคต และได้รับการประเมินมูลค่าที่อาจ diverge จากการมูลค่าของตลาด4ดังนั้น ความแตกต่างในการประมวลผลข้อมูลของนักวิเคราะห์ผลผลิตปรับปรุงคำแนะนำ เหล่านี้ปรับปรุงยังอาจเกิดขึ้นเมื่อมูลค่าของตลาดเลื่อนตำแหน่งกับนักวิเคราะห์ประเมินค่างานวิจัยก่อนหน้านี้ตรวจสอบค่าและกำหนดเวลาของกิจกรรมของนักวิเคราะห์เกี่ยวกับประกาศกำไร Ivkovic และJegadeesh (2004) พบว่า ในคำแนะนำปรับปรุงเกิดขึ้นภายในกี่วันประกาศกำไร พวกเขาแสดงว่า ปฏิกิริยาราคาการปรับปรุงที่แนะนำคือกำจัดจุดในช่วงสัปดาห์หลังประกาศกำไรAltinkilic และแฮนเซ่น (2009) หาทำนองเดียวกันว่า เกือบสี่ปรับปรุงคำแนะนำของนักวิเคราะห์ตามกำไรประกาศและอีกแปดของการปรับปรุงตามคำแนะนำกำไร พวกเขาตรวจสอบส่งคืนภายในวัน และแสดงให้เห็นถึงว่า คืนก่อนหน้านี้ แสดงให้สัมพันธ์กับคำแนะนำปนเปื้อน โดยผลของข่าวเหตุการณ์ล่วงหน้า ผลลัพธ์เป็นสิทธิ์แบบคำแนะนำของนักวิเคราะห์ "ข้อมูลฟรี" สำหรับนักลงทุน โดยรวม ล่าสุดหลักฐานนำเข้าสู่คำถามของนักวิเคราะห์แนะนำหลังประกาศกำไร และเพิ่มคำถามว่าทำไมนักวิเคราะห์ปัญหาแก้ไขหลังจากกำไรรายงาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในระหว่างการประกาศผลประกอบการผู้จัดการเปิดเผยข้อมูลที่นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังของรายได้ในอนาคต.
ราคาหุ้นแล้วตอบสนองและนักวิเคราะห์มักจะทบทวนการประเมินมูลค่าของพวกเขา ในฐานะที่เป็นนักวิเคราะห์แต่ละตีความข้อมูลอย่างอิสระ
ทำให้การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่แตกต่างกันของการพัฒนาในอนาคตและได้รับการประเมินมูลค่าประมาณการที่อาจแตกต่างจาก
การประเมินมูลค่าของตลาด.
4
ดังนั้นรูปแบบในการประมวลผลข้อมูลที่นักวิเคราะห์จะให้ผลการแก้ไขคำแนะนำ เหล่านี้
การแก้ไขนอกจากนี้ยังอาจเกิดขึ้นเมื่อการประเมินมูลค่าของตลาดการเปลี่ยนแปลงเพื่อให้สอดคล้องกับการประเมินมูลค่าของนักวิเคราะห์.
การวิจัยก่อนที่จะตรวจสอบมูลค่าและระยะเวลาของกิจกรรมที่นักวิเคราะห์เกี่ยวกับการประกาศผลประกอบการ Ivkovic และ
Jegadeesh (2004) พบว่าการแก้ไขข้อเสนอแนะจำนวนมากเกิดขึ้นภายในไม่กี่วันของการประกาศผลประกอบการ พวกเขา
แสดงให้เห็นว่าปฏิกิริยาราคาที่จะแก้ไขคำแนะนำเป็นที่อ่อนแอที่สุดในช่วงสัปดาห์หลังการประกาศผลประกอบการ.
Altinkiliçและแฮนเซน (2009) เช่นเดียวกันพบว่าเกือบหนึ่งในสี่ของการแก้ไขคำแนะนำของนักวิเคราะห์ 'ทำตามผลประกอบการ
ประกาศและที่แปดของการแก้ไขทำตามคำแนะนำรายได้อื่น พวกเขาตรวจสอบผลตอบแทนภายในวันและ
แสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนที่แสดงก่อนหน้านี้จะเกี่ยวข้องกับคำแนะนำที่ได้รับการปนเปื้อนจากผลกระทบของ
ข่าวก่อนเหตุการณ์ ผลของพวกเขาหมายความว่าคำแนะนำของนักวิเคราะห์คือ "ข้อมูลฟรี" สำหรับนักลงทุน เรียกรวมกันว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้
นำหลักฐานเป็นคำถามค่าของคำแนะนำของนักวิเคราะห์หลังการประกาศผลประกอบการและทำให้เกิดคำถาม
ว่าทำไมนักวิเคราะห์ออกแก้ไขไม่นานหลังจากที่ผลประกอบการจะมีการรายงาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในระหว่างการประกาศผลประกอบการ ผู้จัดการ เปิดเผยข้อมูลที่นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังรายได้ในอนาคต .
ราคาหุ้นแล้วโต้กลับ และนักวิเคราะห์มักจะทบทวนการประเมินมูลค่าของพวกเขา เป็นแต่ละนักวิเคราะห์แปลข้อมูลอิสระ
ทำให้นักวิเคราะห์คาดคะเนที่แตกต่างกันของการพัฒนาในอนาคตและการสืบทอดมูลค่าประมาณการว่าอาจแตกต่างจากมูลค่าตลาด
.
4
จากนั้นการเปลี่ยนแปลงในการประมวลผลข้อมูลนักวิเคราะห์ผลผลิตสามารถแนะนำการแก้ไข การแก้ไขเหล่านี้
ยังอาจเกิดขึ้นเมื่อมูลค่าตลาดของกะเพื่อให้สอดคล้องกับมูลค่าของนักวิเคราะห์ วิจัย ตรวจสอบค่า
และระยะเวลาของกิจกรรมของนักวิเคราะห์ในความสัมพันธ์กับกำไรประกาศ ivkovic และ
jegadeesh ( 2004 ) พบว่า การแนะนำมากมายเกิดขึ้นภายในไม่กี่วันของกำไรประกาศ พวกเขา
แสดงให้เห็นว่าราคาปฏิกิริยาที่จะแนะนำการแก้ไขอ่อนแอที่สุดในช่วงสัปดาห์หลังประกาศผลประกอบการและ .
altinkilic แฮนเซน ( 2009 ) และพบว่า เกือบหนึ่งในสี่ของการแก้ไขตามคำแนะนำของนักวิเคราะห์หุ้น
ประกาศ และอีก 8 รายการแก้ไขตามคำแนะนำ พวกเขาตรวจสอบภายในคืนวัน
แสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนแสดงก่อนหน้านี้จะเกี่ยวข้องกับข้อเสนอแนะที่ปนเปื้อนจากผลกระทบของเหตุการณ์ข่าว
ก่อน ผลของพวกเขาแสดงให้เห็นว่า คำแนะนำของนักวิเคราะห์ที่มีข้อมูล " ฟรี " สำหรับนักลงทุน
รวมล่าสุดหลักฐานที่นำมาเป็นคำถามค่าแนะนำนักวิเคราะห์หลังกำไรประกาศและยกคำถาม
ว่าทำไมนักวิเคราะห์ปัญหาการแก้ไขหลังจากกำไรรายงาน