Country Rating1Rating: C Business C

Country Rating1

Rating: C

Business Climate Rating1

Rating: D

Risk Assessment2

Growth to increase in 2014, subject to social and political harmony

Growth is expected to accelerate in 2014, driven by the recovery in the United States, the country’s biggest trading partner. External demand will be stronger and domestic demand, linked in particular to investment in infrastructure projects, will remain buoyant. The Pnom Penh and Siem Reap (near Angkor) airport expansion project will help sustain the construction sector, as well as energy infrastructure projects. Investment will also be boosted by the rapid growth of credit. The textile sector (representing 75% of exports) will remain strong. Activity will however by limited by the lack of infrastructure, particularly in terms of transport and electricity distribution. At the same time the demands for higher wages among textile workers, who launched well supported strikes at the end of 2013 and in January 2014, will continue and could disrupt production. Provided that the country manages to quickly achieve a return to political stability, the economy will continue to feel the benefits of increased tourism, notably from Asian countries, including China.

Weak current and public accounts, reliance on foreign aid

The balance of trade will remain in deficit in 2014, with continuing imports of capital goods, oil and gas. In addition, the growth in tourism, the high level of international aid and inwards transfers from expatriate workers will help to mostly offset the increase in the repatriation of dividends by foreign owned companies, largely in the textile sector. Further, substantial foreign direct investment will fund the current account deficit. FDI has risen since 2011 as a result of government-launched public-private partnerships for energy infrastructures.

The public deficit is likely to continue to decline given the strong growth and the reduction in expenditure, and this despite the increase in social expenditure (namely the increase in the minimum wage), as well as spending associated with the increase in the budget for the armed forces. Welfare spending will remain significant in order to continue efforts to combat poverty. Against this background, public finances will remain highly dependent on foreign aid (3% of GDP).

Meanwhile, the banking sector remains weak due to lack of supervision. At the same time, private sector credit in the country expanded by around 30% a year between 2010 and 2013, in a context of declining bank margins, in a highly competitive situation. Moreover, the economy as a whole is highly dollarized and foreign currency deposits account for almost all deposits. The banks are therefore highly exposed to foreign exchange risks.

Risk of political instability and social unrest

The political scene has long been dominated by the Cambodian People’s Party (CPP) led by the Prime Minister, Hun Sen. However, in the July 2013 legislative elections, the party won a greatly reduced number of seats. The Cambodia National Rescue Party (CNRP), the opposition party headed by Sam Rainsy, returned from exile, is refusing to take its seats in the Parliament. It is feeling the benefits of disaffection with Hun Sen, in power for 28 years and significant social tensions, arising from illegal expropriations, as well as working conditions in the textile sector, leading to large-scale demonstrations since the elections. These were aggressively policed by the authorities, resulting in the death of 5 people in January, as well as many arrests. The demonstrations will continue in 2014, and there could easily be further eruptions of violence.

In terms of external relations, the level of repression against the demonstrators, together with the political instability, could lead to the United States and the European Union imposing sanctions. Moreover, relations between Cambodia and Thailand should ease as the International Court of Justice awarded sovereignty over most of the land around the temple of Vihear to Cambodia.

Finally, the business environment remains marked by lack of transparency, considerable legal uncertainty and high levels of corruption.

Strengths

Flexible textile industry and tourism sector with strong potential
Potential offshore hydrocarbon reserves (oil and gas)
Country benefiting from financial support of bilateral and multilateral donors
Regional integration (ASEAN)
Weaknesses

Considerable share of agriculture in GDP; vulnerable to climatic vagaries
Underdeveloped electricity industry
Lack of skilled labor
Dependent on concessional finance due to weak fiscal revenues
Significant governance shortcomings
High poverty levels

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ประเทศ Rating1คะแนน: C ธุรกิจภูมิอากาศ Rating1คะแนน: D Assessment2 ความเสี่ยงเจริญเติบโตจะเพิ่มขึ้นใน 2014 มีความสามัคคีในสังคม และการเมืองเจริญเติบโตคาดว่าจะเร่งใน 2014 ขับเคลื่อน ด้วยการกู้คืนในสหรัฐอเมริกา ประเทศคู่ค้าที่ใหญ่ที่สุด อุปสงค์จะมีมากขึ้น และอุปสงค์ภายในประเทศ การเชื่อมโยงโดยเฉพาะการลงทุนในโครงการโครงสร้างพื้นฐาน จะยังคงลอยตัว Pnom พนมเปญและโครงการขยายสนามบินเสียมราฐ (ใกล้นคร) จะช่วยให้การก่อสร้างภาค ตลอดจนโครงสร้างพื้นฐานพลังงาน ลงทุนจะสามารถยกระดับ โดยการเติบโตอย่างรวดเร็วของเครดิต ในภาคสิ่งทอ (ร้อยละ 75 ของการส่งออก) จะยังคงแข็งแกร่ง กิจกรรมจะอย่างไรก็ตามโดยจำกัดการขาดโครงสร้างพื้นฐาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของการกระจายสินค้าการขนส่งและไฟฟ้า ในเวลาเดียวกัน เป็นความต้องการค่าจ้างสูงในหมู่คนงานสิ่งทอ ที่เปิดตัวนัดหยุดงานสนับสนุนดีที่สุด ของ 2013 และ 2014 มกราคม จะดำเนินต่อ และสามารถทำให้ผลิต ที่ประเทศจัดการให้อย่างรวดเร็วมั่นคงกลับไปการเมือง เศรษฐกิจจะยังรู้สึกถึงประโยชน์ของการท่องเที่ยวเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากประเทศในเอเชีย รวมทั้งจีนอ่อนกลาง และปัจจุบันบัญชี พึ่งพาความช่วยเหลือต่างประเทศดุลการค้าจะยังคงอยู่ในการขาดดุลในปี 2014 โดยมีการนำเข้าสินค้าทุน น้ำมัน และก๊าซ การเจริญเติบโตในการท่องเที่ยว ช่วยเหลือนานาชาติและ inwards โอนจากแรงงานชาวต่างชาติในระดับสูงจะช่วยให้ส่วนใหญ่ชดเชยการเพิ่มขึ้นของการส่งกลับของเงินปันผล โดยต่างประเทศเป็นเจ้าของบริษัท ส่วนใหญ่ในภาคสิ่งทอ พบ การลงทุนจะลงทุนดุลบัญชี ประเทศตั้งแต่ 2011 จากรัฐบาลเปิดเอกชนร่วมสำหรับโครงสร้างพื้นฐานพลังงานขึ้นขาดดุลสาธารณะมีแนวโน้มที่จะปฏิเสธให้เติบโตแข็งแรงและลดในค่าใช้จ่าย และนี้แม้ มีการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายทางสังคม (คือการเพิ่มค่าจ้างขั้นต่ำ), รวมทั้งการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มงบประมาณสำหรับกองทัพ ใช้จ่ายสวัสดิการจะยังคงสำคัญเพื่อต่อความพยายามในการต่อสู้กับความยากจน พื้นหลังนี้ เงินสาธารณะจะยังคงสูงพึ่งพาความช่วยเหลือต่างประเทศ (3% ของ GDP)ในขณะเดียวกัน ภาคการธนาคารยังคงอ่อนแอเนื่องจากขาดการดูแล ในเวลาเดียวกัน เอกชนเครดิตในประเทศโดยรอบ 30% ระยะขอบปี 2010 และ 2013 ในบริบทของธนาคารลดลง ในสถานการณ์ที่แข่งขันสูง นอกจากนี้ สูงมี dollarized เศรษฐกิจทั้งหมด และบัญชีเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศสำหรับเงินฝากเกือบทั้งหมด ธนาคารสูงดังนั้นจึงเปิดเผยความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนRisk of political instability and social unrestThe political scene has long been dominated by the Cambodian People’s Party (CPP) led by the Prime Minister, Hun Sen. However, in the July 2013 legislative elections, the party won a greatly reduced number of seats. The Cambodia National Rescue Party (CNRP), the opposition party headed by Sam Rainsy, returned from exile, is refusing to take its seats in the Parliament. It is feeling the benefits of disaffection with Hun Sen, in power for 28 years and significant social tensions, arising from illegal expropriations, as well as working conditions in the textile sector, leading to large-scale demonstrations since the elections. These were aggressively policed by the authorities, resulting in the death of 5 people in January, as well as many arrests. The demonstrations will continue in 2014, and there could easily be further eruptions of violence.In terms of external relations, the level of repression against the demonstrators, together with the political instability, could lead to the United States and the European Union imposing sanctions. Moreover, relations between Cambodia and Thailand should ease as the International Court of Justice awarded sovereignty over most of the land around the temple of Vihear to Cambodia.Finally, the business environment remains marked by lack of transparency, considerable legal uncertainty and high levels of corruption.
Strengths

Flexible textile industry and tourism sector with strong potential
Potential offshore hydrocarbon reserves (oil and gas)
Country benefiting from financial support of bilateral and multilateral donors
Regional integration (ASEAN)
Weaknesses

Considerable share of agriculture in GDP; vulnerable to climatic vagaries
Underdeveloped electricity industry
Lack of skilled labor
Dependent on concessional finance due to weak fiscal revenues
Significant governance shortcomings
High poverty levels

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ประเทศ Rating1 คะแนน: C อุณหภูมิและความชื้นธุรกิจ Rating1 คะแนน: D ความเสี่ยง Assessment2 การเจริญเติบโตที่จะเพิ่มขึ้นในปี 2014 ภายใต้สังคมและความสามัคคีทางการเมืองการเจริญเติบโตที่คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นในปี2014 โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวในประเทศสหรัฐอเมริกา, คู่ค้าที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ อุปสงค์จากต่างประเทศจะมีความแข็งแรงและความต้องการภายในประเทศโดยเฉพาะอย่างยิ่งการเชื่อมโยงกับการลงทุนในโครงการโครงสร้างพื้นฐานจะยังคงลอยตัว ฐ Pnom พนมเปญและเสียม (ใกล้นคร) โครงการขยายสนามบินจะช่วยรักษาภาคการก่อสร้างเช่นเดียวกับโครงการโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน การลงทุนจะได้รับการผลักดันจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของสินเชื่อ ภาคสิ่งทอ (คิดเป็น 75% ของการส่งออก) จะยังคงแข็งแกร่ง กิจกรรมจะอย่างไรก็ตาม จำกัด โดยขาดโครงสร้างพื้นฐานโดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของการขนส่งและการกระจายไฟฟ้า ในขณะเดียวกันความต้องการสำหรับค่าจ้างที่สูงขึ้นในหมู่คนงานสิ่งทอที่เปิดตัวการนัดหยุดงานการสนับสนุนอย่างดีในตอนท้ายของปี 2013 และในเดือนมกราคมปี 2014 จะดำเนินการต่อและอาจส่งผลกระทบต่อการผลิต โดยที่ประเทศที่บริหารจัดการได้อย่างรวดเร็วบรรลุผลตอบแทนให้กับความมั่นคงทางการเมืองเศรษฐกิจจะยังคงรู้สึกถึงประโยชน์ของการท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะจากประเทศในเอเชียรวมทั้งจีน. อ่อนแอบัญชีในปัจจุบันและประชาชนพึ่งพาช่วยเหลือจากต่างประเทศสมดุลของการค้าจะยังคงอยู่ในการขาดดุลในปี 2014 มีการนำเข้าอย่างต่อเนื่องของสินค้าทุนน้ำมันและก๊าซ นอกจากนี้ยังมีการเจริญเติบโตในการท่องเที่ยวในระดับสูงของความช่วยเหลือระหว่างประเทศและการเข้ามารับส่งจากคนงานชาวต่างชาติที่จะช่วยในการชดเชยส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นในการส่งกลับของเงินปันผลที่เป็นเจ้าของโดย บริษัท ต่างประเทศที่ส่วนใหญ่อยู่ในภาคสิ่งทอ นอกจากนี้การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่สำคัญจะให้เงินทุนการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด ลงทุนจากต่างประเทศได้เพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2011 เป็นผลมาจากการที่รัฐบาลเปิดตัวความร่วมมือภาครัฐและเอกชนสำหรับโครงสร้างพื้นฐานพลังงาน. การขาดดุลสาธารณะมีแนวโน้มที่จะยังคงลดลงได้รับการเจริญเติบโตที่แข็งแกร่งและการลดลงของค่าใช้จ่ายและนี้แม้จะมีการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายทางสังคม (คือ เพิ่มขึ้นในค่าจ้างขั้นต่ำ) เช่นเดียวกับการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มขึ้นของงบประมาณสำหรับกองกำลังติดอาวุธ การใช้จ่ายสวัสดิการจะยังคงอยู่อย่างมีนัยสำคัญในการที่จะดำเนินความพยายามที่จะต่อสู้กับความยากจน กับพื้นหลังนี้การเงินของประชาชนจะยังคงสูงขึ้นอยู่กับช่วยเหลือจากต่างประเทศ (3% ของ GDP). ในขณะที่ภาคการธนาคารยังคงอ่อนแอเนื่องจากการขาดการกำกับดูแล ในขณะเดียวกันสินเชื่อภาคเอกชนในประเทศที่ขยายตัวประมาณ 30% ต่อปีระหว่าง 2010 และ 2013 ในบริบทของการลดลงของอัตรากำไรที่ธนาคารในสถานการณ์ที่มีการแข่งขันสูง นอกจากนี้เศรษฐกิจโดยรวมจะ dollarized สูงและเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศบัญชีสำหรับเงินฝากเกือบทั้งหมด ธนาคารจึงได้สัมผัสอย่างมากที่จะเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน. ความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและความไม่สงบทางสังคมที่เกิดเหตุทางการเมืองได้รับการครอบงำโดยพรรคประชาชนกัมพูชา (CPP) นำโดยนายกรัฐมนตรีฮุนเซนอย่างไรก็ตามในกรกฎาคม 2013 การเลือกตั้งสภานิติบัญญัติ บุคคลที่ได้รับรางวัลมีจำนวนลดลงอย่างมากของที่นั่ง กัมพูชากู้ภัยพรรคชาติ (CNRP) พรรคฝ่ายค้านที่นำโดยแซม Rainsy กลับมาจากการถูกเนรเทศปฏิเสธที่จะนั่งในรัฐสภา มันเป็นความรู้สึกที่ประโยชน์ของความบาดหมางกับฮุนเซนที่อยู่ในอำนาจเป็นเวลา 28 ปีและความตึงเครียดทางสังคมอย่างมีนัยสำคัญที่เกิดขึ้นจาก expropriations ที่ผิดกฎหมายเช่นเดียวกับสภาพการทำงานในภาคอุตสาหกรรมสิ่งทอที่นำไปสู่การประท้วงขนาดใหญ่ตั้งแต่การเลือกตั้ง เหล่านี้ถูกจับตาดูอย่างจริงจังโดยหน่วยงานที่มีผลในการตายของคนที่ 5 ในเดือนมกราคมเช่นเดียวกับการจับกุมจำนวนมาก การสาธิตจะดำเนินต่อไปในปี 2014 และอาจจะมีการระเบิดได้ง่ายต่อการใช้ความรุนแรง. ในแง่ของความสัมพันธ์ภายนอกระดับของการปราบปรามผู้ประท้วงต่อต้านการร่วมกับความไม่แน่นอนทางการเมืองอาจนำไปสู่สหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรปการจัดเก็บภาษีการลงโทษ นอกจากนี้ความสัมพันธ์ระหว่างกัมพูชาและไทยควรบรรเทาความเป็นศาลยุติธรรมระหว่างประเทศได้รับรางวัลอธิปไตยเหนือส่วนใหญ่ของประเทศที่อยู่รอบ ๆ วิหารของวิหารกัมพูชา. ในที่สุดสภาพแวดล้อมทางธุรกิจยังคงทำเครื่องหมายโดยการขาดความโปร่งใส, ความไม่แน่นอนทางกฎหมายมากและระดับสูงของการทุจริต . จุดแข็งที่มีความยืดหยุ่นอุตสาหกรรมสิ่งทอและภาคการท่องเที่ยวที่มีศักยภาพที่แข็งแกร่งที่อาจเกิดขึ้นในต่างประเทศสำรองไฮโดรคาร์บอน(น้ำมันและก๊าซ) ประเทศได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนทางการเงินของผู้บริจาคในระดับทวิภาคีและพหุภาคีบูรณาการระดับภูมิภาค (ASEAN) จุดอ่อนหุ้นสมควรของการเกษตรใน GDP; ความเสี่ยงที่จะหลากหลายภูมิอากาศอุตสาหกรรมไฟฟ้าด้อยพัฒนาขาดแรงงานที่มีฝีมือขึ้นอยู่กับเงินทุนยอมเนื่องจากรายได้ทางการคลังที่อ่อนแอบกพร่องการกำกับดูแลกิจการที่สําคัญในระดับความยากจนสูง