It is also important to recognize t

It is also important to recognize the somewhat different macroeconomic implications of the interaction between fiscal and monetary policy in developing countries. For example, the monetary impact of fiscal policy is perhaps greater in developing countries because a much larger proportion of the fiscal deficit is financed by borrowing from the central bank. In a shallow capital market, the alternatives are few and far between. And, in developing countries, borrowing from the central bank is the principal source of reserve money which makes it the most important determinant of monetary expansion. This is no longer the case in most Latin American economies, but remains the reality in most other developing countries. Similarly, the fiscal impact of monetary policy is perhaps greater in developing countries, because, in situations where public debt is large as a proportion of GDP and interest payments on these debts are large as a proportion of government expenditure, even modest changes in interest rates exercise a strong influence on fiscal flexibility.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ก็ยังต้องรับรู้ผลกระทบเศรษฐกิจมหภาคต่างของปฏิสัมพันธ์ระหว่างนโยบาย การเงินการคลังในประเทศกำลังพัฒนา ตัวอย่าง เงินผลกระทบของนโยบายการเงินได้อาจมากกว่าในประเทศกำลังพัฒนาเนื่องจากเป็นเคหะมากใหญ่กว่าสัดส่วนของดุลบัญชีเงินกู้ยืมจากธนาคารกลาง ในตลาดทุนตื้น ทางเลือกอยู่หยอมแหยม และ ในประเทศ เงินกู้ยืมจากธนาคารกลางเป็นแหล่งที่มาหลักของเงินสำรองซึ่งทำให้ดีเทอร์มิแนนต์สำคัญที่สุดของการขยายตัวทางการเงิน นี้เป็นกรณีในประเทศละตินอเมริกันส่วนใหญ่ไม่ แต่ยังคง ความเป็นจริงในประเทศกำลังพัฒนาอื่น ๆ ส่วนใหญ่ ในทำนองเดียวกัน ทางการเงินผลกระทบของนโยบายการเงินได้อาจมากกว่าในประเทศกำลังพัฒนา เนื่องจาก ในกรณีที่หนี้สาธารณะที่มีขนาดใหญ่เป็นสัดส่วนของ GDP และชำระดอกเบี้ยกู้เหล่านี้มีขนาดใหญ่เป็นสัดส่วนของรายจ่ายรัฐบาล เจียมเนื้อเจียมตัวแม้การเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยออกกำลังกายมีอิทธิพลบนความยืดหยุ่นทางการเงิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

นอกจากนี้ยังเป็นสิ่งสำคัญที่จะตระหนักถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคที่ค่อนข้างแตกต่างกันของการทำงานร่วมกันระหว่างนโยบายการเงินและการคลังในประเทศกำลังพัฒนา ตัวอย่างเช่นผลกระทบต่อการเงินของนโยบายการคลังอาจจะเป็นมากขึ้นในประเทศกำลังพัฒนาเพราะสัดส่วนขนาดใหญ่ของการขาดดุลงบประมาณเป็นทุนโดยการกู้ยืมเงินจากธนาคารกลาง ในตลาดทุนตื้นทางเลือกที่มีน้อยและไกลระหว่าง และในประเทศที่กำลังพัฒนาการกู้ยืมเงินจากธนาคารกลางเป็นแหล่งที่มาหลักของเงินสำรองซึ่งจะทำให้มันเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดของการขยายตัวทางการเงิน นี้จะไม่มีอีกต่อไปในกรณีส่วนใหญ่เศรษฐกิจละตินอเมริกา แต่ยังคงความเป็นจริงมากที่สุดในประเทศกำลังพัฒนาอื่น ๆ ในทำนองเดียวกันผลกระทบต่องบการเงินของนโยบายการเงินอาจจะเป็นมากขึ้นในประเทศกำลังพัฒนาเพราะในสถานการณ์ที่หนี้สาธารณะที่มีขนาดใหญ่เป็นสัดส่วนของจีดีพีการชำระเงินและดอกเบี้ยหนี้เหล่านี้มีขนาดใหญ่เป็นสัดส่วนของค่าใช้จ่ายของรัฐบาลแม้การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในอัตราดอกเบี้ย การออกกำลังกายที่มีอิทธิพลอย่างมากต่อความยืดหยุ่นทางการคลัง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ยังเป็นสิ่งสำคัญที่จะรับรู้ถึงความหมายที่แตกต่างกันบ้างระหว่างนโยบายการเงินกับการคลัง  นโยบายในการพัฒนาประเทศ ตัวอย่างเช่น ผลกระทบของนโยบายการเงินการคลัง คือ บางทีอะไรอะไรมากขึ้นในประเทศกำลังพัฒนา เพราะสัดส่วนขนาดใหญ่ของการขาดดุลการคลังเป็นทุนโดยการกู้ยืมเงินจากธนาคารกลาง ในตลาดทุน ตื้นทางเลือกมีน้อยและไกลระหว่าง และในการพัฒนาประเทศ การกู้เงินจากธนาคารกลางเป็นแหล่งที่มาหลักของเงินสำรองซึ่งทำให้เป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดของการขยายตัวทางการเงิน นี้จะไม่มีกรณีในประเทศละตินอเมริกันมากที่สุด แต่ยังคงความเป็นจริงในประเทศมากที่สุด ในทํานองเดียวกันผลกระทบของนโยบายการเงินการคลัง  อาจเป็นมากขึ้นในการพัฒนาประเทศ เพราะในสถานการณ์ที่หนี้สาธารณะขนาดใหญ่เช่นสัดส่วนของ GDP และดอกเบี้ยเงินกู้เหล่านี้มีขนาดใหญ่ตามสัดส่วนของการใช้จ่ายของรัฐบาล การเปลี่ยนแปลงแม้เจียมเนื้อเจียมตัวอัตราดอกเบี้ยในการออกกำลังกายมีอิทธิพลต่อความยืดหยุ่นทางการเงิน