Base oil producers head into 2015 w

Base oil producers head into 2015 with a fundamental change in their economics. Oil prices have fallen dramatically since they stood at a peak of $115/bbl in June last year, to languish around the $50/bbl mark today.

Effect on base oils Tumbling upstream prices for crude oil and vacuum gas oil (VGO) are setting the pace for base oil prices going into 2015 - with prices falling across the globe. In the US, plummeting base oil prices followed the dramatic drop in West Texas Intermediate (WTI) crude, with refiners also losing ground on base oil feedstock VGO premiums.

In Europe, the plummeting crude oil prices have not contributed drastically to Group I refiners troubles, in light of the fact that the collapse has given them access to cheap feedstock vacuum gasoil. However, so rapid has the corresponding collapse been for base oil prices, and so quickly do buyers expect to see upstream losses reflected in base oil prices, that some refiners have begun to suffer.

This is particularly true of inland refineries that face higher transportation costs (and therefore narrower margins) and also longer lead times. With end users being acutely aware of the falling feedstock prices and the backdrop of generally weak market conditions, refiners are being forced to discount base oils that were produced from crude oil purchased earlier, at higher prices.

The second half of 2014 saw hefty falls in Group II spot prices, brought about primarily by slides in the upstream crude prices which coincided with the start-up period of new Group II facilities in both the US and northeast Asia.

The longer-term impacts on the base oils market are difficult to elucidate precisely. In the short term, base oil producers may even benefit from improved margins as base oil prices slide less quickly than crude. This price drop delay is more pronounced the further down the chain you go, so lubricant distribution players may find they have a more profitable time ahead for some time.

But then again, producers will be still be using feedstocks contracted for when well-head prices were higher, and this will take a month or so to work through the system. Costs are thus not falling as fast some would believe.
The oil-price driven price decline will be exacerbated by the oversupply in the global base oil markets. As per consultants 3m tons/year of capacity has been added to the market of late, at a time when demand growth is sluggish at best and largely flat. This added Group II and III capacity has left the market long by about 5m tons/year, which he warns will take some five years to rebalance, even with the capacity cuts that are being made, notably in Europe and Taiwan.

The real crunch, he says, will come when oil prices begin to recover - possibly to around $80-90/bbl within 6-8 months - when producers really will feel strong margin pressure. They will, he says, find it extremely hard to raise prices again given the oversupply. Group I producers will feel the pain the most.

Another expert points out the base oil price slide will not be as great as that for crude and will likely stimulate some demand growth - but not much. Lubricant markets, he notes, are very much driven by the need for lubrication, which is not price driven.

He does expect that the low oil price will accelerate the move to Group II and III systems at the expense of Group I base oils. Synthetics will also become more affordable and hence may capture
greater market share.
If prices remain low for an extended period of time, there will undoubtedly be structural impacts. The improved margin effect will disappear and refinery operations will suffer.
Oil price woes may be uppermost in base oil producers' minds at present, but the capacity overhang may well prove to be the bigger issue in the longer run.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

หัวหน้าผู้ผลิตน้ำมันพื้นฐานใน 2015 กับการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของเศรษฐศาสตร์ ราคาน้ำมันได้ลดลงอย่างมากเนื่องจากพวกเขาอยู่ที่สูงสุดของสหรัฐฯ $115 ในเดือนมิถุนายนปี การ languish รอบหมาย 50 ดอลลาร์ สหรัฐฯ วันนี้ลักษณะพิเศษบนฐานตัวขับเคลื่อนราคาขั้นต้นน้ำไม้ลอยในน้ำมันดิบ และก๊าซดูดน้ำมัน (VGO) ตั้งก้าวไป 2015 - ราคาตกทั่วโลกราคาน้ำมันพื้นฐาน ในสหรัฐอเมริกา หล่นฮวบลงราคาน้ำมันพื้นฐานตามฝากละครในเวสต์เท็กซัสกลาง (WTI) ดิบ กับ refiners ยัง สูญเสียพื้นดินในน้ำมันพื้นฐานวัตถุดิบ VGO เบี้ยในยุโรป ราคาน้ำมันดิบ plummeting ได้ไม่ส่งอย่างรวดเร็วกลุ่มฉัน refiners ปัญหา เมื่อข้อเท็จจริงว่า การได้ให้พวกเขาเข้า gasoil ดูดวัตถุดิบราคาถูก อย่างไรก็ตาม อย่างรวดเร็วดังนั้นยุบตรงแล้วราคาน้ำมันพื้นฐาน และอย่างรวดเร็วทำผู้ซื้อคาดขาดทุนขั้นต้นน้ำที่สะท้อนอยู่ในราคาน้ำมันพื้นฐาน ว่า refiners บางได้เริ่มฝืดเคืองนี้เป็นจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งของ refineries รื่นรมย์ที่เผชิญต้นทุนขนส่งสูง (และระยะขอบที่แคบลงดังนั้น) และยังต่อรอเวลา มีผู้ทราบทั้งราคาวัตถุดิบลดลงและฉากหลังของสภาพตลาดโดยทั่วไปอ่อน refiners จะถูกบังคับให้ลดน้ำมันพื้นฐานที่ผลิตจากน้ำมันดิบที่ซื้อก่อนหน้านี้ ในราคาที่สูงขึ้นที่สองครึ่งปี 2557 เห็นย่อมตกอยู่ในราคาจุดกลุ่ม II โดยภาพนิ่งราคาน้ำมันขั้นต้นน้ำซึ่งร่วมกับระยะเวลาเริ่มต้นของสิ่งอำนวยความสะดวกกลุ่ม II ใหม่ในสหรัฐอเมริกาและเอเชียตะวันออกเฉียงเหนือ เป็นหลักผลกระทบต่อตลาดน้ำมันพื้นฐานเยือนยาก elucidate แม่นยำ ในระยะสั้น ผลิตน้ำมันพื้นฐานอาจแม้ได้รับประโยชน์จากขอบปรับปรุงราคาน้ำมันฐานเลื่อนน้อยมากกว่าดิบ หน่วงเวลานี้ราคาหล่นมากจะออกเสียงเพิ่มเติมลงไป สายเพื่อหล่อลื่นกระจายผู้เล่นอาจพบมีเวลามีกำไรมากขึ้นในเวลาข้างหน้าแต่อีก ผู้ผลิตจะยังคง ใช้วมวลสัญญาสำหรับเมื่อราคาดีหัวได้สูง และนี้จะเป็นเดือนหรือเพื่อทำงานผ่านระบบ ไม่จึงมีการล้มทุนเป็นบางส่วนจะเชื่อได้อย่างรวดเร็วการขับเคลื่อนราคาน้ำมันราคาลดลงจะต้องเลวร้าย โดย oversupply ในตลาดน้ำมันโลกพื้นฐาน ตามที่ปรึกษาม. 3 ตัน / ปีผลิตเพิ่มตลาดของสาย ครั้งเมื่อเจริญเติบโตของความต้องจะชะลอตัวที่สุด และใหญ่แบน นี้เพิ่มกำลังการผลิตกลุ่ม II และ III จากตลาด โดยประมาณ 5 เมตรยาวตัน / ปี ที่เขาเตือนจะห้าปีในการปรับสมดุล แม้แต่กับตัดกำลังการผลิตที่มีการทำ โดยเฉพาะในยุโรปและไต้หวันเขากล่าวว่า จะมาวิกฤติด้านจริง เมื่อราคาน้ำมันเริ่มฟื้น - อาจจะประมาณ $80-90 สหรัฐฯ ภายใน 6-8 เดือน - เมื่อผู้ผลิตจริง ๆ จะรู้สึกกดดันกำไรแข็งแกร่ง พวกเขาจะ เขากล่าวว่า พบมันยากมากที่จะเพิ่มราคาให้อีก oversupply กลุ่มผมผู้ผลิตจะรู้สึกเจ็บปวดมากที่สุดอีกจุดที่ผู้เชี่ยวชาญออกภาพนิ่งราคาน้ำมันพื้นฐานจะไม่เป็นมากเป็นที่ดิบ และจะมีแนวโน้มกระตุ้นการเจริญเติบโตความต้องการบางส่วน - แต่ไม่มาก ตลาดหล่อลื่น หมายเหตุ เขาจะควบคุม โดยต้องการหล่อลื่น ซึ่งเป็นราคาควบคุมมากเขาคาดว่า ราคาน้ำมันที่ต่ำจะเร่งย้ายกลุ่ม II และ III ระบบค่าใช้จ่ายของกลุ่ม ผมพื้นฐานน้ำมัน ซินธิติกส์ยังจะถูกกว่า และอาจจับดังนั้นส่วนแบ่งตลาดที่มากขึ้นถ้าราคาอยู่ต่ำเป็นระยะเวลานานของเวลา ไม่ต้องสงสัยจะมีผลกระทบต่อโครงสร้าง ผลกำไรที่ดีขึ้นจะหายไป และการดำเนินงานโรงกลั่นจะประสบ ความทุกข์โศกของราคาน้ำมันอาจจะสูงสุดในจิตใจของผู้ผลิตน้ำมันพื้นฐานปัจจุบัน แต่ overhang กำลังดีอาจพิสูจน์ให้เป็นปัญหาใหญ่ในการรันนานกว่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผู้ผลิตน้ำมันฐานมุ่งหน้าเข้าไปใน 2015 กับการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานของพวกเขาในทางเศรษฐศาสตร์ ราคาน้ำมันได้ลดลงอย่างมากตั้งแต่พวกเขายืนอยู่ที่จุดสูงสุดของ $ 115 / บาร์เรลในเดือนมิถุนายนปีที่ผ่านมาที่จะละเหี่ยรอบ $ 50 / บาร์เรลเครื่องหมายในวันนี้. ผลกระทบต่อน้ำมันพื้นฐาน Tumbling ราคาต้นน้ำน้ำมันดิบและน้ำมันก๊าซสูญญากาศ (VGO) จะถูกตั้งค่า ก้าวฐานราคาน้ำมันที่จะเข้าสู่ 2,015 - ด้วยราคาที่ลดลงทั่วโลก ในสหรัฐอเมริกาดิ่งราคาน้ำมันพื้นฐานตามการลดลงอย่างมากในเวสต์เท็กซัส Intermediate (WTI) น้ำมันดิบกับโรงกลั่นยังสูญเสียดินในพรีเมี่ยมวัตถุดิบน้ำมันพื้นฐาน VGO. ในยุโรปราคาน้ำมันดิบดิ่งไม่ได้มีส่วนอย่างมากในการกลุ่มปัญหาโรงกลั่น ในแง่ของความเป็นจริงว่าการล่มสลายได้ให้พวกเขาสามารถเข้าถึงสูญญากาศวัตถุดิบราคาถูก gasoil แต่เพื่อให้ได้อย่างรวดเร็วมีการล่มสลายที่เกี่ยวข้องรับสำหรับราคาน้ำมันพื้นฐานและอื่น ๆ ได้อย่างรวดเร็วทำผู้ซื้อคาดว่าจะเห็นการสูญเสียต้นน้ำสะท้อนอยู่ในราคาน้ำมันพื้นฐานที่โรงกลั่นบางส่วนได้เริ่มที่จะต้องทนทุกข์ทรมาน. นี้จะเป็นจริงของโรงกลั่นน้ำมันในประเทศที่ต้องเผชิญกับสูงกว่าค่าใช้จ่ายในการขนส่ง (และมีอัตรากำไรขั้นต้นที่แคบ) และเวลานำอีกต่อไป กับผู้ใช้เป็นตระหนักถึงราคาวัตถุดิบที่ลดลงและฉากหลังของสภาวะตลาดที่อ่อนแอโดยทั่วไปที่โรงกลั่นจะถูกบังคับให้ลดราคาน้ำมันพื้นฐานที่ได้รับการผลิตจากน้ำมันดิบที่ซื้อก่อนหน้านี้ในราคาที่สูง. ในช่วงครึ่งหลังของ 2014 เห็นน้ำตกหนักใน กลุ่มที่สองราคาจุดนำเกี่ยวกับหลักโดยภาพนิ่งในราคาน้ำมันดิบต้นน้ำซึ่งใกล้เคียงกับการเริ่มต้นขึ้นในช่วงเวลาของกลุ่มที่สองสิ่งอำนวยความสะดวกใหม่ทั้งในสหรัฐอเมริกาและเอเชียตะวันออกเฉียงเหนือ. ผลกระทบในระยะยาวบนฐานตลาดน้ำมันเป็นเรื่องยากที่จะอธิบาย อย่างแม่นยำ ในระยะสั้นผู้ผลิตน้ำมันพื้นฐานอาจได้รับประโยชน์จากอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันพื้นฐานเลื่อนน้อยกว่าน้ำมันดิบได้อย่างรวดเร็ว ความล่าช้าราคาลดลงนี้จะเด่นชัดมากขึ้นต่อไปลงห่วงโซ่ที่คุณไปเพื่อให้ผู้เล่นจัดจำหน่ายน้ำมันหล่อลื่นอาจพบว่าพวกเขามีช่วงเวลาที่มีกำไรมากขึ้นไปข้างหน้าสำหรับบางเวลา. แต่แล้วอีกครั้งผู้ผลิตจะยังคงใช้วัตถุดิบหดตัวเมื่อราคาดีหัว สูงและนี้จะใช้เวลาเป็นเดือนหรือมากกว่านั้นในการทำงานผ่านระบบ ค่าใช้จ่ายจึงไม่ตกเร็วบางคนจะเชื่อว่า. น้ำมันราคาลดลงขับเคลื่อนราคาจะเลวร้ายลงจากอุปทานส่วนเกินในฐานการตลาดน้ำมันในตลาดโลก ในฐานะที่เป็นที่ปรึกษาต่อ 3 ตัน / ปีของกำลังการผลิตได้รับการเพิ่มการตลาดของสายในช่วงเวลาที่การเจริญเติบโตความต้องการที่ซบเซาที่ดีที่สุดและส่วนใหญ่แบน นี้เพิ่มกลุ่มที่สองและความจุที่สามได้ออกจากตลาดยาวประมาณ 5 เมตรตัน / ปีซึ่งเขาเตือนจะใช้เวลาห้าปีในการปรับสมดุลแม้จะมีการปรับลดกำลังการผลิตที่มีการทำสะดุดตาในยุโรปและไต้หวัน. กระทืบจริง เขาบอกว่าจะมาถึงเมื่อราคาน้ำมันเริ่มฟื้นตัว - อาจจะอยู่ที่ประมาณ $ 80-90 / บาร์เรลภายใน 6-8 เดือน - เมื่อผู้ผลิตจริงๆจะรู้สึกกดดันอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่ง พวกเขาจะเขากล่าวว่าพบว่ามันยากมากที่จะขึ้นราคาอีกครั้งให้อุปทานส่วนเกิน กลุ่มผู้ผลิตจะรู้สึกเจ็บปวดมากที่สุด. ผู้เชี่ยวชาญชี้ให้เห็นอีกสไลด์ราคาน้ำมันจะไม่เป็นใหญ่เป็นที่ดิบและมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นการเจริญเติบโตความต้องการบางอย่าง - แต่ไม่มาก ตลาดน้ำมันหล่อลื่นเขาบันทึกถูกผลักดันอย่างมากจากความจำเป็นในการหล่อลื่นที่ไม่ได้ราคาที่ขับเคลื่อนด้วย. เขาไม่ได้คาดหวังว่าราคาน้ำมันที่ต่ำจะช่วยเร่งการย้ายไปกลุ่มที่สองที่สามและระบบค่าใช้จ่ายของกลุ่มน้ำมันพื้นฐานที่ ซินธิติกก็จะกลายเป็นราคาไม่แพงมากและด้วยเหตุนี้อาจจะจับส่วนแบ่งการตลาดมากขึ้น. ถ้าราคายังคงต่ำเป็นระยะเวลานานของเวลาที่มีไม่ต้องสงสัยจะมีผลกระทบต่อโครงสร้าง ผลอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นจะหายไปและการดำเนินงานโรงกลั่นน้ำมันจะประสบ. woes ราคาน้ำมันอาจจะเป็นสุดยอดในใจผู้ผลิตน้ำมันฐานในปัจจุบัน แต่ที่แขวนกำลังการผลิตดีอาจพิสูจน์ให้เป็นปัญหาที่ใหญ่กว่าในระยะยาว

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ผู้ผลิตน้ำมันพื้นฐานเข้าไปใน 2015 ด้วยการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในทางเศรษฐศาสตร์ของ ราคาน้ำมันได้ลดลงอย่างมากตั้งแต่พวกเขาอยู่ที่จุดสูงสุดของ $ 115 / BBL ในเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ให้เหี่ยวรอบ $ 50 / BBL มาร์ควันนี้

ผลไม้ลอยน้ำฐานน้ำมันราคาน้ำมันดิบและก๊าซน้ำมันสูญญากาศ ( VGO ) มีการตั้งค่าในการก้าวในราคาฐานน้ำมันเข้าไปใน 2015 - ด้วย ราคาที่ลดลงทั่วโลกในสหรัฐอเมริกา , plummeting ราคาน้ำมันพื้นฐานตามการลดลงอย่างมากในเวสต์เท็กซัส ( WTI ) หยาบ กลาง กับปัจจัยพื้นฐานยังสูญเสียวัตถุดิบน้ำมัน VGO เบี้ย

ในยุโรป นอกจากนั้นราคาน้ำมันดิบปรับได้มีส่วนช่วยอย่างมากในกลุ่มโรงกลั่น ปัญหาในแง่ของความจริงที่ว่ายุบได้ให้พวกเขา การเข้าถึงวัตถุดิบราคาถูกเครื่องดูดฝุ่น gasoil . อย่างไรก็ตามดังนั้นอย่างรวดเร็วที่ล่มสลายเพราะราคาน้ำมันฐานและรวดเร็วผู้ซื้อคาดหวังที่จะเห็นการสูญเสียน้ำสะท้อนน้ำมันฐาน บางโรงกลั่นเริ่มประสบ .

นี้เป็นจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งของโรงกลั่นสูงขึ้น ต้นทุนการขนส่งทางบกที่ใบหน้า ( และดังนั้นจึงแคบขอบ ) และยังยาวเวลานํากับผู้ใช้การตระหนักของวัตถุดิบราคาตก และฉากหลังของภาวะตลาดโดยทั่วไปอ่อนแอกว่าถูกบังคับให้ลดราคาน้ำมันที่ผลิตจากฐานน้ำมันที่ซื้อมาก่อนหน้านี้ ที่ราคาสูงกว่า

ช่วงครึ่งหลังของปี 2014 เห็นหนักตกอยู่ในกลุ่มที่ 2 จุดราคาเอาเป็นหลัก โดยภาพนิ่งในกระแสราคาน้ำมันซึ่งสอดคล้องกับระยะเวลาของการเริ่มต้นกลุ่มใหม่เครื่องทั้งในสหรัฐอเมริกาและเอเชียตะวันออกเฉียงเหนือ .

ผลกระทบระยะยาวในน้ำมันพื้นฐานตลาดยากที่จะอธิบายถูก ในระยะสั้นผู้ผลิตน้ำมันพื้นฐานอาจจะได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงช่วงราคาน้ํามันฐานสไลด์น้อยเร็วกว่าดิบราคานี้ปล่อยล่าช้าเป็นเด่นชัดมากขึ้นต่อไปลงห่วงโซ่ที่คุณไปเพื่อให้ผู้เล่นจ่ายสารหล่อลื่นอาจพบว่าพวกเขามีเวลามากขึ้นกำไรล่วงหน้าบ้าง

แต่ก็นะ ผู้ผลิตจะยังใช้วัตถุดิบหดตัวเมื่อดีราคา หัวสูง และนี้จะใช้เวลาเป็นเดือนหรือดังนั้นเพื่อทำงาน ผ่านระบบค่าใช้จ่ายดังนั้นจึงไม่ตกเร็ว บางคนก็เชื่อ
ราคาน้ำมันลดลงราคาขับเคลื่อนจะ exacerbated โดย oversupply ในฐานทั่วโลกน้ำมันตลาด ตามที่ที่ปรึกษา 3 ตัน / ปีของการผลิตได้รับการเพิ่มตลาดสายในเวลาที่การเจริญเติบโตของความต้องการจะซบเซาที่ดีที่สุดและไปแบน กลุ่มที่ 2 และ 3 นี้ เพิ่มความจุได้ออกจากตลาดนานประมาณ 5 ตัน / ปีที่เขาเตือนจะใช้เวลาห้าปีในการปรับสมดุล แม้มีความสามารถในการตัดที่ถูกสร้างขึ้น โดยเฉพาะในยุโรป และไต้หวัน

กระทืบจริง เขาบอกว่าจะมาเมื่อราคาน้ำมันเริ่มฟื้นตัว - อาจจะประมาณ $ 80-90 / BBL ภายใน 6-8 เดือน เมื่อผู้ผลิตจริงๆจะรู้สึกกดดันที่ขอบแข็งแรง . เขาจะ เขาบอกว่าพบมันมากยากที่จะเพิ่มราคาให้อีกครั้ง oversupply .กลุ่มผู้ผลิตจะรู้สึกเจ็บปวดมากที่สุด

คะแนนผู้เชี่ยวชาญอีกจากฐานราคาน้ำมันสไลด์จะไม่ยิ่งใหญ่เท่าที่ดิบและอาจจะกระตุ้นความต้องการการเจริญเติบโตบาง แต่ไม่มาก ตลาดน้ำมันหล่อลื่นเขาบันทึก เป็นอย่างมากที่ขับเคลื่อนโดยความต้องการสำหรับหล่อลื่น ซึ่งไม่ใช่

ราคาขับเคลื่อนเขาไม่ได้คาดหวังว่าราคาน้ำมันต่ำจะเร่งย้ายไปยังกลุ่มที่ 2 และ 3 ที่ค่าใช้จ่ายของระบบจำนวนฐานน้ำมัน สังเคราะห์ก็จะกลายเป็นมากขึ้นและด้วยเหตุนี้อาจจับส่วนแบ่งการตลาดมากกว่า
.
ถ้าราคาอยู่ในระดับต่ำเป็นระยะเวลานาน มีไม่ต้องสงสัยจะเป็นผลกระทบต่อโครงสร้าง การปรับปรุงอัตราผลจะหายไปและการดำเนินงานโรงกลั่นจะประสบ
woes ราคาน้ำมันอาจจะสุดยอดในใจของผู้ผลิตน้ำมันพื้นฐาน ปัจจุบัน แต่ความจุแขวนอาจพิสูจน์ให้เป็นปัญหาใหญ่ในระยะยาว .