Suppose Alice wants to buy the asse

Suppose Alice wants to buy the asset of the Telecom shares.
One possibility way to get the requisite $35 is to invest $23 of her own money and to sell three call options to Bob at the valuation of $4 each.
After one year, if the asset price goes down, then the options are worthless and Alice's asset, and hence her hypothetical portfolio, is worth $28; whereas if the asset price goes up, she has to buy two more lots of Telecom shares, costing $22, in order to satisfy Bob's demand for the three lots of shares, for which Alice receives $444, and hence at the end of the year Alice will have $55.
The hypothetical portfolio's value of $28, irrespective of whether the asset price rises or falls, is better than what Alice could have gained if she had invested her $23 in bonds at, say, 12% interest, because at the end of the year that would have only been worth $25.76.
Alice makes a risk-free profit!
This risk-free profit shows that, at $4, the call options are overpriced.
The opportunity for risk-free profit would result in traders clammering to sell options, which would flood the market and hence reduce the price of the option.
We soon find that the market forces the call option to have a definite price.
But before we do that, note that Alice's choice of selling three call options is the result of a careful balancing act.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สมมติว่า Alice ต้องการซื้อสินทรัพย์หุ้นโทรคมนาคมหนึ่งความเป็นไปได้ทางการรับสแบน $35 เป็น $23 เองเงินลงทุน และขายสามตัวเรียกให้บ๊อบที่ประเมินค่าของ $4 แต่ละ หลังจากหนึ่งปี ถ้าราคาของสินทรัพย์จะลดลง แล้วตัวเลือกไร้ค่าและสินทรัพย์ของ Alice และด้วยเหตุนี้ ผลงานของเธอสมมุติ เป็นมูลค่า $28 ในขณะที่ถ้าราคาของสินทรัพย์ขึ้นไป เธอมีการซื้อเพิ่มเติมสองจำนวนมากหุ้นเทเลคอม คำนวณต้นทุน $22 เพื่อตอบสนองความต้องการของบ๊อบสำหรับล็อตสามหุ้น ที่อลิซได้รับ $444 และดังนั้น เมื่อสิ้นสุดปี อลิจะมี $55พอร์ตโฟลิโอสมมุติค่าของ $28 โดยไม่คำนึงถึงว่าราคาของสินทรัพย์ขึ้น หรือขา ลง จะดีกว่าอะไรอลิซอาจได้รับหากเธอได้ลงทุนเธอ $23 ในพันธบัตรที่ กล่าวว่า ดอกเบี้ย 12% เพราะที่สุดของปี เฉพาะการมูลค่าขนาดพื้นที่ $25.76Alice ทำให้กำไรปราศจากความเสี่ยงกำไรความเสี่ยงนี้แสดงให้เห็นว่า ที่ $4 เรียกตัวเลือกจะมีการโอกาสสำหรับกำไรที่ปราศจากความเสี่ยงจะส่งผลผู้ค้า clammering ขายตัวเลือก ซึ่งจะน้ำท่วมตลาด และดังนั้น ลดราคาของตัวเลือกเร็ว ๆ นี้พบว่า ตลาดบังคับเลือกสายที่จะมีราคาแน่นอนแต่ก่อนเราทำที่ หมายเหตุเลือกของ Alice ขายสามตัวเลือกเรียกว่าผลการดำเนินการอย่างระมัดระวัง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สมมติว่าอลิซที่ต้องการซื้อสินทรัพย์ของหุ้นโทรคมนาคม.
วิธีที่หนึ่งเป็นไปได้ที่จะได้รับจำเป็น $ 35 คือการลงทุน $ 23 ของเงินของเธอเองและจะขายสามตัวเลือกการเรียกร้องให้บ๊อบในการประเมินมูลค่าของ $ 4 แต่ละ.
หลังจากหนึ่งปีถ้าสินทรัพย์ ราคาลงไปแล้วตัวเลือกที่มีค่าและอลิซของสินทรัพย์และด้วยเหตุนี้ผลงานสมมุติเธอมีมูลค่า $ 28 ในขณะที่ถ้าราคาสินทรัพย์ขึ้นไปเธอมีที่จะซื้ออีกสองจำนวนมากของหุ้นโทรคมนาคม, ต้นทุน $ 22 เพื่อที่จะตอบสนองความต้องการของบ๊อบสำหรับสามจำนวนมากของหุ้นซึ่งอลิซได้รับ $ 444 และด้วยเหตุนี้ในช่วงปลายปีอลิซที่ จะมี $ 55.
ค่าผลงานสมมุติของ $ 28 ไม่ว่าราคาสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นหรือตกดีกว่าสิ่งที่อลิซจะได้รับถ้าเธอได้ลงทุนของเธอ 23 $ ในพันธบัตรที่พูดดอกเบี้ย 12% เพราะในตอนท้ายของ ปีที่จะได้รับเพียงมูลค่า $ 25.76.
อลิซทำให้กำไรมีความเสี่ยงฟรี
กำไรที่ปลอดความเสี่ยงนี้แสดงให้เห็นว่าที่ $ 4, ตัวเลือกการโทรที่มีเกินราคา.
โอกาสสำหรับกำไรที่ปลอดความเสี่ยงจะส่งผลให้ผู้ประกอบการค้า clammering ที่จะขายตัวเลือก ซึ่งจะน้ำท่วมตลาดและด้วยเหตุนี้ลดราคาของตัวเลือก.
เร็ว ๆ นี้เราพบว่าตลาดจะบังคับตัวเลือกการเรียกร้องให้มีราคาที่แน่นอน.
แต่ก่อนที่เราจะทำอย่างนั้นทราบว่าทางเลือกของอลิซในการขายสามตัวเลือกการโทรเป็นผลมาจาก กระทำสมดุลอย่างระมัดระวัง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

คิดว่าอลิซต้องการที่จะซื้อสินทรัพย์ของบริษัทหุ้นหนึ่งในความเป็นไปได้ทางที่จะได้รับที่จำเป็น $ 35 จะลงทุน $ 23 เงินของเธอเองและขายสามตัวเลือกการเรียกกับบ๊อบที่มูลค่า $ 2 แต่ละหลังจาก 1 ปี หากราคาสินทรัพย์ไปลง แล้วตัวจะไร้ค่า และสินทรัพย์ของอลิซ และผลงานของเธอ ดังนั้นสมมุติมีมูลค่า $ 28 ; แต่ถ้าราคาสินทรัพย์ ขึ้น ไป เธอได้ซื้ออีกหลายโทรคมนาคมหุ้น , การคิดต้นทุน $ 22 , เพื่อตอบสนองความต้องการของ Bob สำหรับ 3 จํานวนหุ้น ซึ่งอลิซได้รับ $ 444 , และด้วยเหตุนี้ในปีสุดท้ายของอลิซจะได้ $ 55ค่าสมมุติผลงานของ $ 28 , โดยไม่คำนึงว่าราคาสินทรัพย์เพิ่มขึ้นหรือตกดีกว่าว่าอลิสจะได้รับถ้าเธอได้ลงทุน $ 23 ในพันธบัตรที่ บอกว่า ดอกเบี้ยร้อยละ 12 เนื่องจากในช่วงปลายปีที่จะมีมูลค่า $ 25.76 .อลิซ ทำให้กำไรความเสี่ยงฟรี !กำไรความเสี่ยงนี้แสดงให้เห็นว่า ที่ $ 4 , ตัวเลือกการโทรจะเกินราคาโอกาสสำหรับกำไรความเสี่ยงจะส่งผลให้ผู้ค้า clammering ขายตัวเลือก ซึ่งจะท่วมตลาด และดังนั้นจึง ลด ราคาของตัวเลือกเรากลับพบว่ากลไกตลาดตัวเลือกโทรได้ราคาแน่นอนแต่ก่อนที่เราจะทำนั้น ทราบว่าอลิซเลือกขายสามตัวเลือกการเรียกเป็นผลของระวังการกระทำสมดุล .