1. Why do firms pay dividends? What

1. Why do firms pay dividends? What, in general, are the advantages and disadvantages of paying cash dividends?
Taking into account the many theories of dividend policy including the Dividend Irrelevance Theorem, the Information Effect, The Clientele Effect and Corporate Control Issues, firms should pay out as dividends “any cash flow that is surplus after the firm has invested in all available positive net present value projects.” In some cases, this may be a way of showing that the company is financially stable and capable of fulfilling dividend obligations. It may also be a way for companies to mitigate agency problems when they have excess cash.

Advantages of paying cash dividends include:
• A signal of the value and stability of the business
• A means of distributing excess cash
• The tendency to increase stock prices when announced
• A way of keeping managers in check and mitigating agency problems when high retained earnings don’t max out shareholders’ value
• Higher proportion of pension funds/ tax exempt institutions are the shareholders

Disadvantages of paying cash dividends include:
• Taxation at a higher rate than capital gains
• Limits on the growth the company if dividends are paid instead of completing a positive NPV project.
• Once established they are difficult to eliminate and doing so will often affect the price of the stock
• They have no impact on the value of a company and the stockholders can “create” dividends by simply selling the stock

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ทำไมบริษัทไม่จ่ายเงินปันผลหรือไม่ อะไร ทั่วไป มีข้อดีและข้อเสียของการจ่ายเงินปันผลเงินสด?
คำนึงถึงทฤษฎีหลายทฤษฎี บท Irrelevance เงินปันผล ผลข้อมูล ลูกค้าผล และ เอกชนควบคุม นโยบายเงินปันผล บริษัทจะจ่ายออกไปเป็นเงินปันผล "มีกระแสเงินสดที่เป็นส่วนเกินหลังจากที่บริษัทได้ลงทุนในโครงการทั้งหมดมีค่าบวกสุทธิมีค่า" ในบางกรณี นี้อาจจะเป็นวิธีการแสดงว่า บริษัทมีเสถียรภาพทางการเงิน และความสามารถในการดำเนินการตามภาระผูกพันเงินปันผล มันอาจจะเป็นวิธีสำหรับบริษัทที่จะบรรเทาปัญหาหน่วยงานเมื่อมีเงินสดส่วนเกินได้

ข้อดีของการจ่ายเงินปันผลเงินสดได้แก่:
•สัญญาณมูลค่าและความมั่นคงของธุรกิจ
•วิธีกระจายเงินสดส่วนเกิน
•แนวโน้มที่จะเพิ่มหุ้นราคาเมื่อประกาศ
•วิธีรักษาผู้จัดการในการตรวจสอบ และการบรรเทาปัญหาหน่วยงานเมื่อกำไรสะสมสูงไม่สูงสุดออกหุ้นค่า
•สูงกว่าสัดส่วนของเงินบำนาญ / สถาบันยกเว้นภาษีเป็นผู้ถือหุ้น

ข้อเสียของการจ่ายเงินปันผลเงินสดรวม:
•จัดเก็บภาษีในอัตราสูงกว่าทุนกำไร
•จำกัดในการเติบโตบริษัทถ้ามีจ่ายเงินปันผลแทนที่จะทำการบวก NPV โครงการ
•เมื่อสร้างจะยากที่จะกำจัด และทำดังนั้นจะมักจะส่งผลกระทบต่อราคาหุ้น
•มีไม่ส่งผลกระทบกับมูลค่าของบริษัทและ stockholders สามารถ "สร้าง" เงินปันผลก็ขายหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

1 . ทำไมบริษัทจ่ายเงินปันผล สิ่งที่ ทั่วไป เป็นข้อดีและข้อเสียของการจ่ายเงินปันผล
ถ่ายลงในบัญชีหลายทฤษฎีของนโยบายเงินปันผล รวมทั้งเงินปันผลและทฤษฎีบทผลข้อมูลลูกค้าที่มีปัญหาขององค์กรควบคุมบริษัทจะจ่ายเป็นเงินปันผลใด ๆ " กระแสเงินสดที่เกินดุลหลังจากบริษัทได้ลงทุนในโครงการมีมูลค่าปัจจุบันสุทธิบวก " ในบางกรณี นี้อาจเป็นวิธีที่แสดงให้เห็นว่า บริษัท มีเสถียรภาพทางการเงินและความสามารถในการตอบสนองจากภาระผูกพัน มันอาจเป็นวิธีที่ บริษัท จะลดปัญหาหน่วยงานเมื่อพวกเขามีเงินสดส่วนเกิน .

ข้อดีของการจ่ายเงินปันผลรวม :
- สัญญาณของมูลค่าและความมั่นคงของธุรกิจ
- วิธีการกระจาย - เงินสด
ส่วนเกินแนวโน้มที่จะเพิ่มราคาหุ้นเมื่อประกาศ
- วิธีการรักษาผู้จัดการในการตรวจสอบ และการบรรเทาปัญหาหน่วยงานเมื่อสูง ADVANC ไม่ออกสูงสุดมูลค่าของผู้ถือหุ้น
- สัดส่วนที่สูงของกองทุนบำเหน็จบำนาญ / ยกเว้นภาษีสถาบันการเงินเป็นผู้ถือหุ้น

ข้อเสียของจ่ายเงินสดปันผลรวม :
- เก็บภาษีในอัตราที่สูงกว่ากำไร
ทุน - ข้อจำกัดในการปันผลจะจ่ายแทนบริษัท หากเสร็จสิ้นโครงการ NPV เป็นบวก
- ก่อตั้งขึ้นเมื่อพวกเขาจะยากที่จะกำจัด และทำดังนั้น มักจะมีผลต่อราคาของหุ้น
- ไม่มีผลกระทบต่อมูลค่าของบริษัทและผู้ถือหุ้นสามารถ " สร้าง " เงินปันผล โดยเพียงแค่การขายหุ้น