This paper addresses two main quest

This paper addresses two main questions: first, what is the scope for domestic and external market-based financing of Croatia's government budget deficit; and second, what is the scope for expansionary fiscal policy in Croatia. Both questions are addressed from a broader Central and Eastern European perspective, in the context of the economic and financial crisis unfolding in the region since October 2008. The paper analyses how the crisis had spread through financial markets in the region and how it affected the cost and availability of budget financing. It shows that the reliance on market-based financing increased significantly in successive revisions of the 2009 budget despite rising bond yields and interest rates; that government borrowing from domestic banks led to a severe crowding- out of the private sector; and that the sovereign eurobond placement in 2009 was costlier than earlier placements in similar circumstances and other sovereign debt issues in CEE in the first half of 2009. On this basis, the paper argues that expansionary fiscal policy in Croatia would not be effective and would undermine fiscal sustainability and financial stability. [PUBLICATION ABSTRACT]

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กระดาษนี้อยู่สองคำถามหลัก: ครั้งแรก คืออะไรขอบเขตสำหรับตลาดการเงินภายในประเทศ และภายนอกของโครเอเชียของรัฐบาลขาดดุลงบประมาณ และประการที่สอง สิ่งที่เป็นขอบเขตสำหรับนโยบายทางการเงินการคลังขยายตัวในโครเอเชีย คำที่ระบุจากยุโรปกลางและยุโรปตะวันออกมุมมองกว้าง ในบริบทของวิกฤตเศรษฐกิจ และการเงินการแฉในภูมิภาคตั้งแต่ 2551 ตุลาคม กระดาษวิเคราะห์ว่าวิกฤตได้แพร่กระจายผ่านตลาดการเงินในภูมิภาคและผลกระทบต้นทุนและความพร้อมของงบประมาณการเงิน แสดงว่า พึ่งตลาดเงินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในการแก้ไขต่อเนื่องของงบประมาณ 2009 แม้มีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ย เพิ่มขึ้น ที่รัฐบาลกู้ยืมจากธนาคารในประเทศที่นำไปสู่ความรุนแรงเบียดเสียดออกของภาคเอกชน และการวาง eurobond อธิปไตยใน 2009 ก็ costlier กว่าตำแหน่งก่อนหน้านี้ในสถานการณ์ที่คล้ายและปัญหาหนี้อื่น ๆ ในซีในช่วงครึ่งปีแรก 2009 ในกรณีที่ กระดาษระบุว่า นโยบายทางการเงินการคลังขยายตัวในโครเอเชียจะไม่มีประสิทธิภาพ และจะบ่อนทำลายอย่างยั่งยืนและความมั่นคงทางการเงิน [เผยแพร่บทคัดย่อ]

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กระดาษนี้อยู่สองคำถามหลัก: ครั้งแรกสิ่งที่เป็นขอบเขตสำหรับการจัดหาเงินทุนการตลาดที่ใช้ภายในประเทศและภายนอกของการขาดดุลงบประมาณของโครเอเชียรัฐบาล และสองสิ่งที่เป็นขอบเขตสำหรับนโยบายการคลังแบบขยายตัวในโครเอเชีย คำถามทั้งสองได้รับการแก้ไขจากที่กว้างกลางและภาคตะวันออกมุมมองของยุโรปในบริบทของวิกฤตเศรษฐกิจและการเงินแฉในภูมิภาคตั้งแต่เดือนตุลาคมปี 2008 วิเคราะห์กระดาษว่าวิกฤติที่เกิดขึ้นมีการแพร่กระจายผ่านตลาดการเงินในภูมิภาคและวิธีการที่ได้รับผลกระทบค่าใช้จ่าย และความพร้อมของเงินงบประมาณ มันแสดงให้เห็นว่าการพึ่งพาเงินทุนการตลาดที่ใช้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในการแก้ไขต่อเนื่องของงบประมาณปี 2009 แม้จะเพิ่มขึ้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ย; ที่กู้เงินของรัฐบาลจากธนาคารในประเทศนำไปสู่​​ความรุนแรง crowding- ออกของภาคเอกชน และที่ตำแหน่ง Eurobond อธิปไตยในปี 2009 เป็น costlier กว่าตำแหน่งก่อนหน้านี้ในสถานการณ์ที่คล้ายกันและปัญหาหนี้สาธารณะอื่น ๆ ใน CEE ในช่วงครึ่งแรกของปี 2009 บนพื้นฐานนี้กระดาษที่ระบุว่านโยบายการคลังแบบขยายตัวในโครเอเชียจะไม่เป็นที่มีประสิทธิภาพและจะบ่อนทำลาย ความยั่งยืนทางการคลังและความมั่นคงทางการเงิน [สิ่งพิมพ์ Abstract]

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

กระดาษนี้อยู่ 2 คำถามหลัก : แรก , สิ่งที่มีขอบเขตสำหรับภายในและภายนอกประเทศทางการเงินในตลาดที่ใช้ของโครเอเชีย รัฐบาลขาดดุลงบประมาณ และประการที่สอง อะไรคือขอบเขตที่นโยบายการคลังขยายตัวในโครเอเชีย ทั้งสองคำถาม addressed จากภาคกลางและยุโรปตะวันออก เช่น มุมมองในบริบทของเศรษฐกิจและวิกฤตการเงินที่เกิดขึ้นในภูมิภาค ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2551 กระดาษวิเคราะห์ว่าวิกฤตได้แพร่กระจายผ่านตลาดการเงินในภูมิภาคและวิธีการมันมีผลต่อค่าใช้จ่ายและความพร้อมของเงินทุนงบประมาณ มันแสดงให้เห็นว่า ความเชื่อมั่นในตลาดจากการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในการต่อเนื่องของงบประมาณ 2552 แม้จะมีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น และอัตราดอกเบี้ย ที่รัฐบาลไปกู้เงินจากธนาคารในประเทศ นำไปสู่การรุนแรงกดดันจากภาคเอกชน และการ eurobond อธิปไตยใน 2009 เป็น costlier กว่าก่อนหน้านี้ทำหน้าที่ในสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกันและปัญหาหนี้อื่น ๆ ในซีในช่วงครึ่งแรกของปี 2552 บนพื้นฐานนี้ บทความนี้จะแสดงให้เห็นว่านโยบายการคลังในโครเอเชียจะไม่มีประสิทธิภาพ และจะทำลายความยั่งยืนทางการคลังและความมั่นคงทางการเงิน นามธรรม [ สิ่งพิมพ์ ]