AbstractThis study examines the rol

Abstract
This study examines the role of political connections in firms’ financing strategies and their long-run performance. We view political connections as an example for domestic arrangements which can reduce the benefits of global financing. Using data from Indonesia, we find that firms with strong political connections are less likely to have publicly traded foreign securities. As a result, estimates of the performance consequences of foreign financing are severely biased if value-creating domestic arrangements such as political relationships are ignored. Connections not only alter firms’ financing strategies, they also influence long-run performance. Tracking returns across several regimes, we show that firms have difficulty re-establishing connections with a new government when their patron falls from power, leading closely connected firms to underperform under the new regime and subsequently to increase their foreign financing.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทคัดย่อการศึกษานี้ตรวจสอบบทบาทของการเชื่อมต่อทางการเมืองในกลยุทธ์ทางการเงินของบริษัทและประสิทธิภาพการทำงานระยะยาว เราดูเชื่อมต่อทางการเมืองเป็นตัวอย่างสำหรับการจัดการภายในประเทศซึ่งสามารถลดผลประโยชน์ของเงินทั่วโลก เราใช้ข้อมูลจากอินโดนีเซีย พบว่า บริษัทเชื่อมต่อทางการเมืองที่เข้มแข็งมีแนวโน้มการเผยมีการซื้อขายหลักทรัพย์ต่างประเทศ ผล ประเมินผลประสิทธิภาพของเงินต่างประเทศจะลำเอียงอย่างรุนแรงถ้าสร้างค่าบริการภายในประเทศเช่นความสัมพันธ์ทางการเมืองจะถูกละเว้น เชื่อมต่อไม่เพียงปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ทางการเงินของบริษัท พวกเขายังมีอิทธิพลต่อประสิทธิภาพการทำงานระยะยาว ติดตามส่งกลับข้ามระบอบต่าง ๆ แสดงว่า บริษัทมีปัญหาในการสร้างการเชื่อมต่อรัฐบาลอีกครั้งเมื่อสมาชิกของพวกเขาตกจากอำนาจ นำบริษัทเชื่อมต่ออย่างใกล้ชิด จะ underperform ภายใต้ระบอบการปกครองใหม่ และในเวลาต่อมา เพื่อเพิ่มเงินของต่างประเทศ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทคัดย่อ
การศึกษาครั้งนี้เป็นการศึกษาบทบาทของการเชื่อมต่อทางการเมืองใน บริษัท 'กลยุทธ์การจัดหาเงินทุนและประสิทธิภาพการทำงานของพวกเขาระยะยาว เราดูการเชื่อมต่อทางการเมืองเป็นตัวอย่างสำหรับการจัดในประเทศซึ่งสามารถลดผลประโยชน์ของเงินทุนทั่วโลก โดยใช้ข้อมูลจากอินโดนีเซีย, เราพบว่า บริษัท ที่มีการเชื่อมต่อทางการเมืองที่แข็งแกร่งมีโอกาสน้อยที่จะมีการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์หลักทรัพย์ต่างประเทศ เป็นผลให้ประมาณการผลกระทบของประสิทธิภาพการทำงานของเงินทุนต่างประเทศจะลำเอียงอย่างรุนแรงถ้าค่าสร้างการเตรียมการในประเทศเช่นความสัมพันธ์ทางการเมืองจะถูกละเลย การเชื่อมต่อไม่เพียง แต่เปลี่ยน บริษัท 'กลยุทธ์ทางการเงินของพวกเขายังมีอิทธิพลต่อผลการดำเนินงานระยะยาว ติดตามผลตอบแทนข้ามระบอบการปกครองหลายเราแสดงให้เห็นว่า บริษัท มีปัญหาในการเชื่อมต่ออีกครั้งกับการจัดตั้งรัฐบาลใหม่เมื่อผู้มีพระคุณของพวกเขาตกจากอำนาจ บริษัท ชั้นนำที่เชื่อมต่ออย่างใกล้ชิดต่ำกว่าภายใต้ระบอบการปกครองใหม่และต่อมาที่จะเพิ่มเงินทุนต่างประเทศของพวกเขา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

นามธรรม
มุ่งศึกษาบทบาทของความสัมพันธ์ทางการเมืองในกลยุทธ์ทางการเงินของ บริษัท และประสิทธิภาพในระยะยาวของพวกเขา เราดูเป็นตัวอย่างสำหรับการจัดเส้นสายทางการเมืองภายในประเทศ ซึ่งสามารถลดประโยชน์ของเงินทุนทั่วโลก โดยใช้ข้อมูลจากอินโดนีเซีย เราพบว่าบริษัทที่มีความสัมพันธ์ทางการเมืองที่แข็งแกร่งมีโอกาสน้อยที่จะมีการซื้อขายแก่สาธารณชน ต่างประเทศ หลักทรัพย์ผลการประเมินประสิทธิภาพผลของเงินทุนต่างประเทศจะรุนแรง มีอคติ ถ้าค่าสร้างการเตรียมการในประเทศ เช่น ความสัมพันธ์ทางการเมืองจะถูกละเว้น การเชื่อมต่อที่ไม่เพียง แต่ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ทางการเงินของ บริษัท ที่พวกเขายังมีอิทธิพลต่อการปฏิบัติงานระยะยาว ติดตามผลตอบแทนในระบบหลายเราแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีปัญหาเรื่องการสร้างการเชื่อมต่อกับรัฐบาลใหม่เมื่อผู้อุปถัมภ์ของพวกเขาตกจากอำนาจ นำเชื่อมต่ออย่างใกล้ชิด บริษัทเดียวภายใต้ระบอบการปกครองใหม่ และภายหลังการเพิ่มทุนต่างประเทศของพวกเขา