On April 18, 2001 US Federal Reserv

On April 18, 2001 US Federal Reserve Open Market Committee (FOMC) surprised Önancial
markets by lowering the Federal Funds Target rate
1
2
% between regularly scheduled FOMC meeting dates. Securities markets in the US and Australia responded. The US 30-Euro$ rate fell by
1
2
%.and US and Australian Öve year bond yields fell by about 13 basis points. Equity returns
increased by 3% in the US and 1
1
2
% in Australia. This paper is the Örst to examine international
monetary policy surprise spillovers and to estimate the response of security prices to unobservable
monetary and nonmonetary surprises.
Our estimates of the impact of domestic monetary policy surprises on domestic yields and
returns are similar to other studies. The following results are new. US monetary policy surprises
spill over and a§ect Australian yields and equity returns. Australian monetary surprises do not
spill over to the US. Nonmonetary surprises are more important in explaining the movements in
longer maturity yields and returns than monetary policy surprises.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บน 18 เมษายน 2001 สหรัฐธนาคารกลางตลาดเปิดกรรมการ (คาดเฟด) ประหลาดใจ Önancialตลาด โดยลดอัตราเป้าหมายการเงินของรัฐบาลกลาง12%ระหว่างวันประชุมคาดเฟดตามกำหนดการเป็นประจำ ตลาดหลักทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาและออสเตรเลียที่ตอบสนอง ราคา$ 30 ยูโร สหรัฐฯ ลดลง12%.and สหรัฐอเมริกาและออสเตรเลีย Öve ปีพันธบัตรอัตราผลตอบแทนลดลงมือโดยประมาณ 13 คะแนนตามเกณฑ์ ส่งคืนหุ้นเพิ่มขึ้น 3% ในสหรัฐอเมริกาและ 112%ในออสเตรเลีย กระดาษนี้จะ Örst ตรวจสอบนานาชาติspillovers แปลกใจนโยบายการเงินและ การประเมินการตอบสนองของความปลอดภัยราคาถึง unobservableประหลาดใจทางการเงิน และเหล่าเราประเมินผลกระทบของนโยบายการเงินในประเทศประหลาดใจในผลผลิตภายในประเทศ และกลับคล้ายคลึงกับการศึกษาอื่น ๆ ได้ ผลได้ใหม่ ประหลาดใจนโยบายการเงินของสหรัฐอเมริกาเล็ก และทำให้ออสเตรเลีย a§ect และคืนค่าหุ้น ไม่ประหลาดใจเงินออสเตรเลียหกไปสหรัฐอเมริกา ประหลาดใจเหล่ามีความสำคัญมากในการอธิบายความเคลื่อนไหวในครบกำหนดอีกต่อไปทำให้ และส่งกลับมากกว่า ประหลาดใจนโยบายการเงิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เมื่อวันที่ 18 เมษายน 2001 ธนาคารกลางสหรัฐเปิดตลาดคณะกรรมการ (FOMC)
ประหลาดใจÖnancialตลาดโดยการลดเงินทุนของรัฐบาลกลางอัตราเป้าหมาย
1
2% ระหว่างที่กำหนดอย่างสม่ำเสมอประชุม FOMC วันที่
ตลาดหลักทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาและออสเตรเลียตอบ สหรัฐ 30 $ ยูโรอัตราลดลง
1
2% .and สหรัฐอเมริกาและออสเตรเลีย ove ปีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงประมาณ 13 จุดพื้นฐาน
ผลตอบแทนส่วนผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 3% ในสหรัฐอเมริกาและ 1 1 2% ในประเทศออสเตรเลีย กระดาษนี้เป็นÖrstการตรวจสอบระหว่างประเทศspillovers แปลกใจที่นโยบายการเงินและนโยบายในการประเมินการตอบสนองต่อการรักษาความปลอดภัยของราคาที่จะสำรวจที่น่าประหลาดใจการเงินและที่มิใช่เงิน. ประมาณการของเราผลกระทบของนโยบายการเงินที่น่าประหลาดใจในประเทศต่อผลผลิตในประเทศและผลตอบแทนที่มีความคล้ายคลึงกับการศึกษาอื่น ๆ ผลการดังต่อไปนี้เป็นเรื่องใหม่ สหรัฐที่น่าประหลาดใจนโยบายการเงินที่กระจายออกไปและอัตราผลตอบแทนa§ectออสเตรเลียและผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ที่น่าประหลาดใจการเงินออสเตรเลียไม่ได้กระจายออกไปยังสหรัฐ ที่น่าประหลาดใจที่มิใช่เงินที่มีความสำคัญมากขึ้นในการอธิบายการเคลื่อนไหวในอีกต่อไปจนครบกำหนดอัตราผลตอบแทนและผลตอบแทนที่น่าประหลาดใจกว่านโยบายการเงิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ที่ 18 เมษายน 2001 เราเปิดตลาด Federal Reserve คณะกรรมการ ( FOMC ) แปลกใจตลาดÖ nancial
โดยลดเป้าหมายอัตราเงินของรัฐบาลกลาง
1
2
% ระหว่างกำหนดเป็นประจำในการประชุม FOMC วันที่ หลักทรัพย์ตลาดในสหรัฐฯ และออสเตรเลียเพิ่มขึ้น คะแนนเรา 30 ยูโรลดลง $
1
2
% และสหรัฐอเมริกาและออสเตรเลียÖได้ปีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง 13 จุดพื้นฐาน ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น
เพิ่มขึ้น 3% ในเราและ 1
1
2
% ในออสเตรเลีย กระดาษนี้เป็นÖ RST ตรวจสอบที่มีใจนโยบายการเงินระหว่างประเทศ
และการประมาณการการตอบสนองของราคาหลักทรัพย์ใน unobservable
การเงินและ nonmonetary ความประหลาดใจ .
ประมาณการของเราผลกระทบของความประหลาดใจนโยบายการเงินในประเทศต่อผลผลิตภายในประเทศและ
จะคล้ายคลึงกับการศึกษาอื่น ๆ ผลลัพธ์ต่อไปนี้เป็นใหม่ นโยบายการเงินที่น่าประหลาดใจ
ล้นและ§ ect ออสเตรเลียผลผลิตทุนและผลตอบแทน เซอร์ไพรส์การเงินออสเตรเลียไม่ได้
ล้นในเรา ที่น่าประหลาดใจ nonmonetary สำคัญในการอธิบายการเคลื่อนไหวในผลผลิตและผลตอบแทนแก่
อีกต่อไปกว่านโยบายการเงิน เซอร์ไพรส์