As a Certified Public Accountant, I

As a Certified Public Accountant, I get asked the same questions from my clients each year. “Why are my taxes so high?” is the most popular one, with “Why are your fees so high?” a close second. But another question that frequently gets asked has to do with a client’s financial statements. It’s “What do you think my company’s worth?”
That’s a tough one.

It used to be simple. As an accountant, I generally point the client to their balance sheet and explain that a good measure is stockholder’s equity. That number is supposed to represent what a company would be left with if they sold off all their assets and paid off their liabilities with the proceeds. But of course that’s not all. Some assets may be worth more than the cost value shown on their balance sheet. And there’s always goodwill, which is an extra amount a buyer would pay representing an intangible value of worth also not shown on the balance sheet. Some companies look to value themselves using a multiple of cash flow or earnings. This is all well and good for a private company. But what happens when you’re a public company? Well, you might as well throw your financials out the door.

And for this, you can thank Jeff Bezos. He’s ruined financial statements.

Bezos’ company, Amazon.com, releases earnings this week. If someone were to ask me, a CPA, to evaluate Amazon based on their audited financial statements I wouldn’t be very impressed. Sure, the numbers are large. But the percentages aren’t.

In 2014, Amazon’s operating income was $178 million on revenues of $89 billion, or .2%. In years prior operating income was higher, coming in at around 1% of revenues in 2013, 2012 and 2011. The company is barely making money! Amazon’s balance sheet is even less impressive. At the end of last year its current assets of $31 billion were almost eaten up by $28 billion in current liabilities. A healthy current ratio is more like 2:1. Amazon’s equity at the end of last year was about $11 billion. The financials aren’t great. And yet the stock market values them at more than $250 billion! None of this makes sense to my hard-working clients. I get it.

And so does Jeff Bezos. When asked about Amazon’s profitability, Bezos usually points to the company’s free cash flow, which is impressive. He explains about market share and the investments being made in cloud services and infrastructure. He reminds us of his company’s e-commerce dominance. And he’s absolutely right. Amazon’s value has nothing to do with its financial statements. And neither does the stock market. Alphabet (that’s Google), for example, earns way more money than Amazon as a percentage of sales (in 2014 for example, the company earned about $14 billion on revenues of $66 billion or an impressive 21%). But does that explain why the company’s market value is more than five times its shareholders’ equity? Even Macy’s, a retailer (kind of) similar to Amazon had earnings before income taxes which ranged about 5-8% of revenues over the past few years yet has a market value more than twice its last year’s equity.

Jeff Bezos runs a public held company and for decades investors in these companies don’t rely too much on financial statements when it comes to how much they think a company is worth. Which is why stock prices can significantly fluctuate and small business owners and CPAs scratch their heads wondering what’s going on.

If you’re running a small business, one of the hardest things to understand is that the value of your company is not reflected in your financial statements. Jeff Bezos knows this. He knows that the past does not dictate the future. He knows that his current and future investors aren’t interested so much in what happened. They’re interested in what’s going to happen. If a client of mine is valuing his company merely based on what showed on his balance sheet at the end of last year he’s making the wrong valuation. Of course, tangible assets like inventory and equipment are important to a prospective buyer. And a history of earnings helps. But what savvy investors really want to see in your company are the things that are not in your financial statements: your future orders, sales pipeline, organizational structure, management team, the investments being made that will pay off in the future.

Are your financial statements useless? It used to be that a financial statement was the bedrock supporting a company’s value. But Jeff Bezos and Wall Street has ruined that. Sure, they’re useful for a bank loan or a tax return. But by the time they’re prepared they’re ancient history. And the people who invest don’t care as much about history as they do about the future.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เป็นองจาก ฉันได้ถามคำถามจากลูกค้าในแต่ละปี "เหตุภาษีสูง" เป็นส่วนใหญ่นิยม มี "เหตุค่าของสูง" ที่สองปิด แต่คำถามที่ได้รับบ่อยมีการทำงบการเงินของลูกค้า มี "คุณคิดมูลค่าของบริษัทของฉันได้อย่างไร"ที่เป็นหนึ่งที่ยากมันใช้ง่าย ควบคุมการจัดซื้อ ฉันมักชี้ไคลเอนต์ไปที่ของงบดุล และอธิบายว่า การวัดที่ดีคือ หุ้นของโดย ที่หมายเลขควรจะแสดงอะไรบริษัทจะให้ปล่อยถ้าขายสินทรัพย และชำระเงินของหนี้สินกับเงิน แต่แน่นอนที่ไม่ทั้งหมด สินทรัพย์บางอย่างอาจมีมูลค่ามากกว่ามูลค่าต้นทุนที่แสดงในงบดุลของพวกเขา และมีค่าความนิยม ซึ่งเป็นผู้ซื้อจะจ่ายแทนค่าไม่มีตัวตนของมูลค่ายอดเงินพิเศษ ยัง ไม่แสดงในงบดุล บริษัทบางที่มองให้ตัวเองใช้ของกระแสเงินสดหรือกำไร นี่คือทั้งหมดดีและดีสำหรับบริษัทส่วนตัว แต่สิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อคุณเป็นบริษัทมหาชน ดี คุณอาจดีโยนเงินของคุณออกและสำหรับการนี้ คุณสามารถขอบคุณ Jeff Bezos เขามีเจ๊งงบการเงินบริษัทของ Bezos, Amazon.com ออกกำไรสัปดาห์นี้ ถ้ามีคนถามผม CPA ประเมิน Amazon ตามงบการเงินตรวจสอบ ผมจะไม่ได้ประทับใจมาก แน่ใจ ตัวเลขมีขนาดใหญ่ แต่ไม่ได้เป็นเปอร์เซ็นต์ในปี 2014 รายได้การทำงานของ Amazon เป็น 178 ล้าน ดอลลาร์ในรายได้ $89 พันล้าน หรือ. 2% ในปี รายได้การทำงานล่วงหน้าได้สูง มาในที่ประมาณ 1% ของรายได้ใน 2013, 2555 และ 2554 บริษัทแทบไม่มีทำเงิน งบดุลของ Amazon จะได้น้อยกว่า เมื่อสิ้นสุดปีสุดท้าย ของสินทรัพย์ปัจจุบัน 31 พันล้านเหรียญได้เกือบประทานขึ้นโดย 28 พันล้านเหรียญในหนี้สินหมุนเวียน อัตราส่วนดีต่อสุขภาพมีมากขึ้นเช่น 2:1 หุ้นของ Amazon ที่สุดของปีคือ ประมาณ 11 พันล้าน ดอลลาร์ ข้อมูลทางการเงินไม่ดี และได้ หุ้นคุณค่าได้มากกว่า 250 ล้านเหรียญ ไม่ทำให้รู้สึกต่อลูกค้าทำงานหนัก ฉันได้รับมันและเพื่อ ไม่ Jeff Bezos เมื่อถามเกี่ยวกับการทำกำไรของ Amazon, Bezos มักจะชี้ไปยังบริษัทกระแสเงินสด ซึ่งเป็นที่น่าประทับใจ เขาอธิบายเกี่ยวกับส่วนแบ่งการตลาดและการลงทุนที่มีในระบบคลาวด์และโครงสร้างพื้นฐาน เขาเตือนเราของการครอบงำของบริษัทอีคอมเมิร์ซ และเขา ค่าของ Amazon ได้ทำของงบการเงิน และไม่ใช่ตลาดหุ้น อักษร (กล่าวคือ Google), ตัวอย่าง ได้รับเงินให้ทางมากกว่า Amazon เป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดขาย (ในตัวอย่างเช่น บริษัทที่ได้รับเกี่ยวกับ 14 พันล้านดอลลาร์ในรายได้ของ 66 พันล้านดอลลาร์หรือ 21% น่าประทับใจ) แต่ที่ไม่อธิบายทำไมมูลค่าตลาดของบริษัทมีกว่าห้าเท่าของหุ้น แม้ Macy ของ ตัวแทนจำหน่าย (ชนิดของ) คล้ายกับ Amazon ได้กำไรก่อนภาษีเงินได้ซึ่งอยู่ในช่วงประมาณ 5-8% ของรายได้มากกว่าปีผ่านมา แต่มีมูลค่าการตลาดมากกว่าสองปีของหุ้นJeff Bezos สาธารณะจัดบริษัท และทศวรรษที่ผ่านมา นักลงทุนในบริษัทเหล่านี้ไม่ควรมากเกินไปในงบการเงินเมื่อมาถึงว่าพวกเขาคิดว่า บริษัทมีมูลค่าการ ซึ่งเป็นเหตุผลที่ราคาหุ้นจะผันผวนอย่างมาก และเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กและ CPAs ขูดหัวสงสัยว่า เกิดอะไรขึ้นถ้าคุณใช้ธุรกิจขนาดเล็ก สิ่งยากที่จะเข้าใจได้ว่า มูลค่าของบริษัทของคุณไม่ได้แสดงในงบการเงินของคุณ Jeff Bezos รู้นี้ เขารู้ว่า อดีตบอกอนาคต เขารู้ว่า นักลงทุนในปัจจุบัน และอนาคตของเขาไม่ได้สนใจมากว่าเกิดอะไรขึ้น พวกเขาสนใจอะไรจะเกิดขึ้น ถ้าลูกค้าของผมเป็นเพียงบริษัทของเขาเพียงอิงสิ่งแสดงในงบดุลของเขาเมื่อสิ้นสุดปีสุดท้าย เขาจึงทำการประเมินค่าที่ไม่ถูกต้อง แน่นอน มีตัวตนสินทรัพย์เช่นสินค้าคงคลังและอุปกรณ์มีความสำคัญต่อผู้ซื้อในอนาคต และช่วยเป็นรายได้ แต่สิ่งที่นักลงทุนเข้าใจต้องดูในบริษัทของคุณเป็นสิ่งที่ไม่ได้อยู่ในงบการเงินของคุณ: สั่งซื้อของคุณในอนาคต ไปป์ไลน์การขาย โครงสร้างองค์กร บริหาร การลงทุนที่มีการทำที่จะจ่ายออกในอนาคตงบการเงินของคุณมีประโยชน์ จะเป็นไปไม่ว่า งบการเงินเป็นข้อเท็จจริงสนับสนุนมูลค่าของบริษัท แต่ Jeff Bezos และ Wall Street มีเจ๊งที่ แน่นอน พวกเขาจะมีประโยชน์สำหรับสินเชื่อธนาคารหรือคืนภาษี แต่ในขณะที่พวกเขากำลังเตรียม เป็นประวัติศาสตร์โบราณ และคนที่ลงทุนไม่สนใจมากเกี่ยวกับประวัติศาสตร์เป็นเรื่องของอนาคต

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในฐานะที่เป็นผู้สอบบัญชีรับผมถูกถามคำถามเดียวกันจากลูกค้าของฉันในแต่ละปี "ทำไมภาษีจึงสูง" คือหนึ่งในความนิยมมากที่สุดด้วย "ทำไมค่าของคุณสูงมาก?" ปิดที่สอง แต่คำถามที่มักจะได้รับการถามอีกจะทำอย่างไรกับงบการเงินของลูกค้า มันเป็น "คุณคิดอย่างไรกับมูลค่าของ บริษัท ของฉัน?"
นั่นเป็นหนึ่งยาก. จะใช้เป็นที่เรียบง่าย ในฐานะที่เป็นนักบัญชีผมมักชี้ให้ลูกค้าที่จะงบดุลของพวกเขาและอธิบายว่าเป็นมาตรการที่ดีเป็นส่วนของผู้ถือหุ้นของ จำนวนที่ควรจะเป็นตัวแทนของสิ่งที่ บริษัท จะได้รับการทิ้งให้อยู่กับว่าพวกเขาขายสินทรัพย์ทั้งหมดของพวกเขาและการจ่ายเงินออกหนี้สินของพวกเขาด้วยเงินที่ได้ แต่แน่นอนว่าไม่ใช่ทั้งหมด สินทรัพย์บางคนอาจจะคุ้มค่ามากขึ้นกว่าราคาทุนที่แสดงในงบดุลของพวกเขา และมีความปรารถนาดีเสมอซึ่งเป็นเงินพิเศษผู้ซื้อจะต้องจ่ายคิดเป็นค่าที่ไม่มีตัวตนของมูลค่ายังไม่แสดงในงบดุล บาง บริษัท มองไปที่ค่าตัวเองโดยใช้หลายกระแสเงินสดหรือราย นี่คือทั้งหมดที่ดีและดีสำหรับ บริษัท เอกชน แต่สิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อคุณเป็น บริษัท ที่สาธารณะ? ดีคุณอาจรวมทั้งโยนการเงินของคุณออกจากประตู. และสำหรับวันนี้คุณสามารถขอบคุณเจฟ Bezos เขาเจ๊งงบการเงิน. บริษัท Bezos ', Amazon.com, เผยแพร่ผลประกอบการในสัปดาห์นี้ ถ้ามีคนถามผมสอบบัญชีรับอนุญาตที่จะประเมิน Amazon ขึ้นอยู่กับงบการเงินที่ตรวจสอบแล้วฉันจะไม่ประทับใจมาก แน่นอนว่าตัวเลขที่มีขนาดใหญ่ แต่เปอร์เซ็นต์ไม่ได้. ในปี 2014 รายได้จากการดำเนินงานของ Amazon เป็น $ 178,000,000 รายได้ของ 89000000000 $ หรือ 0.2% ในปีก่อนที่มีรายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นมาในที่ประมาณ 1% ของรายได้ในปี 2013 ปี 2012 และปี 2011 บริษัท มีแทบจะไม่ทำเงิน! งบดุลของ Amazon เป็นที่น่าประทับใจน้อย ในตอนท้ายของปีที่ผ่านมาสินทรัพย์หมุนเวียนของ 31000000000 $ ถูกกินโดยเกือบ $ 28000000000 ในหนี้สินหมุนเวียน อัตราส่วนที่ดีต่อสุขภาพในปัจจุบันมีมากขึ้นเช่น 2: 1 ส่วนของ Amazon ในช่วงปลายปีที่ผ่านมาคือประมาณ $ 11000000000 การเงินจะไม่ดี และยังลงทุนในตลาดหุ้นค่าพวกเขาที่มีมากกว่า $ 250,000,000,000! ไม่มีนี้ทำให้รู้สึกให้กับลูกค้าที่ทำงานของฉัน ฉันได้รับมัน. และเพื่อไม่ Jeff Bezos เมื่อถามเกี่ยวกับการทำกำไรของ Amazon, Bezos มักจะชี้ไปที่กระแสเงินสดของ บริษัท ฯ ซึ่งเป็นที่น่าประทับใจ เขาอธิบายเกี่ยวกับส่วนแบ่งการตลาดและการลงทุนที่มีการทำในการให้บริการคลาวด์และโครงสร้างพื้นฐาน เขาเตือนเราของการปกครองอีคอมเมิร์ซ บริษัท ของเขา และเขาเหมาะสมอย่างยิ่ง มูลค่าของอเมซอนมีอะไรจะทำอย่างไรกับงบการเงินของ บริษัท และไม่ไม่การลงทุนในตลาดหุ้น ตัวอักษร (ที่ Google) ยกตัวอย่างเช่นได้รับเงินวิธีที่มากกว่า Amazon เป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดขาย (ในปี 2014 ยกตัวอย่างเช่น บริษัท ที่ได้รับเกี่ยวกับ $ 14000000000 รายได้ของ 66000000000 $ หรือที่น่าประทับใจ 21%) แต่ไม่ว่าจะอธิบายว่าทำไมค่าการตลาดของ บริษัท ที่เป็นมากกว่าห้าครั้งส่วนของผู้ถือหุ้น? แม้เมซี, ค้าปลีก (ชนิดของ) คล้ายกับอเมซอนมีกำไรก่อนหักภาษีรายได้ที่อยู่ในช่วงประมาณ 5-8% ของรายได้ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมายังมีค่าการตลาดมากขึ้นกว่าสองเท่าส่วนปีที่ผ่านมาของมัน. เจฟ Bezos ทำงานสาธารณะที่จัดขึ้น ของ บริษัท และนักลงทุนมานานหลายทศวรรษใน บริษัท เหล่านี้ไม่ต้องพึ่งพามากเกินไปในงบการเงินเมื่อมันมาถึงวิธีการมากที่พวกเขาคิดว่าเป็น บริษัท ที่มีมูลค่า ซึ่งเป็นเหตุผลที่ราคาหุ้นอย่างมีนัยสำคัญสามารถผันผวนและเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กและ CPAs เกาหัวของพวกเขาสงสัยว่าสิ่งที่เกิดขึ้น. หากคุณกำลังดำเนินธุรกิจขนาดเล็กซึ่งเป็นหนึ่งในสิ่งที่ยากที่สุดที่จะเข้าใจได้ว่ามูลค่าของ บริษัท ของคุณจะไม่ปรากฏในของคุณ งบการเงิน. เจฟ Bezos รู้เรื่องนี้ เขารู้ดีว่าที่ผ่านมาไม่ได้กำหนดอนาคต เขารู้ดีว่านักลงทุนในปัจจุบันและในอนาคตของเขาไม่ได้สนใจมากในสิ่งที่เกิดขึ้น พวกเขากำลังสนใจในสิ่งที่จะเกิดขึ้น หากลูกค้าของฉันคือการประเมินมูลค่า บริษัท ของเขาขึ้นอยู่เพียงในสิ่งที่แสดงให้เห็นในงบดุลของเขาในช่วงปลายปีที่ผ่านมาเขาทำให้การประเมินที่ไม่ถูกต้อง แน่นอนว่าสินทรัพย์ที่จับต้องเช่นสินค้าคงคลังและอุปกรณ์มีความสำคัญต่อผู้ซื้อในอนาคต และประวัติของผลประกอบการจะช่วยให้ แต่สิ่งที่นักลงทุนเข้าใจอยากจะเห็นใน บริษัท ของคุณเป็นสิ่งที่ไม่ได้อยู่ในงบการเงินของคุณ:. คำสั่งซื้อในอนาคตของคุณท่อขายโครงสร้างองค์กรทีมผู้บริหารการลงทุนที่มีการทำที่จะจ่ายออกในอนาคตจะมีทางการเงินของคุณงบไร้ประโยชน์? จะใช้เป็นที่งบการเงินเป็นข้อเท็จจริงสนับสนุนมูลค่าของ บริษัท แต่เจฟ Bezos และ Wall Street ได้ที่เจ๊ง แน่นอนว่าพวกเขาจะมีประโยชน์สำหรับเงินกู้ธนาคารหรือคืนภาษี แต่เมื่อถึงเวลาที่พวกเขากำลังเตรียมที่พวกเขากำลังประวัติศาสตร์โบราณ และคนที่ลงทุนไม่สนใจมากเกี่ยวกับประวัติความเป็นมาที่พวกเขาทำเกี่ยวกับอนาคต

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เป็นผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ผมจะถามคำถามเดียวกันจากลูกค้าในแต่ละปี " ทำไมภาษีสูงมาก ? " เป็น ที่ นิยม มากที่สุด กับ " ทำไมค่าธรรมเนียมของคุณสูงมาก ? " ปิดสอง แต่อีกคำถามที่ถามบ่อยจะได้มีอะไรกับงบการเงินของลูกค้า มันเป็น " สิ่งที่คุณคิดว่ามูลค่าของ บริษัท ของฉัน "มันอึดจริงๆมันใช้ง่าย . นักบัญชี ผมมักจะจุดลูกค้าของงบดุล และอธิบายว่า เป็นมาตรการที่ดีเป็นผู้ถือหุ้นของหุ้น จำนวนที่ต้องเป็นตัวแทนของสิ่งที่ บริษัท จะถูกทิ้งไว้กับถ้าพวกเขาขายทรัพย์สินของพวกเขาทั้งหมดและจ่ายปิดหนี้สินของพวกเขาที่มีรายได้ แต่นั่นไม่ใช่ทั้งหมด สินทรัพย์บางอย่างอาจจะมีมูลค่ามากกว่าต้นทุนค่าที่แสดงในงบดุล และมันมักจะหวังดี ซึ่งเป็นการเพิ่มปริมาณผู้ซื้อจะจ่ายเป็นค่าไม่มีตัวตนของมูลค่ายังไม่แสดงในงบดุล บาง บริษัท มองคุณค่าตัวเองใช้หลายของกระแสเงินสดหรือรายได้ นี้เป็นสิ่งที่ดีสำหรับ บริษัท เอกชน แต่เกิดอะไรขึ้นเมื่อคุณเป็น บริษัท มหาชน ? ดี , คุณอาจจะโยนเงินของคุณออกไปนอกประตูและสำหรับนี้คุณสามารถขอบคุณ Jeff Bezos . เขาทำลายงบการเงินบริษัท เบซ ' Amazon.com , เผยแพร่ผลประกอบการในสัปดาห์นี้ ถ้ามีคนถามผมว่า , CPA , ประเมิน Amazon ตามงบการเงินที่ตรวจสอบแล้วผมไม่ได้ประทับใจมาก แน่นอน ตัวเลขขนาดใหญ่ แต่เปอร์เซ็นต์ไม่ในปี 2014 , Amazon รายได้ $ 178 ล้านในรายได้ของ $ 89 พันล้านดอลลาร์ หรือ 2 % ในปีก่อน รายได้สูงขึ้นมาประมาณ 1 % ของรายได้ใน ปี 2012 และ 2011 บริษัท บุญเงิน งบดุลของ Amazon ก็น่าประทับใจไม่น้อย ที่ส่วนท้ายของปีที่แล้วทรัพย์สินปัจจุบันของ $ 31 พันล้านเกือบถูกกินขึ้นโดย $ 28 พันล้านดอลลาร์ในหนี้สินหมุนเวียน สุขภาพปัจจุบันอัตราส่วนเป็น 2 : 1 . หุ้นของ Amazon ที่ส่วนท้ายของปีที่แล้วประมาณ $ 11 พันล้าน การเงินที่ไม่ดี แต่ตลาดหุ้นคุณค่าที่มากกว่า $ 250 พันล้าน ! ทั้งหมดนี้ทำให้รู้สึกถึงฉันทำงานหนักลูกค้า ฉันได้รับมันแล้ว Jeff Bezos . เมื่อถามเกี่ยวกับ Amazon ของกำไร เบซมักจะจุดของบริษัทฟรีกระแสเงินสด ซึ่งเป็นที่น่าประทับใจ เขาอธิบายเกี่ยวกับตลาดหุ้นและการลงทุนในการสร้างบริการเมฆและโครงสร้างพื้นฐาน เขาเตือนเราของการปกครองพาณิชย์อิเล็กทรอนิกส์ของบริษัท และเขาก็ถูก ของ Amazon ค่าไม่เกี่ยวกับงบการเงินของ และไม่ทำตลาดหุ้น ตัวอักษร ( Google ) , ตัวอย่างเช่น , ได้รับเงินมากกว่า Amazon เป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดขาย ( ในปี 2014 ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่ได้รับเกี่ยวกับ $ 14 พันล้านในรายได้ของ $ 66 ล้านบาท หรือประทับใจ 21 % ) แต่นั่นไม่ได้อธิบายว่าทำไมมูลค่าตลาดของ บริษัท มากกว่าห้าเท่าของส่วนของผู้ถือหุ้น ? แม้แต่เมซี่ ร้านค้าปลีก ( ชนิด ) คล้ายกับ Amazon มีกำไรก่อนภาษีเงินได้ซึ่งมีค่าประมาณ 5-8 % ของรายได้ที่มากกว่าไม่กี่ปีที่ผ่านมามีมูลค่าตลาดมากกว่าสองปีสุดท้ายของหุ้นJeff Bezos เป็นสาธารณะที่บริษัทจัดขึ้นและทศวรรษที่ผ่านมานักลงทุนใน บริษัท เหล่านี้ไม่ต้องพึ่งพามากเกินไปในงบการเงินเมื่อมันมาถึงวิธีการมากที่พวกเขาคิดว่าบริษัทมีมูลค่า ซึ่งเป็นเหตุให้ราคาหุ้นผันผวนอย่างมากและเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กและการตรวจสอบเกาหัวของพวกเขาสงสัยว่าเกิดอะไรขึ้นถ้าคุณกำลังเรียกใช้ธุรกิจขนาดเล็ก หนึ่งในสิ่งที่ยากที่สุดที่จะเข้าใจได้ว่ามูลค่าของ บริษัท ของคุณจะไม่ปรากฏในงบการเงินของคุณ Jeff Bezos รู้เรื่องนี้ เขารู้ว่าอดีตไม่ได้กำหนดอนาคต เขารู้ว่านักลงทุนในปัจจุบันและอนาคตของเขาไม่ได้สนใจมากในสิ่งที่เกิดขึ้น พวกเขาจะสนใจในสิ่งที่จะเกิดขึ้น ถ้าเป็นลูกค้าผมเป็น valuing บริษัทของเขาเท่านั้น แต่จากสิ่งที่เขาพบในงบดุลเมื่อปลายปีที่แล้วเขาทำราคาผิด แน่นอนว่าสินทรัพย์ที่มีตัวตนเช่นสินค้าคงคลังและอุปกรณ์ที่สำคัญสำหรับผู้ซื้อที่คาดหวัง และประวัติของกำไร ช่วย แต่สิ่งที่นักลงทุนเข้าใจอยากเห็นใน บริษัท ของคุณเป็นสิ่งที่ไม่ในงบการเงินของคุณในอนาคตของคุณสั่งท่อ , ขายโครงสร้างทีมบริหารองค์กร การลงทุนการทำที่จะต้องจ่ายออกในอนาคตมีงบทางการเงินของคุณไร้ประโยชน์ มันใช้เป็นงบการเงิน คือ ข้อเท็จจริงที่สนับสนุนคุณค่าของบริษัท แต่ Jeff Bezos และ Wall Street ได้ทำลายมัน แน่นอน พวกเขามีประโยชน์สำหรับกู้เงิน หรือภาษีคืน . แต่โดยเวลาที่พวกเขากำลังเตรียมที่พวกเขาเป็นประวัติศาสตร์โบราณ และผู้ที่ลงทุนไม่ได้ดูแลมากเกี่ยวกับประวัติศาสตร์ที่พวกเขาทำเกี่ยวกับอนาคต