Most analyses of the crisis have fo

Most analyses of the crisis have focused on the roles played by US mortgage lending and financial sector leverage. But our analysis shows that this view misses a large part of the picture. Enabled by the globalization of banking and a period of unusually low interest rates and risk spreads, debt grew rapidly after 2000 in most mature economies. By 2008, several countries—including the United Kingdom, Spain, South Korea, and France—had higher levels of debt as a percentage of GDP than the United States (Exhibit 1). But this crude metric is insufficient for judging whether current levels of leverage are sustainable.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

วิเคราะห์มากที่สุดของวิกฤติได้เน้นบทบาทที่เล่น โดยสหรัฐฯ จำนองสินเชื่อและการยกระดับภาคการเงิน แต่การวิเคราะห์ของเราแสดงว่า มุมมองนี้คิดถึงส่วนใหญ่ของรูปภาพ เปิดใช้งานโดยรวมของธนาคารและระยะเวลาของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำผิดปกติและความเสี่ยงแพร่กระจาย หนี้ขยายตัวอย่างรวดเร็วหลังจาก 2000 ในที่สุดผู้ใหญ่ โดย 2008 หลายประเทศซึ่งรวมถึงสหราชอาณาจักร สเปน เกาหลีใต้ และฝรั่งเศส — มีระดับหนี้ที่สูงขึ้นเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP มากกว่าสหรัฐอเมริกา (แสดง 1) แต่นี้วัดน้ำมันไม่เพียงพอสำหรับการตัดสินว่า ระดับปัจจุบันของการงัดได้อย่างยั่งยืน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

วิเคราะห์ส่วนใหญ่ของวิกฤตมีความสำคัญกับบทบาทที่เล่นโดยสหรัฐให้กู้ยืมจำนองและยกระดับภาคการเงิน แต่การวิเคราะห์ของเราแสดงให้เห็นว่ามุมมองนี้คิดถึงส่วนใหญ่ของภาพ เปิดใช้งานโดยโลกาภิวัตน์ของธนาคารและระยะเวลาของอัตราดอกเบี้ยต่ำผิดปกติและกระจายความเสี่ยงหนี้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากที่ปี 2000 ในเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่ 2008 โดยหลายประเทศรวมทั้งสหราชอาณาจักร, สเปน, เกาหลีใต้และฝรั่งเศสมีระดับที่สูงขึ้นของหนี้เป็นร้อยละของ GDP กว่าประเทศสหรัฐอเมริกา (Exhibit 1) แต่ตัวชี้วัดน้ำมันดิบนี้ไม่เพียงพอสำหรับการตัดสินว่าระดับปัจจุบันของการใช้ประโยชน์อย่างยั่งยืน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

วิเคราะห์ส่วนใหญ่ของวิกฤตได้เน้นบทบาทที่เล่นโดยเราจำนองสินเชื่อ และการใช้ประโยชน์จากภาคการเงิน แต่การวิเคราะห์ของเราแสดงให้เห็นว่ามุมนี้พลาดที่ใหญ่ที่สุดของภาพ เปิดใช้งานโดยโลกาภิวัตน์ของธนาคารและช่วงอัตราดอกเบี้ยต่ำผิดปกติและกระจายความเสี่ยงหนี้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังปี 2000 ในส่วนใหญ่เป็นผู้ใหญ่ในประเทศ โดย 2008หลายประเทศ ได้แก่ สหราชอาณาจักร สเปน เกาหลีใต้ และฝรั่งเศสได้ระดับที่สูงขึ้นของหนี้ที่คิดเป็นร้อยละของ GDP มากกว่าสหรัฐอเมริกา ( มี 1 ) แต่วัดดิบนี้ไม่เพียงพอในการตัดสินว่าระดับปัจจุบันของการงัดเป็นอย่างยั่งยืน