What then explains the observed lin

What then explains the observed link between the timing of devaluations and the onset of crisis?
In our view, the devaluations have reflected two critical facts.
First, in cases of Mexico,Thailand, Korea, and Russia, they reflected the depletion of foreign exchange reserves. These countries abandoned their currency pegs only when they had substantially run out of reserves.Thus,as the devaluations occurred, these countries were in an exceedingly vulnerable financial position,
with very high levels of short-term debt in comparison with(depleted)foreign exchange reserves.
Second, the devaluations, though unavoidable once the reserves were deplected ,amounted to a broken promise. The A broken promise@ therefore became a focal point for financial panic.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แล้วอะไรจะอธิบายถึงการเชื่อมโยงสังเกตระหว่างระยะเวลาของการ devaluations
และการโจมตีของวิกฤตหรือไม่ในมุมมองของเราdevaluations ได้สะท้อนให้เห็นถึงสองข้อเท็จจริงที่สำคัญ.
ครั้งแรกในกรณีของประเทศเม็กซิโก, ไทย, เกาหลีและรัสเซียพวกเขาสะท้อนให้เห็นถึงการลดลงของอัตราแลกเปลี่ยน สำรอง ประเทศเหล่านี้ถูกทิ้งร้างหมุดสกุลเงินของพวกเขาเมื่อพวกเขาได้อย่างมากวิ่งออกจาก reserves.Thus เป็น devaluations
ที่เกิดขึ้นในประเทศเหล่านี้อยู่ในตำแหน่งที่มีความเสี่ยงทางการเงินเหลือเกินที่มีระดับที่สูงมากของหนี้ระยะสั้นในการเปรียบเทียบกับ(หมด) แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ สำรอง.
ประการที่สอง devaluations แต่หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่ครั้งหนึ่งเคยได้รับการสำรอง deplected จำนวนสัญญาที่แตกสลาย เอ @ สัญญาหักจึงกลายเป็นจุดโฟกัสสำหรับความตื่นตระหนกทางการเงิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แล้วจะอธิบายและเชื่อมโยงระหว่างระยะเวลาของการลดค่าเงิน และการโจมตีของวิกฤต ?
ในมุมมองของเรา การลดค่าเงินสะท้อนสองข้อเท็จจริงที่สำคัญ .
ครั้งแรก ในรายของ เม็กซิโก ไทย เกาหลี และรัสเซีย พวกเขาสะท้อนให้เห็นถึงการขอสงวนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ประเทศเหล่านี้ทิ้งเงินตอกเฉพาะเมื่อพวกเขามีมากหมดเงิน ดังนั้นเป็นการลดค่าเงินเกิดขึ้น ประเทศเหล่านี้อยู่ในตำแหน่งทางการเงินเหลือเกินเสี่ยง
ระดับที่สูงมากของตราสารหนี้ระยะสั้นในการเปรียบเทียบกับ ( หมด ) ขอสงวนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
สอง ลดค่าเงิน แต่หลีกเลี่ยงไม่ได้เมื่อสำรองเป็น deplected ธปท. สัญญาเสีย เป็น @ สัญญาเสียจึงกลายเป็นจุดโฟกัสสำหรับ
ตื่นตระหนกทางการเงิน