three options: (1) to exchange loan

three options: (1) to exchange loans for floating-rate
bonds with collateral at a 35% discount; (2) to exchange
loans for bonds with the same par value but
receiving a lower, fixed interest rate; or (3) to lend new
money to finance Mexican interest payments, keeping
nominal value of the debt they were owed intact. In
1990, some 49% of the banks exchanged $22 billion in
debt for lower-interest, fixed-rate bonds, and 41% exchanged
$20 billion in debt for the discounted floating-rate
bonds. This constituted Mexico’s creditor
banks’ “revealed preferences” from among the options.
Provided that Mexico continued to service the reduced
debt successfully, the bonds on deposit in Washington as
collateral would earn interest that Mexico received,
which could be used for debt reduction or investment.
From the banks’ point of view, the trade-off involved giving
up higher-yielding but higher-risk debt for loweryielding
but lower-risk debt. Mexican debt was 63%
of GDP in 1983 but fell to 32% by 1993 and 23% in 2003.
There was one major crisis along the way. In 1994,
the government attempted to carry out a small devaluation
of the peso. But the market saw this step as too
little too late given the large current account deficit
and concluded that the action was a prelude to much
larger devaluations in the near future. Speculators,

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สามตัวเลือก: (1) การแลกเปลี่ยนเงินกู้ยืมในอัตราลอยตัวพันธบัตร มีหลักประกันส่วนลด 35% (2) การแลกเปลี่ยนสินเชื่อสำหรับพันธบัตรมีมูลค่าที่ตราไว้เดียวกัน แต่รับตัวล่าง อัตราดอกเบี้ย คง หรือ (3) การยืมใหม่จ่ายเงินชำระดอกเบี้ยเม็กซิกัน รักษามูลค่าของหนี้ก็มีหนี้เหมือนเดิม ในปี 1990, 49% บางธนาคาร 22 พันล้านเหรียญในการแลกเปลี่ยนหนี้พันธบัตร ดอกเบี้ยต่ำ อัตรา- และ 41% แลกเปลี่ยน20 พันล้านเหรียญเป็นหนี้สำหรับลดน้ำอัตราพันธบัตร นี้ทะลักลูกหนี้ของเม็กซิโกธนาคาร "เปิดเผยลักษณะ" จากตัวเลือกระบุว่า เม็กซิโกยังคงให้บริการที่ลดลงหนี้พันธบัตรเงินฝากในวอชิงตันเป็นสำเร็จหลักประกันจะได้รับดอกเบี้ยที่เม็กซิโกได้รับซึ่งอาจจะใช้สำหรับการลดหนี้หรือลงทุนจากมุมมองของธนาคารจุด trade-off เกี่ยวข้องให้ค่าหนี้สูงผลผลิต แต่ความ เสี่ยงสูงสำหรับ loweryieldingแต่หนี้ความเสี่ยงต่ำกว่า หนี้เม็กซิกันได้ 63%ของ GDP ในปี 1983 แต่ลดลงมือ 32% 1993 และ 23% ใน 2003วิกฤตสำคัญหนึ่งไปพร้อมกันได้ ในปี 1994รัฐบาลพยายามดำเนิน devaluation เล็กของเปโซ แต่ตลาดเห็นขั้นตอนนี้เป็นมากเกินไปน้อยให้ดุลบัญชีใหญ่สายเกินไปและสรุปว่า การดำเนินการพรีลูดไปdevaluations ใหญ่ในอนาคต นักเก็งกำไร

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สามทางเลือกคือ (1) การแลกเปลี่ยนเงินให้กู้ยืมสำหรับอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
พันธบัตรที่มีหลักประกันในส่วนลด 35%; (2) ในการแลกเปลี่ยน
เงินให้กู้ยืมสำหรับพันธบัตรที่มีมูลค่าที่ตราไว้เหมือนกัน แต่
ที่ได้รับต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยคงที่; หรือ (3) ที่จะให้ยืมใหม่
เงินเพื่อเป็นเงินทุนการจ่ายดอกเบี้ยเม็กซิกัน, การเก็บรักษา
ค่าเล็กน้อยจากหนี้ที่พวกเขาเป็นหนี้เหมือนเดิม ใน
ปี 1990 บางส่วน 49% ของธนาคารแลกเปลี่ยน $ 22000000000 ใน
ตราสารหนี้ที่ให้ความสนใจที่ต่ำกว่าพันธบัตรอัตราคงที่และ 41% แลกเปลี่ยน
$ 20000000000 ในตราสารหนี้เพื่อการลดอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
พันธบัตร นี้ประกอบด้วยเม็กซิโกเจ้าหนี้
ของธนาคาร "เผยการตั้งค่า" จากในตัวเลือก.
ระบุว่าเม็กซิโกยังคงให้บริการลด
หนี้ประสบความสำเร็จในการออกพันธบัตรเงินฝากในกรุงวอชิงตันเป็น
หลักประกันจะได้รับความสนใจที่เม็กซิโกได้รับ
ซึ่งสามารถนำมาใช้ในการลดหนี้หรือการลงทุน .
จากจุดของธนาคารในมุมมองของการค้าที่เกี่ยวข้องกับการออกให้
สูงขึ้นผลผลิต แต่หนี้ที่สูงขึ้นมีความเสี่ยงสำหรับ loweryielding
แต่หนี้ที่ต่ำกว่าความเสี่ยง หนี้เม็กซิกันเป็น 63%
ของจีดีพีในปี 1983 แต่ลดลงถึง 32% จากปี 1993 และ 23% ในปี 2003.
มีวิกฤตที่สำคัญอย่างหนึ่งคือการไปพร้อมกัน ในปี 1994
รัฐบาลพยายามที่จะดำเนินการลดค่าเงินขนาดเล็ก
ของเงินเปโซ แต่ตลาดได้เห็นขั้นตอนนี้เป็นเกินไป
เล็ก ๆ น้อย ๆ ให้สายเกินไปการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดที่มีขนาดใหญ่
และได้ข้อสรุปว่าการกระทำที่ถูกนำไปมาก
devaluations ขนาดใหญ่ในอนาคตอันใกล้ นักเก็งกำไร

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สามตัวเลือก : ( 1 ) ตราเงินกู้อัตรา
ลอยพันธบัตรกับหลักประกันที่ส่วนลด 35% ; ( 2 ) ตรา
เงินกู้สำหรับพันธบัตรที่มีมูลค่าหุ้นแต่
รับลดอัตราดอกเบี้ยคงที่ หรือ ( 3 ) ให้ยืมเงินใหม่
การเงินดอกเบี้ยเม็กซิกัน , รักษา
ค่า ชื่อของหนี้ที่พวกเขาเป็นหนี้เหมือนเดิม ใน
1990 บาง 49 % ของธนาคารแลกเปลี่ยน $ 22 พันล้านดอลลาร์ในตราสารหนี้ที่ให้ความสนใจ
กว่าพันธบัตรอัตราคงที่ และร้อยละ 41 แลกเปลี่ยน
$ 20 พันล้านดอลลาร์ในตราสารหนี้ที่อัตราคิดลด
ลอยพันธบัตร นี้คือเม็กซิโก เจ้าหนี้
ธนาคาร " เปิดเผยความชอบ " จากตัวเลือก .
ให้เม็กซิโกยังคงบริการลด
หนี้เรียบร้อยแล้ว พันธบัตรเงินฝากในวอชิงตันเป็นหลักประกัน จะได้รับดอกเบี้ยที่

เม็กซิโกได้รับซึ่งอาจจะใช้สำหรับการลดหนี้ หรือการลงทุน .
จากธนาคารของมุมมอง , แลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้องให้
ขึ้นที่มีแต่หนี้ความเสี่ยงที่สูงขึ้นสำหรับ loweryielding
แต่ลดความเสี่ยงหนี้ หนี้เม็กซิกันเป็น 63 %
ของ GDP ในปี 1983 แต่ลดลง 32% จากปี 1993 และ 23% ในปี 2003
มีหนึ่งหลักวิกฤติไปพร้อมกัน ในปี 1994
รัฐบาลพยายามดำเนินการ
ลดค่าขนาดเล็กของเปโซแต่ตลาดเห็นขั้นตอนนี้ด้วย
น้อยเกินไปให้สายใหญ่ ขาดดุลบัญชีเดินสะพัด
และสรุปว่าการกระทำเป็นโหมโรงเพื่อลดค่าเงินมาก
ขนาดใหญ่ในอนาคตอันใกล้ นักเก็งกําไร ,