Hypothesis 1: Firms with higher (lo

Hypothesis 1: Firms with higher (lower) levels of earnings noncommonality are associated with lower (higher) levels of idiosyncratic return volatility Other results suggest the opposite elationship between idiosyncratic risk and earnings noncommonality. Brown and Kimbrough (2011) find that earnings noncommonality is positively associated with intangible asset intensity. Mazzucato and Tancioni (2008) establish that firms with the highest R&D intensity have the highest idiosyncratic risk. These findings suggest a positive relationship between earnings noncommonality and idiosyncratic risk. In addition, higher earnings noncommonality implies from an asymmetric viewpoint that less information is available to investors and consequently higher volatility may occur due to the market friction. This is another reason to expect a positive relationship between earnings noncommonality and idiosyncratic volatility. These findings form the basis of our second competing hypothesis
Hypothesis 2: Firms with higher (lower) levels of earnings noncommonality are associated with higher (lower) levels of idiosyncratic return volatility. These conflicting views suggest a third possibility, that the relation between earnings noncommonality and idiosyncratic return volatility is not straightforward. For example, that the effect of earnings noncommonality and idiosyncratic return volatility may be nonlinear. An empirical investigation is therefore required to test the true nature of the relationship between earnings noncommonality and idiosyncratic volatility.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สมมติฐานที่ 1: บริษัทมีระดับสูง (ต่ำ) noncommonality กำไรเกี่ยวข้องกับระดับล่าง (สูง) ของผันผวน idiosyncratic คืน ผลลัพธ์อื่น ๆ แนะนำ elationship ตรงข้ามระหว่าง idiosyncratic ความเสี่ยงและกำไร noncommonality น้ำตาลและ Kimbrough (2011) พบที่ noncommonality กำไรเป็นบวกที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ไม่มีตัวตนความเข้ม Mazzucato และ Tancioni (2008) กำหนดว่า บริษัท มีความเข้มการ R & D สูงสุดมีความเสี่ยงสูงสุด idiosyncratic ผลการวิจัยเหล่านี้แนะนำความสัมพันธ์ในเชิงบวกระหว่าง noncommonality กำไรและความเสี่ยง idiosyncratic นอกจากนี้ noncommonality กำไรสูงหมายถึงจากจุดชมวิวมี asymmetric ที่ข้อมูลน้อยมีนักลงทุน และดังนั้น อาจเกิดความผันผวนสูงเนื่องจากแรงเสียดทานตลาด นี่คืออีกเหตุผลหนึ่งคาดหวังความสัมพันธ์ในเชิงบวกระหว่าง noncommonality กำไร idiosyncratic ความผันผวน ผลการวิจัยเหล่านี้เป็นพื้นฐานของสมมติฐานการแข่งขันของเราสอง สมมติฐานที่ 2: บริษัทมีระดับสูง (ต่ำ) noncommonality กำไรเกี่ยวข้องกับระดับสูง (ล่าง) ของความผันผวนคืน idiosyncratic มุมมองที่ขัดแย้งเหล่านี้แนะนำไปได้สาม ความสัมพันธ์ระหว่างกำไร noncommonality และผันผวน idiosyncratic คืนเป็นไม่ตรงไปตรงมา สำหรับตัวอย่าง ที่ผลกำไร noncommonality และผันผวน idiosyncratic คืนอาจจะไม่เชิงเส้น ดังนั้นการสอบสวนประจักษ์จะต้องทดสอบธรรมชาติแท้จริงของความสัมพันธ์ระหว่าง noncommonality กำไรผันผวน idiosyncratic

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สมมติฐานที่ 1: บริษัท ที่มีสูงขึ้น (ลดลง) ระดับของกำไร noncommonality จะเกี่ยวข้องกับการที่ต่ำกว่า (สูงกว่า) ระดับของความผันผวนของผลตอบแทนที่มีนิสัยแปลกผลอื่น ๆ แนะนำ elationship ตรงข้ามระหว่างความเสี่ยงที่มีนิสัยแปลกและกำไร noncommonality บราวน์และ Kimbrough (2011) พบว่าผลประกอบการ noncommonality มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับความเข้มของสินทรัพย์ไม่มีตัวตน Mazzucato และ Tancioni (2008) แสดงให้เห็นว่า บริษัท ที่มี R & D สูงสุดรุนแรงมีความเสี่ยงที่มีนิสัยแปลกสูงสุด การค้นพบนี้แสดงให้เห็นความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างราย noncommonality และความเสี่ยงที่มีนิสัยแปลก นอกจากนี้ผลประกอบการที่สูงขึ้น noncommonality นัยจากมุมมองที่ไม่สมมาตรว่าข้อมูลน้อยสามารถใช้ได้กับนักลงทุนและความผันผวนที่สูงขึ้นจึงอาจเกิดขึ้นเนื่องจากแรงเสียดทานตลาด นี่คือเหตุผลที่จะคาดหวังความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างราย noncommonality และความผันผวนที่มีนิสัยแปลกอีก การค้นพบนี้เป็นพื้นฐานของสมมติฐานการแข่งขันที่สองของเรา
สมมติฐานที่ 2: บริษัท ที่มีสูงขึ้น (ลดลง) ระดับของกำไร noncommonality จะเกี่ยวข้องกับการที่สูงขึ้น (ลดลง) ระดับของความผันผวนของผลตอบแทนที่มีนิสัยแปลก เหล่านี้ชี้ให้เห็นมุมมองที่ขัดแย้งไปได้ที่สามที่ความสัมพันธ์ระหว่างรายได้และความผันผวน noncommonality ผลตอบแทนที่นิสัยไม่ตรงไปตรงมา ยกตัวอย่างเช่นว่าผลของผลประกอบการและความผันผวน noncommonality ผลตอบแทนนิสัยอาจจะไม่เชิงเส้น การสืบสวนเชิงประจักษ์จึงต้องทดสอบธรรมชาติที่แท้จริงของความสัมพันธ์ระหว่างรายได้และความผันผวน noncommonality นิสัย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สมมติฐานที่ 1 : บริษัทที่มีระดับรายได้สูง ( ต่ำ ) noncommonality จะเกี่ยวข้องกับการลดระดับ ( สูง ) มีความผันผวนของผลตอบแทนผลลัพธ์อื่น ๆแนะนำ elationship ตรงข้ามระหว่างความเสี่ยงและมีรายได้ noncommonality . สีน้ำตาลและคิมโบรว ( 2011 ) พบว่า รายได้มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับความเข้ม noncommonality สินทรัพย์ไม่มีตัวตน .และ mazzucato tancioni ( 2008 ) สร้างบริษัทที่มีสูงสุด R & D มีความเสี่ยงมีความเข้มสูงสุด ข้อมูลเหล่านี้ชี้ให้เห็นความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างกำไรและความเสี่ยงมี noncommonality . นอกจากนี้สูงกว่ารายได้ noncommonality นัยจากมุมมองแบบอสมมาตรที่ข้อมูลน้อยสามารถใช้ได้กับนักลงทุนและจึงผวนสูงอาจเกิดขึ้นเนื่องจากแรงเสียดทานตลาด นี้เป็นอีกเหตุผลที่จะคาดหวังความสัมพันธ์ระหว่างรายได้และ noncommonality มีความผันผวน . ผลการศึกษารูปแบบพื้นฐานของสมมติฐานสมมติฐานของเราที่สองการแข่งขัน
2 :บริษัทที่มีระดับรายได้สูง ( ต่ำ ) noncommonality เกี่ยวข้องกับสูงกว่า ( ล่าง ) มีระดับของผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น ความคิดเห็นที่ขัดแย้งกันเหล่านี้ชี้ให้เห็นความเป็นไปได้ที่สาม ที่ความสัมพันธ์ระหว่างรายได้และผลตอบแทน noncommonality มีความผันผวน ไม่ตรงไปตรงมา ตัวอย่างเช่นว่าผลของรายได้และผลตอบแทน noncommonality มีความผันผวนอาจจะไม่เชิงเส้น การสืบสวนเชิงประจักษ์จึงต้องทดสอบที่แท้จริงของธรรมชาติ ความสัมพันธ์ระหว่างรายได้และ noncommonality
มีความผันผวน .