Chen et al. (2009) find that divide

Chen et al. (2009) find that dividend payouts increase as the government owns more shares. However, they
suggest that the government pays high dividends to tunnel corporate resources. Similarly, Bradford et al. (2013)
find that the dividends paid by the state-controlled firms are higher than those paid by the privately-controlled
firms. However, they argue that the tunneling motive is not the key factor affecting dividend policy in China.
Rather, the main reason why state-controlled firms pay higher dividends is that they have more ability to raise
capital than privately-controlled firms.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เฉิน et al. (2009) พบว่า payouts เงินปันผลเพิ่มขึ้นเนื่องจากรัฐบาลเป็นเจ้าของหุ้นเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม พวกเขา
แนะนำว่า รัฐบาลจ่ายเงินปันผลสูงให้อุโมงค์ทรัพยากรต่าง ๆ ขององค์กร ร้อยเอ็ดแบรดฟอร์ด al. (2013) ในทำนองเดียวกัน
หาเงินปันผลจ่าย โดยบริษัทควบคุมรัฐสูงกว่าผู้ที่ชำระ โดยเอกชนควบคุม
บริษัท อย่างไรก็ตาม พวกเขาโต้แย้งว่า แรงจูงใจลแบบ tunneling ไม่เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อนโยบายเงินปันผลในจีน
ค่อนข้าง เหตุผลหลักที่ทำไมรัฐควบคุมบริษัทจ่ายเงินปันผลสูงเป็นที่พวกเขามีความสามารถเพิ่มเติมยก
หลวงกว่าบริษัทเอกชนควบคุม

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เฉินและคณะ (2009) พบว่าการเพิ่มขึ้นจ่ายเงินปันผลที่รัฐบาลเป็นเจ้าของหุ้นมากขึ้น อย่างไรก็ตามพวกเขา
ชี้ให้เห็นว่ารัฐบาลจ่ายเงินปันผลสูงอุโมงค์ทรัพยากรขององค์กร ในทำนองเดียวกัน Bradford และคณะ (2013)
พบว่าเงินปันผลที่จ่ายโดย บริษัท ที่รัฐควบคุมสูงกว่าจ่ายโดยเอกชนที่ควบคุม
บริษัท อย่างไรก็ตามพวกเขายืนยันว่าแรงจูงใจอุโมงค์ไม่ได้เป็นปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อนโยบายการจ่ายเงินปันผลในประเทศจีน
แต่เหตุผลหลักว่าทำไม บริษัท ที่รัฐควบคุมการจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้นก็คือพวกเขามีความสามารถมากขึ้นในการระดม
ทุนกว่า บริษัท เอกชนที่มีการควบคุม

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

Chen et al . ( 2009 ) พบว่าอัตราการจ่ายปันผลเพิ่มขึ้นเป็นรัฐบาลเป็นเจ้าของหุ้นมากขึ้น อย่างไรก็ตาม พวกเขา
แนะนำให้รัฐบาลจ่ายปันผลสูงถึงอุโมงค์ทรัพยากรขององค์กร ในทำนองเดียวกัน แบรดฟอร์ด et al . ( 2013 )
พบว่าเงินปันผลที่จ่ายโดย บริษัท ที่ควบคุมโดยรัฐบาลสูงกว่าที่จ่ายโดย บริษัท เอกชนที่ควบคุม
. อย่างไรก็ตามพวกเขาโต้แย้งว่าอุโมงค์แรงจูงใจไม่ใช่ปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อนโยบายเงินปันผลในประเทศจีน .
แต่เหตุผลหลักที่ บริษัท รัฐจ่ายเงินปันผลสูงกว่าที่พวกเขามีความสามารถมากขึ้นเพื่อเพิ่มทุนบริษัทเอกชนกว่า
ควบคุม