But in doing so, Simon is picking a

But in doing so, Simon is picking a fight that history shows is tough to win.

Real-estate investment trusts like Macerich make for difficult hostile-takeover targets, thanks in part to state laws that protect them from unsolicited bids.

In Maryland, for example, where Macerich is incorporated, REITs can stagger their boards in the middle of a fight without shareholder approval. Doing so would mean only a minority of Macerich’s 12 directors would be up for re-election this spring, robbing Simon of the opportunity to gain control in one fell swoop in a proxy fight.

Macerich’s charter also prohibits any one investor from accumulating a 5% stake. The cap is meant to preserve certain federal tax benefits that could be endangered if a REIT is deemed to be too closely held — but it also serves as another effective shield against an unwanted takeover.

Macerich is considering staggering its board, according to a person familiar with the matter. The company has also hired Innisfree M&A Inc., a proxy-solicitation firm known for helping wage and defend against hostile bids, according to people familiar with the matter.

Simon could still mount a fight for board seats at Macerich, with the aim of picking up a few and ramping up public pressure on the company’s other directors to strike a deal. A window to nominate directors to Macerich’s board is currently open and closes March 31.

Another factor that could weigh in Simon’s favor: the two companies share a majority of their top-15 shareholders. Simon’s ability to rally those investors to its side will be a major factor determining whether, and at what price, any bid succeeds.

But the record of hostile bids for REITs underscores the challenges that lie ahead for the acquisitive company. Of 29 unsolicited attempts to acquire U.S. REITS since 1995 in which the target board was initially unreceptive, just five were completed – all, in the end, on friendly terms, according to Dealogic. Among those failed takeover attempts are two by Simon.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แต่ในการทำเช่นนั้น Simon เป็นรับการต่อสู้ที่ประวัติแสดงยากจะชนะกองทุนลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เช่น Macerich ให้สำหรับเป้าหมายศัตรู takeover ยาก ขอบคุณ ในส่วนกฎหมายรัฐที่ปกป้องพวกเขาจากการประมูลไม่ในแมริแลนด์ เช่น ที่ Macerich เป็นส่วนประกอบ REITs สามารถจัดสลับกระดานของตนระหว่างการต่อสู้โดยไม่มีผู้ถือหุ้นอนุมัติ การทำเช่นนี้จะหมายถึง เฉพาะชนกลุ่มน้อยของ Macerich 12 กรรมการจะสำหรับการเลือกตั้งนี้สปริง Simon โอกาสได้รับการควบคุมในหนึ่งน่ากลัวถลาต่อสู้พร็อกซีการบีบกฎบัตรของ Macerich ยังห้ามนักลงทุนใด ๆ หนึ่งจากการสะสมยอดเดิมพัน 5% หมวกเป็นหมายถึงการรักษาสิทธิประโยชน์เสียภาษีบางที่สามารถทำได้ถ้า REIT ถือว่าเป็นการจัดอย่างใกล้ชิดเกินไป — แต่มันยังทำหน้าที่เป็นโล่อีกมีประสิทธิภาพกับการ takeover ที่ไม่ต้องการMacerich กำลังพิจารณา staggering กรรมการ ตามผู้ที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ บริษัทได้ว่าจ้าง Innisfree เอ็มแอนด์เออิงค์ บริษัทพร็อกซีชักชวนรู้จักช่วยค่าจ้าง และป้องกันศัตรูประมูล ตามความคุ้นเคยกับเรื่องคนSimon ยังสามารถเขาต่อสู้คณะที่นั่งที่ Macerich มีจุดมุ่งหมายของการขึ้นกี่ และกระโจนขึ้นดันสาธารณะบริษัทของกรรมการอื่น ๆ การนัดหยุดงานการจัดการ หน้าต่างเพื่อเสนอชื่อกรรมการบอร์ดของ Macerich เปิดอยู่ และปิด 31 มีนาคมปัจจัยอื่นที่อาจมีน้ำหนักในโปรดปรานของ Simon: สองบริษัทร่วมกันส่วนใหญ่ของผู้ถือหุ้นของพวกเขาบน 15 ของ Simon สามารถชุมนุมเหล่านักลงทุนด้านจะเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดหรือไม่ และ ที่ว่า ราคา ประมูลใด ๆ สำเร็จแต่ความท้าทายที่อยู่ข้างหน้าสำหรับบริษัท acquisitive underscores บันทึกของ REITs เป็นบิด ของ 29 ไม่พยายามซื้อ REITS สหรัฐฯ ตั้งแต่ 1995 ในบอร์ดเป้าหมายแรกถูก unreceptive เพียงห้าได้เสร็จสมบูรณ์ – ทั้งหมด ในสุด ในเงื่อนไขที่เป็นมิตร ตาม Dealogic ระหว่างความพยายามเหล่านั้นล้มเหลวที่แผ่นสอง โดย Simon

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แต่ในการทำเช่นนั้นไซมอนคือการเลือกการต่อสู้ว่าประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าเป็นเรื่องที่ยากที่จะชนะ. ลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เช่น Macerich ทำให้เป้าหมายที่เป็นมิตร-ครอบครองยากขอบคุณในส่วนที่กฎหมายของรัฐที่ปกป้องพวกเขาจากการเสนอราคาที่ไม่พึงประสงค์. ในรัฐแมรี่แลนด์สำหรับ เช่นที่เป็นนิติบุคคลที่จัดตั้ง Macerich, REITs สามารถซวนเซบอร์ดของพวกเขาในช่วงกลางของการต่อสู้โดยไม่ต้องขออนุมัติผู้ถือหุ้น การทำเช่นนี้จะหมายถึงเพียงส่วนน้อยของ Macerich 12 กรรมการจะขึ้นสำหรับการเลือกตั้งใหม่ฤดูใบไม้ผลินี้ปล้นไซมอนแห่งโอกาสที่จะได้รับการควบคุมในก้มถลาลงในการต่อสู้พร็อกซี่. the กฎบัตร Macerich ยังห้ามไม่ให้นักลงทุนคนใดคนหนึ่งจากการเก็บสะสม 5% เดิมพัน หมวกจะหมายถึงการรักษาสิทธิประโยชน์ทางภาษีบางอย่างของรัฐบาลกลางที่อาจจะใกล้สูญพันธุ์ถ้า REIT จะถือว่าเป็นมากเกินไปที่จัดขึ้นอย่างใกล้ชิด -. แต่ก็ยังทำหน้าที่เป็นอีกโล่ที่มีประสิทธิภาพกับการรัฐประหารที่ไม่พึงประสงค์Macerich จะพิจารณาส่ายคณะกรรมการตามที่คนที่คุ้นเคย กับเรื่อง บริษัท ได้รับการว่าจ้างยัง Innisfree M & อิงค์ซึ่งเป็น บริษัท พร็อกซีชักชวนที่รู้จักกันในการช่วยให้ค่าจ้างและป้องกันการเสนอราคาที่ไม่เป็นมิตรตามคนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้. ไซมอนยังคงยึดการต่อสู้สำหรับที่นั่งในคณะกรรมการที่ Macerich มีจุดประสงค์ของการเลือก ขึ้นน้อยและกระโจนขึ้นความกดดันของสาธารณชนเกี่ยวกับ บริษัท ของกรรมการอื่น ๆ ที่จะตกลง หน้าต่างที่จะเสนอชื่อกรรมการคณะกรรมการ Macerich ในปัจจุบันมีการเปิดและปิดมีนาคม 31. ปัจจัยที่อาจมีน้ำหนักในความโปรดปรานของไซมอนอื่น: ทั้งสอง บริษัท ร่วมกันส่วนใหญ่ของผู้ถือหุ้นบน 15 ของพวกเขา ความสามารถของไซมอนจะมาชุมนุมนักลงทุนเหล่านั้นไปยังด้านข้างจะเป็นปัจจัยที่สำคัญในการพิจารณาว่า, และราคาที่เสนอราคาใด ๆ ที่ประสบความสำเร็จ. แต่บันทึกของการเสนอราคาที่เป็นมิตรสำหรับ REITs ขีดความท้าทายที่รออยู่ข้างหน้าสำหรับ บริษัท โลภ 29 ความพยายามที่ไม่พึงประสงค์ที่จะได้รับ REITS สหรัฐตั้งแต่ปี 1995 ซึ่งคณะกรรมการเป้าหมายเป็นคนแรกที่ไม่รับความคิดเพียงห้าเสร็จสมบูรณ์ - ทั้งหมดในท้ายที่สุดเป็นมิตรตาม Dealogic ในบรรดาความพยายามรัฐประหารล้มเหลวเป็นสองโดยไซมอน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แต่ในการทำเช่นนั้น ไซมอน หาเรื่องว่า ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าเป็นเรื่องยากที่จะชนะ .

กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์เช่น MACERICH ทำให้ยากการเข้าครอบครองกิจการอย่างไม่เป็นมิตรเป้าหมาย , ขอบคุณในส่วนของกฎหมายที่ปกป้องพวกเขาจากที่ไม่พึงประสงค์ประมูล

ใน Maryland , ตัวอย่างเช่นที่ MACERICH รวมกองทุนอสังหาริมทรัพย์ สามารถติดตามบอร์ดของพวกเขา ในช่วงกลางของการต่อสู้โดยปราศจากการอนุมัติของผู้ถือหุ้น .ทำดังนั้นจะหมายถึงเพียงส่วนน้อยของ MACERICH 12 กรรมการจะขึ้นสำหรับการเลือกตั้งในฤดูใบไม้ผลินี้ ปล้น ไซมอน ของโอกาสที่จะได้รับการควบคุมในก้มถลาลงในพร็อกซีต่อสู้

MACERICH ของกฎบัตรยังห้ามมิให้ผู้ใดนักลงทุนจากการสะสม 5% เดิมพันหมวก หมายถึง การรักษาบางอย่างของรัฐบาลกลางภาษีผลประโยชน์ที่อาจจะอันตราย ถ้าเป็น REIT ถือว่าเป็นมากเกินไปอย่างใกล้ชิดขึ้น แต่มันยังทำหน้าที่เป็นเกราะป้องกันที่มีประสิทธิภาพเป็นอย่างอื่นที่ไม่พึงประสงค์

MACERICH พิจารณาความของคณะกรรมการ ตามคนที่คุ้นเคยกับเรื่อง บริษัทฯ ได้ว่าจ้างให้&เป็น M )พร็อกซี่เชิญชวนบริษัทที่รู้จักกันช่วยป้องกันการเสนอราคาค่าจ้างและเป็นมิตรตามคนที่คุ้นเคยกับเรื่อง ไซม่อนยังติด

สู้เพื่อบอร์ดที่นั่งที่ MACERICH โดยมีจุดมุ่งหมายของการยกขึ้นนิดหน่อย แล้วกระโจนขึ้นความดันในที่สาธารณะของ บริษัท ผู้บริหารคนอื่น ๆที่จะตีจัดการ หน้าต่างการเสนอแต่งตั้งกรรมการเพื่อ MACERICH บอร์ดเปิดอยู่ในปัจจุบัน และจะปิดเมื่อวันที่ 31 มีนาคม .

ปัจจัยอื่นที่อาจหนักไซม่อนชอบ : ทั้งสอง บริษัท ร่วมกัน top-15 ส่วนใหญ่ของผู้ถือหุ้นของพวกเขา ไซมอนในชุมนุมนักลงทุนเหล่านั้นไปด้านข้างจะเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดหรือไม่ และราคาเท่าไร มีการเสนอราคาสำเร็จ

แต่บันทึกการเสนอราคาที่เป็นมิตรสำหรับ REITs ขีดความท้าทายที่รออยู่ข้างหน้าสำหรับ บริษัท โลภ .29 ที่พยายามที่จะได้รับ REITs ในสหรัฐอเมริกาตั้งแต่ปี 1995 ซึ่งในบอร์ดเป้าหมายแรก unreceptive เพียง 5 เสร็จ–ทั้งหมด ในที่สุด ในแง่ที่เป็นกันเองตามเดียโลจิก . ในหมู่ผู้ล้มเหลวในการพยายามเป็นสองโดยไซมอน .