It is also suggested that large firms have less information asymmetry than small
firms (Brennan and Hughes, 1991; Collins et al., 1981). Therefore, small firms face
more borrowing constraints and higher costs of external financing than large firms
(Whited, 1992; Fazzari and Petersen, 1993; Kim et al., 1998). To the extent that size
is an inverse proxy for the degree of informational asymmetry and, in turn, the cost
of external financing, a negative relation should be expected between size and cash
holdings. Finally, size of firms can also have an impact on the expected costs of
financial distress. For example, it is argued that larger firms are more likely to be
diversified and thus less likely to experience financial distress (Titman and Wessels,
1988) and smaller firms are more likely to be liquidated when they are in financial
distress (Ozkan, 1996). If this is the case, small firms are expected to hold relatively
more cash to avoid financial distress.
จะชี้ให้เห็นว่า บริษัท ขนาดใหญ่มีความไม่สมดุลข้อมูลน้อยกว่าขนาดเล็ก
บริษัท (เบรนแนนและฮิวจ์ส, 1991. คอลลิน, et al, 1981) ดังนั้น บริษัท ขนาดเล็กต้องเผชิญกับ
ข้อ จำกัด การกู้ยืมเงินมากขึ้นและค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นของการจัดหาเงินทุนภายนอกกว่า บริษัท ขนาดใหญ่
(Whited 1992; Fazzari และปีเตอร์เสน 1993. คิม, et al, 1998) ที่มีขอบเขตขนาดที่
เป็นพร็อกซี่ผกผันสำหรับระดับของความไม่สมดุลในการให้ข้อมูลและในทางกลับกันค่าใช้จ่าย
ของเงินทุนภายนอกความสัมพันธ์เชิงลบควรจะคาดหวังระหว่างขนาดและเงินสด
ถือครอง สุดท้ายขนาดของ บริษัท ยังสามารถมีผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายที่คาดหวังของ
ความทุกข์ทางการเงิน ยกตัวอย่างเช่นมันเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่า บริษัท ขนาดใหญ่มีแนวโน้มที่จะ
มีความหลากหลายและทำให้มีโอกาสน้อยที่จะได้สัมผัสกับความทุกข์ทางการเงิน (Titman และ Wessels,
1988) และ บริษัท ขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะได้รับการชำระบัญชีเมื่อพวกเขาอยู่ในทางการเงิน
ทุกข์ (Ozkan, 1996) . หากเป็นกรณีที่ บริษัท ขนาดเล็กที่คาดว่าจะค่อนข้างถือ
เงินสดมากขึ้นเพื่อหลีกเลี่ยงความทุกข์ทางการเงิน
การแปล กรุณารอสักครู่..
นอกจากนี้ยังพบว่า บริษัทขนาดใหญ่มีความไม่สมดุลข้อมูลที่น้อยกว่า บริษัท ขนาดเล็ก
( เบรนเนนและฮิวจ์ , 1991 ; คอลลินส์ et al . , 1981 ) ดังนั้น บริษัท ขนาดเล็กหน้า
มากกว่าการยืมปัญหาและค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นของการจัดหาเงินทุนจากภายนอกมากกว่า บริษัท ขนาดใหญ่ (
! , 1992 ; และ fazzari Petersen , 1993 ; Kim et al . , 1998 ) จนขนาด
เป็นพร็อกซี่ผกผันกับระดับของข้อมูลที่ไม่สมมาตร และ เปิด ค่าใช้จ่าย
ของการจัดหาเงินทุนจากภายนอกมีความสัมพันธ์เชิงลบควรจะคาดว่าระหว่างขนาดและเงินสด
โฮลดิ้ง ในที่สุด , ขนาดของ บริษัท ยังสามารถมีผลกระทบต่อคาดว่าต้นทุน
ความทุกข์ทางการเงิน ตัวอย่างเช่น จะแย้งว่า บริษัท ขนาดใหญ่มีแนวโน้มที่จะ
ที่หลากหลาย จึงมีโอกาสน้อยที่จะประสบความเดือดร้อนทางการเงิน ( titman และ wessels
, 1988 ) และบริษัทขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะชำระหนี้เมื่อพวกเขาอยู่ในความทุกข์ทางการเงิน
( ozkan , 1996 ) ถ้าเป็นกรณีนี้ บริษัท ขนาดเล็กที่คาดว่าจะถือค่อนข้าง
เงินสดมากขึ้นเพื่อหลีกเลี่ยงความทุกข์ทางการเงิน
การแปล กรุณารอสักครู่..