2000]COMMODITY FUTURES MARKET MANIP

2000]COMMODITY FUTURES MARKET MANIPULATION 281
positions using Global as his FCM. Consequently, this Note
encourages further oversight of the hedging exemption and increased
steps by international regulators to share information and cooperate
with investigations.
B. Increased Monitoring of the Hedging Exemption
One additional measure that could be adopted to prevent scandals
resembling Sumitomo would be more careful monitoring of those who
fall within the hedging exemption of § 4a(c) of the CEA. Greater
monitoring would prevent a player who conducts large amounts of
legitimate business on organized exchanges, such as Sumitomo, from
parading as a speculator using a hedger's cloak. Although a trader
may be required to report a hedged cash position, arguably the
combination of surveillance and disclosure requirements would more
effectively prevent rogue traders such as Yasuo Hamanaka from
establishing illegitimate positions that merely seek to raise prices and
extract unlawful profits.
Under the current system, the CFTC could discover a rogue trader's
intentions because it would observe the amassing of an abnormally
large position and could subsequently make a "special call" r
inquiring into its necessity. The ability to manipulate is dependent on
secrecym and the hedging exemption indirectly allows for large
positions that have the potential to be harmful. Because most
manipulation cases involve customers who fall under the hedging
exemption,329 the CFTC must more carefully screen large traders who
purport to have a bona fide hedge. By permitting the establishment of
large or dominant positions, the CFTC runs the risk that the asserted
hedge will actually be used for illegal speculation, which is precisely
what regulators witnessed in the Sumitomo debacle. Hamanaka
attempted to trade on U.S. exchanges and had the CFTC rigorously
monitored his proclaimed hedges, the Sumitomo debacle would most
likely have been avoided.
326. See Conference Report on the Futures Trading Practices Act of 1992, in
Johnson & Hazen, 2D, supra note 4, at 128-30 (Supp. 1996). Additional regulation, however, may not be seen for several years. William Rainer, the new chairman of the
CFTC, is less of a regulator than his predecessor Brooksley Born. See Cheryl Strauss
Einhorn, Going, Going... The CFTC's New Head Wants to Blast Heavy-Handed
Regulation Out of the Park, Barron's, Nov. 8, 1999, at 30. Rainer claimed that
although he has more of an anti-regulation viewpoint with regard to cash-settled
contracts, he is more cautious with regard to physical commodities. See id.
327. See supra notes 321-22 and accompanying text.
328. See supra text accompanying note 287 (discussing the fact that the CFTC
could not discover who held the large futures positions on the LME).
329. See supra note 305 and accompanying text.
FORDHAM LAW REVIEW
C. Increased International Regulatory Cooperation
If trading occurred only on U.S. exchanges, the CEA and
accompanying regulations would arguably be sufficient to prevent
large-scale manipulative schemes such as the one in Sumitomo.
Because economics have become global, however, and as a result, a
manipulator's actions can have worldwide effects, market regulators
should cooperate on a more international level.33°
Following the Sumitomo disaster in the fall of 1995 and spring of
1996, regulators recognized the importance of cooperation.3
"' On
October 31, 1997, seventeen commodity market regulators from
sixteen countries met at the Tokyo Commodity Futures Markets
Regulators' Conference to discuss proposed regulatory oversight of
the world's commodity futures markets.332 The two most relevant
topics of the conference for dealing with market power manipulations
were market surveillance and information sharing.333 The regulatory
authorities at the conference endorsed standards for best practice,
which they set out explicitly in the Guidance on Components of
Market Surveillance and Information Sharing.3
' With regard to
market surveillance, the attendees of the conference agreed that they
needed more routine collection of information about futures and cash
market positions.3 In addition, they agreed to "cooperate to share
information, in particular information on large exposures. "336
Moreover, with respect to surveillance, the regulators concurred that
they needed to establish better practices "to detect and to prevent
abusive conduct. '337 Additionally, the conference participants agreed
330. Section 12 authorizes the CFTC to cooperate with any foreign authority. See
Commodity Exchange Act § 12(a). In addition, Title III of the Futures Trading
Practice Act of 1992, "Assistance to Foreign Futures Authorities," provides increased
authority for the CFTC to interact on a more international level. See Futures Trading
Practices Act of 1992 §§ 301-05, Pub. L. 102-546, 106 Stat. 3590 (1992).
331. See Volkman, supra note 281, at 240.
332. See Tokyo Commodity Futures Markets Regulators' Conference 3
[hereinafter Tokyo Conference]. The represented authorities were: Australian
Securities Commission (Australia), Comissao de Valores Mobiliirios (Brazil),
Canadian Grain Commission (Canada), Commission des Opdrations de Bourse
(France), Bundesaufsichtsamt ffir den Wertpapierhandel (Germany), Securities and
Futures Commission (Hong Kong), Hungarian Banking and Capital Market
Supervision (Hungary), Commissione Nazionale per le SocietA e la Borsa (Italy),
Ministry of International Trade and Industry, Ministry of Agriculture, Forestry and
Fisheries (Japan), Ministry of Finance and Economy (Korea), Securities Commission
(Malaysia), Securities Board of the Netherlands (Netherlands), Singapore Trade
Development Board (Singapore), Financial Services Board (South Africa), Financial
Services Authority (United Kingdom), Commodity Futures Trading Commission
(United States). See id. at 11.
333. See id. at 7.
334. See id.
335. See id. at 34.
336. Id. at 7.
337. Id. at 35.
[Vol. 69
2000]COMMODITY FUTURES MARKET MANIPULATION 283

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

จัดการ 281 ในตลาดฟิวเจอร์สโภคภัณฑ์ 2000]ตำแหน่งโดยใช้ Global FCM ของเขา ดังนั้น เหตุให้ยกเว้นการบริหารความเสี่ยงกำกับดูแลต่อไป และเพิ่มโดยหน่วยงานกำกับดูแลต่างประเทศเพื่อใช้ข้อมูลร่วมกัน และร่วมมือมีการตรวจสอบB. ขึ้นตรวจสอบยกเว้นการบริหารความเสี่ยงวัดเพิ่มเติมหนึ่งที่สามารถนำมาใช้เพื่อป้องกัน scandalsซูมิโตโมะคล้ายจะระมัดระวังตรวจสอบผู้ที่อยู่ภายในยกเว้น 4a(c) แท้ของ CEA การบริหารความเสี่ยง มากกว่าตรวจสอบจะทำให้ผู้เล่นที่ทำจำนวนมากธุรกิจในการแลกเปลี่ยนเป็นระเบียบ เช่นซูมิโตโมะ ที่ถูกต้องจากติดเป็น speculator ที่ใช้เสื้อคลุมของ hedger แม้ว่าผู้ประกอบการอาจจำเป็นต้องรายงานฐานะเงินสด hedged ว่าจะรวมความต้องการเฝ้าระวังและการเปิดเผยมากขึ้นมีประสิทธิภาพป้องกันอันธพาลค้าเช่น Yasuo Hamanaka จากสร้างตำแหน่งนอกกฎหมายที่เพียงโก่งราคา และสารสกัดจากผลกำไรที่ผิดกฎหมายภายใต้ระบบปัจจุบัน CFTC สามารถค้นพบเป็นคนอันธพาลความตั้งใจเนื่องจากมันจะสังเกตเห็นรวบของตัวอย่างผิดปกติตำแหน่งใหญ่ในเวลาต่อมาทำ r "เรียกพิเศษ"สอบถามความจำเป็นของ ความสามารถในการจัดการจะขึ้นอยู่กับsecrecym และยกเว้นการประกันความเสี่ยงทางอ้อมช่วยให้ขนาดใหญ่ตำแหน่งงานที่มีศักยภาพที่จะเป็นอันตราย เนื่องจากส่วนใหญ่กรณีจัดการเกี่ยวข้องกับลูกค้าที่อยู่ภายใต้การ hedgingยกเว้น 329 CFTC ต้องระมัดระวังมากขึ้นหน้าจอผู้ค้าขนาดใหญ่ที่purport ต้องป้องกันผู้จด fide โดยการอนุญาตให้จัดตั้งขนาดใหญ่ หรือหลักตำแหน่ง CFTC หมดความเสี่ยงที่คนจะจริง ๆ จะใช้ป้องกันการเก็งกำไรที่ผิดกฎหมาย ซึ่งเป็นอะไรเร็คกูเลเตอร์เห็นใน debacle ซูมิโตโมะ Hamanakaพยายามค้าแลกเปลี่ยนสหรัฐอเมริกา และมี CFTC เคร่งครัดตรวจสอบเขาประกาศประเมินค่าเฮดจ์ ซูมิโตโมะ debacle จะมากที่สุดอาจจะมีการหลีกเลี่ยง326. ดูรายงานการประชุมล่วงหน้าค้า 1992 พระราชบัญญัติวิธีปฏิบัติในJohnson & Hazen, 2D, supra หมายเหตุ 4 ที่ 128-30 (Supp. 1996) ระเบียบเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม อาจไม่เห็นหลายปี William Rainer ประธานใหม่CFTC มีน้อยควบคุมกว่ารุ่นก่อนเขาเกิด Brooksley ดูเชอริสโทรสEinhorn ไป ไป... หัวใหม่ของ CFTC อยากระเบิด Heavy-Handedระเบียบจากสวน ของมุ่ง 8 พฤศจิกายน 2542 ที่ 30 Rainer อ้างว่า ที่ถึงแม้ว่าเขามีจุดชมวิวการควบคุมป้องกันเกี่ยวกับชำระเงินสดเพิ่มเติมสัญญา เขาจะระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับสินค้าทางกายภาพ ดูรหัส327. ดู supra 321-22 บันทึกย่อและข้อความมา328. ดู supra ข้อความพร้อมหมายเหตุ 287 (สนทนาจริงที่ CFTCสามารถพบผู้จัดตำแหน่งในอนาคตขนาดใหญ่บน lme จด)329. ดู supra 305 หมายเหตุและข้อความมาทบทวนกฎหมาย FORDHAMค.เพิ่มความร่วมมือนานาชาติที่กำกับดูแลถ้าการซื้อขายเกิดขึ้นเฉพาะในสหรัฐอเมริกาแลกเปลี่ยน CEA และมาพร้อมกับกฎระเบียบว่าจะเพียงพอที่จะป้องกันแผนงานปฏิบัติขนาดใหญ่เช่นในซูมิโตโมะเนื่องจากเศรษฐกิจได้กลายเป็นสากล อย่างไรก็ตาม และเป็น ผล การการดำเนินการของ manipulator ได้ผลทั่วโลก ตลาดเร็คกูเลเตอร์ควรให้ความร่วมมือใน level.33° ระหว่างประเทศมากขึ้นต่อภัยพิบัติซูมิโตโมะในฤดูใบไม้ร่วงของ 1995 และใบไม้ผลิ1996 เร็คกูเลเตอร์รับรู้ความสำคัญของ cooperation.3"' ใน31 ตุลาคม 1997, 17 ชุดตลาดเร็คกูเลเตอร์จากพบที่ตลาดล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์โตเกียวประเทศสิบหกเร็คกูเลเตอร์การประชุมเพื่อหารือเกี่ยวกับการนำเสนอกฎระเบียบกำกับดูแลmarkets.332 ล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของโลกสองมากที่สุดหัวข้อของการประชุมในการจัดการกับตลาดพลังงาน manipulationsมี sharing.333 การเฝ้าระวังและข้อมูลตลาดที่กำกับดูแลหรือไม่ในการประชุมที่หน่วยงานรับรองมาตรฐานการปฏิบัติที่ดีที่สุดพวกเขากำหนดไว้อย่างชัดเจนในคำแนะนำในส่วนประกอบของเฝ้าระวังการตลาดและข้อมูล Sharing.3' กับประสงค์โดยการตลาดรักษาความปลอดภัย ผู้เข้าร่วมประชุมของการประชุมตกลงที่จะจำเป็นเพิ่มเติมประจำเก็บรวบรวมข้อมูลเกี่ยวกับแผนล่วงหน้าและเงินสดตลาด positions.3 พวกเขาตกลงที่จะ "ร่วมมือร่วมข้อมูล ข้อมูลเฉพาะบนภาพใหญ่ "336นอกจากนี้ กับเฝ้าระวัง การเร็คกูเลเตอร์เห็นพ้องที่พวกเขาต้องสร้างแนวทางปฏิบัติที่ดี "เพื่อตรวจหา และป้องกันปฏิบัติคำผรุสวาท ' 337 นอกจากนี้ผู้เข้าร่วมประชุมตกลง330. ส่วน 12 อนุมัติ CFTC จะร่วมมือกับทุกหน่วยงานต่างประเทศ ดูแลกเปลี่ยนสินค้ากระทำ 12(a) แท้ นอกจากนี้ III ชื่อเรื่องของการซื้อขายล่วงหน้าปฏิบัติตามพระราชบัญญัติของ 1992 "ความช่วยเหลือกับต่างประเทศในอนาคตหน่วยงาน ให้เพิ่มขึ้นหน่วยงานสำหรับ CFTC เพื่อโต้ตอบในระดับนานาชาติมากขึ้น ดูการซื้อขายล่วงหน้าแนวพระราชบัญญัติมาตรา 1992 301-05 ผับ L. 102-546, 106 สถิติ 3590 (1992)331. ดู Volkman, supra หมายเหตุ 281 ที่ 240332. ดูโตเกียวสินค้าในอนาคตตลาดเร็คกูเลเตอร์ประชุม 3[ซึ่งต่อไปนี้ประชุมโตเกียว] ถูกเจ้าหน้าที่ represented: ออสเตรเลียคณะกรรมการบริษัทหลักทรัพย์ (ออสเตรเลีย), Comissao เด Valores Mobiliirios (บราซิล),นายแคนาดาเมล็ด (แคนาดา), ค่าคอมมิชชัน des Opdrations de บรูซ(ฝรั่งเศส), Bundesaufsichtsamt ffir den Wertpapierhandel (เยอรมนี), หลักทรัพย์ และค่าคอมมิชชันในอนาคต (Hong Kong), ฮังการีธนาคาร และตลาดทุนดูแล (ฮังการี), Commissione Nazionale ต่อ SocietA เลออีลา Borsa (อิตาลี),อุตสาหกรรม กระทรวงเกษตร ป่าไม้และกระทรวงของประเทศ และประมง (ญี่ปุ่น), กระทรวงการคลังและเศรษฐกิจ (เกาหลี), คณะกรรมการหลักทรัพย์(มาเลเซีย), คณะเนเธอร์แลนด์ (เนเธอร์แลนด์), สิงคโปร์ค้าหลักทรัพย์พัฒนาคณะ (สิงคโปร์), บริการทางการเงินคณะ (แอฟริกาใต้), การเงินบริการหน่วยงาน (สหราชอาณาจักร), ในอนาคตสินค้าขายเสริม(สหรัฐอเมริกา) ดูรหัส ที่ 11333. ดูรหัส 7334. ดูรหัส335. ดูรหัส ที่ 34336. รหัสที่ 7337. รหัสที่ 35[ปี 69จัดการ 283 ในตลาดฟิวเจอร์สโภคภัณฑ์ 2000]

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

2000] ชุด Futures ตลาดการจัดการ 281
ตำแหน่งที่ใช้ทั่วโลกเป็น FCM ของเขา ดังนั้นหมายเหตุนี้
กระตุ้นให้เกิดการกำกับดูแลต่อไปของการได้รับการยกเว้นการป้องกันความเสี่ยงและเพิ่ม
ขั้นตอนโดยหน่วยงานกำกับดูแลในต่างประเทศที่จะแบ่งปันข้อมูลและให้ความร่วมมือ
กับการสืบสวน.
บี เพิ่มการตรวจสอบได้รับยกเว้นป้องกันความเสี่ยง
หนึ่งในมาตรการเพิ่มเติมที่จะถูกนำมาใช้เพื่อป้องกันไม่ให้เรื่องอื้อฉาว
ที่คล้ายซูมิโตโมจะระมัดระวังมากขึ้นในการตรวจสอบของผู้ที่
ตกอยู่ในการป้องกันความเสี่ยงของการได้รับการยกเว้น§ 4a (ค) ของ CEA มหานคร
ตรวจสอบจะป้องกันไม่ให้ผู้เล่นที่ดำเนินการจำนวนมากของ
ธุรกิจที่ถูกกฎหมายในการจัดระเบียบแลกเปลี่ยนเช่นซูมิโตโมจาก
ควงเป็นเก็งกำไรโดยใช้เสื้อคลุมของ Hedger แม้ว่าผู้ประกอบการ
อาจจะต้องรายงานสถานะเงินสดป้องกันความเสี่ยงเนื้อหา
การรวมกันของการเฝ้าระวังและการเปิดเผยข้อมูลมากขึ้นจะ
มีประสิทธิภาพในการป้องกันไม่ให้ผู้ค้าโกงเช่นยาสุโอะ Hamanaka จาก
การสร้างตำแหน่งที่ผิดกฎหมายที่เพียงต้องการที่จะยกระดับราคาและ
สารสกัดจากผลกำไรที่ผิดกฎหมาย.
ภายใต้ระบบปัจจุบัน , CFTC สามารถค้นพบผู้ประกอบการโกงของ
ความตั้งใจเพราะมันจะสังเกตการสะสมของผิดปกติ
ตำแหน่งที่มีขนาดใหญ่และต่อมาจะทำให้ "สายพิเศษ" r
สอบถามเข้ามาในความจำเป็นของ ความสามารถในการจัดการจะขึ้นอยู่กับ
secrecym และได้รับการยกเว้นการป้องกันความเสี่ยงทางอ้อมช่วยให้มีขนาดใหญ่
อยู่ในสถานะที่มีศักยภาพที่จะเป็นอันตราย เพราะส่วนใหญ่
เกี่ยวข้องกับการจัดการกรณีลูกค้าที่อยู่ภายใต้การป้องกันความเสี่ยง
ได้รับการยกเว้น 329 CFTC อย่างระมัดระวังมากขึ้นจะต้องคัดกรองผู้ค้าขนาดใหญ่ที่
มีความตั้งใจที่จะป้องกันความเสี่ยงโดยสุจริต โดยการอนุญาตให้สถานประกอบการของ
ตำแหน่งที่มีขนาดใหญ่หรือเด่น, CFTC ทำงานความเสี่ยงที่ถูกกล่าวหา
ป้องกันความเสี่ยงที่จะถูกนำมาใช้จริงเพื่อการเก็งกำไรที่ผิดกฎหมายได้อย่างแม่นยำซึ่งเป็น
สิ่งที่หน่วยงานกำกับดูแลพยานในน้ำท่วมซูมิโตโม Hamanaka
พยายามที่จะซื้อขายในตลาดหุ้นสหรัฐและ CFTC อย่างเข้มงวด
ตรวจสอบการป้องกันความเสี่ยงการประกาศของเขาน้ำท่วมซูมิโตโมส่วนใหญ่
มีแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงได้.
326 ดูรายงานการประชุมเกี่ยวกับการซื้อขายล่วงหน้าตามพระราชบัญญัติวิธีปฏิบัติของปี 1992 ใน
จอห์นสันและ Hazen, 2D, ประชาชนทราบ 4 ที่ 128-30 (Supp. 1996) กฎระเบียบเพิ่มเติม แต่อาจจะไม่ได้เห็นมานานหลายปี วิลเลียมเรนเนอร์ประธานคนใหม่ของ
CFTC จะน้อยกว่าของการควบคุมบรรพบุรุษของเขา Brooksley เกิด ดูเชอริลสเตราส์
Einhorn, Going, Going ... CFTC หัวหน้าใหม่อยากจะระเบิดหนัก
ระเบียบออกจากสวน, บาร์รอน, 8 พฤศจิกายน 1999 ที่ 30 เรนเนอร์อ้างว่า
แม้ว่าเขาจะมีมากขึ้นในการป้องกันควบคุม มุมมองเกี่ยวกับเงินสดตัดสิน
สัญญาเขาเป็นระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับสินค้าที่มีอยู่จริง ดูรหัส.
327 ดูหมายเหตุประชาชน 321-22 และข้อความที่มาพร้อมกับ.
328 ดูข้อความประชาชนทราบประกอบ 287 (คุยความจริงที่ว่า CFTC
ไม่สามารถค้นพบที่ถือตำแหน่งฟิวเจอร์สขนาดใหญ่บน LME).
329 ดูหมายเหตุประชาชน 305 และข้อความประกอบ.
FORDHAM ทบทวนกฎหมาย
ซี เพิ่มความร่วมมือด้านกฎระเบียบระหว่างประเทศ
หากการซื้อขายเกิดขึ้นเฉพาะในตลาดหุ้นสหรัฐ, CEA และ
กฎระเบียบที่มาพร้อมกับเนื้อหาที่จะเพียงพอที่จะป้องกันไม่ให้
รูปแบบขนาดใหญ่ที่บิดเบือนดังกล่าวเป็นหนึ่งในซูมิโตโม.
เนื่องจากเศรษฐกิจได้กลายเป็นโลกอย่างไรและเป็นผลให้
หุ่นยนต์ของ การกระทำที่สามารถมีผลกระทบทั่วโลกหน่วยงานกำกับดูแลตลาด
ควรให้ความร่วมมือในระดับนานาชาติมากขึ้น level.33 °
หลังจากที่ซูมิโตโมภัยพิบัติในฤดูใบไม้ร่วงปี 1995 และฤดูใบไม้ผลิของ
ปี 1996 หน่วยงานกำกับดูแลได้รับการยอมรับถึงความสำคัญของ cooperation.3
"เมื่อวันที่
31 ตุลาคม 1997 เจ็ดสินค้าโภคภัณฑ์ หน่วยงานกำกับดูแลการตลาดจาก
ประเทศสิบหกพบกันที่โตเกียว Commodity Futures ตลาด
ควบคุมการประชุมเพื่อหารือเกี่ยวกับการเสนอกำกับดูแลกฎระเบียบของ
ฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ของโลก markets.332 สองที่เกี่ยวข้องมากที่สุด
หัวข้อของการประชุมการจัดการกับกิจวัตรอำนาจทางการตลาด
เป็นตลาดการเฝ้าระวังและข้อมูล sharing.333 การกำกับดูแล
หน่วยงานในที่ประชุมรับรองมาตรฐานการปฏิบัติที่ดีที่สุด
ที่พวกเขากำหนดไว้อย่างชัดเจนในคำแนะนำเกี่ยวกับส่วนประกอบของ
การเฝ้าระวังการตลาดและข้อมูล Sharing.3
'เกี่ยวกับการ
เฝ้าระวังการตลาด, การเข้าร่วมประชุมของการประชุมตกลงกันว่าพวกเขา
จำเป็นต้องใช้คอลเลกชันของกิจวัตรประจำวันมากขึ้น ข้อมูลเกี่ยวกับฟิวเจอร์สและเงินสด
positions.3 ตลาดนอกจากนี้พวกเขาตกลงที่จะ "ให้ความร่วมมือในการแบ่งปัน
ข้อมูลในข้อมูลเฉพาะเกี่ยวกับความเสี่ยงที่มีขนาดใหญ่ "336
นอกจากนี้ยังมีส่วนที่เกี่ยวกับการเฝ้าระวังหน่วยงานกำกับดูแลเห็นว่า
พวกเขาต้องการที่จะสร้างการปฏิบัติที่ดีกว่า "เพื่อตรวจสอบและเพื่อป้องกันไม่ให้
การดำเนินการที่ไม่เหมาะสม '337 นอกจากนี้ผู้เข้าร่วมการประชุมตกลงกัน
330 มาตรา 12 ให้อำนาจ CFTC จะให้ความร่วมมือกับผู้มีอำนาจต่างประเทศใด ๆ ดู
พระราชบัญญัติแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์§ 12 (ก) นอกจากนี้ยังมีเรื่องที่สามของการซื้อขายล่วงหน้า
ตามพระราชบัญญัติการปฏิบัติงานของปี 1992 "ความช่วยเหลือไปยังหน่วยงานต่างประเทศฟิวเจอร์ส" ให้เพิ่มขึ้น
CFTC อำนาจในการโต้ตอบในระดับนานาชาติมากขึ้น ดูการซื้อขายล่วงหน้า
ตามพระราชบัญญัติวิธีปฏิบัติที่ 1992 §§ 301-05, ผับ ลิตร 102-546, 106 Stat 3590 (1992).
331 ดู Volkman ทราบประชาชน 281 ที่ 240
332 ดูโตเกียว Commodity Futures ควบคุมการตลาดการประชุม 3
[โตเกียวซึ่งต่อไปนี้การประชุม] เจ้าหน้าที่ตัวแทนคือออสเตรเลีย
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ (ออสเตรเลีย), Comissão de Valores Mobiliirios (บราซิล),
สำนักงานคณะกรรมการกำกับข้าวแคนาดา (แคนาดา), สำนักงานคณะกรรมการกำกับ des Opdrations เดอบูร์
(ฝรั่งเศส), Bundesaufsichtsamt ffir ถ้ำ Wertpapierhandel (เยอรมนี) หลักทรัพย์และ
สำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายล่วงหน้า (ฮ่องกง ฮ่องกง), ธนาคารฮังการีและตลาดทุน
การกำกับดูแล (ฮังการี), Commissione Nazionale ต่อ le Societa อีลา Borsa (อิตาลี),
กระทรวงการค้าและอุตสาหกรรมระหว่างประเทศกระทรวงเกษตรป่าไม้และ
ประมง (ญี่ปุ่น), กระทรวงการคลังและเศรษฐกิจ (เกาหลี ) คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์
(มาเลเซีย), คณะกรรมการหลักทรัพย์ของประเทศเนเธอร์แลนด์ (เนเธอร์แลนด์), สิงคโปร์ค้า
คณะกรรมการพัฒนาการ (Singapore), คณะกรรมการบริการทางการเงิน (แอฟริกาใต้) การเงิน
สำนักงานบริการ (สหราชอาณาจักร) Commodity Futures Trading Commission
(สหรัฐอเมริกา) ดูรหัส 11. ที่
333 ดูรหัส 7. ที่
334 ดูรหัส.
335 ดูรหัส 34. ที่
336 Id 7. ที่
337 Id ที่ 35
[ฉบับ 69
2000] ชุด Futures ตลาดการจัดการ 283

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

2000 ] ตลาด Commodity Futures จัดการ 281
ตำแหน่งโดยใช้โลกเป็นอวัยวะของเขา ดังนั้นจึงให้ทราบ
ดูแลต่อไปของการป้องกันความเสี่ยงที่ได้รับการยกเว้นและเพิ่มขึ้น
ขั้นตอนโดยควบคุมระหว่างประเทศเพื่อแลกเปลี่ยนข้อมูลและให้ความร่วมมือกับการสอบสวน
.
b เพิ่มขึ้นการตรวจสอบความเสี่ยงยกเว้น
อีกหนึ่งวัดที่สามารถนำมาใช้เพื่อป้องกันเรื่องอื้อฉาว
คล้าย SUMITOMO จะตรวจสอบระมัดระวังของผู้ที่ตกอยู่ในความเสี่ยง
ยกเว้น§ 4A ( C ) ของ CEA . การจะป้องกันไม่ให้ผู้เล่นมากขึ้น

ที่ดำเนินธุรกิจที่ถูกต้องตามกฎหมายจำนวนมากในการแลกเปลี่ยน เช่น ซูมิโตโม จาก
พานักเก็งกำไรใช้เป็น hedger เสื้อคลุม . ถึงแม้ว่าผู้ประกอบการค้า
อาจจะต้องรายงานสด 3 ตำแหน่ง , arguably
การรวมกันของการเฝ้าระวังและความต้องการการเปิดเผยข้อมูลจะมากกว่า
อย่างมีประสิทธิภาพป้องกันพ่อค้าโกง เช่น ยาสุโอะ hamanaka จาก
สร้างเก๊ตำแหน่งเพียงแสวงหาผลกำไรที่ผิดกฎหมายสกัดขึ้นราคาและ
.
ภายใต้ระบบปัจจุบัน CFTC ได้ค้นพบความตั้งใจโกงผู้ประกอบการค้า
เพราะจะสังเกตการสะสมของฟอสฟอรัส
ขนาดใหญ่และต่อมาตำแหน่งให้ " เรียก " พิเศษ R
สอบถามเป็นสิ่งจำเป็น ความสามารถในการจัดการจะขึ้นอยู่กับ
secrecym และความเสี่ยงได้รับการยกเว้นทางอ้อมช่วยให้ตำแหน่งใหญ่
ที่มีศักยภาพที่จะเป็นอันตราย เพราะกรณีการจัดการกับลูกค้ามากที่สุด

ยกเว้นที่ตกอยู่ภายใต้ความเสี่ยง , 329 CFTC ต้องระมัดระวังผู้ค้า
หน้าจอขนาดใหญ่อ้างว่ามีความจริงใจ โดยให้จัดตั้ง
ตำแหน่งใหญ่ หรือเด่น , CFTC จะเสี่ยงที่กล่าวหา
ตอแหลจริงจะถูกใช้สำหรับการผิดกฎหมาย ซึ่งแน่นอน
สิ่งที่ควบคุมพยานในท่วมนิคมอุตสาหกรรม . hamanaka
พยายามเพื่อการค้าในตลาดหุ้นสหรัฐและ CFTC อย่างจริงจัง
ติดตามของเขาประกาศเฮดจ์ความโกลาหลทั่วไป ส่วนใหญ่มักจะหลีกเลี่ยงได้
.
แต่ . เห็นประชุมรายงานเกี่ยวกับการซื้อขายล่วงหน้า การปฏิบัติหน้าที่ของปี 1992 ใน
จอห์นสัน&เฮเซิน 2D , Supra หมายเหตุ 4 ที่ 128-30 ( ร่วมกับ 1996 ) เพิ่มเติมระเบียบ อย่างไรก็ตาม อาจจะเห็นมานานหลายปี วิลเลียม ไรเนอร์ ประธานใหม่ของ
CFTC จะน้อยกว่าของการควบคุมมากกว่าบรรพบุรุษของเขา brooksley เกิด เห็น เชอรี่
Einhorn สเตราส์ ,ไป ไป . . . . . . . ของ CFTC ใหม่หัวจะระเบิดมือหนัก
ระเบียบของอุทยาน บาร์รอน , พฤศจิกายน 8 , 1999 ที่ 30 ไรเนอร์ อ้างว่า
ถึงแม้ว่าเขาได้มากกว่าการต่อต้านระเบียบทัศนะเกี่ยวกับเงินสดตัดสิน
สัญญา เขาจะระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพ เห็น ID
327 . ดูหมายเหตุประกอบ 321-22 Supra และข้อความ .
328 .เจอ Supra ข้อความประกอบหมายเหตุ 287 ( พูดถึงความจริงที่ CFTC
ไม่สามารถค้นพบ ที่ถือขนาดใหญ่ซื้อขายตำแหน่งใน LME )
1 . เจอ Supra หมายเหตุเมื่อประกอบข้อความ ทบทวนกฎหมาย

C
ความร่วมมือเพิ่มขึ้น ฟอร์ดแฮมกฎระเบียบระหว่างประเทศ หากการซื้อขายเกิดขึ้นเพียงในตลาดหุ้นสหรัฐ , CEA และ
มาพร้อมกับกฎระเบียบจะ arguably จะเพียงพอที่จะป้องกัน
แผนการใช้ขนาดใหญ่เช่นหนึ่งในทั่วไป .
เพราะเศรษฐกิจได้กลายเป็นสากล อย่างไรก็ตาม ผลของการกระทํา
แบบได้ผลทั่วโลก เร็คกูเลเตอร์
ตลาดควรร่วมมือในระดับสากลมากขึ้น โดยตามนิคมอุตสาหกรรม 33
ภัยพิบัติในฤดูใบไม้ร่วงของปี 1995 และ 1996 ฤดูใบไม้ผลิ
ควบคุม ได้รับการยอมรับถึงความสำคัญของความร่วมมือ 3
" '
31 ตุลาคม 1997