On November 25, 1993, the directors

On November 25, 1993, the directors of Lex Service PLC, received a memorandum from G. Lionel Harvey, the company’s deputy chief executive, concerning the approaching board meeting on December 2. Attached to the memo was a report by the L.E.K. Partnership, a London-based consulting firm, concerning Lex’s cost of capital. The report and its implications for management were to be discussed at this board meeting.

Recent developments at Lex had focused top management’s attention on the company’s capital budgeting procedures and its cost of capital. Between 1991 and 1993, various sales of subsidiaries and other assets had provided Lex with more than £340 million of funds. During this same period, approximately £132.5 million of this amount had been used to pay for a string of new acquisitions in the automotive distribution and leasing businesses.1 Since Lex employed discounted cash flow analysis to help evaluate the worth of its investment opportunities, the question of what rate of return to demand on its investments had come squarely to the forefront as it implemented its acquisition program.

Company Background
At the time of its public incorporation in 1928, what was then known as Lex Garages Limited consisted of a single garage located on the corner of Lexington and Brewer streets in London. More than 60 years later, Lex Service PLC had become the leading company in automotive distribution and leasing in the United Kingdom. In 1992, Lex earned £90 million on total revenues of £911 million, and had total assets of £420 million. In 1993, the company expected to earn in excess of £80 million on revenues of approximately £1.2 billion. Recent financial statements are provided in Exhibits 1 and 2. Originally an operator of a small group of parking garages and petrol stations, in 1945 Lex began to expand its automotive activities through a series of acquisitions of companies...

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บน 25 พฤศจิกายน 1993 กรรมการเล็กซ์ทัวร์บริการ PLC รับบันทึกจาก G. Lionel ฮาร์วี่ ผู้บริหารระดับสูงของบริษัทรอง เกี่ยวกับใกล้ประชุมคณะกรรมการในวันที่ 2 ธันวาคม แนบบันทึกรายงาน โดย L.E.K. Partnership ลอนดอนโดยให้คำปรึกษาบริษัท เกี่ยวกับต้นทุนของเล็กซ์ทัวร์ของทุน รายงานและผลของการจัดการจะอภิปรายในการประชุมคณะกรรมการนี้

พัฒนาล่าสุดที่เล็กซ์ทัวร์ได้เน้นความสนใจของผู้บริหารระดับสูงของบริษัททุนจัดทำงบประมาณขั้นตอนและต้นทุนของเงินทุน ระหว่าง 1991 และ 1993 ขายต่าง ๆ ของบริษัทในเครือและสินทรัพย์อื่น ๆ ได้ให้เล็กซ์ทัวร์มีมากกว่า 340 ล้านปอนด์ของเงิน ในช่วงเวลาเดียวกันนี้ ประมาณ 132.5 ล้านปอนด์จำนวนนี้มีการใช้จ่ายของเข้าใหม่แจกรถยนต์ และเช่าซื้อ businesses.1 เล็กซ์ทัวร์เนื่องจากลูกจ้างส่วนลดกระแสเงินสดวิเคราะห์เพื่อช่วยในการประเมินมูลค่าของโอกาสการลงทุน คำถามที่ว่าอัตราผลตอบแทนอุปสงค์ในการลงทุนมาเริ่มรวดเร็วจะใช้การซื้อโปรแกรม

ประวัติ
ที่เวลาการจดทะเบียนของสาธารณะใน 1928 อะไรแล้วถูกเรียกว่า จำกัดอู่เล็กซ์ทัวร์ประกอบด้วยอู่เดียวอยู่มุมของเล็กซิงตันและ Brewer ถนนในลอนดอน มากกว่า 60 ปี เล็กซ์ทัวร์บริการ PLC ได้กลายเป็น บริษัทรถยนต์จำหน่ายและเช่าในสหราชอาณาจักร ในปี 1992 เล็กซ์ทัวร์ได้ 90 ล้านปอนด์กับรายได้รวมของ 911 ล้านปอนด์ และมีสินทรัพย์รวมของ 420 ล้านปอนด์ ในปี 1993 บริษัทคาดว่าจะได้รับเกินกว่า 80 ล้านปอนด์ในรายได้ของประมาณ £1.2 พันล้าน งบการเงินล่าสุดมีการจัดแสดง 1 และ 2 แต่เดิม การดำเนินของกลุ่มขนาดเล็กที่จอดรถอู่ซ่อมรถและปั๊ม ใน 1945 เล็กซ์ทัวร์เริ่มขยายกิจกรรมของรถยนต์ผ่านชุดของการซื้อสินทรัพย์ของบริษัท...

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ที่ 25 พฤศจิกายน 1993 กรรมการของไฟแนนเชี่เซอร์วิส จำกัด ได้รับการบันทึกจาก G. ไลโอเนลฮาร์วีย์ผู้บริหารรองหัวหน้าของ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการประชุมคณะกรรมการเมื่อวันที่ใกล้เข้ามา 2 ธันวาคมที่แนบมากับบันทึกที่ได้รับรายงานจากเล็กห้างหุ้นส่วนจำกัด, บริษัท ที่ปรึกษาลอนดอนตามค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับไฟแนนเชี่ของเงินทุน รายงานและผลกระทบของมันในการบริหารจัดการจะมีการหารือในการประชุมคณะกรรมการนี้ความคืบหน้าล่าสุดที่ไฟแนนเชี่ได้มุ่งเน้นความสนใจของผู้บริหารระดับสูงในขั้นตอนการจัดทำงบประมาณเงินทุนของ บริษัท และค่าใช้จ่ายของเงินทุน ระหว่างปี 1991 และปี 1993 ยอดขายของ บริษัท ย่อยต่างๆและสินทรัพย์อื่น ๆ ได้ให้ไฟแนนเชี่มีมากกว่า£ 340,000,000 ของเงินทุน ในช่วงเวลาเดียวกันนี้ประมาณ£ 132,500,000 ของเงินจำนวนนี้ได้รับการใช้จ่ายสำหรับสตริงของการเข้าซื้อกิจการใหม่ในการจัดจำหน่ายและให้เช่า businesses.1 ยานยนต์ตั้งแต่ไฟแนนเชี่ลูกจ้างลดการวิเคราะห์กระแสเงินสดที่จะช่วยในการประเมินความคุ้มค่าของโอกาสในการลงทุนของตน คำถามในสิ่งที่อัตราผลตอบแทนที่ต้องการจากการลงทุนของตนได้มาตรงแถวหน้าในขณะที่มันดำเนินการของโปรแกรมเก็บประวัติ บริษัทในช่วงเวลาของการรวมตัวกันของประชาชนในปี ค.ศ. 1928 สิ่งที่เป็นที่รู้จักกันแล้วเป็นไฟแนนเชี่อู่ จำกัด ประกอบด้วยโรงรถเดี่ยวตั้งอยู่ ในมุมเล็กซิงตันและเหล้าถนนในกรุงลอนดอน กว่า 60 ปีต่อมาไฟแนนเชี่เซอร์วิส จำกัด ได้กลายเป็น บริษัท ชั้นนำในการจัดจำหน่ายยานยนต์และลีสซิ่งในสหราชอาณาจักร ในปี 1992 ได้รับไฟแนนเชี่£ 90,000,000 กับรายได้รวมของ£ 911,000,000 และมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น£ 420,000,000 ในปี 1993 บริษัท ฯ คาดว่าจะได้รับในส่วนเกินของ£ 80,000,000 รายได้ประมาณ£ 1200000000 งบการเงินที่ผ่านมาจะได้รับบริการในการจัดแสดงนิทรรศการที่ 1 และ 2 แต่เดิมผู้ประกอบการของกลุ่มเล็ก ๆ ของอู่จอดรถและสถานีบริการน้ำมันในปี 1945 ไฟแนนเชี่เริ่มที่จะขยายกิจกรรมยานยนต์ผ่านชุดของการเข้าซื้อกิจการของ บริษัท ...

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บน 25 พฤศจิกายน 2536 กรรมการของ เล็กซ์ บริการ จำกัด ได้รับความร่วมมือจาก จี ไลโอเนล ฮาวี่ รองประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ บริษัท เกี่ยวกับใกล้ประชุมคณะกรรมการในวันที่ 2 ธันวาคม แนบบันทึกถูกรายงานโดย l.e.k. ห้างหุ้นส่วน บริษัท ที่ปรึกษาอยู่ลอนดอนกับเล็กซ์ ต้นทุนของเงินทุนรายงานและความหมายของมันสำหรับการจัดการจะถูกกล่าวถึงในที่ประชุมบอร์ดนี้

การพัฒนาที่เน้นด้านการจัดการ เล็กซ์ มีความสนใจใน บริษัท ของกระบวนการงบประมาณเงินทุนและต้นทุนของเงินทุน ระหว่างปี 1991 และปี 1993 ขายต่าง ๆของบริษัท และสินทรัพย์อื่น ๆได้ให้เล็กซ์มากกว่ากว่า 340 ล้านบาท ในช่วงเวลาเดียวกันนี้ประมาณกว่า 132.5 ล้านของเงินจำนวนนี้ถูกใช้เพื่อจ่ายค่าสตริงของกิจการใหม่ในธุรกิจจำหน่ายรถยนต์และเช่าซื้อ 1 ตั้งแต่เล็กซ์จ้างลดการวิเคราะห์กระแสเงินสดที่จะช่วยประเมินมูลค่าของโอกาสในการลงทุนของคำถามที่อัตราผลตอบแทนของความต้องการขยายการลงทุนมาเต็มที่กับแถวหน้ามันใช้โปรแกรมซื้อ


พื้นหลังของ บริษัท ในช่วงเวลาของการสาธารณะประสานใน 1928 , แล้วที่รู้จักกันเป็น เล็กซ์ อู่ จำกัด มีอู่เดียวตั้งอยู่บนมุมของเล็กซิงตันและเบียร์ถนนในลอนดอน . กว่า 60 ปีต่อมาเล็กซ์ บริการ จำกัด เป็น บริษัทชั้นนําในรถยนต์จำหน่ายและเช่าในสหราชอาณาจักร ในปี 1992 , เล็กซ์ได้รับลดลง 90 ล้านในรายได้รวมลดลงจาก 911 ล้านบาท และมีสินทรัพย์รวมกว่า 420 ล้านบาท ในปี 1993 บริษัท คาดว่าจะได้รับในส่วนที่เกินกว่า 80 ล้านในรายได้ประมาณกว่า 1.2 พันล้าน งบการเงินล่าสุดไว้ในนิทรรศการที่ 1 และ 2เดิมผู้ประกอบการของกลุ่มเล็ก ๆของที่จอดรถโรงรถและปั๊มน้ำมันใน 1945 เล็กซ์เริ่มที่จะขยายกิจกรรมยานยนต์ของผ่านชุดของการเข้าซื้อกิจการของ บริษัท . . . . . . .