By investing in the office building

By investing in the office building you are giving up the opportunity to earn an expected
return of 12% in the stock market. The opportunity cost of capital is therefore 12%. When you
discount the expected cash flows by the opportunity cost of capital, you are asking how much
investors in the financial markets are prepared to pay for a security that produces a similar
stream of future cash flows. Your calculations showed that these investors would need to pay
$720,344 for an investment that produces cash flows of $30,000 at year 1 and $870,000 at
year 2. Therefore, they won’t pay any more than that for your office building.
Confusion sometimes sneaks into discussions of the cost of capital. Suppose a banker
approaches. “Your company is a fine and safe business with few debts,” she says. “My bank will
lend you the $700,000 that you need for the office block at 8%.” Does this mean that the cost of
capital is 8%? If so, the project would be even more worthwhile. At an 8% cost of capital, PV would
be 30,000/1.08 1 870,000/1.08 2 5 $773,663 and NPV 5 $773,663 2 $700,000 5 1 $73,663.
But that can’t be right. First, the interest rate on the loan has nothing to do with the risk of
the project: it reflects the good health of your existing business. Second, whether you take the
loan or not, you still face the choice between the office building and an equally risky investment
in the stock market. The stock market investment could generate the same expected payoff
as your office building at a lower cost. A financial manager who borrows $700,000 at 8%
and invests in an office building is not smart, but stupid, if the company or its shareholders can
borrow at 8% and invest the money at an even higher return. That is why the 12% expected
return on the stock market is the opportunity cost of capital for your project

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

โดยการลงทุนในอาคารสำนักงาน ที่คุณจะให้ค่าโอกาสที่จะได้รับการคาดคืน 12% ในตลาดหุ้น ทุนโอกาสจึงได้ 12% เมื่อคุณส่วนลดกระแสเงินสดที่คาดไว้ โดยต้นทุนของทุน โอกาสที่คุณกำลังถามเท่าไหร่นักลงทุนในตลาดการเงินกำลังเตรียมที่จะจ่ายสำหรับการรักษาความปลอดภัยที่ผลิตคล้ายกระแสของกระแสเงินสดในอนาคต การคำนวณของคุณแสดงให้เห็นว่า นักลงทุนเหล่านี้จะต้องจ่าย$720,344 สำหรับการลงทุนที่ก่อให้เกิดกระแสเงินสดของ $30,000 ในปี 1 และ $870,000 ที่ปีที่ 2 ดังนั้น พวกเขาจะไม่จ่ายใด ๆ มากกว่านั้นสำหรับอาคารสำนักงานของคุณบางครั้งสับสนย่องเข้ามาในกระดานสนทนาของทุน สมมติว่า ธนาคารแนวทางการ "บริษัทของคุณเป็นธุรกิจที่ดี และปลอดภัยกับหนี้ไม่กี่ เธอกล่าว "ธนาคารจะคุณยืม $700,000 ที่คุณต้องการบล็อก office ที่ 8% " อะไร ที่ต้นทุนเมืองหลวงคือ 8% ถ้าดังนั้น โครงการจะคุ้มค่ามากยิ่งขึ้น จะมีค่า 8% ของทุน PVได้ 30,000/1.08 1 870,000/1.08 2 5 5 NPV $773,663 และ $773,663 2 $700,000 5 1 $73,663แต่ที่ไม่เหมาะสม ครั้งแรก อัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินยืมไม่มีอะไรกับความเสี่ยงของโครงการ: สะท้อนถึงสุขภาพดีของธุรกิจที่มีอยู่ของคุณ ที่สอง ว่าที่คุณทำการเงินให้กู้ยืม หรือไม่ คุณยังคงต้องเผชิญกับทางเลือกระหว่างอาคารสำนักงานและการลงทุนมีความเสี่ยงเท่า ๆ กันในตลาดหุ้น ตลาดหลักทรัพย์ลงทุนสามารถสร้างผลตอบแทนที่คาดไว้เดิมเป็นสำนักงานของอาคารในราคาประหยัด ผู้จัดการทางการเงินที่ทุ่ง $700,000 8%และลงทุนในสำนักงาน อาคาร เป็นสมาร์ท โง่ ถ้าบริษัทหรือผู้ถือหุ้นสามารถยืมที่ 8% และทุนที่ผลตอบแทนสูงขึ้น จึงคาดว่า 12%ผลตอบแทนในตลาดหุ้นมีโอกาสทุนสำหรับโครงการของคุณ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

โดยการลงทุนในอาคารสำนักงานที่คุณจะให้ขึ้นโอกาสที่จะได้รับคาดว่า
ผลตอบแทน 12% ในตลาดหุ้น ต้นทุนค่าเสียโอกาสของเงินทุนจึงเป็น 12% เมื่อคุณ
ลดกระแสเงินสดที่คาดว่าจะโดยต้นทุนค่าเสียโอกาสของเงินทุนที่คุณขอเท่าใด
นักลงทุนในตลาดการเงินกำลังเตรียมที่จะจ่ายสำหรับการรักษาความปลอดภัยที่ผลิตที่คล้ายกัน
กระแสของกระแสเงินสดในอนาคต การคำนวณของคุณแสดงให้เห็นว่านักลงทุนเหล่านี้จะต้องจ่าย
$ 720,344 สำหรับการลงทุนที่ก่อให้เกิดกระแสเงินสดของ $ 30,000 ปีที่ 1 และ $ 870,000 ใน
ปี 2. ดังนั้นพวกเขาจะไม่จ่ายใด ๆ มากไปกว่านั้นสำหรับการก่อสร้างอาคารสำนักงานของคุณ.
ความสับสนบางครั้งก็แอบย่องเข้าไปในการอภิปราย ของต้นทุนของเงินทุน สมมติว่านายธนาคาร
วิธี " บริษัท ของคุณเป็นที่ดีและปลอดภัยธุรกิจกับหนี้ไม่กี่" เธอกล่าว "ธนาคารของฉันจะ
ยืมคุณ $ 700,000 ที่คุณต้องการสำหรับอาคารสำนักงาน 8%." นี้หมายความว่าค่าใช้จ่ายของ
เงินทุนเป็น 8%? ถ้าเป็นเช่นนั้นโครงการจะยิ่งคุ้มค่ามากขึ้น มีค่าใช้จ่าย 8% ของทุน PV จะ
เป็น 30,000 / 870,000 1.08 1 / 1.08 2 5 $ 773,663 และ NPV 5 $ 773,663 $ 700,000 2 5 1 $ 73,663.
แต่ที่ไม่สามารถได้รับสิทธิ ครั้งแรกที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมที่มีอะไรจะทำอย่างไรกับความเสี่ยงของ
โครงการ: มันสะท้อนให้เห็นถึงสุขภาพที่ดีของธุรกิจที่มีอยู่ ประการที่สองไม่ว่าคุณจะใช้
เงินกู้หรือไม่คุณยังคงต้องเผชิญกับทางเลือกระหว่างอาคารสำนักงานและการลงทุนที่มีความเสี่ยงอย่างเท่าเทียมกัน
ในตลาดหุ้น การลงทุนในตลาดหุ้นสามารถสร้างผลตอบแทนที่คาดว่าเดียวกัน
เป็นอาคารสำนักงานของคุณด้วยต้นทุนที่ต่ำ ผู้จัดการการเงินที่ยืม $ 700,000 ที่ 8%
และลงทุนในอาคารสำนักงานไม่ได้เป็นสมาร์ท แต่โง่ถ้า บริษัท หรือผู้ถือหุ้นสามารถ
ขอยืมที่ 8% และเงินลงทุนที่ผลตอบแทนที่สูงขึ้น นั่นคือเหตุผลที่คาดว่า 12%
ผลตอบแทนจากการลงทุนในตลาดหุ้นเป็นต้นทุนค่าเสียโอกาสของเงินทุนสำหรับโครงการของคุณ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

โดยการลงทุนในอาคาร คุณจะให้ขึ้นโอกาสที่จะได้รับคาดว่าผลตอบแทน 12% ในตลาดหุ้น ต้นทุนเสียโอกาสของเงินทุนจึงเป็น 12 % เมื่อคุณส่วนลดกระแสเงินสด โดยคาดว่าต้นทุนเสียโอกาสของเงินทุน คุณถามว่าเท่าไหร่นักลงทุนในตลาดการเงินกำลังเตรียมที่จะจ่ายสำหรับการรักษาความปลอดภัยที่สร้างคล้ายกระแสของกระแสเงินสดในอนาคต การคํานวณ พบว่านักลงทุนเหล่านี้จะต้องจ่าย$ 720344 สำหรับการลงทุนที่ก่อให้เกิดกระแสเงินสดของ $ 30 , 000 ใน 1 ปีและ $ 870 ที่ปี 2 ดังนั้นพวกเขาจะไม่จ่ายใด ๆมากกว่าที่ออฟฟิศของคุณความสับสนบางครั้งก็ย่องเข้าไปหารือของต้นทุนของเงินทุน สมมติว่าเจ้ามือวิธี " บริษัทของคุณเป็นธุรกิจที่ดีและปลอดภัย มีหลายหนี้ , " เธอกล่าว " ธนาคารจะให้คุณยืม $ 700000 ที่คุณต้องการสำหรับตึกออฟฟิศที่ 8% " หมายความว่า ค่าใช้จ่ายของทุน 8 % ถ้าโครงการจะได้คุ้มค่ามากขึ้น ที่ 8% ต้นทุนของเงินทุน , PV จะเป็น 30000 / 1.08 1 870 / 1.08 2 5 5 $ และ $ 773663 NPV 773663 2 $ 700000 5 1 $ 73663 .แต่มันไม่น่าใช่ แรก อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมที่มีอะไรจะทำอย่างไรกับความเสี่ยงของโครงการ : มันสะท้อนให้เห็นถึงสุขภาพที่ดีของธุรกิจที่มีอยู่ของคุณ ประการที่สอง ไม่ว่าคุณจะเอาเงินกู้หรือไม่ คุณยังคงเผชิญกับทางเลือกระหว่างอาคารสํานักงาน และการลงทุนที่มีความเสี่ยงเท่ากันในตลาดหุ้น ตลาดการลงทุนที่สามารถสร้างผลตอบแทนคาดหวังเป็นอาคารสำนักงานที่ค่าใช้จ่ายที่ลดลง ผู้จัดการทางการเงินที่ยืม $ 700000 8 %และลงทุนในอาคารสำนักงาน จะไม่ฉลาด แต่โง่ ถ้าบริษัทหรือผู้ถือหุ้นได้ขอยืมที่ 8 % และนำเงินมาลงทุนที่ผลตอบแทนที่สูงขึ้น นั่นคือเหตุผลที่ 12% คาดว่าผลตอบแทนในตลาดหุ้นคือต้นทุนเสียโอกาสของเงินทุนสำหรับโครงการของคุณ