Prior Research1. The Usefulness of

Prior Research
1. The Usefulness of Earnings and Cash Flows Prior research has examined the informativeness of earnings and cash flows. Ball and Brown (1968) find a positive association between stock returns and earnings, which is higher than that between stock returns and operating cash flows. Board and Day (1989) conclude that earnings contain incremental information beyond fund flows and cash flows from operations. However, they do not find the existence of incremental information content of fund flows or cash flows beyond earnings. Dechow (1994) concludes that accruals play an important role in improving the ability of earnings to reflect firm performance. Earnings are more associated with stock returns than cash flows over short measurement intervals and over long operating cycles of firms. The superiority of earnings remains existed when the volatility of a firm’s working capital requirements and the volatility of investment and financing activities increase. This is because cash flows suffer from timing and matching problems causing them to be a noisy measure of a firm’s performance. In sum, prior research supports that earnings is a superior measure of firm performance.
However, the value relevance literature provides the evidence of a decline in the value relevance of earnings. Francis and Schipper (1999) document a decrease in the relevance of earnings information, and an increase in the relevance of balance sheet information over time. These results are consistent with other research on the valuation of financial information (Collins et al. 1997, Lev and Zarowin 1999). Collins et al. (1997) conclude that the increased reporting of losses and special items and the increased importance of unreported intangible assets contributed to the results of a decline in the value relevance of earnings. This raises a question as to whether earnings remain more informative than cash flows

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

งานวิจัยก่อนหน้านี้1. ประโยชน์ของรายได้และกระแสเงินสดล่วงหน้าวิจัยได้ตรวจสอบ informativeness กำไรและกระแสเงินสด ลูก และสีน้ำตาล (1968) พบกลับมีความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างสต็อก และ กำไร ซึ่งสูงกว่าที่ระหว่างคืนหุ้นและกระแสเงินสดการทำงาน วันและคณะ (1989) สรุปว่า กำไรประกอบด้วยข้อมูลเพิ่มขึ้นเกินกว่ากระแสทุนและกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน อย่างไรก็ตาม พวกเขาไม่พบการดำรงอยู่ของส่วนเพิ่มข้อมูลเนื้อหาของไหลหรือกระแสเงินสดเกินกว่ากำไร Dechow (1994) สรุปว่า การรับรู้มีบทบาทสำคัญในการปรับปรุงความสามารถของกำไรเพื่อสะท้อนประสิทธิภาพของบริษัท กำไรที่สัมพันธ์กับผลตอบแทนหุ้นกว่ากระแสเงินสดช่วงสั้นวัด และรอบการทำงานยาวของบริษัท ที่เหนือกว่าของกำไรยังคงมีอยู่เมื่อความผันผวนของความต้องการเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทและความผันผวนของการลงทุนและกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่ม นี่คือเนื่อง จากกระแสเงินสดรับจากเวลา และตรงกับปัญหาที่ทำให้พวกเขาสามารถวัดประสิทธิภาพของบริษัทเสียงดัง ในผลรวม ก่อนการวิจัยสนับสนุนว่า กำไรคือ การวัดประสิทธิภาพของบริษัทเหนือกว่าอย่างไรก็ตาม วรรณคดีเกี่ยวข้องค่าให้หลักฐานของการปฏิเสธในความเกี่ยวข้องมูลค่าของรายได้ ฟรานซิสและ Schipper (1999) เอกสารการลดลงของความเกี่ยวข้องของข้อมูลรายได้ และการเพิ่มขึ้นของความเกี่ยวข้องของข้อมูลงบดุล ผลลัพธ์เหล่านี้จะสอดคล้องกับการวิจัยอื่น ๆ ในการประเมินค่าข้อมูลทางการเงิน (คอลลินส์ et al. 1997, Lev และ Zarowin 1999) คอลลินส์ et al. (1997) สรุปว่า การเพิ่มรายงานขาดทุนจากรายการพิเศษ และความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่ไม่ถูกรายงานผลของการเสื่อมของการอุดหนุนในการเกี่ยวข้องมูลค่าของรายได้ เกิดคำถามว่าว่าทุนข้อมูลเพิ่มเติมมากกว่ากระแสเงินสด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

งานวิจัยก่อนที่
1 ประโยชน์ของผลประกอบการและกระแสเงินสดวิจัยก่อนที่มีการตรวจสอบ informativeness ของรายได้และกระแสเงินสดของ บอลและบราวน์ (1968) พบว่าความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างผลตอบแทนหุ้นและกำไรที่สูงกว่าผลตอบแทนระหว่างหุ้นและงบกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน คณะกรรมการและวัน (1989) สรุปได้ว่าผลประกอบการมีข้อมูลที่เพิ่มขึ้นเกินกระแสกองทุนและกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน แต่พวกเขาไม่พบการดำรงอยู่ของเนื้อหาข้อมูลที่เพิ่มขึ้นของกองทุนหรือกระแสเงินสดเกินกว่ารายได้ Dechow (1994) สรุปว่าเงินคงค้างที่มีบทบาทสำคัญในการปรับปรุงความสามารถของผลประกอบการที่จะสะท้อนให้เห็นถึงประสิทธิภาพการทำงานของ บริษัท รายได้อื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับผลตอบแทนหุ้นกว่ากระแสเงินสดในช่วงระยะเวลาที่สั้นและวัดรอบที่ผ่านการใช้งานยาวนานของ บริษัท เหนือกว่าของรายได้ยังคงอยู่เมื่อความผันผวนของความต้องการเงินทุนหมุนเวียนของ บริษัท และความผันผวนของการลงทุนและกิจกรรมจัดหาเงินที่เพิ่มขึ้น นี้เป็นเพราะกระแสเงินสดที่ประสบปัญหาการกำหนดเวลาและการจับคู่ทำให้พวกเขาจะเป็นมาตรการที่มีเสียงดังของประสิทธิภาพการทำงานของ บริษัท โดยสรุปการวิจัยก่อนที่สนับสนุนว่ารายได้เป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพการทำงานที่เหนือกว่าของ บริษัท .
อย่างไรก็ตามวรรณกรรมสัมพันธ์กันค่ามีหลักฐานของการลดลงในความสัมพันธ์กันมูลค่าของรายได้ที่ ฟรานซิสและ Schipper (1999) เอกสารการลดลงของความเกี่ยวข้องของข้อมูลรายได้และการเพิ่มขึ้นของความเกี่ยวข้องของข้อมูลงบดุลเมื่อเวลาผ่านไป ผลลัพธ์เหล่านี้มีความสอดคล้องกับงานวิจัยอื่น ๆ ในการประเมินมูลค่าของข้อมูลทางการเงิน (คอลลิน et al. 1997 เลฟและ Zarowin 1999) คอลลิน, et al (1997) สรุปได้ว่าการรายงานที่เพิ่มขึ้นของการสูญเสียและรายการพิเศษและความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ไม่มีตัวตนได้รับรายงานมีส่วนทำให้ผลของการลดลงในความสัมพันธ์กันมูลค่าของกำไร นี้ทำให้เกิดคำถามเป็นไปได้ว่าผลประกอบการยังคงมีข้อมูลมากกว่ากระแสเงินสด

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การวิจัยก่อน1 . ประโยชน์ของกำไรและกระแสเงินสดวิจัยได้ตรวจสารประโยชน์ของกำไรและกระแสเงินสด บอลและสีน้ำตาล ( 1968 ) พบความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างผลตอบแทนของหุ้น และกำไร ซึ่งจะสูงกว่าระหว่างผลตอบแทนของหุ้นและการดำเนินงานของกระแสเงินสด คณะกรรมการและวัน ( 1989 ) สรุปได้ว่า รายได้ที่เพิ่มขึ้น นอกเหนือจากมีข้อมูลไหลทุนและกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน แต่พวกเขาไม่พบการเพิ่มขึ้นของปริมาณข้อมูลที่ไหลเข้าหรือกระแสเงินสดเกินรายได้ dechow ( 1994 ) พบว่าค้างมีบทบาทสำคัญในการพัฒนาความสามารถของกำไรเพื่อสะท้อนถึงผลประกอบการของบริษัท รายได้ที่เกี่ยวข้องกับผลตอบแทนของหุ้นสูงกว่ากระแสเงินสดกว่าช่วงการวัดในระยะสั้นและในระยะการดำเนินงานรอบของบริษัท ความเหนือกว่าของกำไรยังคงมีอยู่เมื่อความผันผวนของความต้องการเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท และความผันผวนของการลงทุน และเพิ่มกิจกรรมการจัดหาเงินทุน นี้เป็นเพราะกระแสเงินสดประสบจากเวลาและปัญหาการจับคู่ให้พวกเขาเป็นวัดดังของการปฏิบัติงานของบริษัท สรุปก่อนการวิจัยสนับสนุนว่ารายได้เป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพที่เหนือกว่าของ บริษัทอย่างไรก็ตาม มูลค่าความเกี่ยวข้องวรรณกรรมให้หลักฐานของการลดลงในมูลค่า , รายได้ ฟรานซิสและชิปเปอร์ ( 1999 ) เอกสารที่ลดลงในความเกี่ยวข้องของข้อมูลรายได้และเพิ่มในความเกี่ยวข้องของข้อมูลงบดุลตลอดเวลา ผลลัพธ์เหล่านี้สอดคล้องกับงานวิจัยอื่น ๆ ในการประเมินข้อมูลทางการเงิน ( คอลลินส์ et al . 1997 และ 1999 เลฟ zarowin ) คอลลินส์ et al . ( 1997 ) สรุปได้ว่าเพิ่มขึ้น รายงานของการสูญเสียและรายการพิเศษ และเพิ่มความสำคัญของสินทรัพย์ไม่มีตัวตน แต่ส่วนผลลดลงในมูลค่า , รายได้ ทำให้เกิดคำถามว่า รายได้ยังคงข้อมูลมากกว่ากระแสเงินสด