This implies that real exchange rat

This implies that real exchange rate dynamics are far more complex than assumed by previous
studies which have based their analysis on standard unit root tests and either reject PPP or report very
low rates of mean reversion. As pointed out by Sarno and Valente (2006) and Taylor et al. (2001), these
tests also have low power because they apply common factor restrictions to the dynamics of prices
and nominal exchange rates and neglect nonlinear adjustment dynamics. Providing estimates for the
half-life times of shocks based on a model which simultaneously allows for nonlinear adjustment
without implying such restrictions, this study confirms previous results by Sarno and Valente (2006)
and Taylor et al. (2001) that the half-life times of real exchange rate shocks are significantly below the
consensus benchmark of 3–5 years.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บ่งชี้ว่า อัตราแลกเปลี่ยนจริง dynamics จะซับซ้อนมากขึ้นกว่าสันนิษฐาน โดยก่อนหน้านี้ศึกษาซึ่งมีการวิเคราะห์ทดสอบรากหน่วยมาตรฐานและการ ปฏิเสธ PPP หรือรายงานมากราคาของเฉลี่ยพลิกกลับ ขณะที่ชี้ โดย Sarno และวา (2006) และ Taylor et al. (2001), เหล่านี้การทดสอบยังมีพลังงานต่ำเนื่องจากพวกเขาใช้ข้อจำกัดปัจจัยทั่วไปกับการเปลี่ยนแปลงของราคาและกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนและ dynamics ละเลยการปรับเชิงเส้น ให้การประเมินสำหรับการเวลาครึ่งชีวิตของการสั่นสะเทือนแบบจำลองซึ่งช่วยให้สำหรับการปรับปรุงเชิงเส้นพร้อมกันโดยอ้างว่าข้อจำกัดดังกล่าว การศึกษานี้ยืนยันผลลัพธ์ก่อนหน้า โดย Sarno และวา (2006)Taylor et al. (2001) ที่เวลาครึ่งชีวิตของอัตราแลกเปลี่ยนจริงเกิดการกระแทกด้านล่างมาก และการเกณฑ์มาตรฐานมติ 3-5 ปี

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

นี่ก็หมายความว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่อยู่ห่างไกลความซับซ้อนกว่าสันนิษฐานโดยก่อนหน้านี้
การศึกษาที่ได้ตามการวิเคราะห์ของพวกเขาเกี่ยวกับการทดสอบรากหน่วยมาตรฐานและทั้งปฏิเสธ PPP หรือรายงานมาก
อัตราที่ต่ำของการพลิกกลับค่าเฉลี่ย ในฐานะที่เป็นแหลมออกโดย Sarno และ Valente (2006) และเทย์เลอร์, et al (2001) เหล่านี้
การทดสอบยังมีพลังงานต่ำเพราะพวกเขาใช้ข้อ จำกัด ปัจจัยร่วมกันกับการเปลี่ยนแปลงของราคา
และอัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุและการละเลยไม่เชิงเส้นพลวัตการปรับตัว ให้ประมาณการสำหรับ
ครึ่งชีวิตช่วงเวลาของการกระแทกตามรูปแบบที่พร้อมกันช่วยให้สามารถปรับไม่เชิงเส้น
โดยไม่ต้องนัยว่าข้อ จำกัด ดังกล่าวการศึกษาครั้งนี้ยืนยันผลก่อน Sarno และ Valente (2006)
และเทย์เลอร์, et al