17 The constant coefficient model w

17 The constant coefficient model with residual homogeneity and normality can be estimated by using pooled
Ordinary Least Square (OLS) regression model, which refers to constant intercepts and slopes across time and
regions. More specifically, there is assumed to be unobserved individual heterogeneity. Since the independence
and homoscedasticity assumptions of the error terms in the pooled OLS are not usual in the panel data
applications, it will not be so realistic to expect that pooled OLS be adequate for such models (Davidson and
Mackinnon, 1993).
18 A main assumption in random effects model is that the random effects and explanatory variables are not
correlated with each other. For this reason, a Hausman test is employed to make a specific comparison between
the fixed and random effects estimates of coefficients (Baltagi, 2001). The results of the Hausman test indicate a
Chi-square statistic equal to 8.843 (with 3 degrees of freedom) for cost efficiency and 8.771 (with 3 degrees of
freedom) for profit efficiency, which are both statistically significant at the 10% level.
19 Generally, not all investors tend to keep their stocks in the long term and benefit from dividend payments.
However, these groups of investors will be interested in the stream of expected future dividend payments since
stock price will reflect the present value of future dividends. Therefore, positive changes in the expectations
about the dividend payments will be reflected positively in the stock returns, providing the investors to earn
profits on sale (Board and Day, 1989).

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

17 แบบจำลองสัมประสิทธิ์คงเหลือ homogeneity และ normality ที่สามารถประเมินโดยทางถูกพูปกติสี่เหลี่ยมน้อยที่สุด (OLS) แบบจำลองถดถอย ซึ่งหมายถึงค่าคง intercepts และลาดตลอดเวลา และขอบเขตการ อื่น ๆ โดยเฉพาะ มีคาดว่าจะ unobserved ละ heterogeneity ตั้งแต่ความเป็นอิสระและ homoscedasticity สมมติฐานของข้อผิดพลาดใน OLS รวมไม่ปกติข้อมูลแผงโปรแกรมประยุกต์ มันจะไม่เป็นจริงดังคาดว่า รวม OLS จะเพียงพอสำหรับแบบจำลองดังกล่าว (Davidson และMackinnon, 1993)18 เป็นหลักในแบบจำลองผลกระทบแบบสุ่มเป็นผลสุ่มและอธิบายตัวแปรไม่correlated กัน ด้วยเหตุนี้ การทดสอบ Hausman เป็นลูกจ้างเพื่อให้เปรียบเทียบเฉพาะระหว่างการประเมินผลที่ถาวร และสุ่มของสัมประสิทธิ์ (Baltagi, 2001) ผลลัพธ์ของการทดสอบ Hausman ระบุเป็นเท่ากับ 8.843 (มี 3 องศาความเป็นอิสระ) สำหรับต้นทุนประสิทธิผลและ 8.771 (มี 3 องศาของสถิติ chi-squareเสรีภาพ) กำไรอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งทั้งสองอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติระดับ 10%19 ทั่วไป นักลงทุนทั้งหมดไม่มีแนวโน้มของหุ้นในระยะยาว และได้รับประโยชน์จากการจ่ายเงินปันผลอย่างไรก็ตาม กลุ่มนักลงทุนเหล่านี้จะมีความสนใจในกระแสของการจ่ายเงินปันผลในอนาคตที่คาดไว้ตั้งแต่ราคาหุ้นจะสะท้อนถึงมูลค่าปัจจุบันของเงินปันผลในอนาคต ดังนั้น เป็นบวกในการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับเงินปันผล ชำระเงินจะมีผลบวกในการส่งคืนหุ้น ให้นักลงทุนจะได้รับกำไรจากการขาย (คณะและวัน 1989)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

17 รุ่นที่มีค่าสัมประสิทธิ์คงที่สม่ำเสมอคงเหลือและปกติสามารถประมาณโดยใช้ pooled
สามัญน้อยสแควร์ (OLS)
รูปแบบการถดถอยซึ่งหมายถึงดักอย่างต่อเนื่องและความลาดชันข้ามเวลาและภูมิภาค โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีการสันนิษฐานว่าจะเป็นความแตกต่างของแต่ละบุคคลไม่มีใครสังเกต ตั้งแต่ความเป็นอิสระและการตั้งสมมติฐาน homoscedasticity ของเงื่อนไขข้อผิดพลาดใน OLS pooled จะไม่ปกติในข้อมูลแผงการใช้งานก็จะไม่เป็นจริงเพื่อที่จะคาดหวังว่าOLS สำรองเพียงพอสำหรับรูปแบบดังกล่าว (เดวิดสันและMackinnon, 1993). 18 หลัก สมมติฐานในแบบจำลองผลกระทบแบบสุ่มคือว่าผลสุ่มและตัวแปรที่อธิบายไม่ได้มีความสัมพันธ์กับคนอื่นๆ ด้วยเหตุนี้การทดสอบ Hausman เป็นลูกจ้างที่จะทำให้การเปรียบเทียบระหว่างเฉพาะผลกระทบที่คงที่และแบบสุ่มประมาณการของค่าสัมประสิทธิ์(Baltagi, 2001) ผลที่ได้จากการทดสอบ Hausman บ่งบอกถึงสถิติChi-square เท่ากับ 8.843 (3 องศาอิสระ) ให้มีประสิทธิภาพค่าใช้จ่ายและ 8.771 (3 องศาของเสรีภาพ) ให้มีประสิทธิภาพกำไรซึ่งมีทั้งอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 10%. 19 โดยทั่วไปไม่ได้นักลงทุนทุกคนมักจะให้หุ้นของพวกเขาในระยะยาวและได้รับประโยชน์จากการจ่ายเงินปันผล. แต่กลุ่มเหล่านี้ของนักลงทุนจะมีความสนใจในกระแสของการจ่ายเงินปันผลที่คาดว่าตั้งแต่ราคาหุ้นจะสะท้อนมูลค่าปัจจุบันของเงินปันผลในอนาคต ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกในความคาดหวังเกี่ยวกับการจ่ายเงินปันผลจะมีผลในเชิงบวกในหุ้นผลตอบแทนให้กับนักลงทุนที่จะได้รับผลกำไรในการขาย(คณะกรรมการและวัน 1989)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

17 ค่าสัมประสิทธิ์ความสม่ำเสมอและที่เหลือแบบปกติ สามารถประเมินโดยใช้ pooled
กำลังสองน้อยที่สุด ( OLS ) และการวิเคราะห์การถดถอย ซึ่งหมายถึงคงที่และ intercepts ลาดในเวลาและ
ภูมิภาค มากขึ้นโดยเฉพาะ มีความหลากหลายที่ถือว่าเป็นบุคคล unobserved . ตั้งแต่ความเป็นอิสระ
homoscedasticity สมมติฐานของข้อผิดพลาดและเงื่อนไขในการ OLS รวมไม่ปกติในแผงข้อมูล
การใช้งาน ก็จะไม่ต้องมีเหตุผลที่จะคาดหวังว่าตลาดรวมจะเพียงพอสำหรับรูปแบบเช่น ( เดวิดสันและ
แมคคินนอน , 1993 ) .
18 สมมติฐานหลักในรูปแบบผลสุ่มที่ผลและการสุ่มตัวแปร
ไม่มีความสัมพันธ์กับแต่ละอื่น ๆ ด้วยเหตุผลนี้เป็น เ แมนทดสอบใช้เพื่อเปรียบเทียบเฉพาะระหว่าง
คงที่และผลสุ่มประมาณค่าสัมประสิทธิ์ ( baltagi , 2001 ) ผลการทดสอบไคสแควร์ สถิติ เ แมนระบุ
เท่ากับ 8.843 ( 3 องศาอิสระ ) สำหรับประสิทธิภาพด้านต้นทุนและ 8.771 ( 3 องศา
อิสระ ) ประสิทธิภาพ กำไร ซึ่งทั้งสองอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 10%
19 โดยทั่วไปนักลงทุนไม่ได้มีแนวโน้มที่จะเก็บหุ้นของพวกเขาในระยะยาว และได้รับประโยชน์จากการปันผล
แต่กลุ่มนี้ นักลงทุนจะสนใจในกระแสคาดอนาคตจ่ายปันผลตั้งแต่
ราคาหุ้นจะสะท้อนมูลค่าปัจจุบันของเงินปันผลในอนาคต ดังนั้น การเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกในความคาดหวัง
เกี่ยวกับการจ่ายเงินปันผลจะสะท้อนออกมาในเชิงบวกในหุ้นกลับมาให้นักลงทุนที่จะได้รับผลกำไรในการขาย (
กระดานและวัน , 1989 )