One of the major market imperfectio

One of the major market imperfections are taxes. When corporate taxes exist (and no personal taxes), the situation posited by MM is different.
They proposed that when taxes exist the total value of the firm does change.
This occurs because no matter how well managed is the firm, if it pays taxes, there exists what economists call an externality.
When the firm deducts any expense, the government pays a subsidy for the expense.
It is reflected in less tax.
In particular, this is true for interest payments. The value of the subsidy (the tax saving) is TdD, where the
variables have been defined above.
Hence the value of the firm is increased by the present value of the tax
savings or tax shield.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ข้อบกพร่องสำคัญตลาดหนึ่งมีภาษี เมื่อภาษีที่องค์กรมีอยู่ (และไม่มีภาษีส่วนบุคคล), สถานการณ์ posited โดย MM จะแตกต่างกันพวกเขาเสนอว่า เมื่อภาษีมีมูลค่ารวมของบริษัทเปลี่ยนแปลง นี้เกิดขึ้นเนื่องจากเป็นเรื่องไม่ดีวิธีจัดการบริษัท ถ้ามันจ่ายภาษี มีนักเศรษฐศาสตร์เรียกว่าผลกระทบภายนอกที่ เมื่อบริษัทหักค่าใช้จ่ายใด ๆ รัฐบาลจ่ายเงินสมทบค่าใช้จ่าย มันสะท้อนให้เห็นในภาษีน้อยลง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นี้เป็นจริงสำหรับการชำระดอกเบี้ย ค่าของเงินสมทบ (ประหยัดภาษี) ไม่ได้ยิน ที่มีการกำหนดตัวแปรข้างต้นดังนั้น เพิ่มมูลค่าของบริษัท โดยปัจจุบันภาษีโล่เงินออมหรือภาษี

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

หนึ่งในความไม่สมบูรณ์ของตลาดที่สำคัญภาษี เมื่อภาษีนิติบุคคลอยู่ (และไม่มีภาษีส่วนบุคคล) สถานการณ์ posited โดย MM ที่แตกต่างกัน.
พวกเขาเสนอว่าเมื่อภาษีอยู่มูลค่ารวมของ บริษัท ไม่เปลี่ยน.
นี้เกิดขึ้นเนื่องจากว่าการจัดการที่ดีไม่เป็น บริษัท ที่ถ้ามันจ่ายภาษี มีอยู่สิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกภายนอก.
เมื่อ บริษัท หักค่าใช้จ่ายใด ๆ ที่รัฐบาลจ่ายเงินอุดหนุนค่าใช้จ่ายได้.
มันสะท้อนให้เห็นในภาษีน้อยลง.
โดยเฉพาะอย่างยิ่งนี้เป็นจริงสำหรับการจ่ายดอกเบี้ย ค่าของเงินอุดหนุน (ประหยัดภาษี) เป็น TDD
ที่ตัวแปรได้รับการกำหนดดังกล่าวข้างต้น.
ดังนั้นมูลค่าของ บริษัท
ที่จะเพิ่มขึ้นตามมูลค่าปัจจุบันของภาษีเงินฝากออมทรัพย์หรือภาษี

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

หนึ่งในตลาดหลักของความไม่สมบูรณ์ มีภาษี เมื่อภาษีนิติบุคคลอยู่ ( และไม่มีภาษีส่วนบุคคล ) , สถานการณ์ตั้งโดย mm คือที่แตกต่างกัน พวกเขาเสนอว่าเมื่อภาษี
มีอยู่มูลค่ารวมของ บริษัท จะเปลี่ยน
นี้เกิดขึ้น เพราะไม่ว่าอย่างไรก็จัดการคือบริษัท ถ้ามันจ่ายภาษี มีสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่าเป็นปัจจัยภายนอก .
เมื่อบริษัทหักค่าใช้จ่ายทั้งหมดรัฐบาลจ่ายเงินอุดหนุนค่าใช้จ่าย
มันสะท้อนให้เห็นในภาษีน้อยลง
โดยเฉพาะ นี้เป็นจริงสำหรับการจ่ายดอกเบี้ย ค่าของเงินอุดหนุน ( ประหยัดภาษี ) คือ TDD ซึ่งตัวแปรที่ได้กำหนดไว้ข้างต้น
.
เพราะมูลค่าของ บริษัท ได้เพิ่มขึ้น โดยปัจจุบันมูลค่าของภาษีที่ประหยัดภาษี
หรือโล่